6月19日，瑞士央行宣布将政策利率从0.25%降至0%，新的政策利率将于6月20日生效。这也是瑞士央行连续第六次降息，符合市场预期。2024年3月21日，瑞士央行意外宣布降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.50%，打响全球本轮降息周期的第一枪。

最新的利率决策公布后，瑞郎兑欧元一度上涨0.41%，瑞郎兑美元一度上涨0.38%。自今年4月以来，瑞郎一直在十年高位附近徘徊。今年以来，瑞郎兑一篮子货币已上涨近2%，兑美元更是大涨近10%。

瑞士央行6月19日在一份声明中表示：“与上一季度相比，通胀压力有所下降。通过今天的宽松货币政策，瑞士央行正在应对较低的通胀压力。瑞士央行将继续密切监控形势，并在必要时调整货币政策，以确保通胀在中期保持在与物价稳定一致的范围内。”

当其他国家继续与通货膨胀作斗争时，瑞士却面临着通货紧缩。该国的消费者价格指数已从2月份的0.3%，下降到5月份的-0.1%。不过，低通胀水平对瑞士来说并不罕见，该国在近十年经历了几次通缩，瑞士法郎的强势是这一趋势的主要贡献者。由于瑞士法郎被视为避险货币，其升值通常发生在全球经济不确定性上升时期。这种升值虽然有利于进口，但会削弱出口竞争力，并导致国内物价下行。

瑞士央行表示，全球经济前景仍存在较高不确定性。例如，贸易壁垒可能会进一步提高，导致全球经济更加明显放缓。该行表示，未来几个季度，美国的通货膨胀率可能会上升。相比之下，在欧洲，预计通胀压力将进一步下降。瑞士央行还预计，2025年瑞士国内生产总值将增长1%至1.5%，2026年增速也将为1%至1.5%，不过失业率可能会继续小幅上升。瑞士央行称，瑞士的经济前景仍然不确定，国外的事态发展仍然是主要风险。

荷兰国际集团（ING）负责法国和瑞士事务的资深经济学家Charlotte de Montpellier表示，“作为避险货币，当全球市场承压时，瑞郎往往会升值。这系统性地压低了进口产品的价格。瑞士是一个小而开放的经济体，进口价格占通胀的很大一部分。”

在全球经济高度不确定的情况下，瑞士的货币瑞郎近几个月来持续走强，市场普遍预计瑞郎将继续走强，这表明瑞士央行面临着持续的挑战。Montpellier表示，由于瑞郎走强一直是瑞士低通胀的主要推动力，瑞士央行目前正采取措施，通过维持利率“系统性低于其他地区”来限制瑞郎涨势。瑞士央行指出，该行仍愿意在必要时积极干预外汇市场。

此次降息也凸显出美国政府干扰全球贸易的举措正在对瑞士造成严重影响。今年3月份，瑞士央行行长Martin Schlegel及其同僚曾暗示宽松周期可能已结束，但瑞郎作为避风港的角色，迫使他们不得不再出手。

此前，瑞士央行行长Martin Schlegel多次表示，全球经济前景不明朗，特别是美国的关税政策和欧洲经济增长放缓，促使瑞士央行提前采取宽松措施。他还明确表示，不排除再次实施负利率政策以维持价格稳定，瑞士央行可以容忍通胀暂时低于0%～2%的目标范围，并表示降息仍是主要的政策工具。

瑞士在2014年实施负利率，并将负利率持续至2022年9月，以应对瑞士法郎的持续升值和通缩压力。瑞士央行当前在应对瑞郎升值和通缩压力时面临多重挑战。一方面，传统的货币政策工具（如口头干预、调整短期利率）在当前环境下效果有限；另一方面，大规模外汇干预可能引发美国方面的批评。美国财政部已经将瑞士列为“重点观察名单”。