中财投资网(www.161588.com)2025-6-20 9:58:24讯：

　　1.商务部谈CPTPP申请准备情况：中方为加入协定做好了充分准备，下一步将主动对接CPTPP等国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放。

　　2.商务部：中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。

　　3.央行公告称，6月19日以固定利率、数量招标方式开展了2035亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1193亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放842亿元。

　　4.美联储议息会议将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。

　　股指期货：周四股指震荡回落，至收盘，上证50指数跌0.54%，沪深300指数跌0.82%，中证500指数跌1.2%，中证1000指数跌1.42%，全市场成交额为1.28万亿元。

　　股指小幅低开后震荡回落，午盘前跌势加剧，午后市场出现震荡，但盘中反弹并未能取得成效，尾盘进一步下行，收盘各指数收于全日次低点。两市个股普跌，4666家个股下跌。仅可燃冰、页岩气、石油、供气供热等油气股和知识付费、短剧游戏、酒店餐饮等少量板块翻红，银行股也红盘报收支撑大盘指数。近期活跃的可控核聚变、数字货币、减肥药、CXO等跌幅居前。

　　股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2506跌0.63%，IF2506跌0.8%，IC2506跌1.03%，IM2506跌1.16%。基差表现分化，IF和IH贴水略有扩大，IM和IC贴水收敛。IM、IC、IF和IH成交分别增加21.4%、19%、11.2%和17.6%；持仓分别增加4.6%、4%、2%和2.8%

　　连续震荡之后市场再度下行，投资热情明显下降。港股市场的大幅调整对A股投资者产生影响，近期港股三大消费股大幅回落，恒生指数调整迹象进一步显现，对A股投资者产生心理压力。A股近期热门概念，可控核聚变、稳定币、创新药等纷纷回落，风险偏好有所下降，做多力量受挫。陆家嘴会议之后市场热情消退，中报季临近，市场调仓换股，将使指数保持震荡整理。

　　金融期权：今日A股市场个股层面普跌。全市场成交额1.2万亿元。宽基指数方面，大市值指数韧性较强。期权方面，多数期权标的价格日内震荡走低，多数期权品种成交量反弹，品种上看500ETF期权成交相对活跃。隐波方面，标的日内波动有所放大，但期权隐波反应相对滞后。

　　国债期货：周四国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.16%，10年期主力合约持平，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数上行，波动在1bp以内。

　　今日央行净投放842亿元短期流动性，市场资金面略有收敛。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数上行，但幅度不大，隔夜、7天期资金价格分别在1.37%、1.54%附近。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较昨日小幅下行。

　　今日债市延续震荡态势，在无实质性增量利好的情况下，收益率进一步回落受阻。但内需隐忧未消，外部不确定性尚存，基本面现状并不支持债市反转。叠加当前央行对资金面的呵护态度较为明确，市场调整空间也相对有限。

　　操作上，单边建议投资者中性偏多思路对待。合约选择上，逢低试多TS合约的风险相对可控，但短期涨幅较大时也需留意阶段性止盈的节奏。而考虑到30Y国债新老券存在一定利差，基本面弱稳状态下，建议投资者也可适度关注TL合约的低多机会，但日内追高也需谨慎。套利方面，部分期限主力合约IRR升至1.8%上方，建议投资者可关注潜在的期现正套机会。

　　交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，轻仓低多思路为主

　　风险提示

　　点