中财投资网(www.161588.com)2025-7-7 14:05:56讯：

　　日前，沪深交易所起草了《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知(征求意见稿)》(下称《通知》)，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，调整后与主板其他股票保持一致。个人以为，今后沪深主板公司股票的涨跌幅限制应与科创板、创业板保持一致，以为今后全面放开涨跌幅限制铺路。

　　根据《通知》，此次调整主要包括多个方面的内容。一是主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致。二是同步调整主板风险警示股票的异常波动的交易公开信息披露指标，与主板其他股票保持一致。三是要求会员做好业务和技术准备，切实加强投资者教育及风险提示工作，引导投资者理性审慎参与风险警示股票交易。

　　沪深股市股票涨跌幅限制历经多次变化。在资本市场诞生初期，股票交易并不设置涨跌幅限制。在此期间，个股暴涨暴跌的现象多有出现。最极端的是1994年10月18日，在深市挂牌的厦海发股票上涨157.43%，次日又暴跌44.81%。暴涨暴跌的背后，不乏有的投资者损失惨重。此后，针对某些存在风险的ST类股票，沪深交易所将其涨跌幅限制调整为5%；对PT类股票，涨跌幅同样调整为5%。

　　科创板与创业板挂牌的股票，前五个交易日不设置涨跌幅限制，但设置了临时停牌的机制。从第六个交易日开始，其涨跌幅限制调整为20%。

　　实际上，对于新股的涨跌幅规定，监管部门的政策也多有调整。比如有某一时段，新股不启动申购，而是通过股份直接挂牌交易的方式实行竞价发行，但这模式很快取消。如今的沪深主板新股上市，首个交易日有涨跌幅限制，而从第二个交易日开始，则调整为10%。

　　此次沪深交易所进行调整之后，科创板、创业板股票全部实行20%涨跌幅限制，而沪深主板则全部实行10%的涨跌幅限制。个人以为，这也是市场向公平了一步。

　　其实，科创板与创业板实施风险警示的股票，其涨跌幅限制与其他股票一样都是20%。这既是科创板与创业板股票交易公平的体现，客观上也隐含着科创板、创业板股票交易的风险所在。毕竟，像科创板或创业板的问题股票，如果出现连续下跌20%的现象，个中的风险显然也是不言而喻的。

　　此前沪深主板实施风险警示的股票，其涨跌幅限制设置为5%，现实案例中也暴露出众多的问题。由于5%的涨跌幅幅度并不大，相关个股容易出现连续涨停或跌停的现象，这无形中会放大沪深主板实施风险警示个股的投资风险。更重要的是，由于涨跌幅度受限，相关个股也容易被操纵。

　　在沪深主板ST类个股涨跌幅调整为10%后，这两大板块股票交易的公平性已不存在任何问题。但与科创板、创业板股票交易的涨跌幅限制相比，仍然是不一样的。基于此，从资本市场长远发展考虑，在适当的时候，沪深主板股票涨跌幅也应调整为20%为宜。

　　事实上，监管部门对于不同板块、不同个股设置不同的涨跌幅限制，其出发点是为了保护投资者特别是广大中小投资者的利益。但随着资本市场不断发展与壮大，设置同样的涨跌幅限制也是大势所趋。

　　一方面，体现出市场的公平性。某种意义上讲，公平性也是一个市场的立市之本。一个丧失了公平性的市场，往往会产生出多方面的问题。将沪深股票所有板块股票涨跌幅限制全部调整为20%，也是打造一个公平市场的应有之义。

　　另一方面，目前境外成熟市场基本上都实现了无涨跌幅限制。这既是市场走向成熟的一大标志，也是市场发展的必然结果。个人以为，沪深市场各大板块设置涨跌幅限制，也将是暂时的。今后与成熟市场接轨，全面放开即不设涨跌幅限制将是可期的。将主板股票涨跌幅调整为20%，其实也是为今后全面放开做准备。

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