运营质量稳步提升

军信股份长期深耕固废处理和绿色能源业务，报告期内，公司经营业绩稳步提升，核心运营指标领跑行业，海外布局落地见效，数字化升级稳步推进；以持续高分红、股份回购等措施积极回报股东，彰显公司责任担当和对未来发展的坚定信心。

2025年，公司垃圾焚烧发电业务运营效能持续提升，全年生活垃圾处理量达378.28万吨，同比增长14.1%；垃圾焚烧上网电量达18.39亿度，同比增长24.8%；生活垃圾中转处理量为325.08万吨，多项运营指标领先行业。

近年来，公司深入实施国际化战略，在海外投产及筹建的项目固废处理规模达9000吨/日。2025年，公司投资建设的中亚地区首个垃圾焚烧发电项目比什凯克垃圾科技处置发电项目投产运行，并新签多个项目，在中亚地区逐步形成了由点及面的业务布局。

同时，公司积极推动环保能源产业与数字产业深度融合。2025年，公司与长沙数字集团签订战略合作协议，双方将围绕无废城市建设、环保运营数字化升级、绿色电力与智算产业协同展开深度合作，构建固废处置数字化、碳资产数字化管理体系，致力打造垃圾焚烧发电+绿色算力中心行业标杆项目。

工业级混合油业务前景广阔

此前，军信股份完成收购仁和环境，公司市值规模和资产体量得到大幅提升。2023-2025年，仁和环境均超额完成业绩对赌目标，完成率分别为120.2%、129.66%、126.65%。

同时，工业级混合油作为仁和环境核心业务之一，2025年销售量达3.07万吨，提油率超7%，其运营管理的长沙餐厨垃圾项目处理规模、处理标准位居行业前列，覆盖长沙全部城区以及周边城市浏阳和宁乡。

军信股份相关负责人表示，公司凭借核心技术优势，叠加政策利好及区位饮食习惯，具备大幅提升工业级混合油产量的优势条件，工业级混合油业务有望成为其业绩增长的新亮点。

军信股份表示，未来将继续践行国家双碳部署，持续拓展国内外固废处理和绿色能源市场，深度挖掘垃圾焚烧发电、餐厨垃圾等项目的生产潜能，积极探索环保能源项目与绿色热能、绿色算力等新技术、新业态的融合发展，不断提升公司核心竞争力和长期投资价值。