东方证券指出，尽管地缘博弈的持续反复会加剧有色短期波动，但局势总体缓和的方向和迹象逐渐显现，地缘冲突本身对有色冲击最剧烈的时候已经过去，市场对有色的定价将更多锚定美联储的政策路径，以及各品种供需。工业金属方面，海峡未完全开放的情况下，电解铝和铜原料硫磺等生产运输继续受限，供给支撑仍在。国内现货市场来看，旺季背景下，下游企业接货意愿持续，铜铝加工开工率维持较高位置，国内铜铝库存继续去化，表明下游由于价格调整和旺季需求逐步接货，各品种的供需现实或决定震荡期价格强度。从一季度上市公司业绩来看，价格高位对相关公司Q1业绩提振明显，或对板块表现形成支撑。

矿业ETF国泰（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数聚焦于拥有矿产资源的上游企业，涵盖工业金属、贵金属、能源金属及稀有金属/稀土四大方向。指数选取具有真实矿产资源的企业作为成分股，侧重于资源端的价值体现与利润弹性，以反映相关上市公司证券在大宗商品价格上涨时的整体表现。

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