中财投资网(www.161588.com)2026/4/21 18:11:10讯：

法国兴业银行复盘过去70年发生的能源危机得出结论，原油市场回归正常水平的时间将远超市场预期，全面恢复正常状态要到2026年底才能实现。

自美国和以色列今年2月28日首次对伊朗发动袭击以来，全球原油供应端受到显著冲击。法兴银行指出，自美国封锁霍尔木兹海峡以来，波斯湾地区的非伊朗原油出货量基本保持稳定，但伊朗的原油出口已从此前的日均170万至200万桶骤降至几近于零，这是现代原油市场有记录以来最大的供应冲击。

基于美伊冲突对石油供应端的影响，法兴银行将2026年底布伦特原油价格预期上调近8%，从每桶79美元上调至每桶85美元。该行同时提到，即便上调了价格预期，仍可能低估了市场回归常态的难度和时长，产油中断以及航运、保险、港口损坏和残骸清理等方面的限制，都将成为正常化进程中的阻碍。

通过复盘70年能源危机，法兴银行发现，尽管全球经济对原油的依赖度随时间大幅下降，宏观经济敏感性有所降低，但所有重大事件都遵循共同模式：供应中断影响的消退速度很慢，过去70年里石油冲击平均需要8个月才能恢复正常。

从需求端来看，法兴银行测算，迄今为止全球石油需求已下降约3%，如果正常化进程延迟，需求可能进一步下降。不过今年3月和4月的平均油价峰值较冲突前高出42%，这一涨幅与20世纪70年代管制定价时代相比仍属温和，1973年时油价涨幅曾高达134%。

法兴银行最终总结，综合物流障碍与历史先例，其基本预期为，尽管近期价格有所回落，但真正的完全正常化要到2026年底才会实现。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。