中财投资网(www.161588.com)2026/4/30 14:57:19讯：

    本报讯 （记者李昱丞）4月29日，深圳中富电路股份有限公司（以下简称“中富电路”）披露2025年年度报告。财报数据显示，2025年公司实现营业收入18.79亿元，同比增长29.24%；实现归母净利润2914.44万元，同比下降23.49%，呈现增收不增利的态势。

    从利润构成来看，公司主营业务的盈利能力受到多重因素的挤压。2025年，中富电路资产减值损失约为4619.23万元，对当期净利润产生显著影响。

    与此同时，公司的期间费用在报告期内出现大幅攀升。数据显示，2025年公司管理费用同比增加34.61%，达到6880.56万元；研发费用同比增加36.74%，达到1.05亿元。公司在财报中说明，管理费用的增加，主要是生产规模扩大、新增管理人员影响所致。此外，受利息费用及汇兑损失增加的影响，公司2025年财务费用同比大幅增长51.90%。

    作为公司国际化布局的重要举措，中富电路泰国工厂于2025年内进入批量生产阶段。然而，该基地目前处于产能释放的过渡期，产线稼动率仍有待提升。财报显示，泰国工厂在2025年内录得净利润亏损1788.38万元。这一处于爬坡期的海外项目，在短期内对公司整体盈利水平构成拖累。

    尽管归母净利润出现下滑，但中富电路扣非后归母净利润的表现相对稳健。2025年，中富电路扣非后归母净利润为2670.67万元，同比增长9.31%，主要得益于公司印制电路板（PCB）主业收入的放量，以及通信、数据中心和汽车电子等应用领域业务的稳步增长。其中，通信及数据中心应用领域的营业收入同比增长76.95%。

    在现金流方面，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比增长67.32%。这一增长主要得益于销售回款的改善与订单规模的扩大。

    市场分析认为，2025年中富电路营收规模实现近三成的增长，但在资产减值、海外工厂爬坡以及各项费用高增的背景下，如何将营收增长有效转化为净利润的提升仍是公司后续经营中需要面对的重要课题。

（编辑 汪世军）