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  投资评级

研究机构 评级日期 最新评级 上次评级
国泰海通证券 2026-04-09 中性
招商证券 2026-04-07 增持
长江证券 2026-04-02 增持
  盈利预测
据万科A四季报分析：

  盈利能力有所削弱，企业经营效益亏损加重

  成长能力有所削弱，企业成长面临较大波动

  偿债能力有所削弱，财务杠杆风险加大

  运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

  现金流能力维持稳定，销售回款能力开始增强

  财务数据
2025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-302024-06-302024-03-31
每股收益(元)-7.45-2.36-1.01-0.53-4.17-1.51-0.83-0.03
每股净资产(元)9.8014.7316.0516.4917.0919.6220.3821.01
每股资本公积金(元)2.262.262.262.352.192.132.132.12
每股未分配利润(元)-3.721.352.703.183.706.347.027.82
每股经营性现金流(元)-0.08-0.49-0.25-0.490.32-0.41-0.43-0.79
净资产收益率(%)-55.42-14.81-6.07-3.13-21.82-7.40-4.00-0.14
营业总收入(元)2334.33亿1613.88亿1053.23亿379.95亿3431.76亿2198.95亿1427.79亿615.94亿
营业总收入同比增长(%)-31.98-26.61-26.23-38.31-26.32-24.25-28.93-10.05
归属净利润(元)-8855647.05万-2801583.57万-1194657.37万-624620.85万-4947842.92万-1794329.85万-985249.96万-36196.75万
归属净利润同比增长(%)-78.98-56.14-21.25-1625.63-506.81-231.73-199.82-125.04
扣非净利润(元)-8591736.31万-2648613.72万-1159102.32万-603869.96万-4539371.93万-1446760.46万-761304.92万-167461.61万
扣非净利润同比增长(%)-89.27-83.07-52.25-260.60-563.49-220.96-187.48-359.38
毛利率(%)9.469.589.976.1010.179.508.1210.82
净利率(%)-39.33-17.50-10.32-16.88-14.19-7.46-5.970.54
资产负债率(%)76.8973.5173.1173.4873.6672.4272.9472.71
存货周转率(次)0.460.300.190.070.490.300.190.08
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
  • 总资产(亿元)
  • 负债(亿元)
    截至2025年年度最新总资产102062283.15万元，负债78476277.35万元。

利润表
报告期2025-12-312025-09-302025-06-302025-03-31
营业总收入233,432,768,960.43161,388,415,447.04105,323,304,409.1437,994,649,925.08
营业总成本242,421,186,362.41167,600,034,578.73108,066,524,873.8842,248,142,685.23
其他经营收益
营业利润-70,999,044,405.37-24,063,535,110.64-8,824,014,899.75-6,660,816,845.9
利润总额-73,923,814,314.97-25,784,128,535.97-9,138,354,093.17-6,730,976,098.21
净利润-91,810,091,101.49-28,236,658,916.01-10,864,982,511.25-6,415,198,525.25
每股收益
其他综合收益594,927,845.83-1,021,025,234.91-1,465,382,159.41-1,601,288,187.97
综合收益总额-91,215,163,255.66-29,257,684,150.92-12,330,364,670.66-8,016,486,713.22
资产负债表
报告期2025-12-312025-09-302025-06-302025-03-31
流动资产:
流动资产合计697,373,854,032.79782,985,589,263.99838,928,589,125.05883,333,854,229.89
非流动资产:
非流动资产合计323,248,977,500.07353,608,976,491.3355,220,285,649.5360,705,531,985.71
资产总计1,020,622,831,532.861,136,594,565,755.291,194,148,874,774.551,244,039,386,215.6
流动负债:
流动负债合计565,197,947,462.75599,690,825,407.5641,072,773,099.34677,710,400,559.92
非流动负债:
非流动负债合计219,564,826,033.42235,873,667,768.61231,915,558,714.15236,354,572,820.43
负债合计784,762,773,496.17835,564,493,176.11872,988,331,813.49914,064,973,380.35
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计116,905,224,808.46175,755,829,577.72191,440,815,716.19196,728,878,701.04
股东权益合计235,860,058,036.69301,030,072,579.18321,160,542,961.06329,974,412,835.25
负债和股东权益合计1,020,622,831,532.861,136,594,565,755.291,194,148,874,774.551,244,039,386,215.6
现金流量表
报告期2025-12-312025-09-302025-06-302025-03-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计140,173,125,150.83106,904,985,038.3274,607,458,143.9541,460,983,228.36
经营活动现金流出小计141,161,250,011.79112,794,332,867.9877,646,162,736.7347,253,552,034.95
经营活动产生的现金流量净额-988,124,860.96-5,889,347,829.66-3,038,704,592.78-5,792,568,806.59
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计9,532,374,330.027,977,966,723.335,426,096,323.034,188,895,236.73
投资活动现金流出小计5,843,412,573.155,220,974,458.892,581,990,254.681,509,234,763.48
投资活动产生的现金流量净额3,688,961,756.872,756,992,264.442,844,106,068.352,679,660,473.25
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计50,037,666,159.9744,910,397,763.7532,127,778,266.5313,031,941,178.71
筹资活动现金流出小计74,959,012,705.6365,231,450,592.8746,459,643,876.3222,785,819,188.46
筹资活动产生的现金流量净额-24,921,346,545.66-20,321,052,829.12-14,331,865,609.79-9,753,878,009.75
汇率变动对现金及现金等价物的影响-268,123,932.98-168,161,788.34-135,364,944.69-20,562,079.9
现金及现金等价物净增加额-22,488,633,582.73-23,621,570,182.68-14,661,829,078.91-12,887,348,422.99
期末现金及现金等价物余额61,520,758,272.8460,387,821,672.8969,347,562,776.6671,122,043,432.58
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-22,488,633,582.73--14,661,829,078.91-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-02-2849789919530.46-3.09
2025-12-3151379518926.224.20
2025-09-3049310819720.22-5.53
2025-07-3152196018630.16-2.52
2025-06-3053546518160.28-2.38
2025-03-3154851017728.39-4.00
2025-02-2857134217019.92-0.27
2024-12-3157290616973.46-8.66
2024-09-3062720915503.927.08
2024-07-3158574616601.39-1.49

流通股东

  • 深圳市地铁集团有限公司
  • 香港中央结算(代理人)...
  • 中央汇金资产管理有限...
  • 香港中央结算有限公司
  • 中国证券金融股份有限公司
股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
深圳市地铁集团有限公司324281.0827.20不变0.00
香港中央结算(代理人)有限公司220636.3918.50减少-0.03
中央汇金资产管理有限责任公司18547.821.56不变0.00
香港中央结算有限公司13376.141.12减少-3821.04
中国证券金融股份有限公司13266.941.11不变0.00
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...11292.970.95减少-285.65
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交...8018.690.67减少-358.85
中国工商银行股份有限公司-华夏沪深300交易...6119.460.51减少-132.12
中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产...5802.800.49减少-2800.10
中国银行股份有限公司-嘉实沪深300交易型开...5273.030.44新进5273.03

十大股东

  • 深圳市地铁集团有限公司
  • 香港中央结算(代理人)...
  • 中央汇金资产管理有限...
  • 香港中央结算有限公司
  • 中国证券金融股份有限公司
股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
深圳市地铁集团有限公司324281.0827.18不变0.00
香港中央结算(代理人)有限公司220636.3918.49减少-0.03
中央汇金资产管理有限责任公司18547.821.55不变0.00
香港中央结算有限公司13376.141.12减少-3821.04
中国证券金融股份有限公司13266.941.11不变0.00
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...11292.970.95减少-285.65
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交...8018.690.67减少-358.85
中国工商银行股份有限公司-华夏沪深300交易...6119.460.51减少-132.12
中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产...5802.800.49减少-2800.10
中国银行股份有限公司-嘉实沪深300交易型开...5273.030.44新进5273.03

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
朱旭董事会秘书(离任)-34700104100离任后减持2025-12-31
祝九胜首席执行官,总裁,非独立董事195900195900竞价交易2022-09-26
祝九胜总裁,非独立董事,首席执行官195900195900竞价交易2022-09-26
韩慧华财务负责人,执行副总裁8000141000竞价交易2022-09-26
韩慧华执行副总裁,财务负责人8000141000竞价交易2022-09-26

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
华泰柏瑞沪深300ETF112929727525123230.550.951.16
易方达沪深300ETF80186900372869085.000.670.83
华夏沪深300ETF61194590284554843.500.510.63
南方中证房地产ETF58027989269830148.850.490.60
嘉实沪深300ETF52730261245195713.650.440.54
招商沪深300地产等权重指数A50000958232504454.700.420.51
华泰柏瑞中证A500ETF1171240054462660.000.100.12
南方中证A500ETF1147780053371770.000.100.12
银华中证内地地产主题ETF1077647950110627.350.090.11
华夏中证A500ETF994240046232160.000.080.10
华宝中证800地产ETF991991146127586.150.080.10
国泰中证A500ETF893720741558012.550.070.09
易方达中证A500ETF800800037237200.000.070.08
华夏中证全指房地产ETF672886231289208.300.060.07
国泰国证房地产行业指数(LOF)A652902930359984.850.050.07
鹏华中证800地产指数(LOF)A579858726963429.550.050.06
易方达深证100ETF546704725421768.550.050.06
广发中证A500ETF518550024112575.000.040.05
富国中证A500ETF337990015716535.000.030.03
嘉实基本面50指数(LOF)A270088012559092.000.020.03
  主力控盘
  公司简介
万科 所属地域： 广东省 涉及概念： 空间计算，粤港澳大湾区，养老概念，冷链物流，智能物流，证金持股，同花顺漂亮100，物业管理，体育产业，冰雪产业，超级品牌，装配式建筑，租售同权，机器人概念，深股通，融资融券
主营业务： 兴办实业(具体项目另行申报)；国内商业；物资供销业(不含专营、专控、专卖商品)；进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理)；房地产开发。
上市日期： 1991-01-29 每股净资产： 9.80元 每股收益： -7.45元 净利润： -885.56亿元 净利润增长率： -78.98%
营业收入： 2334.33亿元 每股现金流： -0.08元 每股公积金： 2.26元 每股未分配利润： -3.72元 总股本： 119.31亿 流通股： 97.17亿



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