许继电气(000400)
 
 
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研究机构 评级日期 最新评级 上次评级
光大证券 2026-04-16 买入
华泰证券 2026-04-13 买入 买入
东吴证券 2026-04-13 买入
国联民生 2026-04-13 买入
国信证券 2026-02-21 买入
中泰证券 2026-01-25 买入
  盈利预测
据许继电气四季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

  成长能力有所削弱，公司规模减缓扩张

  偿债能力有所加强，流动负债的及时偿还可以保证

  运营能力有所削弱，流动资产合理利用率小幅下降

  现金流能力明显改善，公司资金利用效率获极大提升

  财务数据
2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-302024-06-30
每股收益(元)0.111.150.890.630.211.100.880.62
每股净资产(元)12.0511.9311.6311.5911.3011.0911.1310.85
每股资本公积金(元)0.660.650.650.640.640.630.620.61
每股未分配利润(元)9.869.759.499.469.198.999.048.78
每股经营性现金流(元)-0.192.621.881.100.161.270.780.33
净资产收益率(%)0.919.947.765.491.8210.088.025.70
营业总收入(元)23.78亿149.92亿94.54亿64.47亿23.48亿170.89亿95.86亿68.36亿
营业总收入同比增长(%)1.26-12.27-1.38-5.68-16.420.17-11.49-5.10
归属净利润(元)1.11亿11.67亿9.01亿6.34亿2.08亿11.17亿8.95亿6.28亿
归属净利润同比增长(%)-46.504.500.750.96-12.4711.0910.4110.35
扣非净利润(元)1.07亿11.22亿8.77亿6.18亿2.04亿10.62亿8.64亿6.11亿
扣非净利润同比增长(%)-47.265.641.481.13-9.9622.1920.2315.90
毛利率(%)19.0123.3623.8823.7523.4720.7721.9420.90
净利率(%)5.328.7510.5611.0110.067.5610.6710.58
资产负债率(%)47.5949.0350.4750.4849.1750.9947.1846.28
存货周转率(次)0.422.921.841.340.493.931.951.53
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
  • 总资产(亿元)
  • 负债(亿元)
    截至2026年第一季度最新总资产2579635.13万元，负债1227719.84万元。

利润表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
营业总收入2,377,751,582.7914,991,906,066.249,453,514,648.586,447,195,257.35
营业总成本2,252,437,674.0413,670,560,173.178,415,277,796.085,700,057,285.45
其他经营收益
营业利润150,729,305.81,465,660,743.31,122,516,223.83795,951,239.15
利润总额151,760,076.691,480,392,671.371,127,900,917.17800,575,123.73
净利润126,564,731.51,311,849,908.05998,494,590.09709,580,074.56
每股收益
其他综合收益--25,290.69-52,201.48-52,201.48
综合收益总额126,564,731.51,311,824,617.36998,442,388.61709,527,873.08
资产负债表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
流动资产:
流动资产合计20,939,385,514.4421,309,173,747.2121,528,296,133.7921,492,491,363.64
非流动资产:
非流动资产合计4,856,965,739.024,942,230,741.634,773,955,612.044,702,646,592.88
资产总计25,796,351,253.4626,251,404,488.8426,302,251,745.8326,195,137,956.52
流动负债:
流动负债合计11,710,092,064.6412,291,035,093.8712,820,482,343.8812,772,303,620.74
非流动负债:
非流动负债合计567,106,320.63580,203,030.4455,031,014.49449,817,047.71
负债合计12,277,198,385.2712,871,238,124.2713,275,513,358.3713,222,120,668.45
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计12,272,843,036.9112,150,593,337.0711,844,117,692.8211,812,082,361.76
股东权益合计13,519,152,868.1913,380,166,364.5713,026,738,387.4612,973,017,288.07
负债和股东权益合计25,796,351,253.4626,251,404,488.8426,302,251,745.8326,195,137,956.52
现金流量表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计3,730,770,529.7817,969,567,663.712,193,449,154.028,480,473,770.86
经营活动现金流出小计3,924,284,673.4315,299,185,088.7310,278,576,736.747,360,910,279.51
经营活动产生的现金流量净额-193,514,143.652,670,382,574.971,914,872,417.281,119,563,491.35
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计840,398.462,671,852.442,431,304.51870,559.11
投资活动现金流出小计49,410,664.7252,948,282.49179,546,959.6107,236,311.25
投资活动产生的现金流量净额-48,570,266.24-250,276,430.05-177,115,655.09-106,365,752.14
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计-122,300,000--
筹资活动现金流出小计4,948,244.58573,155,983.96319,327,465.0494,683,940.13
筹资活动产生的现金流量净额-4,948,244.58-450,855,983.96-319,327,465.04-94,683,940.13
汇率变动对现金及现金等价物的影响-209,599.32399,488.78437,779439,855.99
现金及现金等价物净增加额-247,242,253.791,969,649,649.741,418,867,076.15918,953,655.07
期末现金及现金等价物余额7,223,318,123.137,470,560,376.926,919,777,803.336,419,864,382.25
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-1,969,649,649.74-918,953,655.07
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-03-311376277401.3315.84
2025-12-311188088573.683.71
2025-09-301145618891.530.49
2025-08-201140008936.40-2.48
2025-08-081169008714.71-0.26
2025-07-311172008692.4024.02
2025-07-189450010780.42-0.63
2025-07-109510010712.40-0.79
2025-06-309586010627.470.69
2025-06-209520010701.15-1.75

流通股东

  • 中国电气装备集团有限公司
  • 香港中央结算有限公司
  • 招商证券股份有限公司-...
  • 王洪江
  • 中国人寿保险股份有限...
股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国电气装备集团有限公司38628.6538.18不变0.00
香港中央结算有限公司2430.272.40减少-1317.17
招商证券股份有限公司-华夏中证电网设备主题交...1751.161.73新进1751.16
王洪江817.300.81减少-141.59
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...781.840.77增加162.69
全国社保基金四一三组合660.000.65新进660.00
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...541.220.54减少-508.52
瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金500.000.49新进500.00
中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险...432.770.43新进432.77
华夏银行股份有限公司-国泰恒生A股电网设备交...388.380.38新进388.38

十大股东

  • 中国电气装备集团有限公司
  • 香港中央结算有限公司
  • 招商证券股份有限公司-...
  • 王洪江
  • 中国人寿保险股份有限...
股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国电气装备集团有限公司38628.6537.92不变0.00
香港中央结算有限公司2430.272.39减少-1317.17
招商证券股份有限公司-华夏中证电网设备主题交...1751.161.72新进1751.16
王洪江817.300.80减少-141.59
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...781.840.77增加162.69
全国社保基金四一三组合660.000.65新进660.00
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...541.220.53减少-508.52
瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金500.000.49新进500.00
中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险...432.770.42新进432.77
华夏银行股份有限公司-国泰恒生A股电网设备交...388.380.38新进388.38

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
核心技术(业务)骨干人员33792002025-08-22 3379200
许继集团有限公司2706969092017-04-10 270696909
许继集团有限公司1429685792015-06-18 142968579
平安信托有限责任公司258520872013-12-02 25852087
许昌许继投资控股有限公司198937792013-02-08
许昌市投资总公司11348162011-03-29

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
檀国彪非独立董事30048700竞价交易2021-05-19
檀国彪非独立董事10048400竞价交易2020-12-31
王武杰监事62006200竞价交易2015-09-25
肖忠文董事75007500竞价交易2015-09-16
姚武董事会秘书,副总经理60049235竞价交易2015-09-15

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
华夏中证电网设备主题ETF17511551475788840.671.721.73
南方中证500ETF5412209147049718.530.530.53
浙商汇金转型驱动788002140996.000.010.01
  主力控盘
  公司简介
许继电气 所属地域： 河南省 涉及概念： 新能源汽车，数据中心，鸿蒙概念，人形机器人，新疆振兴，氢能源，可控核聚变，DeepSeek概念，国企改革，虚拟电厂，高压快充，抽水蓄能，柔性直流输电，换电概念，光伏概念，储能，无线充电，三季报预增，电力物联网，深股通，互联网，一带一路，央企国企改革，充电桩，融资融券，高端装备，智能电网，特高压
主营业务： 电网调度自动化设备、配电网自动化、变电站自动化、电站自动化、铁路供电自动化、电网安全稳定控制设备、电力管理信息系统、电力市场技术支持系统、继电保护及自动控制装置、继电器、电能计量设备、智能仪表、开关及开关柜、环网柜、电缆分支箱、电源设备、智能充换电设备及服务、新能源并网及发电设备、储能系统、直流输电换流阀及大功率电力电子设备、直流场设备、电力通信设备、变压器、电抗器、消弧线圈、互感器、箱式变电站、特殊作业机器人、无人机、消防设备、煤矿井下供电系统自动化设备及其他机电产品（不含汽车）；从事信息系统集成及服务，工程施工、安装、检修、试验及工程承包；电力技术服务；承办本企业自产的机电产品、成套设备及相关技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需要原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务，低压电器生产经营；电子机械加工；电力设备租赁；房屋租赁；各种高空作业车、特种作业车及相关零部件的设计、制造、销售、租赁及相关服务；电力工程咨询；工程勘察；电力工程设计及工程承包；消防设施工程设计及专业承包。涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营。
上市日期： 1971-04-16 每股净资产： 12.05元 每股收益： 0.11元 净利润： 1.11亿元 净利润增长率： -46.50%
营业收入： 23.78亿元 每股现金流： -0.19元 每股公积金： 0.66元 每股未分配利润： 9.86元 总股本： 10.19亿 流通股： 10.12亿



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