新兴铸管(000778)_ 股票分析

新兴铸管(000778)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-28	东吴证券	袁理,唐亚辉	买入	维持
2025-09-09	东吴证券	袁理,唐亚辉	买入	首次
2025-04-13	民生证券	邱祖学,范钧	增持	调低
2023-10-25	国信证券	刘孟峦,冯思宇	买入	维持
2023-08-24	国信证券	刘孟峦,冯思宇	买入	维持
2023-08-23	民生证券	邱祖学,任恒	买入	维持
2023-04-13	民生证券	邱祖学,张航,张建业,任恒,孙二春	买入	维持
2023-04-12	东吴证券	杨件,刘博,唐亚辉	买入	维持
2023-04-12	国信证券	刘孟峦,冯思宇	买入	维持
2022-11-14	国信证券	刘孟峦,冯思宇	买入	维持

盈利预测

据新兴铸管四季报分析：

盈利能力有所加强，经营扭亏为盈,经营效益改善

成长能力明显改善，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，资产综合利用有所优化

现金流能力明显改善，销售资金回笼有所增加

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.05	0.24	0.18	0.10	0.03	0.04	0.12	0.11
每股净资产(元)	6.72	6.66	6.61	6.55	6.44	6.37	6.45	6.41
每股资本公积金(元)	2.16	2.13	2.13	2.13	2.13	2.14	2.13	2.13
每股未分配利润(元)	3.29	3.24	3.18	3.10	3.05	3.00	3.08	3.06
每股经营性现金流(元)	-0.32	0.89	0.19	0.26	-0.70	0.18	-0.44	-0.65
净资产收益率(%)	0.75	3.66	2.72	1.58	0.54	0.66	1.88	1.67
营业总收入(元)	98.76亿	370.22亿	271.83亿	177.28亿	83.75亿	361.94亿	270.80亿	187.31亿
营业总收入同比增长(%)	17.93	2.29	0.38	-5.36	-8.21	-16.32	-25.44	-23.61
归属净利润(元)	1.97亿	9.47亿	6.99亿	4.04亿	1.37亿	1.67亿	4.83亿	4.28亿
归属净利润同比增长(%)	43.94	465.67	44.67	-5.58	-19.84	-87.60	-55.61	-48.99
扣非净利润(元)	1.69亿	7.38亿	6.33亿	3.57亿	1.21亿	-15063.43万	2.41亿	2.76亿
扣非净利润同比增长(%)	40.50	589.92	162.47	29.59	99.29	-118.12	-66.98	-45.38
毛利率(%)	6.38	7.69	7.87	7.87	7.61	5.40	5.59	5.94
净利率(%)	2.16	2.74	2.77	2.48	1.83	-0.08	1.57	2.11
资产负债率(%)	43.78	44.04	46.33	47.58	48.87	47.09	47.64	48.18
存货周转率(次)	1.65	6.40	4.62	3.21	1.53	6.47	4.44	2.95

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产5180525.16万元，负债2268170.76万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	9,876,470,247.83	37,022,353,505.97	27,182,962,242.06	17,727,891,698.11
营业总成本	9,675,772,750.5	36,089,273,759.26	26,436,209,964.62	17,269,510,007.73
其他经营收益
营业利润	282,053,986.02	1,131,002,057.45	917,150,861.45	535,367,779.97
利润总额	285,871,728.57	1,222,669,709.06	905,505,687.21	526,117,120.79
净利润	213,649,405.84	1,013,543,797.63	753,486,141.76	439,108,266.75
每股收益
其他综合收益	-53,998,000	80,890,375.89	133,066,500	208,278,000
综合收益总额	159,651,405.84	1,094,434,173.52	886,552,641.76	647,386,266.75

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	21,088,763,204.15	21,163,695,846.79	23,930,188,526.97	24,551,138,540.26
非流动资产:
非流动资产合计	30,716,488,374	30,934,906,203.65	30,016,255,598.18	30,256,446,080.62
资产总计	51,805,251,578.15	52,098,602,050.44	53,946,444,125.15	54,807,584,620.88
流动负债:
流动负债合计	18,172,992,259.08	18,005,957,980.11	16,393,197,275.26	15,905,958,189.82
非流动负债:
非流动负债合计	4,508,715,339.05	4,940,780,362.91	8,598,217,502.4	10,169,095,596.01
负债合计	22,681,707,598.13	22,946,738,343.02	24,991,414,777.66	26,075,053,785.83
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	26,652,119,390.91	26,375,389,739.3	26,184,649,122.49	25,948,197,823.7
股东权益合计	29,123,543,980.02	29,151,863,707.42	28,955,029,347.49	28,732,530,835.05
负债和股东权益合计	51,805,251,578.15	52,098,602,050.44	53,946,444,125.15	54,807,584,620.88

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	10,187,966,261.79	43,735,720,047.6	30,404,877,378.3	19,873,823,204.28
经营活动现金流出小计	11,442,650,944.89	40,207,802,900.39	29,668,389,179.48	18,838,873,523.48
经营活动产生的现金流量净额	-1,254,684,683.1	3,527,917,147.21	736,488,198.82	1,034,949,680.8
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	183,218,300	130,958,882.39	110,159,054.87	91,548,808.25
投资活动现金流出小计	347,293,822.45	2,119,373,188.57	957,303,055.83	674,369,821.53
投资活动产生的现金流量净额	-164,075,522.45	-1,988,414,306.18	-847,144,000.96	-582,821,013.28
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	685,000,000	6,978,364,699.61	5,999,929,245.87	5,497,123,019.03
筹资活动现金流出小计	885,770,933.36	9,975,061,447.27	7,691,470,226.23	4,854,905,949.7
筹资活动产生的现金流量净额	-200,770,933.36	-2,996,696,747.66	-1,691,540,980.36	642,217,069.33
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-11,349,167.87	377,077.06	7,203,263.95	11,056,112.47
现金及现金等价物净增加额	-1,630,880,306.78	-1,456,816,829.57	-1,794,993,518.55	1,105,401,849.32
期末现金及现金等价物余额	4,522,020,691.24	6,380,597,935.5	6,042,421,246.52	8,942,816,614.39
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-1,456,816,829.57	-	1,105,401,849.32

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	108715	36454.79	-8.43
2025-12-31	118723	33381.76	-1.20
2025-09-30	120159	32982.82	-1.85
2025-06-30	122420	32373.65	-0.36
2025-03-31	122857	32258.50	-1.80
2024-12-31	125107	31893.17	-1.59
2024-09-30	127129	31385.91	-0.01
2024-06-30	127139	31383.44	-0.01
2024-03-31	127151	31380.47	-1.99
2023-12-31	129731	30756.40	3.87

流通股东

新兴际华集团有限公司
全国社保基金四一三组合
香港中央结算有限公司
闫修权
单明川

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
新兴际华集团有限公司	156880.34	40.29	不变	0.00
全国社保基金四一三组合	5136.00	1.32	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3504.46	0.90	减少	-1464.09
闫修权	3275.00	0.84	增加	115.00
单明川	2860.59	0.73	新进	2860.59
华泰优逸五号混合型养老金产品-中国银行股份有...	2579.00	0.66	新进	2579.00
张素芬	2117.00	0.54	减少	-263.00
基本养老保险基金二零零四组合	2051.14	0.53	新进	2051.14
招商银行股份有限公司-国泰中证钢铁交易型开放...	2026.08	0.52	减少	-453.61
王美荣	1871.89	0.48	减少	-36.00

十大股东

新兴际华集团有限公司
全国社保基金四一三组合
香港中央结算有限公司
闫修权
单明川

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
新兴际华集团有限公司	163831.80	41.34	不变	0.00
全国社保基金四一三组合	5136.00	1.30	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3504.46	0.88	减少	-1464.09
闫修权	3275.00	0.83	增加	115.00
单明川	2860.59	0.72	新进	2860.59
华泰优逸五号混合型养老金产品-中国银行股份有...	2579.00	0.65	新进	2579.00
张素芬	2117.00	0.53	减少	-263.00
基本养老保险基金二零零四组合	2051.14	0.52	新进	2051.14
招商银行股份有限公司-国泰中证钢铁交易型开放...	2026.08	0.51	减少	-453.61
王美荣	1871.89	0.47	减少	-36.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
公司中高层管理人员,核心技术、市场、工艺等骨干人员	10864196	2022-02-21	10864196
何齐书	140000	2022-02-21	140000
王昌辉	122549	2022-02-21	122549
王学柱	60000	2022-02-21	60000
鹏华基金管理有限公司	63398057	2018-04-20	63398057
财通基金管理有限公司	53980563	2018-04-20	53980563
银华基金管理股份有限公司	48932039	2018-04-20	48932039
东海证券股份有限公司	31087375	2018-04-20	31087375

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
何齐书	董事长,非独立董事	-280000	140000	持有的限制性股票已由公司回购注销	2025-12-31
王昌辉	总经理,非独立董事	-25500	122549	未受聘公司董事、总经理前的交易	2025-12-31
刘涛	董事(离任),总经理(离任)	-226667	16600	持有的限制性股票已由公司回购注销	2025-12-31
王艳	董事会秘书(离任)	-1200	9425	离任后交易	2025-12-31
刘安强	副总经理	-226667	0	持有的限制性股票已由公司回购注销	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证钢铁ETF	20260800	93604896.00	0.51	0.52
工银创新动力股票	15210000	70270200.00	0.38	0.39
工银精选平衡混合	9990000	46153800.00	0.25	0.26
中欧价值精选混合A	9862000	45562440.00	0.25	0.25
鹏华中证1000指数增强A	7641900	35305578.00	0.19	0.20
兴银收益增强A	5766300	26640306.00	0.15	0.15
南方大数据100指数A	5580200	25780524.00	0.14	0.14
鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A	3933500	18172770.00	0.10	0.10
长信量化先锋混合A	1988800	9188256.00	0.05	0.05
摩根中证A500指数增强A	1740000	8038800.00	0.04	0.04
博时中证1000指数增强A	1456300	6728106.00	0.04	0.04
国联国证钢铁行业指数(LOF)A	1097380	5069895.60	0.03	0.03
中欧瑾源灵活配置混合A	878900	4060518.00	0.02	0.02
长信量化中小盘股票A	788800	3644256.00	0.02	0.02
财通华臻量化选股混合A	784000	3622080.00	0.02	0.02
中欧多元平衡混合A	370700	1712634.00	0.01	0.01
中欧精益稳健一年混合	123900	572418.00	0.00	0.00
中欧睿达6个月持有混合A	113700	525294.00	0.00	0.00
信澳星耀智选混合A	98300	454146.00	0.00	0.00
博时中证1000增强策略ETF	62900	290598.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000778	股票简称	新兴铸管
公司全称	新兴铸管股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1997-05-24	上市日期	1997-05-09
注册资本(万元)	39631822850000.00	总经理	王昌辉
法人代表	何齐书	董事会秘书	王美英
注册地址	河北省武安市上洛阳村北(二六七二厂区)	办公地址	河北省武安市上洛阳村北(2672厂区)
电话	0310-5792011,5792465	传真	0310-5796999
电子邮箱	xxzg0778@163.com	公司网址	www.xinxing-pipes.com
所属行业	钢铁	所属地域	河北板块
股改实施日期	2005-11-09	股改进度	实施
所属板块	深成500-预亏预减-融资融券-水利建设-央国企改革-京津冀-深股通-雄安新区-养老金-富时罗素-标准普尔-地下管网-破净股-中特估-央企改革-反内卷概念-长期破净-小盘股-小盘价值-2025年报预增
主营业务	一般项目:离心球墨铸铁管、灰铁排水管、新型复合管材及配套管件;铸造及机械设备及相关产品、氧气制备及其副产品氩气、氮气的生产、销售;钢铁冶炼及压延加工;与上述业务相关的技术开发、技术服务、工程设计、工程建设承包(凭资质证书经营);货物和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外);与上述业务相关的原材料(铁矿石、铁精粉、烧结矿、球团矿、焦炭、焦粉、焦粒)、合金料、钢材、煤炭、钢铁及铸管生产过程的副产品及相关辅助材料、阀门、轴承、机电设备、电线、电缆、钢管、铸铁件、铸钢件、锻件、建材、五金电料、橡塑制品、硫酸(危险化学品经营许可证有效期至2028年05月26日)、柴油(闪点等于或低于60℃除外)、仪器仪表、机械设备、建筑材料、电子产品的销售;道路货物运输(不含危险货物);金属结构件、金属制品的制造、销售及进出口业务;钢结构工程;不锈钢管材、管件及附件的研发、生产、销售、安装;受托代收电费、气体充装、互联网信息服务;智慧水务系统开发、技术开发、技术推广、技术咨询、技术服务;工程设计、供应链管理;软件开发、销售。电池制造、电池销售、储能技术服务、有色金属合金销售;许可事项:危险化学品经营。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	新兴铸管股份有限公司源于1971年成立的中国人民解放军第二六七二工程指挥部,1996年改制为国有独资有限公司,1997年在深交所上市。公司作为国资委监管中央企业—新兴际华集团所属核心企业。经过近五十年的发展成长,公司生产基地分布于全国各大区域和“一带一路”沿线国家,销售网络覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲,产品出口世界120多个国家。铸管产品国内市场和出口市场具有显著优势。形成了战略布局优势、销售终端优势、生产成本优势、品牌价值优势、科技创新优势和企业文化优势六大核心竞争力。联合信用综合评定长期为AAA级别,蝉联冶金企业“竞争力极强A+”评级,蝉联“亚洲品牌500强”。离心球墨铸铁管关键技术及装备荣获中国专利金奖。公司是离心球墨铸铁管国家标准的主起草单位,主持参与30项标准制修订,其中,国际标准9项、国家标准13项、行业标准6项、团体标准2项。通过主导制修订ISO10804、ISO8180、ISO21052等国际标准,逐步进入铸管领域国际标准化工作核心圈。被冶金工业信息标准研究院评为“球墨铸铁管”领域企业标准“领跑者”。公司先后荣获“全国优秀水利企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国环境保护先进企业”、“全国模范劳动关系和谐企业”、“全国用户满意单位”、全国“五一”劳动奖状、“中国杰出管理贡献奖”、“中国企业新纪录优秀创造单位”、“中国铸造行业突出贡献奖”、“国家知识产权优势企业”、“中国最佳投资回报上市公司”等荣誉称号。面向未来,公司将瞄准世界一流、持续改革创新、传承军钢精神,以国际化和科技创新为新动能,做强世界铸管行业领导者和冶金行业领先者,不断提升企业发展质量和效益,为促进国家经济社会持续健康发展作出应有贡献!
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