粤桂股份(000833)_ 股票分析

粤桂股份(000833)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2022-06-08	海通国际	刘威	增持	首次

盈利预测

据粤桂股份四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，盈利增速高于债务增速

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力有所削弱，现金满足投资的水平基本稳定

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.27	0.60	0.55	0.29	0.15	0.35	0.28	0.17
每股净资产(元)	5.18	4.91	4.87	4.60	4.58	4.43	4.37	4.25
每股资本公积金(元)	1.70	1.70	1.70	1.70	1.70	1.70	1.70	1.70
每股未分配利润(元)	2.34	2.07	2.05	1.79	1.76	1.62	1.55	1.44
每股经营性现金流(元)	-0.33	0.72	0.44	0.12	-0.09	0.73	0.32	0.13
净资产收益率(%)	5.33	12.81	11.90	6.47	3.23	8.11	6.60	4.03
营业总收入(元)	9.77亿	30.59亿	21.44亿	13.59亿	6.82亿	27.96亿	20.21亿	13.42亿
营业总收入同比增长(%)	43.17	9.38	6.08	1.29	10.94	-16.78	-28.86	-34.66
归属净利润(元)	2.16亿	4.80亿	4.44亿	2.34亿	1.17亿	2.79亿	2.25亿	1.35亿
归属净利润同比增长(%)	84.56	72.30	97.48	72.99	87.82	320.00	363.15	235.44
扣非净利润(元)	2.15亿	4.81亿	4.39亿	2.32亿	1.16亿	2.82亿	2.27亿	1.38亿
扣非净利润同比增长(%)	85.23	70.82	93.16	67.90	75.68	340.05	406.87	268.11
毛利率(%)	35.42	35.50	38.75	35.31	34.01	27.65	27.11	26.04
净利率(%)	21.99	15.45	20.44	17.00	16.85	9.81	10.91	9.95
资产负债率(%)	43.83	35.75	34.88	33.84	35.70	33.69	35.62	37.61
存货周转率(次)	0.72	3.31	2.10	1.31	0.63	3.31	2.51	1.48

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产787173.48万元，负债345033.47万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	977,145,207.35	3,058,503,729.07	2,143,548,720.11	1,359,149,556.01
营业总成本	731,593,119.93	2,393,634,676.79	1,615,057,544.97	1,075,398,405.64
其他经营收益
营业利润	254,742,564.34	587,462,969.3	525,502,744.91	282,256,353.73
利润总额	253,833,020.24	579,329,655.07	526,148,160.18	281,482,618.91
净利润	214,914,776.17	472,535,507.42	438,243,411.38	231,019,128.84
每股收益
其他综合收益	0	-	-	-
综合收益总额	214,914,776.17	472,535,507.42	438,243,411.38	231,019,128.84

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	2,895,969,377.42	1,643,842,353.4	2,133,985,892.24	1,942,318,525.51
非流动资产:
非流动资产合计	4,975,765,400.55	4,893,392,470.47	4,256,422,739.77	4,033,563,643.89
资产总计	7,871,734,777.97	6,537,234,823.87	6,390,408,632.01	5,975,882,169.4
流动负债:
流动负债合计	2,363,898,959.84	1,437,865,318.58	1,337,359,155.16	1,164,420,570.83
非流动负债:
非流动负债合计	1,086,435,750.64	899,428,385.61	891,419,724.74	857,704,969.94
负债合计	3,450,334,710.48	2,337,293,704.19	2,228,778,879.9	2,022,125,540.77
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,155,565,965.19	3,938,343,080.23	3,903,205,853.31	3,693,118,454
股东权益合计	4,421,400,067.49	4,199,941,119.68	4,161,629,752.11	3,953,756,628.63
负债和股东权益合计	7,871,734,777.97	6,537,234,823.87	6,390,408,632.01	5,975,882,169.4

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,047,709,444.94	3,103,470,333.52	2,093,640,874.64	1,258,397,836.11
经营活动现金流出小计	1,313,486,040.29	2,529,638,609.77	1,739,064,808.59	1,159,941,130.06
经营活动产生的现金流量净额	-265,776,595.35	573,831,723.75	354,576,066.05	98,456,706.05
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	15,318	772,873.9	718,473.9	658,471.65
投资活动现金流出小计	197,382,178.84	1,045,938,044.81	462,760,185.71	238,047,133.3
投资活动产生的现金流量净额	-197,366,860.84	-1,045,165,170.91	-462,041,711.81	-237,388,661.65
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	939,760,034.11	1,245,053,452.87	824,724,798.18	488,496,249.87
筹资活动现金流出小计	116,564,665.05	1,262,366,019.89	895,004,839.43	696,103,053.74
筹资活动产生的现金流量净额	823,195,369.06	-17,312,567.02	-70,280,041.25	-207,606,803.87
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-41,411.62	-79,808.3	-31,591.26	-3,814.83
现金及现金等价物净增加额	360,010,501.25	-488,725,822.48	-177,777,278.27	-346,542,574.3
期末现金及现金等价物余额	878,203,308.64	518,192,807.39	829,141,351.6	660,376,055.57
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-488,725,822.48	-	-346,542,574.3

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	65164	12308.67	-7.74
2026-02-28	70630	11356.11	15.39
2025-12-31	61209	13103.99	-7.50
2025-09-30	66171	12121.36	-9.86
2025-06-30	73410	10926.06	-10.51
2025-03-31	82031	9777.79	-19.29
2025-02-28	101639	7891.48	43.90
2024-12-31	70630	11356.11	76.34
2024-09-30	40054	20025.02	-2.99
2024-06-30	41288	19426.52	-3.14

流通股东

广西广业粤桂投资集团...
方少瑜
香港中央结算有限公司
列凤媚
梁淑莲

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广西广业粤桂投资集团有限公司	8294.36	18.28	不变	0.00
方少瑜	1265.64	2.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1105.06	2.44	增加	289.84
列凤媚	661.28	1.46	不变	0.00
梁淑莲	488.85	1.08	不变	0.00
华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合	387.32	0.85	新进	387.32
UBS AG	325.53	0.72	增加	116.12
高盛国际-自有资金	263.54	0.58	新进	263.54
招商银行股份有限公司-富国天合稳健优选混合型...	213.19	0.47	新进	213.19
上海聚鸣投资管理有限公司-聚鸣招享价值尊享私...	207.83	0.46	减少	-66.72

十大股东

云浮广业硫铁矿集团有...
广东省环保集团有限公司
广西广业粤桂投资集团...
方少瑜
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
云浮广业硫铁矿集团有限公司	25111.33	31.31	不变	0.00
广东省环保集团有限公司	9726.22	12.13	不变	0.00
广西广业粤桂投资集团有限公司	8294.36	10.34	不变	0.00
方少瑜	1265.64	1.58	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1105.06	1.38	增加	289.84
列凤媚	661.28	0.82	不变	0.00
梁淑莲	488.85	0.61	不变	0.00
华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合	387.32	0.48	新进	387.32
UBS AG	325.53	0.41	新进	325.53
高盛国际-自有资金	263.54	0.33	新进	263.54

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
申万菱信(上海)资产管理有限公司	15669515	2016-10-13	15669515
创金合信基金管理有限公司	13412178	2016-10-13	13412178
中广核资本控股有限公司	9971509	2016-10-13	9971509
鹏华资产管理(深圳)有限公司	8654414	2016-10-13	8654414
北信瑞丰基金管理有限公司	8547007	2016-10-13	8547007
泓德基金管理有限公司	8546923	2016-10-13	8546923
张贵斌	8202110	2016-10-13	8202110
海通创新证券投资有限公司	8202100	2016-10-13	8202100

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
顾元荣	股东监事	1900	1900	竞价交易	2019-05-29
李政	监事	-1512	4536	二级市场买卖	2008-01-03
陈健	副总经理	-1080	3240	二级市场买卖	2007-12-13
李政	监事	-2016	6048	二级市场买卖	2007-08-07
罗联光	职工监事	-144	0	二级市场买卖	2007-05-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国天合稳健优选混合	2131900	55003020.00	0.27	0.47
富国价值优势混合A	1500000	38700000.00	0.19	0.33
富国融享18个月定期开放混合A	300000	7740000.00	0.04	0.07
淳厚信泽A	283000	7301400.00	0.04	0.06
华富成长企业精选股票A	195400	5041320.00	0.02	0.04
富国新收益灵活配置混合A	155000	3999000.00	0.02	0.03
南方远见回报股票A	82200	2120760.00	0.01	0.02
富国安诚回报12个月持有期混合A	64500	1664100.00	0.01	0.01
嘉合锦荣混合A	63800	1646040.00	0.01	0.01
嘉合稳健增长混合A	42200	1088760.00	0.01	0.01
富国天润回报混合A	38000	980400.00	0.00	0.01
富国新优享灵活配置混合A	29800	768840.00	0.00	0.01
富国新回报灵活配置混合A/B	26500	683700.00	0.00	0.01
富荣福鑫混合A	14500	374100.00	0.00	0.00
淳厚益加债券A	4800	123840.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000833	股票简称	粤桂股份
公司全称	广西粤桂广业控股股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1994-10-05	上市日期	1998-08-14
注册资本(万元)	8020822210000.00	总经理	卢勇滨
法人代表	于怀星	董事会秘书	赵松
注册地址	广西壮族自治区贵港市贵港高新区粤桂产业园幸福路1号	办公地址	广东省广州市荔湾区流花路85号建工大厦3层
电话	020-33970200	传真
电子邮箱	000833@yueguigufen.com	公司网址	www.yuegui.cn
所属行业	综合Ⅱ	所属地域	广西板块
股改实施日期	2007-04-12	股改进度	实施
所属板块	QFII重仓-预盈预增-光伏概念-西部大开发-融资融券-央国企改革-深股通-乡村振兴-农业种植-磷化工-2025中报预增-2025三季报预增-小盘股-小盘成长-2025年报预增-2026一季报预增
主营业务	食糖、纸、纸浆、酒糟干粉、食用酒精、轻质碳酸钙、有机-无机复混肥料、有机肥料、食品包装用纸、食品添加剂氧化钙、减水剂的制造、销售;本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料(国家规定一类进口商品除外),机械设备、仪器仪表、零部件的进口;机械的制造、零部件加工、修理,机械设备的安装、调试;港口经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
公司简介	广西粤桂广业控股股份有限公司(以下简称“粤桂股份”)于1998年在深交所成功上市(证券名称为贵糖股份,代码000833),是国内制糖业第一家上市公司,2018年更名为广西粤桂广业控股股份有限公司(证券名称改为粤桂股份,代码不变)。实际控制人为广东环保集团有限公司,最终控制人为广东省国资委。公司坚持走生态工业之路,遵循“减量化、资源化、循环利用”原则,大力发展循环经济,最大限度做到资源利用最大化、环境污染最小化。经过60多年技改扩建、并购重组、创新发展,目前已发展成为以制糖造纸、矿产资源开发利用为主的一类综合大型企业,是国家级循环经济试点单位。其中制糖造纸业拥有制糖厂、热电厂、文化用纸厂、生活用纸厂、制浆厂、轻机厂等六大生产分厂,目前正在粤桂(贵港)热电循环经济产业园实施糖厂异地搬迁和升级改造项目;硫铁矿产业拥有大型露天硫铁矿山,矿区探明硫铁矿储量为2.08亿吨,居世界前列,占全国硫铁矿富矿资源的85%,设计年产原矿300万吨,素有“东方硫都”之美誉。公司坚持自主创新,拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小高地。坚持实施品牌战略,拥有“桂花”“纯点”“云硫”等品牌产品,其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品,采用碳酸法制糖工艺的白砂糖,连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅,荣获“全国用户满意产品”;“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标,“云硫”牌硫铁矿、硫酸、磷肥产品为广东省名牌产品;“纯点”牌生活用纸多次被评为广西名牌产品。公司先后荣获“全国环境保护先进企业”、“全国资源综合利用先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国用户满意企业”、“广东省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业”等荣誉称号。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实习近平总书记视察广东重要讲话精神,贯彻落实粤桂两省区决策部署,以服务地方经济社会发展为已任,坚持“科技引领、绿色低碳、安全环保、质量为先、跨界融合”的发展理念,坚持“提升传统产业、发展新兴产业”的发展思路,坚持“产业+金融”一体化、多元化的发展方向,着力打造成为以制糖造纸业、硫化工、大矿业为核心的国内大型适度多元业务控股集团。
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