张裕A(000869)_ 股票分析

张裕A(000869)

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盈利预测

据张裕A三季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31
每股收益(元)	0.28	0.28	0.24	0.45	0.32	0.32	0.23	0.78
每股净资产(元)	15.56	15.69	16.05	15.81	15.28	15.29	15.89	15.66
每股资本公积金(元)	0.72	0.72	0.72	0.72	0.96	0.98	0.96	0.94
每股未分配利润(元)	13.62	13.62	13.98	13.74	13.22	13.22	13.63	13.40
每股经营性现金流(元)	0.53	0.36	0.03	0.59	0.26	0.29	-0.09	1.69
净资产收益率(%)	1.77	1.73	1.49	2.83	2.12	2.03	1.46	4.98
营业总收入(元)	21.16亿	14.71亿	8.11亿	32.77亿	21.97亿	15.22亿	8.11亿	43.85亿
营业总收入同比增长(%)	-3.70	-3.40	0.01	-25.26	-21.56	-22.60	-28.34	11.89
归属净利润(元)	1.88亿	1.86亿	1.59亿	3.05亿	2.24亿	2.21亿	1.59亿	5.32亿
归属净利润同比增长(%)	-16.27	-16.09	0.21	-42.68	-47.25	-39.17	-42.57	24.20
扣非净利润(元)	1.68亿	1.72亿	1.53亿	1.31亿	1.92亿	1.95亿	1.54亿	4.64亿
扣非净利润同比增长(%)	-12.30	-11.66	-0.82	-71.76	-49.37	-39.91	-42.32	12.14
毛利率(%)	58.06	59.69	58.40	57.51	59.03	60.87	59.18	59.25
净利率(%)	9.06	13.01	20.15	9.59	10.21	14.58	19.78	12.00
资产负债率(%)	12.78	12.13	11.65	13.96	13.11	12.74	13.49	17.59
存货周转率(次)	0.30	0.20	0.12	0.49	0.31	0.21	0.12	0.63

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至第三季度最新总资产1215740.96万元，负债155392.84万元。

利润表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
营业总收入	2,115,970,388	1,470,576,177	810,921,680	3,277,278,347
营业总成本	1,865,903,747	1,213,880,507	593,133,648	3,025,631,645
其他经营收益
营业利润	274,171,927	272,752,235	225,306,745	426,310,001
利润总额	273,772,079	273,080,505	225,594,790	427,554,857
净利润	191,664,937	191,314,730	163,398,472	314,327,285
每股收益
其他综合收益	15,993,830	14,870,571	6,114,112	-27,197,923
综合收益总额	207,658,767	206,185,301	169,512,584	287,129,362

资产负债表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
流动资产:
流动资产合计	5,530,746,597	5,456,230,841	5,583,543,036	5,610,357,951
非流动资产:
非流动资产合计	6,626,662,978	6,722,677,956	6,801,607,784	6,910,116,267
资产总计	12,157,409,575	12,178,908,797	12,385,150,820	12,520,474,218
流动负债:
流动负债合计	1,433,250,764	1,345,783,350	1,314,993,999	1,636,456,641
非流动负债:
非流动负债合计	120,677,652	131,578,700	128,089,674	111,463,014
负债合计	1,553,928,416	1,477,362,050	1,443,083,673	1,747,919,655
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	10,452,926,548	10,542,508,856	10,783,911,856	10,619,208,419
股东权益合计	10,603,481,159	10,701,546,747	10,942,067,147	10,772,554,563
负债和股东权益合计	12,157,409,575	12,178,908,797	12,385,150,820	12,520,474,218

现金流量表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,410,924,623	1,721,387,252	885,590,398	3,673,427,471
经营活动现金流出小计	2,053,012,280	1,481,966,124	864,395,752	3,275,686,404
经营活动产生的现金流量净额	357,912,343	239,421,128	21,194,646	397,741,067
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	167,210,630	149,639,182	121,518,120	511,439,930
投资活动现金流出小计	76,850,312	56,733,880	32,088,916	384,211,357
投资活动产生的现金流量净额	90,360,318	92,905,302	89,429,204	127,228,573
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	375,943,769	221,495,666	103,315,242	507,959,260
筹资活动现金流出小计	745,267,562	494,278,557	96,955,429	1,274,904,376
筹资活动产生的现金流量净额	-369,323,793	-272,782,891	6,359,813	-766,945,116
汇率变动对现金及现金等价物的影响	2,524,765	1,469,544	1,105,873	-3,452,725
现金及现金等价物净增加额	81,473,633	61,013,083	118,089,536	-245,428,201
期末现金及现金等价物余额	1,799,201,184	1,778,740,634	1,835,817,087	1,717,727,551
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	61,013,083	-	-245,428,201

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2020-03-31	26635	17025.00	4.79
2019-12-31	25418	17840.14	23.50
2018-09-30	20581	22032.98	-5.73
2018-06-30	21831	20771.42	-7.00
2017-06-30	23475	19316.75	2.78
2016-09-30	22841	19852.93	16.29
2016-06-30	19641	23087.46	-1.48
2015-09-30	19937	22744.69	-15.74
2015-06-30	23661	19164.90	-18.82
2015-04-21	29146	15558.25	1.02

流通股东

烟台张裕集团有限公司
江逢娣
胡海荣
VANGUARD TOTAL INTERNATI
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
烟台张裕集团有限公司	34547.39	51.80	不变	0.00
江逢娣	475.10	0.71	不变	0.00
胡海荣	346.00	0.52	增加	0.30
VANGUARD TOTAL INTERNA...	344.61	0.52	不变	0.00
香港中央结算有限公司	344.47	0.52	增加	33.94
全国社保基金一一四组合	342.51	0.51	不变	0.00
VANGUARD EMERGING MARK...	308.72	0.46	不变	0.00
交通银行股份有限公司-前海开源祥和债券型证券...	301.76	0.45	新进	301.76
全国社保基金四一三组合	300.01	0.45	增加	9.00
NORGES BANK	246.41	0.37	不变	0.00

十大股东

烟台张裕集团有限公司
江逢娣
胡海荣
VANGUARD TOTAL INTERNATI
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
烟台张裕集团有限公司	34547.39	51.42	不变	0.00
江逢娣	475.10	0.71	不变	0.00
胡海荣	346.00	0.52	增加	0.30
VANGUARD TOTAL INTERNA...	344.61	0.51	不变	0.00
香港中央结算有限公司	344.47	0.51	增加	33.94
全国社保基金一一四组合	342.51	0.51	不变	0.00
VANGUARD EMERGING MARK...	308.72	0.46	不变	0.00
交通银行股份有限公司-前海开源祥和债券型证券...	301.76	0.45	新进	301.76
全国社保基金四一三组合	300.01	0.45	增加	9.00
NORGES BANK	246.41	0.37	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
其他人员	1333500	2024-08-06	1333500
周洪江	72000	2024-08-06	72000
孙健	63000	2024-08-06	63000
姜建勋	48000	2024-08-06	48000
彭斌	48000	2024-08-06	48000
姜华	48000	2024-08-06	48000
李记明	48000	2024-08-06	48000
肖震波	30000	2024-08-06	30000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
彭斌	副总经理	-24100	135900	竞价交易	2025-02-10
孔庆昆	总经理助理	-15000	75000	竞价交易	2024-12-10
孔庆昆	总经理助理	-15000	75000	集中竞价	2024-12-10
孔庆昆	总经理助理	-10000	90000	竞价交易	2024-11-29
肖震波	总经理助理	-25000	75000	集中竞价	2024-11-21

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
前海开源祥和债券A	3017569	62101570.02	0.46	0.66
宏利消费红利指数A	333600	6865488.00	0.05	0.07
前海开源沪港深汇鑫混合A	112900	2323482.00	0.02	0.02
前海开源裕瑞混合A	37300	767634.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

张裕所属地域：山东省涉及概念：旅游概念，国企改革，超级品牌，深股通，融资融券
主营业务：葡萄酒、蒸馏酒、药酒、果露酒、非酒精饮料、果酱、包装材料及制品、酿酒机械的生产、加工和销售；备案范围进出口贸易；国家政策允许范围内的对外投资。
上市日期： 2000-10-26 每股净资产： 15.56元每股收益： 0.28元净利润： 1.88亿元净利润增长率： -16.27%
营业收入： 21.16亿元每股现金流： 0.53元每股公积金： 0.72元每股未分配利润： 13.62元总股本： 6.57亿流通股： 4.55亿

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