云南铜业(000878)_ 股票分析

云南铜业(000878)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-12	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2025-09-30	民生证券	邱祖学,袁浩	买入	首次
2025-09-29	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2025-03-28	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2024-09-01	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2024-04-28	民生证券	邱祖学,张弋清	买入	维持
2024-04-07	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2024-03-29	民生证券	邱祖学,李挺	买入	维持
2024-01-02	民生证券	邱祖学,张弋清	买入	维持
2023-10-28	民生证券	邱祖学,张弋清,李挺	买入	维持

盈利预测

据云南铜业一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力维持稳定，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.29	0.58	0.77	0.66	0.28	0.62	0.76	0.53
每股净资产(元)	7.60	6.79	7.65	7.67	7.48	7.39	7.38	7.20
每股资本公积金(元)	3.70	3.38	3.98	3.98	3.98	3.97	3.98	3.98
每股未分配利润(元)	2.22	2.09	2.33	2.22	2.08	1.98	1.92	1.69
每股经营性现金流(元)	-1.02	-1.67	-2.53	-2.03	-0.79	0.16	-1.45	-1.55
净资产收益率(%)	4.00	8.52	10.30	8.68	4.07	9.53	10.61	7.37
营业总收入(元)	529.59亿	1795.42亿	1377.43亿	889.13亿	353.96亿	1713.11亿	1290.56亿	852.71亿
营业总收入同比增长(%)	49.62	4.81	6.73	4.27	12.23	16.55	16.73	20.45
归属净利润(元)	6.75亿	13.01亿	15.51亿	13.17亿	6.26亿	14.04亿	15.22亿	10.59亿
归属净利润同比增长(%)	7.93	-7.31	1.91	24.32	38.61	-11.08	0.30	4.87
扣非净利润(元)	6.02亿	8.32亿	13.28亿	11.22亿	4.22亿	12.17亿	14.64亿	10.23亿
扣非净利润同比增长(%)	42.88	-31.63	-9.31	9.68	-7.41	-20.86	-0.34	3.94
毛利率(%)	4.40	3.16	3.08	3.57	3.87	3.25	3.42	3.51
净利率(%)	1.66	1.04	1.37	1.81	2.38	1.27	1.65	1.83
资产负债率(%)	65.45	66.55	65.49	63.56	62.39	57.44	64.78	66.59
存货周转率(次)	1.90	9.28	7.79	5.25	2.46	14.11	9.29	5.88

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产6918159.90万元，负债4527757.15万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	52,958,632,140.56	179,542,025,925.73	137,742,709,022.42	88,913,063,870.59
营业总成本	51,432,624,503.09	177,567,745,541.62	135,793,341,853.85	87,193,808,173.94
其他经营收益
营业利润	1,024,309,168.07	2,177,163,214.91	2,245,789,508.6	1,911,041,924.44
利润总额	1,024,089,587.49	2,180,122,403.97	2,229,542,200.37	1,895,258,679.1
净利润	880,252,036.03	1,865,903,207.93	1,887,707,174.99	1,612,803,373.82
每股收益
其他综合收益	1,513,378,011.53	-1,191,411,986.73	-1,090,934,172.38	-583,451,373.74
综合收益总额	2,393,630,047.56	674,491,221.2	796,773,002.61	1,029,352,000.08

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	47,533,140,942.84	36,898,009,000.11	35,288,939,528.32	32,887,980,360.39
非流动资产:
非流动资产合计	21,648,458,034.1	21,936,281,608.66	19,071,306,574.94	19,210,923,133.83
资产总计	69,181,598,976.94	58,834,290,608.77	54,360,246,103.26	52,098,903,494.22
流动负债:
流动负债合计	28,223,524,239.61	21,539,970,635.25	25,700,572,327.18	24,000,053,287.35
非流动负债:
非流动负债合计	17,054,047,255.93	17,611,437,202.15	9,897,242,984.54	9,114,437,301.46
负债合计	45,277,571,495.54	39,151,407,837.4	35,597,815,311.72	33,114,490,588.81
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	18,428,125,521.11	15,354,354,130.31	15,320,077,940.85	15,371,605,809.4
股东权益合计	23,904,027,481.4	19,682,882,771.37	18,762,430,791.54	18,984,412,905.41
负债和股东权益合计	69,181,598,976.94	58,834,290,608.77	54,360,246,103.26	52,098,903,494.22

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	61,111,361,260.97	206,451,150,537.55	158,796,313,314.2	103,268,881,162.1
经营活动现金流出小计	63,594,800,983.2	210,217,313,979.36	163,870,975,671.24	107,340,727,441.5
经营活动产生的现金流量净额	-2,483,439,722.23	-3,766,163,441.81	-5,074,662,357.04	-4,071,846,279.4
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,359,584,915.51	7,038,388,414.98	4,170,369,362.58	2,914,575,240.54
投资活动现金流出小计	2,939,475,066.11	10,581,560,903.5	5,319,710,606.75	3,410,690,279.59
投资活动产生的现金流量净额	1,420,109,849.4	-3,543,172,488.52	-1,149,341,244.17	-496,115,039.05
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	31,833,504,685.01	126,075,562,855.9	86,112,693,939.32	50,367,615,674.64
筹资活动现金流出小计	26,303,605,145.6	116,321,516,483.73	77,431,260,199.36	44,462,809,427.86
筹资活动产生的现金流量净额	5,529,899,539.41	9,754,046,372.17	8,681,433,739.96	5,904,806,246.78
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-8,785,029.59	-6,459,459.47	-1,462,991.02	1,402,437.11
现金及现金等价物净增加额	4,457,784,636.99	2,438,250,982.37	2,455,967,147.73	1,338,247,365.44
期末现金及现金等价物余额	8,330,681,667.18	3,872,897,030.19	3,890,612,995.55	2,772,893,213.26
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	2,438,250,982.37	-	1,338,247,365.44

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-05-20	233958	10365.89	-0.76
2026-04-30	235738	10287.62	-2.20
2026-04-10	241035	10061.54	-0.58
2026-03-31	242448	10002.90	-0.19
2026-03-20	242910	9983.88	-6.87
2026-03-10	260832	8663.83	-0.41
2026-02-28	261914	8628.04	3.48
2026-02-13	253104	8928.36	-2.99
2026-01-30	260893	8661.80	24.01
2026-01-20	210385	9523.63	8.60

流通股东

云南铜业(集团)有限公司
迪庆藏族自治州开发投...
香港中央结算有限公司
中国铝业集团有限公司
华能国际电力开发公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
云南铜业(集团)有限公司	63746.97	31.82	不变	0.00
迪庆藏族自治州开发投资集团有限公司	5856.46	2.92	增加	65.67
香港中央结算有限公司	4384.11	2.19	增加	38.60
中国铝业集团有限公司	3973.62	1.98	不变	0.00
华能国际电力开发公司	2008.56	1.00	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	1822.46	0.91	增加	471.13
中国建设银行股份有限公司-万家中证工业有色金...	1078.77	0.54	增加	165.24
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	1048.39	0.52	减少	-1025.13
中信银行股份有限公司-华夏中证细分有色金属产...	828.40	0.41	新进	828.40
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司	750.12	0.37	减少	-1272.18

十大股东

云南铜业(集团)有限公司
中国铝业集团有限公司
迪庆藏族自治州开发投...
中国铜业有限公司
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
云南铜业(集团)有限公司	89364.51	36.85	增加	25617.54
中国铝业集团有限公司	14998.97	6.18	增加	11025.36
迪庆藏族自治州开发投资集团有限公司	5856.46	2.41	增加	65.67
中国铜业有限公司	5512.68	2.27	新进	5512.68
香港中央结算有限公司	4384.11	1.81	增加	38.60
华能国际电力开发公司	2008.56	0.83	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	1822.46	0.75	增加	471.13
中国建设银行股份有限公司-万家中证工业有色金...	1078.77	0.44	增加	165.24
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	1048.39	0.43	减少	-1025.13
中信银行股份有限公司-华夏中证细分有色金属产...	828.40	0.34	新进	828.40

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国国有企业结构调整基金股份有限公司	68181818	2023-05-29	68181818
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司	56818181	2023-05-29	56818181
UBS AG	29392939	2023-05-29	29392939
诺德基金管理有限公司	27386363	2023-05-29	27386363
财通基金管理有限公司	18227272	2023-05-29	18227272
JPMorgan Chase Bank, National Association	13636363	2023-05-29	13636363
海通证券股份有限公司	13034090	2023-05-29	13034090
济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙)	10227272	2023-05-29	10227272

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
史谊峰	董事(离任)	-1711	5133		2025-06-30
王冲	代理总经理,副总经理,非独立董事,副董事长	30000	30000	竞价交易	2020-02-07
黄云静	财务总监,非独立董事	20000	20000	竞价交易	2020-02-07
罗刚	非职工代表监事	10000	10000	竞价交易	2020-02-07
孙萍	证券事务代表	6000	6000	竞价交易	2020-02-07

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证申万有色金属ETF	18224600	328589538.00	0.75	0.91
万家中证工业有色金属主题ETF	10787696	194502158.88	0.44	0.54
南方中证500ETF	10483908	189024861.24	0.43	0.52
华夏中证细分有色金属产业主题ETF	8284027	149361006.81	0.34	0.41
前海开源再融资股票	630800	11373324.00	0.03	0.03
中航混改精选混合A	547100	9864213.00	0.02	0.03
前海开源民裕进取	260500	4696815.00	0.01	0.01
前海开源成份精选混合	78900	1422567.00	0.00	0.00
前海开源沪港深隆鑫混合A	55900	1007877.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	000878	股票简称	云南铜业
公司全称	云南铜业股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1998-05-15	上市日期	1998-04-20
注册资本(万元)	24251840400000.00	总经理	孙成余
法人代表	孔德颂	董事会秘书	高洪波
注册地址	云南省昆明市安宁市青龙街道办事处	办公地址	云南省昆明市盘龙区华云路1号中铜大厦
电话	0871-63164755,0871-63106735,0871-63106737	传真	0871-63106792
电子邮箱	yntyzqb@chinalco.com.cn	公司网址	ynty.chinalco.com.cn
所属行业	有色金属	所属地域	云南板块
股改实施日期	2006-03-05	股改进度	实施
所属板块	稀缺资源-参股期货-黄金概念-基本金属-深成500-西部大开发-融资融券-央国企改革-中证500-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-央企改革-中盘股-中盘价值
主营业务	有色金属、贵金属的生产加工、销售及生产工艺的设计、施工、科研。高科技产品化工产品的生产、加工及销售。机械动力设备的制作、安装,经营本企业自产产品及相关技术的出口业务;经营本企业生产的科研所需的原辅料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务;经营本企业的进料加工和“三来一补”业务;出口本企业自产的铜材、选矿药剂、有色金属;进口本企业生产、科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表、零配件、经营有色金属开采和选矿业务,化肥加工及销售,饲料添加剂产品,硫酸。食品添加剂生产:液氧、氧气、氮气、氩气等气体产品的生产、经营;医用氧制造;混合气、液氮、液氩、高纯氮、高纯氩、高纯氦的销售;货物与技术进出口;压缩空气生产、经营;分析检测,物流运输及物流辅助服务。物资贸易,包括日用百货、劳保用品、文化办公用品、包装材料、化工原料及产品(除危险品)、五金交电、机电设备及配件、机械设备及配件、塑料制品、橡胶制品、建筑材料、耐火材料、水泥制品、保温防腐氧涂料、建筑防水材料、保温隔热材料、润滑油、润滑脂、金属材料、金属制品。煤炭、电线电缆、贸易代理。技术咨询、技术转让、技术服务。(以上涉及国家法律、法规的经营范围,凭许可证经营)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	云南铜业股份有限公司(股票简称:云南铜业,股票代码:000878)前身为1958年成立的原云南冶炼厂。公司于1998年5月成功在深交所上市,是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司和核心平台。公司主要生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜精矿、铁精矿等产品,综合回收硒、碲、铂、钯、铟、铼等。主产品“铁峰”牌阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册,“铁峰”牌金锭在上海期货交易所和上海黄金交易所注册,“铁峰”牌银锭在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金银市场协会注册。
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