海信家电(000921)_ 股票分析

海信家电(000921)

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投资评级

研究机构	评级日期	最新评级	上次评级
国泰海通证券	2025-11-19	买入
长江证券	2025-11-10	买入
天风证券	2025-11-05	买入
华西证券	2025-10-31	增持
太平洋	2025-10-30	买入
申万宏源	2025-10-30	买入	买入

盈利预测

据海信家电二季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，营利增速明显收窄,营利性遭挤压

偿债能力有所加强，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力明显改善，现金对投资满足能力有所提升

财务数据

	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31
每股收益(元)	2.06	1.52	0.83	2.46	2.05	1.48	0.72	2.08
每股净资产(元)	12.22	11.56	11.95	11.15	10.67	10.21	10.31	9.78
每股资本公积金(元)	1.57	1.57	1.55	1.51	1.49	1.48	1.57	1.52
每股未分配利润(元)	8.96	8.42	8.97	8.15	7.75	7.18	7.45	6.74
每股经营性现金流(元)	5.04	3.84	0.05	3.70	3.76	1.51	0.11	7.65
净资产收益率(%)	17.09	12.55	7.04	23.27	19.56	14.00	7.06	22.64
营业总收入(元)	715.33亿	493.40亿	248.38亿	927.46亿	705.79亿	486.42亿	234.86亿	856.00亿
营业总收入同比增长(%)	1.35	1.44	5.76	8.35	8.75	13.27	20.87	15.50
归属净利润(元)	28.12亿	20.77亿	11.27亿	33.48亿	27.93亿	20.16亿	9.81亿	28.37亿
归属净利润同比增长(%)	0.67	3.01	14.89	17.99	15.13	34.61	59.48	97.73
扣非净利润(元)	23.27亿	18.18亿	10.08亿	26.06亿	22.89亿	17.03亿	8.38亿	23.55亿
扣非净利润同比增长(%)	1.65	6.72	20.27	10.65	10.99	34.82	60.89	160.07
毛利率(%)	21.08	21.48	21.41	20.78	20.54	20.78	21.14	21.20
净利率(%)	5.69	6.06	6.58	5.53	5.90	6.23	6.55	5.60
资产负债率(%)	71.31	73.91	71.23	72.20	73.28	73.12	70.50	70.59
存货周转率(次)	8.40	5.55	2.60	10.18	8.98	5.71	2.64	10.09

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至第三季度最新总资产7192692.02万元，负债5129317.34万元。

利润表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
营业总收入	71,532,692,515.25	49,340,344,981.85	24,838,267,923.53	92,745,611,109.52
营业总成本	68,288,957,211.09	46,785,652,816.07	23,430,409,090.74	88,811,666,955.56
其他经营收益
营业利润	4,608,141,705.66	3,378,926,755.43	1,854,778,887.25	5,679,142,269.33
利润总额	4,703,115,627.03	3,425,345,316.42	1,875,201,635.51	5,966,389,023.89
净利润	4,072,736,662.12	2,988,665,863.17	1,634,181,849.36	5,126,152,974.24
每股收益
其他综合收益	155,260,863.13	26,559,201.76	-81,347,277.16	-10,567,861.7
综合收益总额	4,227,997,525.25	3,015,225,064.93	1,552,834,572.2	5,115,585,112.54

资产负债表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
流动资产:
流动资产合计	55,227,695,075.73	57,805,446,745.9	55,376,957,529.58	52,507,910,456.5
非流动资产:
非流动资产合计	16,699,225,165.75	17,007,530,532.6	17,558,619,730.23	17,194,029,360.83
资产总计	71,926,920,241.48	74,812,977,278.5	72,935,577,259.81	69,701,939,817.33
流动负债:
流动负债合计	48,853,596,457.21	52,843,917,014.93	49,541,548,958.77	47,919,366,943.34
非流动负债:
非流动负债合计	2,439,576,982.92	2,454,031,906.16	2,411,256,550.39	2,408,048,162.86
负债合计	51,293,173,440.13	55,297,948,921.09	51,952,805,509.16	50,327,415,106.2
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	16,925,320,527.2	16,012,366,733.33	16,564,755,844.17	15,455,626,606.63
股东权益合计	20,633,746,801.35	19,515,028,357.41	20,982,771,750.65	19,374,524,711.13
负债和股东权益合计	71,926,920,241.48	74,812,977,278.5	72,935,577,259.81	69,701,939,817.33

现金流量表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	66,260,688,607.69	43,990,521,156.75	20,551,636,304.13	81,425,983,334.68
经营活动现金流出小计	59,279,529,579.49	38,668,532,328.97	20,486,560,484.05	76,293,818,393.44
经营活动产生的现金流量净额	6,981,159,028.2	5,321,988,827.78	65,075,820.08	5,132,164,941.24
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	32,486,191,005.31	18,860,574,347.26	9,485,967,241.79	37,576,184,678.56
投资活动现金流出小计	37,724,953,632.65	22,481,926,610.74	9,741,072,584.77	38,195,621,766.67
投资活动产生的现金流量净额	-5,238,762,627.34	-3,621,352,263.48	-255,105,342.98	-619,437,088.11
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	3,911,372,581.46	2,611,649,692.5	1,273,215,974.19	4,926,600,091.46
筹资活动现金流出小计	5,635,063,303.72	3,279,937,781.43	986,814,536.97	10,047,920,217.55
筹资活动产生的现金流量净额	-1,723,690,722.26	-668,288,088.93	286,401,437.22	-5,121,320,126.09
汇率变动对现金及现金等价物的影响	25,920,018.12	43,384,425.6	30,664,041.98	-77,279,521.03
现金及现金等价物净增加额	44,625,696.72	1,075,732,900.97	127,035,956.3	-685,871,793.99
期末现金及现金等价物余额	2,235,894,303.27	3,267,001,507.52	2,318,304,562.85	2,191,268,606.55
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	1,075,732,900.97	-	-685,871,793.99

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2025-01-20	30848	30031.79	2.06
2025-01-10	30224	30651.82
2024-12-31	35668	25973.44

流通股东

青岛海信空调有限公司
香港中央结算(代理人)...
青岛海信通信有限公司
香港中央结算有限公司
海信家电集团股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
青岛海信空调有限公司	51675.87	37.51	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	45894.55	33.31	增加	0.10
青岛海信通信有限公司	2771.61	2.01	增加	1385.61
香港中央结算有限公司	2689.05	1.95	减少	-132.86
海信家电集团股份有限公司-2024年A股员工...	876.04	0.64	减少	-441.96
全国社保基金一零一组合	694.25	0.50	减少	-495.81
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	673.42	0.49	减少	-9.66
河南鸿宝集团有限公司	514.23	0.37	新进	514.23
海口鸿宝企业管理有限公司	500.16	0.36	新进	500.16
全国社保基金一零三组合	500.00	0.36	减少	-100.00

十大股东

青岛海信空调有限公司
香港中央结算(代理人)...
青岛海信通信有限公司
香港中央结算有限公司
海信家电集团股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
青岛海信空调有限公司	51675.87	37.31	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	45894.55	33.14	增加	0.10
青岛海信通信有限公司	2771.61	2.00	增加	1385.61
香港中央结算有限公司	2689.05	1.94	减少	-132.86
海信家电集团股份有限公司-2024年A股员工...	876.04	0.63	减少	-441.96
全国社保基金一零一组合	694.25	0.50	减少	-495.81
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	673.42	0.49	减少	-9.66
河南鸿宝集团有限公司	514.23	0.37	新进	514.23
海口鸿宝企业管理有限公司	500.16	0.36	新进	500.16
全国社保基金一零三组合	500.00	0.36	减少	-100.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及核心骨干人员	6397866	2025-06-13	6397866
中层管理人员及核心骨干人员	8999035	2024-06-13	8999035
中层及骨干	3533010	2015-06-19	3533010
汤业国	415800	2015-06-19	0
贾少谦	281000	2015-06-19	0
青岛海信空调有限公司	377845987	2013-06-18
青岛海信空调有限公司	234375922	2013-06-18

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
汤业国	总裁,董事长,执行董事	-207900	623700	竞价交易	2020-01-20
贾少谦	总裁,执行董事	-69700	404360	竞价交易	2018-07-25
贾少谦	总裁,执行董事	-65000	474060	竞价交易	2018-07-24
王志刚	副总裁	-14850	44550	竞价交易	2016-09-27
汤业国	董事长,执行董事	415800	831600	股权激励	2015-06-19

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证500ETF	6734233	175359427.32	0.49	0.73
嘉实新消费股票A	3202707	83398490.28	0.23	0.35
华夏消费龙头混合A	2325740	60562269.60	0.17	0.25
华夏消费升级混合A	1234587	32148645.48	0.09	0.13
华泰柏瑞积极优选股票A	970900	25282236.00	0.07	0.11
华泰柏瑞成长智选混合A	343100	8934324.00	0.02	0.04
淳厚欣颐	162000	4218480.00	0.01	0.02
大摩民丰盈和一年持有期混合	156900	4085676.00	0.01	0.02
华夏优势价值一年持有混合A	112000	2916480.00	0.01	0.01
淳厚现代服务业A	80000	2083200.00	0.01	0.01
华夏中证500自由现金流ETF	79600	2072784.00	0.01	0.01
浦银安盛中证A500指数增强A	62900	1637916.00	0.00	0.01
天弘国证龙头家电指数A	61100	1591044.00	0.00	0.01
东财龙头家电指数A	57300	1492092.00	0.00	0.01
博道大盘价值股票A	45300	1179612.00	0.00	0.00
博时国证龙头家电ETF	39100	1018164.00	0.00	0.00
海富通策略收益债券A	11000	286440.00	0.00	0.00
博道和瑞多元稳健6个月持有期混合A	6500	169260.00	0.00	0.00
海富通瑞丰债券	5200	135408.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

海信家电所属地域：广东省涉及概念：人形机器人，高股息精选，DeepSeek概念，智能家居，空气能热泵，汽车热管理，新能源汽车，深股通，融资融券，家用电器
主营业务：一般项目：家用电器研发；家用电器制造；家用电器销售；家用电器零配件销售；家用电器安装服务；制冷、空调设备制造；制冷、空调设备销售；家居用品销售；日用家电零售；日用电器修理；智能家庭消费设备制造；智能家庭消费设备销售；机械电气设备制造；机械电气设备销售；模具制造；模具销售；信息系统集成服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；物联网设备销售；电子产品销售；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；票务代理服务；家具安装和维修服务；家政服务；健康咨询服务（不含诊疗服务）；广告发布；货物进出口；软件开发；软件销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品互联网销售；电气安装服务；餐饮服务；第二类增值电信业务；医疗器械互联网信息服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
上市日期： 1999-07-13 每股净资产： 12.22元每股收益： 2.06元净利润： 28.12亿元净利润增长率： 0.67%
营业收入： 715.33亿元每股现金流： 5.04元每股公积金： 1.57元每股未分配利润： 8.96元总股本： 13.85亿流通股： 9.18亿

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