凯恩股份(002012)_ 股票分析

凯恩股份(002012)

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投资评级

盈利预测

据凯恩股份四季报分析：

盈利能力有所加强，企业经营效益加倍提高

成长能力明显改善，企业成长潜力得到恢复

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力有所削弱，销售回款能力严重削弱

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.01	0.07	0.04	0.02	0.01	0.01	0.04	0.03
每股净资产(元)	3.34	3.33	3.30	3.29	3.28	3.27	3.29	3.28
每股资本公积金(元)	0.58	0.58	0.58	0.58	0.58	0.58	0.58	0.58
每股未分配利润(元)	1.54	1.53	1.51	1.50	1.49	1.48	1.50	1.50
每股经营性现金流(元)	-0.10	0.08	0.11	0.05	0.09	0.15	0.19	0.11
净资产收益率(%)	0.26	2.06	1.14	0.74	0.33	0.38	1.20	0.93
营业总收入(元)	1.54亿	6.27亿	4.38亿	2.75亿	1.40亿	5.91亿	4.27亿	2.75亿
营业总收入同比增长(%)	9.81	6.17	2.66	0.17	0.05	-28.51	-36.15	-44.12
归属净利润(元)	411.28万	3169.83万	1742.18万	1128.06万	504.01万	574.08万	1830.52万	1419.85万
归属净利润同比增长(%)	-18.40	452.16	-4.83	-20.55	-16.79	-87.91	-72.16	-76.90
扣非净利润(元)	106.95万	999.28万	923.21万	914.61万	380.68万	1515.68万	1132.32万	906.63万
扣非净利润同比增长(%)	-71.91	-34.07	-18.47	0.88	-18.68	321.64	174.19	142.40
毛利率(%)	17.66	17.39	17.46	18.16	17.87	18.52	17.95	16.38
净利率(%)	5.91	8.47	7.31	6.62	5.94	3.69	7.11	7.86
资产负债率(%)	8.53	8.62	11.44	8.56	6.37	5.52	7.37	10.22
存货周转率(次)	0.71	3.46	2.33	1.74	0.97	3.03	2.04	1.28

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产190690.06万元，负债16269.29万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	153,993,907.27	626,924,421.72	438,182,496.16	275,240,265.18
营业总成本	146,450,676.46	594,905,473.96	420,521,665.05	262,742,452.76
其他经营收益
营业利润	11,389,059.62	62,904,847.42	40,336,967.23	22,701,313.69
利润总额	11,389,059.62	61,274,513.02	38,724,529.74	21,431,836.5
净利润	9,107,664.32	53,100,946.09	32,016,505.12	18,225,584.46
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	9,107,664.32	53,100,946.09	32,016,505.12	18,225,584.46

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,176,094,881.51	1,166,929,896.48	1,209,209,739.49	1,130,766,857.45
非流动资产:
非流动资产合计	730,805,760.48	731,761,548.37	726,280,065.18	728,678,605.34
资产总计	1,906,900,641.99	1,898,691,444.85	1,935,489,804.67	1,859,445,462.79
流动负债:
流动负债合计	151,531,039.3	152,356,843.53	207,007,360.76	143,397,051.08
非流动负债:
非流动负债合计	11,161,889.02	11,261,899.02	14,494,182.58	15,851,071.04
负债合计	162,692,928.32	163,618,742.55	221,501,543.34	159,248,122.12
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,560,896,610.45	1,556,756,510.8	1,542,480,103.55	1,536,338,851.83
股东权益合计	1,744,207,713.67	1,735,072,702.3	1,713,988,261.33	1,700,197,340.67
负债和股东权益合计	1,906,900,641.99	1,898,691,444.85	1,935,489,804.67	1,859,445,462.79

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	146,992,926.87	555,031,052.01	420,376,520.72	254,095,982.5
经营活动现金流出小计	194,237,458.43	519,893,770.09	369,673,879.58	230,402,813.45
经营活动产生的现金流量净额	-47,244,531.56	35,137,281.92	50,702,641.14	23,693,169.05
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	241,387,065.91	960,865,809.61	979,595,748.8	711,633,961.91
投资活动现金流出小计	321,770,000	1,079,539,957.94	1,148,979,120.62	873,168,710
投资活动产生的现金流量净额	-80,382,934.09	-118,674,148.33	-169,383,371.82	-161,534,748.09
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	82,102,759.79	242,825,883.63	141,744,039.77	67,682,086.54
筹资活动现金流出小计	40,213,227.67	169,845,052.18	103,823,646.11	51,662,907.98
筹资活动产生的现金流量净额	41,889,532.12	72,980,831.45	37,920,393.66	16,019,178.56
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-255,833.46	-208,626.24	-25,404.84	-25,404.83
现金及现金等价物净增加额	-85,993,766.99	-10,764,661.2	-80,785,741.86	-121,847,805.31
期末现金及现金等价物余额	422,318,409.53	512,312,176.52	442,291,095.86	401,229,032.41
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-10,764,661.2	-	-121,847,805.31

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-04-10	22889	20430.14	-0.50
2026-03-31	23003	20328.89	-5.15
2026-02-28	24253	19281.14	-7.10
2026-02-13	26106	17912.57	6.82
2026-01-30	24440	19133.61	2.97
2025-12-31	23734	19702.77	-10.35
2025-12-10	26473	17664.24	6.19
2025-11-20	24930	18757.54	-7.89
2025-09-30	27066	17277.23	-0.95
2025-09-20	27325	17113.47	-2.27

流通股东

浙江凯融特种纸有限公司
新疆宣力环保能源股份...
徐利江
杨纬
高盛公司有限责任公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江凯融特种纸有限公司	10246.79	21.91	不变	0.00
新疆宣力环保能源股份有限公司	1120.05	2.40	不变	0.00
徐利江	484.69	1.04	减少	-12.99
杨纬	426.53	0.91	增加	155.73
高盛公司有限责任公司	366.04	0.78	新进	366.04
陈玉庆	333.10	0.71	不变	0.00
叶碎乐	278.40	0.60	增加	21.51
傅丽丽	272.52	0.58	新进	272.52
赵青华	255.86	0.55	减少	-8.00
Barclays bank plc	247.21	0.53	增加	2.17

十大股东

浙江凯融特种纸有限公司
新疆宣力环保能源股份...
徐利江
杨纬
高盛公司有限责任公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江凯融特种纸有限公司	10246.79	21.91	不变	0.00
新疆宣力环保能源股份有限公司	1120.05	2.40	不变	0.00
徐利江	484.69	1.04	减少	-12.99
杨纬	426.53	0.91	增加	155.73
高盛公司有限责任公司	366.04	0.78	新进	366.04
陈玉庆	333.10	0.71	不变	0.00
叶碎乐	278.40	0.60	增加	21.51
傅丽丽	272.52	0.58	新进	272.52
赵青华	255.86	0.55	减少	-8.00
Barclays bank plc	247.21	0.53	增加	2.17

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
天津六禾碧云股权投资基金合伙企业(有限合伙)	15200000	2012-12-13
西安长国投资管理有限合伙企业	12000000	2012-12-13
华宝信托有限责任公司	8000000	2012-12-13
西安长咸投资管理有限合伙企业	9400000	2012-12-13
友成企业家扶贫基金会	8000000	2012-12-13
上海证券有限责任公司	8000000	2012-12-13
新疆新玺股权投资有限合伙企业	8000000	2012-12-13
华宝投资有限公司	8000000	2012-12-13

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
周万标	财务总监	-200		竞价交易	2019-04-26
王白浪	非独立董事	1450400	1450400	竞价交易	2019-01-31
杜简丞	董事长,非独立董事	799100	799100	竞价交易	2018-05-03
张程伟	监事	-750	0	竞价交易	2010-03-02
张程伟	监事	-250	750	竞价交易	2009-12-02

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国金量化精选A	523000	3373350.00	0.11	0.11
国金量化多因子A	505500	3260475.00	0.11	0.11
广发睿合混合A	339400	2189130.00	0.07	0.07
浙商沪深300指数增强(LOF)A	230600	1487370.00	0.05	0.05
广发新锐智选混合A	182000	1173900.00	0.04	0.04
南方中证500量化增强股票发起A	172400	1111980.00	0.04	0.04
广发诚享混合A	132900	857205.00	0.03	0.03
广发多策略混合	128700	830115.00	0.03	0.03
长城量化小盘股票A	73200	472140.00	0.02	0.02
广发估值优势混合A	72700	468915.00	0.02	0.02
国金智享量化选股混合A	50300	324435.00	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	47000	303150.00	0.01	0.01
广发瑞锦一年定开混合	45400	292830.00	0.01	0.01
富国盛利增强债券发起式A	20500	132225.00	0.00	0.00
国金量化多策略A	16700	107715.00	0.00	0.00
创金合信量化发现混合A	15200	98040.00	0.00	0.00
泓德泓业混合	14800	95460.00	0.00	0.00
中信建投远见回报A	12800	82560.00	0.00	0.00
泓德慧享混合A	11700	75465.00	0.00	0.00
广发集祥债券A	10100	65145.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002012	股票简称	凯恩股份
公司全称	浙江凯恩特种材料股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1998-01-23	上市日期	2004-06-17
注册资本(万元)	4676254700000.00	总经理	刘溪
法人代表	刘溪	董事会秘书	杨照宇
注册地址	浙江省丽水市遂昌县妙高街道凯恩路1008号	办公地址	北京市朝阳区曙光西里甲5号H座
电话	010-64656586	传真	010-64656585
电子邮箱	admin@kangufen.com	公司网址	www.kangufen.com
所属行业	轻工制造	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2005-10-31	股改进度	实施
所属板块	造纸印刷-军工-新能源-新材料-QFII重仓-预盈预增-锂电池概念-长江三角-参股新三板-大数据-互联网金融-氟化工概念-区块链-储能概念-昨日高振幅-电池技术
主营业务	电子材料、纸及纸制品的制造、加工、销售,造纸原料、化工产品(不含化学危险品)的销售。
公司简介	浙江凯恩特种材料股份有限公司(英文名称:Zhejiang Kan Specialities Material Co.,Ltd.;英文简称:KAN;)成立于1998年,2004年登陆深交所(股票代码:002012)。公司是以高附加值纸基功能材料为主业的国家高新技术企业、国家级绿色工厂,公司总部位于北京市,生产基地主要分布在浙江省衢州市。公司先后获评浙江省绿色企业、浙江省专利示范企业、浙江省守合同重信用企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省隐形冠军企业、浙江省博士后工作站等荣誉称号。
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