ST惠程(002168)_ 股票分析

ST惠程(002168)

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投资评级

盈利预测

据ST惠程一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，总资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.01	-0.10	-0.06	-0.04	-0.02	-0.19	-0.11	-0.09
每股净资产(元)	0.01	0.02	0.03	-0.12	-0.09	-0.07	-0.09	-0.07
每股资本公积金(元)	0.66	0.66	0.62	0.46	0.46	0.46	0.33	0.33
每股未分配利润(元)	-1.70	-1.69	-1.65	-1.63	-1.61	-1.59	-1.51	-1.49
每股经营性现金流(元)	0.04	0.12	0.04	0.07	0.01	-0.15	-0.12	-0.06
净资产收益率(%)	-	-	-56.54	-	-	-	-	-
营业总收入(元)	7407.13万	3.69亿	2.84亿	1.80亿	6076.00万	1.97亿	1.47亿	1.11亿
营业总收入同比增长(%)	21.91	87.16	93.13	61.54	94.47	-22.40	5.43	11.94
归属净利润(元)	-479.46万	-7901.84万	-4321.67万	-3166.66万	-1684.78万	-14952.20万	-8309.48万	-6938.55万
归属净利润同比增长(%)	71.54	47.15	47.99	54.36	55.23	-7980.65	-66.03	-35.67
扣非净利润(元)	-544.54万	-8736.78万	-4076.75万	-2744.47万	-1699.13万	-16931.41万	-9654.93万	-6754.25万
扣非净利润同比增长(%)	67.95	48.40	57.78	59.37	54.34	-39.78	2.68	-35.18
毛利率(%)	64.92	50.97	50.46	51.22	52.00	10.07	15.36	13.93
净利率(%)	3.23	-16.69	-10.40	-14.06	-23.50	-77.16	-57.49	-63.38
资产负债率(%)	91.97	92.71	93.66	106.44	104.40	104.91	104.92	103.34
存货周转率(次)	0.25	2.00	1.47	0.88	0.30	2.17	1.53	1.45

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产81390.91万元，负债74853.99万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	74,071,308.7	369,137,469.08	284,255,362.94	179,792,680.55
营业总成本	73,942,572.43	386,528,938.49	287,027,332.48	194,833,754.62
其他经营收益
营业利润	5,778,077.59	-46,163,552.81	-16,058,019.07	-14,650,741.29
利润总额	5,619,922.33	-46,983,456.49	-14,684,180.73	-18,812,346.42
净利润	2,389,682.57	-61,590,841.39	-29,564,631.77	-25,271,887.94
每股收益
其他综合收益	14,136.29	-10,168,113.3	-9,296,750.2	-9,295,365.06
综合收益总额	2,403,818.86	-71,758,954.69	-38,861,381.97	-34,567,253

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	402,370,146.51	445,666,193.09	501,233,530.3	495,129,109.36
非流动资产:
非流动资产合计	411,538,933.64	418,080,526.75	425,462,917.54	456,940,176.71
资产总计	813,909,080.15	863,746,719.84	926,696,447.84	952,069,286.07
流动负债:
流动负债合计	644,286,509.01	685,000,105.57	739,619,681.95	791,511,326.42
非流动负债:
非流动负债合计	104,253,406.43	115,781,268.42	128,280,183.47	221,853,045.98
负债合计	748,539,915.44	800,781,373.99	867,899,865.42	1,013,364,372.4
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	11,209,559.78	15,990,006.67	22,663,025.18	-95,785,444.5
股东权益合计	65,369,164.71	62,965,345.85	58,796,582.42	-61,295,086.33
负债和股东权益合计	813,909,080.15	863,746,719.84	926,696,447.84	952,069,286.07

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	237,479,155.5	476,063,008.33	315,122,569.25	241,794,238.32
经营活动现金流出小计	209,554,869.33	383,284,979.04	287,422,942.28	190,605,859.78
经营活动产生的现金流量净额	27,924,286.17	92,778,029.29	27,699,626.97	51,188,378.54
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	686,440	7,939,778.1	9,042,551.63	1,134,446.49
投资活动现金流出小计	177,504	33,046,859.65	15,306,528.68	11,295,156.1
投资活动产生的现金流量净额	508,936	-25,107,081.55	-6,263,977.05	-10,160,709.61
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	10,000,000	210,710,000	171,710,000	112,710,000
筹资活动现金流出小计	30,766,542.26	229,861,739.73	195,586,512.71	128,126,041.74
筹资活动产生的现金流量净额	-20,766,542.26	-19,151,739.73	-23,876,512.71	-15,416,041.74
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-20,618.2	-34,892.83	-26,912.01	-31,918.92
现金及现金等价物净增加额	7,646,061.71	48,484,315.18	-2,467,774.8	25,579,708.27
期末现金及现金等价物余额	72,941,881.38	65,295,819.67	14,343,729.69	42,391,212.76
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	48,484,315.18	-	25,579,708.27

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	27377	28643.14	-1.13
2026-02-28	27689	28320.39	-6.45
2025-12-31	29599	26492.90	-2.95
2025-09-30	30499	25711.12	-7.26
2025-06-30	32887	23844.17	-12.19
2025-03-31	37451	20938.38	-6.75
2024-12-31	40161	19525.49	-24.72
2024-09-30	53346	14699.57	-4.67
2024-06-30	55961	14012.68	-7.78
2024-03-31	60682	12922.50	0.64

流通股东

重庆绿发城市建设有限公司
中驰惠程企业管理有限公司
胡祖平
蔡明友
高盛国际-自有资金

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
重庆绿发城市建设有限公司	9530.39	12.15	不变	0.00
中驰惠程企业管理有限公司	4627.85	5.90	不变	0.00
胡祖平	2270.00	2.89	减少	-540.00
蔡明友	1444.38	1.84	增加	90.00
高盛国际-自有资金	774.77	0.99	增加	201.11
管雪平	665.55	0.85	增加	45.55
MORGAN STANLEY & CO. I...	503.65	0.64	增加	58.55
姜凤伶	458.67	0.58	不变	0.00
云南金晨投资有限公司	363.35	0.46	新进	363.35
刘之洪	359.06	0.46	减少	-110.00

十大股东

重庆绿发城市建设有限公司
中驰惠程企业管理有限公司
胡祖平
蔡明友
高盛国际-自有资金

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
重庆绿发城市建设有限公司	9530.39	12.15	不变	0.00
中驰惠程企业管理有限公司	4627.85	5.90	不变	0.00
胡祖平	2270.00	2.89	减少	-540.00
蔡明友	1444.38	1.84	增加	90.00
高盛国际-自有资金	774.77	0.99	增加	201.11
管雪平	665.55	0.85	增加	45.55
MORGAN STANLEY & CO. I...	503.65	0.64	增加	58.55
姜凤伶	458.67	0.58	不变	0.00
云南金晨投资有限公司	363.35	0.46	新进	363.35
刘之洪	359.06	0.46	减少	-110.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
陈文龙	1560000	2018-12-14	1560000
曹晓黎	1350000	2018-12-14	1350000
李雨良	1200000	2018-12-14	1200000
倪龙轶	870000	2018-12-14	870000
林日磊	300000	2018-12-14	300000
徐海啸	1800000	2018-12-14	0
张晶	1350000	2018-12-14	0
陈丹	1350000	2018-12-14	0

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
沈晓超	董事	-585000	1755000	大宗交易	2020-07-15
陈丹	董事	-512500	1537500	大宗交易	2020-07-15
WAN XIAO YANG(万晓阳)	董事	-476200	1428800	大宗交易	2020-07-15
北京信中利投资股份有限公司	董事,董事长	-27153727	0	大宗交易	2020-07-09
徐海啸	总裁,董事,董事长	-1500000	4500000	大宗交易	2018-12-28

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰量化收益灵活配置混合A	17300	38579.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002168	股票简称	ST惠程
公司全称	重庆惠程信息科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	1999-07-02	上市日期	2007-09-07
注册资本(万元)	7841633680000.00	总经理	郑远康
法人代表	艾远鹏	董事会秘书	付汝峰
注册地址	重庆市璧山区璧泉街道双星大道50号1幢8-1	办公地址	重庆市璧山区璧泉街道双星大道50号1幢8-1
电话	0755-82768788,0755-82767767,023-41880878	传真	0755-82760319
电子邮箱	szhc@hifuture.com	公司网址	www.hifuture.com
所属行业	电网设备	所属地域	重庆板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	ST股-QFII重仓-预盈预增-智能电网-西部大开发-大数据-手游概念-央国企改革-充电桩-区块链-富时罗素-标准普尔-新能源车-云游戏-高压快充-最近多板-电网概念
主营业务	许可项目:电线、电缆制造;电气安装服务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;建设工程施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:电线、电缆经营;智能输配电及控制设备销售;电器辅件制造;电器辅件销售;配电开关控制设备制造;配电开关控制设备销售;配电开关控制设备研发;电力电子元器件制造;电力设施器材制造;电力电子元器件销售;电力设施器材销售;物业管理;输配电及控制设备制造;输变配电监测控制设备制造;输变配电监测控制设备销售;电动汽车充电基础设施运营;新能源汽车换电设施销售;新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用(不含危险废物经营);租赁服务(不含许可类租赁服务);软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;充电桩销售;技术进出口;货物进出口;智能机器人的研发;智能机器人销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;电工器材制造;电工器材销售;高性能纤维及复合材料制造;高性能纤维及复合材料销售;橡胶制品制造;橡胶制品销售;对外承包工程。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	重庆惠程信息科技股份有限公司1999年创立,2007年上市,2021年国资控股,2023年迁址重庆再启新程。公司20多年深耕电气配网设备和绝缘技术,融合风光储充新能源技术与人工智能技术,全面服务电力结构升级优化,形成了配网及用户侧设备智造、电气火灾智控、智能微电网实施和应用、电气智能运维四大核心业务板块。配网及用户侧设备智造专注于设计、制造并提供一系列高质量电气设备,包括高精度智能电表与数据采集系统、确保电力分配与控制安全的高低压开关设备、支持分布式能源接入的定制化设备、优化用户能源使用的智能节能装置、以及家用及公共电动汽车充电设施,同时提供根据客户需求定制的一站式解决方案,致力于提升电网智能化水平,增强稳定性。智能微电网实施与应用提供从设计定制、集成建设到运维支持、信息化服务的全周期解决方案,涵盖分布式能源与储能的优化配置、高效能量管理系统的部署、日常运维与远程监控保障、高新技术集成以实现智能化管理与数据分析,同时针对不同场景提供个性化定制方案,全面推动电力系统的智能化、高效化发展。电气火灾智控依托重庆高新技术产业研究院和重庆大学输配电装备及系统安全与新技术国家重点实验室,攻克电气火灾防范技术,运用信息技术、物联网与智能算法,通过实时监测、预警报警、智能控制、应急响应及系统持续优化,为电气系统提供全面的火灾预防与控制解决方案,旨在确保系统安全,预防火灾,保障社会稳定。电气智能运维运用物联网、大数据及AI技术,为电气系统提供全面监测、预警、分析与优化服务。业务范围涵盖实时监测预警、数据分析优化、远程运维故障排查、预防性维护,旨在确保电气系统稳定运行,降低运维成本,提升运营效率。
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