天威视讯(002238)_ 股票分析

天威视讯(002238)

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投资评级

盈利预测

据天威视讯四季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益亏损加重

成长能力有所削弱，企业成长面临较大波动

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，资产综合利用有所优化

现金流能力明显恶化，公司现金回收质量较差

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.03	-0.24	-0.05	-0.03	-0.02	0.00	0.02	0.01
每股净资产(元)	2.43	2.46	2.65	2.66	2.81	2.82	2.85	2.85
每股资本公积金(元)	0.00	0.00	0.00	0.00	0.05	0.05	0.05	0.05
每股未分配利润(元)	0.96	0.99	1.18	1.20	1.26	1.29	1.30	1.30
每股经营性现金流(元)	0.01	0.21	0.01	-0.03	-0.03	0.58	0.45	0.16
净资产收益率(%)	-1.10	-9.06	-1.91	-1.19	-0.68	0.11	0.57	0.45
营业总收入(元)	2.32亿	12.92亿	8.89亿	5.91亿	2.68亿	13.79亿	9.39亿	6.47亿
营业总收入同比增长(%)	-13.42	-6.32	-5.33	-8.63	-0.05	-6.68	0.90	4.09
归属净利润(元)	-2154.02万	-19316.39万	-4258.43万	-2714.90万	-1545.07万	256.39万	1331.91万	1077.04万
归属净利润同比增长(%)	-39.41	-7633.92	-419.72	-352.07	-726.35	-97.95	-83.21	-82.93
扣非净利润(元)	-2998.96万	-21497.88万	-6685.06万	-4131.73万	-2323.48万	-5119.49万	-2686.86万	-702.61万
扣非净利润同比增长(%)	-29.07	-319.92	-148.81	-488.06	-146.58	-198.73	-201.37	-133.73
毛利率(%)	21.27	24.26	21.96	21.86	19.58	28.22	27.00	26.27
净利率(%)	-9.78	-15.40	-5.80	-5.68	-7.42	0.14	1.13	1.12
资产负债率(%)	43.42	43.96	45.62	46.15	44.30	44.35	43.67	44.56
存货周转率(次)	1.98	8.98	4.98	3.52	1.60	5.91	4.13	2.36

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产354584.21万元，负债153944.91万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	232,437,412.08	1,291,703,098	888,771,250.63	591,410,820.02
营业总成本	263,430,025.66	1,358,355,875.38	964,206,007.27	641,922,020.42
其他经营收益
营业利润	-23,520,640.21	-199,437,470.14	-52,891,424.83	-34,225,183.06
利润总额	-22,950,570.56	-197,163,612.49	-51,548,317.5	-33,293,885.27
净利润	-22,729,098.3	-198,933,391.17	-51,548,696.96	-33,596,916.87
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-22,729,098.3	-198,933,391.17	-51,548,696.96	-33,596,916.87

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	981,154,442.76	1,003,739,659.64	1,436,439,381.63	1,458,645,471.1
非流动资产:
非流动资产合计	2,564,687,621.14	2,616,855,298.72	2,566,105,969.82	2,616,650,816.32
资产总计	3,545,842,063.9	3,620,594,958.36	4,002,545,351.45	4,075,296,287.42
流动负债:
流动负债合计	1,408,515,542.63	1,449,865,176.84	1,674,065,661.93	1,720,264,475.14
非流动负债:
非流动负债合计	130,933,548.52	141,607,710.47	151,972,924.26	160,573,266.93
负债合计	1,539,449,091.15	1,591,472,887.31	1,826,038,586.19	1,880,837,742.07
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,950,675,074.33	1,972,215,251.52	2,122,794,841.29	2,138,230,125.84
股东权益合计	2,006,392,972.75	2,029,122,071.05	2,176,506,765.26	2,194,458,545.35
负债和股东权益合计	3,545,842,063.9	3,620,594,958.36	4,002,545,351.45	4,075,296,287.42

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	303,240,083.74	1,379,671,012.39	1,012,118,797.14	655,025,068.23
经营活动现金流出小计	294,306,443.18	1,208,460,637.28	1,001,977,376.67	680,689,974.74
经营活动产生的现金流量净额	8,933,640.56	171,210,375.11	10,141,420.47	-25,664,906.51
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	84,960,309.89	1,150,636,016.79	747,391,807.85	278,256,075.72
投资活动现金流出小计	104,598,738.37	875,932,942.13	537,924,015.54	450,949,428.52
投资活动产生的现金流量净额	-19,638,428.48	274,703,074.66	209,467,792.31	-172,693,352.8
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	8,859,822.51	346,252,045.62	267,706,085.19	224,048,584.92
筹资活动现金流出小计	9,550,631.69	643,452,396.41	361,318,740.69	238,922,310.78
筹资活动产生的现金流量净额	-690,809.18	-297,200,350.79	-93,612,655.5	-14,873,725.86
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-19,267.03	-11,431.65	-9,364.9	-7,415.25
现金及现金等价物净增加额	-11,414,864.13	148,701,667.33	125,987,192.38	-213,239,400.42
期末现金及现金等价物余额	580,099,863.04	591,514,727.17	568,800,252.22	229,573,659.42
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	148,701,667.33	-	-213,239,400.42

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	31040	25855.64	-2.78
2025-12-31	31928	25136.53	21.77
2025-12-19	26219	30609.83	-25.18
2025-09-30	35041	22903.43	-10.16
2025-06-30	39004	20576.33	-14.66
2025-03-31	45705	17559.55	12.70
2024-12-31	40554	19789.89	-1.54
2024-09-30	41188	19485.27	-12.16
2024-06-30	46892	17115.06	-24.36
2024-03-31	61990	12946.59	-9.33

流通股东

深圳广播电影电视集团
中国电信股份有限公司
深圳市龙岗区融媒文化...
深圳市宝安建设投资集...
深圳市龙华投资控股(集...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳广播电影电视集团	46366.21	57.77	不变	0.00
中国电信股份有限公司	6327.36	7.88	不变	0.00
深圳市龙岗区融媒文化传播发展集团有限公司	3242.01	4.04	不变	0.00
深圳市宝安建设投资集团有限公司	3084.97	3.84	不变	0.00
深圳市龙华投资控股(集团)有限公司	1013.03	1.26	不变	0.00
香港中央结算有限公司	518.56	0.65	增加	134.14
程洁	300.00	0.37	新进	300.00
周新勇	288.69	0.36	增加	95.07
王民	220.00	0.27	新进	220.00
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	191.87	0.24	减少	-333.47

十大股东

深圳广播电影电视集团
中国电信股份有限公司
深圳市龙岗区融媒文化...
深圳市宝安建设投资集...
深圳市龙华投资控股(集...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳广播电影电视集团	46366.21	57.77	不变	0.00
中国电信股份有限公司	6327.36	7.88	不变	0.00
深圳市龙岗区融媒文化传播发展集团有限公司	3242.01	4.04	不变	0.00
深圳市宝安建设投资集团有限公司	3084.97	3.84	不变	0.00
深圳市龙华投资控股(集团)有限公司	1013.03	1.26	不变	0.00
香港中央结算有限公司	518.56	0.65	增加	134.14
程洁	300.00	0.37	新进	300.00
周新勇	288.69	0.36	增加	95.07
王民	220.00	0.27	新进	220.00
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	191.87	0.24	减少	-333.47

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
深圳广播电影电视集团	59939892	2017-11-06	59939892
深圳市宝安区国有资产监督管理委员会	26269203	2015-11-04	26269203
深圳市龙岗区国有资产监督管理委员会	20782083	2015-11-04	20782083
深圳市坪山新区发展和财政局	939804	2015-11-04	939804
全国社会保障基金理事会	5494000	2011-05-26
深圳广播电影电视集团	158506000	2011-05-26

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

蔡传毅

职工监事

-2250

6750

竞价交易

2009-09-14

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国金量化多策略A	305400	2482902.00	0.04	0.04
广发量化多因子混合A	238600	1939818.00	0.03	0.03
鑫元国证2000指数增强A	169900	1381287.00	0.02	0.02
中欧小盘成长混合A	126500	1028445.00	0.02	0.02
银华中证影视主题ETF	118000	959340.00	0.01	0.01
广发新锐智选混合A	96800	786984.00	0.01	0.01
国金智享量化选股混合A	76700	623571.00	0.01	0.01
国泰中证影视主题ETF	72900	592677.00	0.01	0.01
泓德裕康债券A	47600	386988.00	0.01	0.01
泓德智选启元混合A	40700	330891.00	0.01	0.01
泓德智选启诚混合A	36800	299184.00	0.00	0.00
南方中证2000ETF	33800	274794.00	0.00	0.00
泓德智选启航混合A	28800	234144.00	0.00	0.00
信澳国企智选混合A	20700	168291.00	0.00	0.00
东方量化成长灵活配置混合A	17800	144714.00	0.00	0.00
华夏中证2000ETF	17500	142275.00	0.00	0.00
泓德泓信混合	8900	72357.00	0.00	0.00
易方达中证1000量化增强A	8400	68292.00	0.00	0.00
富国盛利增强债券发起式A	8200	66666.00	0.00	0.00
泓德智选启鑫混合A	6100	49593.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002238	股票简称	天威视讯
公司全称	深圳市天威视讯股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1995-07-18	上市日期	2008-05-12
注册资本(万元)	8025591600000.00	总经理	赵为纲
法人代表	张育民	董事会秘书	王晓芹
注册地址	深圳市福田区彩田路6001号	办公地址	广东省深圳市福田区彩田路6001号
电话	0755-83066888,0755-83066888-3002,0755-83067777	传真	0755-83069184
电子邮箱	do@topway.cn	公司网址	www.topway.com.cn
所属行业	传媒	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	深圳特区-预亏预减-融资融券-智慧城市-网络安全-央国企改革-5G概念-人工智能-深股通-影视概念-超清视频-VPN-广电概念-数据中心-短剧互动游戏-通信技术
主营业务	一般经营项目:经营国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖项目);各类信息咨询(凡国家专项规定的项目除外);进出口业务(具体按深贸管审证字第659号文办理);信息系统集成;互联网数据服务;物联网技术服务;软件开发;信息传输、软件和信息技术运行维护服务;信息技术咨询服务;动漫、游戏数字内容服务;数字文化内容服务;数字体育内容服务;安全系统监控服务;会议展览展示策划;从事广告业务;计算机及通讯设备租赁(不含金融租赁);计算机、软件及辅助设备批发;通讯设备批发;广播影视设备批发;家用视听设备零售;移动终端设备销售;智能家庭消费设备销售;电子产品销售;家用电器销售;物业管理、自有物业租赁;网络与信息安全软件开发;互联网安全服务;品牌管理;会议及展览服务;娱乐性展览;工程管理服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可经营项目:有线广播电视网络及其他通讯网络规划建设及技术服务;广播电视信号传输服务;音视频和数据信息内容服务;因特网信息服务(网页制作、网络游戏、文学欣赏、网上商务);因特网接入服务业务、因特网数据中心业务;广播电视设备制造;通信设备制造;广播、电视、电影和录音制作;经营性互联网信息服务业务;工业机器人制造;智能消费设备制造;机动车停放服务;建筑劳务分包;建设工程施工;基础电信业务;第一类增值电信业务;第二类增值电信业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
公司简介	深圳市天威视讯股份有限公司是我国有线电视网络行业的第一家股份制企业,是深圳文化产业第一股,负责深圳地区有线电视网络的建设、经营和维护,提供有线电视收视服务、电视增值业务以及互联网接入服务等,逐步形成了以传输视频信息和开展网上多功能服务为主、向产业链的上下游渗透、多业务并举的文化产业发展模式,探索出一条广电事业和文化产业协调发展的新路。2006年,国家广电总局在全国有线电视数字化推进工作现场会上,授予了深圳市“全国有线数字电视示范城市”称号,对天威视讯的发展模式进行了高度评价,对天威视讯观念创新、科技创新、体制创新与服务创新给予了充分的肯定。天威视讯的发展也获得了社会的认可,近年来荣获多项荣誉:2008年,荣获中宣部等国家四部委联合颁发的“全国文化体制改革优秀企业”称号,是深圳市唯一获此殊荣的文化企业;2009年,荣获国家商务部颁发的“中国最佳营业厅”称号,成为唯一获此殊荣的广电运营商;2011年,荣获国家广电总局“全国广播电视技术维护先进台站(传输类)”一等奖;2012年,再次荣获中宣部等国家四部委联合颁发的“全国文化体制改革先进单位”称号;2013年3月,被深圳市文体旅游局评为“深圳市文化创意产业基地”;2014年12月,被认定为“国家高新技术企业”。此外,天威视讯多次荣获国家广电总局“科技创新奖”、共青团省级“青年文明号”和“深圳市文明示范窗口”等荣誉称号。凭借科学的经营管理,创新的技术应用,良好的业务结构和优质的服务水平,2014年,天威视讯经营业绩再上新台阶。公司行业地位和品牌影响力不断提升。未来,天威视讯将秉承“学习、激情、创新、协作、责任”的核心价值观,坚持市场化经营的理念,从区域性的有线电视网络运营商发展成为有全国性影响力的网络视音频娱乐和综合信息服务运营商,为客户提供高端前沿的视频产品和丰富多彩的融合业务。
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