力生制药(002393)_ 股票分析

力生制药(002393)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-08-22	开源证券	余汝意,刘艺	买入	维持
2025-05-22	开源证券	余汝意,刘艺	买入	维持
2024-09-04	中邮证券	蔡明子,古意涵	买入	首次
2024-08-23	开源证券	余汝意	买入	维持
2024-05-30	开源证券	余汝意	买入	首次

盈利预测

据力生制药四季报分析：

盈利能力有所加强，企业经营效益加倍提高

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，存货变现能力陷入停滞

现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.20	1.62	1.44	1.33	0.21	0.72	0.66	0.40
每股净资产(元)	17.88	17.97	19.28	19.42	18.62	18.50	19.27	19.00
每股资本公积金(元)	6.30	6.30	6.27	6.28	6.25	6.41	6.40	6.40
每股未分配利润(元)	6.79	6.89	6.74	6.65	5.88	5.66	5.67	5.37
每股经营性现金流(元)	0.00	0.96	0.48	0.27	0.00	0.34	0.36	0.22
净资产收益率(%)	1.12	8.47	7.68	6.98	1.14	3.74	3.43	2.07
营业总收入(元)	3.32亿	13.92亿	10.07亿	7.32亿	3.70亿	13.36亿	10.24亿	7.45亿
营业总收入同比增长(%)	-10.16	4.18	-1.61	-1.76	1.37	15.88	12.31	13.25
归属净利润(元)	5188.30万	4.16亿	3.71亿	3.43亿	5527.53万	1.85亿	1.69亿	1.02亿
归属净利润同比增长(%)	-6.14	125.59	119.05	235.04	-6.56	-49.00	-50.61	13.50
扣非净利润(元)	4686.95万	1.69亿	1.27亿	1.04亿	5331.08万	1.03亿	1.06亿	9917.93万
扣非净利润同比增长(%)	-12.08	63.62	19.21	5.09	-9.45	-31.16	-22.50	11.72
毛利率(%)	55.32	55.26	57.82	59.16	58.01	55.07	55.21	56.16
净利率(%)	15.97	30.37	37.16	47.21	15.30	13.92	16.44	13.60
资产负债率(%)	16.15	16.54	15.50	15.39	16.39	17.03	16.85	18.46
存货周转率(次)	0.68	2.83	1.95	1.32	0.69	2.99	2.27	1.49

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产553305.54万元，负债89357.33万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	332,282,846.72	1,392,014,298.29	1,007,280,440.26	731,508,082.68
营业总成本	275,933,687.7	1,237,397,826.21	871,042,976.72	619,756,337.76
其他经营收益
营业利润	62,377,868.72	469,130,803.95	446,001,766.23	413,984,329.71
利润总额	62,308,871.84	455,605,151.75	433,014,784.98	401,448,134.01
净利润	53,065,562.17	422,726,444.63	374,284,895.92	345,337,466.37
每股收益
其他综合收益	2,438,356.16	-412,435,477.98	-	-
综合收益总额	55,503,918.33	10,290,966.65	374,284,895.92	345,337,466.37

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	3,298,834,982.1	3,329,703,353.16	3,145,046,672.58	3,165,213,428.55
非流动资产:
非流动资产合计	2,234,220,394.59	2,254,704,645.15	2,776,136,038.3	2,788,602,958.76
资产总计	5,533,055,376.69	5,584,407,998.31	5,921,182,710.88	5,953,816,387.31
流动负债:
流动负债合计	729,273,910.5	761,731,671.75	680,470,444.16	684,749,598.05
非流动负债:
非流动负债合计	164,299,407.36	162,127,063.87	237,378,925.95	231,308,973.32
负债合计	893,573,317.86	923,858,735.62	917,849,370.11	916,058,571.37
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,605,756,501.87	4,628,056,357.77	4,969,564,667	5,005,174,621.81
股东权益合计	4,639,482,058.83	4,660,549,262.69	5,003,333,340.77	5,037,757,815.94
负债和股东权益合计	5,533,055,376.69	5,584,407,998.31	5,921,182,710.88	5,953,816,387.31

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	332,283,803.41	1,596,121,092.44	1,121,837,852.3	765,550,357.76
经营活动现金流出小计	331,295,083.1	1,348,624,441.73	997,018,255.74	695,719,531.64
经营活动产生的现金流量净额	988,720.31	247,496,650.71	124,819,596.56	69,830,826.12
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	493,930,470.13	3,317,751,726.56	2,399,500,287.93	1,998,086,866.42
投资活动现金流出小计	464,390,851.74	3,485,038,659.59	2,749,588,301.94	2,282,162,197.42
投资活动产生的现金流量净额	29,539,618.39	-167,286,933.03	-350,088,014.01	-284,075,331
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	94,048,560.8	87,156,317.97	72,156,317.97
筹资活动现金流出小计	77,509,807.08	232,185,152.48	229,807,502.38	224,300,382.61
筹资活动产生的现金流量净额	-77,509,807.08	-138,136,591.68	-142,651,184.41	-152,144,064.64
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-2,566.09	-2,566.09	-441.85
现金及现金等价物净增加额	-46,981,468.38	-57,929,440.09	-367,922,167.95	-366,389,011.37
期末现金及现金等价物余额	1,490,256,115.26	1,537,235,613.62	1,227,242,885.76	1,228,776,042.34
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-57,929,440.09	-	-366,389,011.37

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	26060	9884.38	19.68
2026-02-28	21774	11830.02	-3.69
2025-12-31	22608	11394.94	-5.35
2025-10-20	23887	10788.50	0.13
2025-09-30	23856	10802.52	-5.99
2025-09-10	25376	10155.46	-18.72
2025-08-20	31222	8253.96	-0.39
2025-07-31	31344	8221.83	-30.37
2025-07-21	45012	5725.25	112.31
2025-06-30	21201	12155.32	-1.04

流通股东

天津金浩医药有限公司
天津市西青经济开发集...
朱勤华
孙治明
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津金浩医药有限公司	13119.49	52.42	不变	0.00
天津市西青经济开发集团有限公司	182.21	0.73	不变	0.00
朱勤华	156.72	0.63	增加	5.81
孙治明	126.20	0.50	减少	-0.80
香港中央结算有限公司	104.18	0.42	新进	104.18
陈启明	96.89	0.39	新进	96.89
杨忠华	88.00	0.35	不变	0.00
陈永泽	84.09	0.34	新进	84.09
刘超	81.31	0.32	增加	6.59
郑依珊	72.81	0.29	新进	72.81

十大股东

天津金浩医药有限公司
天津市西青经济开发集...
朱勤华
孙治明
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津金浩医药有限公司	13119.49	50.93	不变	0.00
天津市西青经济开发集团有限公司	182.21	0.71	不变	0.00
朱勤华	156.72	0.61	增加	5.81
孙治明	126.20	0.49	减少	-0.80
香港中央结算有限公司	104.18	0.40	新进	104.18
陈启明	96.89	0.38	新进	96.89
杨忠华	88.00	0.34	不变	0.00
陈永泽	84.09	0.33	新进	84.09
刘超	81.31	0.32	增加	6.59
郑依珊	72.81	0.28	新进	72.81

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
公司管理团队、核心研发人员和核心营销人员	472164	2025-12-30	472164
张平	18480	2025-12-30	18480
王福军	18480	2025-12-30	18480
郭晓燕	14784	2025-12-30	14784
梁健康	14784	2025-12-30	14784
马霏霏	14784	2025-12-30	14784
王家颖	14784	2025-12-30	14784
隆长锋	14784	2025-12-30	14784

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张平	非独立董事,董事长	80000	136000	2024年股权激励计划新增授予限制性股票	2025-12-31
王福军	总经理,非独立董事	80000	136000	2024年股权激励计划新增授予限制性股票	2025-12-31
梁健康	副总经理	70000	114800	2024年股权激励计划新增授予限制性股票	2025-12-31
马霏霏	董事会秘书	70000	114800	2024年股权激励计划新增授予限制性股票	2025-12-31
王茜	职工董事	70000	114800	2024年股权激励计划新增授予限制性股票	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发沪港深医药混合A	1577140	34239709.40	0.61	0.63
广发医疗保健股票A	1003954	21795841.34	0.39	0.40
农银医疗保健股票	790500	17161755.00	0.31	0.32
广发医药健康混合A	560800	12174968.00	0.22	0.22
农银创新医疗混合	351484	7630717.64	0.14	0.14
大摩多因子策略混合A	102700	2229617.00	0.04	0.04
华泰柏瑞中证2000ETF	74000	1606540.00	0.03	0.03
民生加银专精特新智选混合发起式A	57200	1241812.00	0.02	0.02
大摩ESG量化混合A	54700	1187537.00	0.02	0.02
景顺长城专精特新量化优选股票A	29500	640445.00	0.01	0.01
万家国证2000指数增强A	20400	442884.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	18900	410319.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	13140	285269.40	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	11900	258349.00	0.00	0.00
嘉实新添辉定期混合A	11400	247494.00	0.00	0.00
易方达中证2000ETF	5800	125918.00	0.00	0.00
浙商智多兴稳健一年持有期A	5600	121576.00	0.00	0.00
大摩量化多策略股票	4300	93353.00	0.00	0.00
招商国证2000指数增强A	4300	93353.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	3700	80327.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002393	股票简称	力生制药
公司全称	天津力生制药股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1981-06-17	上市日期	2010-04-13
注册资本(万元)	3089642150000.00	总经理	王福军
法人代表	张平	董事会秘书	马霏霏
注册地址	天津市西青经济技术开发区赛达北一道16号	办公地址	天津市西青经济技术开发区赛达北一道16号
电话	022-27641760	传真	022-27364239
电子邮箱	lisheng@lishengpharma.com	公司网址	www.lishengpharma.com
所属行业	化学制药	所属地域	天津板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	创投-融资融券-中药概念-养老概念-电商概念-央国企改革-深股通-维生素-流感-肝素概念-专精特新-创新药-破净股-短剧互动游戏-合成生物-2025中报预增-特色药-破发股-2025年报预增
主营业务	片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、滴丸剂、原料药及塑料瓶、化工原料(危险品、易燃易爆、易制毒产品除外)生产(以上限分支机构经营);普通货运;自有设备、自有房屋的租赁业务;经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外);收购农产品(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期内经营,国家有专项专营规定的按规定办理);保健食品生产、保健食品销售、食用农产品零售、食用农产品批发、食品生产、化妆品生产、化妆品批发、化妆品零售、日用品销售、卫生用品和一次性使用医疗用品生产、卫生用品和一次性使用医疗用品生产销售,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、药品进出口、技术进出口、药品委托生产、医用包装材料制造、包装材料及制品销售、信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务)、企业管理咨询、市场营销策划、市场调查(不含涉外调查)、互联网销售(除销售需要许可的商品)、健康咨询服务(不含诊疗服务)、会议及展览服务、劳务服务(不含劳务派遣)、广告制作、广告发布(非广播电台、电视台、报刊出版单位)、广告设计、代理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目)、实验分析仪器制造、实验分析仪器销售、计算机软硬件及辅助设备批发、计算机软硬件及辅助设备零售、仪器仪表制造、仪器仪表修理。(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期内经营,国家有专项专营规定的按规定办理)
公司简介	天津力生制药股份有限公司成立于1951年,是泰达控股所属医药健康领域领军企业。公司连续多年入选化学制药百强企业,是国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家级绿色工厂,2022年入选国务院国资委“科改示范企业”名单,2024年2月入选第三批中华老字号名单。公司积极践行“健康中国”战略,坚持“人民至上、生命至上”,聚焦“产业经营+资本运作”双轮驱动战略,构建了研产销一体化、原料制剂一体化的产业格局,积极开展“一站式”CMO服务,为天津市医药创新生态提供产业优势。形成以力生制药为口服固体制剂生产基地、中央药业为软胶囊及中药产品生产基地、生化制药为无菌制剂生产基地、昆仑制药为原料药生产基地、青春康源为中药生产基地的“1+4”产业化布局。公司产品包括心血管系统、消化系统、抗生素类等药品。公司加快药品研发和科技成果产业化,创建了寿比山牌吲达帕胺片、三鱼牌氨酚咖匹林片等多个优势品牌,打造了吲达帕胺片、碳酸氢钠片、叶酸片等6个单项冠军。着力推动企业向高端化、智能化、绿色化方向发展,固体制剂年产量超过100亿片,位居全国前列。
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