恺英网络(002517)_ 股票分析

恺英网络(002517)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-05	开源证券	方光照	买入	维持
2026-05-05	太平洋	郑磊,李林卉	买入	维持
2026-05-05	东吴证券	张良卫,周良玖,周珂	买入	维持
2026-05-05	国元证券	李典	买入	维持
2026-04-30	西南证券	刘言,苟宇睿,阮雯	买入	维持
2026-04-29	国信证券	张衡,陈瑶蓉	增持	维持
2026-01-05	华鑫证券	朱珠	买入	首次
2025-11-06	华龙证券	孙伯文,王佳琪	买入	维持
2025-11-05	信达证券	刘旺,李依韩	买入	维持
2025-11-05	华源证券	陈良栋	增持	维持

盈利预测

据恺英网络四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，净利增速加快,成长潜力增强

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力有所削弱，资产利用效率下降严重

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获小幅提升

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.37	0.89	0.74	0.45	0.24	0.77	0.60	0.38
每股净资产(元)	4.85	4.63	4.78	3.84	3.39	3.04	2.81	2.64
每股资本公积金(元)	0.16	0.16	0.15	0.15	0.17	0.25	0.24	0.23
每股未分配利润(元)	3.21	2.85	2.75	2.45	2.35	2.09	1.94	1.82
每股经营性现金流(元)	0.20	1.06	0.62	0.34	0.18	0.81	0.57	0.43
净资产收益率(%)	7.62	23.13	20.78	13.40	7.58	27.05	21.94	14.34
营业总收入(元)	22.21亿	53.25亿	40.75亿	25.78亿	13.53亿	51.18亿	39.28亿	25.55亿
营业总收入同比增长(%)	64.19	4.04	3.75	0.89	3.46	19.16	29.65	29.28
归属净利润(元)	7.81亿	19.04亿	15.83亿	9.50亿	5.18亿	16.28亿	12.80亿	8.09亿
归属净利润同比增长(%)	50.65	16.90	23.70	17.41	21.57	11.41	18.27	11.72
扣非净利润(元)	5.45亿	18.43亿	15.20亿	9.39亿	5.16亿	15.99亿	12.81亿	8.01亿
扣非净利润同比增长(%)	5.75	15.21	18.65	17.18	21.66	18.43	23.43	18.55
毛利率(%)	80.75	80.84	83.04	82.38	83.57	81.28	82.21	82.01
净利率(%)	37.04	35.72	38.85	36.83	38.28	31.80	32.60	31.66
资产负债率(%)	22.44	24.27	22.43	18.28	18.91	18.43	19.41	21.01
存货周转率(次)	7.98	29.11	23.39	16.77	8.40	43.31	35.63	23.20

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产1340095.60万元，负债300668.91万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	2,221,227,220.62	5,324,977,767.36	4,075,034,147.51	2,578,013,164.35
营业总成本	1,549,423,318.74	3,458,899,457.9	2,503,919,197.56	1,619,180,095.17
其他经营收益
营业利润	745,204,491.64	1,980,823,865.15	1,633,628,744.85	977,000,368.05
利润总额	914,695,984.88	1,980,743,094.79	1,640,397,419.1	974,738,616.32
净利润	822,845,904.81	1,902,212,560.9	1,583,318,071.24	949,375,200.1
每股收益
其他综合收益	-184,051,043.45	1,805,443,575.53	2,452,096,267.81	873,813,059.54
综合收益总额	638,794,861.36	3,707,656,136.43	4,035,414,339.05	1,823,188,259.64

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	6,816,556,718.61	6,240,711,256.19	5,990,571,630.16	5,296,429,802.03
非流动资产:
非流动资产合计	6,584,399,270.57	6,832,500,180.71	7,177,782,860.87	4,739,766,834.66
资产总计	13,400,955,989.18	13,073,211,436.9	13,168,354,491.03	10,036,196,636.69
流动负债:
流动负债合计	2,311,951,260.25	2,501,064,403.04	2,090,183,446.11	1,483,079,332.18
非流动负债:
非流动负债合计	694,737,860.55	672,257,924.28	864,037,423.92	351,773,595.21
负债合计	3,006,689,120.8	3,173,322,327.32	2,954,220,870.03	1,834,852,927.39
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	10,354,232,143.03	9,902,132,296.89	10,215,409,500.86	8,203,134,219.12
股东权益合计	10,394,266,868.38	9,899,889,109.58	10,214,133,621	8,201,343,709.3
负债和股东权益合计	13,400,955,989.18	13,073,211,436.9	13,168,354,491.03	10,036,196,636.69

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,182,979,421.62	6,088,915,977.84	4,172,818,625.77	2,576,124,888.74
经营活动现金流出小计	1,754,955,671.75	3,826,254,062.96	2,855,678,992.68	1,839,870,831.38
经营活动产生的现金流量净额	428,023,749.87	2,262,661,914.88	1,317,139,633.09	736,254,057.36
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,101,228,591.69	836,673,907.21	81,681,959.3	80,142,455.71
投资活动现金流出小计	1,624,704,019.63	2,118,322,983.56	835,810,766.23	708,722,507.67
投资活动产生的现金流量净额	-523,475,427.94	-1,281,649,076.35	-754,128,806.93	-628,580,051.96
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	90,000,000	168,106,098.02	58,671,779.48	58,671,779.48
筹资活动现金流出小计	252,379,597.96	476,536,247.3	452,193,366.33	232,200,688.38
筹资活动产生的现金流量净额	-162,379,597.96	-308,430,149.28	-393,521,586.85	-173,528,908.9
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-7,787,444.15	-6,087,252.36	-2,948,767.7	-1,113,174.15
现金及现金等价物净增加额	-265,618,720.18	666,495,436.89	166,540,471.61	-66,968,077.65
期末现金及现金等价物余额	3,648,990,615.29	3,914,609,335.47	3,414,654,370.19	3,181,145,820.93
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	666,495,436.89	-	-66,968,077.65

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-05-20	118976	17956.93	0.87
2026-04-30	117955	18112.36	-1.36
2026-04-20	119587	17865.18	18.83
2026-04-10	100634	21229.84	-1.84
2026-03-31	102521	20839.08	2.63
2026-03-20	99893	21387.32	21.60
2026-02-27	82152	26005.98	17.04
2026-02-13	70191	30437.57	-10.79
2026-02-10	78683	27152.54	5.34
2026-01-30	74692	28603.37	12.01

流通股东

绍兴市安嵊企业管理合...
金丹良
金锋
中国民生银行股份有限...
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
绍兴市安嵊企业管理合伙企业(有限合伙)	11247.71	5.95	不变	0.00
金丹良	9660.06	5.11	增加	2938.48
金锋	8225.33	4.35	增加	217.33
中国民生银行股份有限公司-华夏中证动漫游戏交...	5087.44	2.69	减少	-1497.11
香港中央结算有限公司	4257.11	2.25	减少	-1319.89
信泰人寿保险股份有限公司-传统产品	3501.98	1.85	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	2967.34	1.57	减少	-66.72
中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安	1905.43	1.01	新进	1905.43
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	1796.83	0.95	减少	-59.19
杭州浩祥投资合伙企业(有限合伙)	1363.51	0.72	新进	1363.51

十大股东

金锋
绍兴市安嵊企业管理合...
金丹良
中国民生银行股份有限...
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
金锋	32901.31	15.40	增加	869.33
绍兴市安嵊企业管理合伙企业(有限合伙)	11247.71	5.26	不变	0.00
金丹良	9660.06	4.52	增加	2938.48
中国民生银行股份有限公司-华夏中证动漫游戏交...	5087.44	2.38	减少	-1497.11
香港中央结算有限公司	4257.11	1.99	减少	-1319.89
信泰人寿保险股份有限公司-传统产品	3501.98	1.64	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	2967.34	1.39	减少	-66.72
中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安	1905.43	0.89	新进	1905.43
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-0...	1796.83	0.84	减少	-59.19
杭州浩祥投资合伙企业(有限合伙)	1363.51	0.64	新进	1363.51

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员、核心技术/业务人员及公司董事会认为需要进行激励的相关员工	9857207	2024-02-05	9857207
林彬	750000	2024-02-05	750000
马杰	732885	2024-02-05	732885
中层管理人员、核心业务人员	500000	2024-02-05	500000
赵凡	250000	2024-02-05	250000
王悦	2500017	2023-12-07	2500017
上海圣杯投资管理合伙企业(有限合伙)	2351079	2023-12-07	2351079
中层管理人员、核心技术/业务人员及公司董事会认为需要进行激励的员工	6032100	2022-11-17	6032100

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
金锋	非独立董事,董事长	3430800	329013149	集中竞价	2026-03-23
金锋	非独立董事,董事长	3430800	329013100	竞价交易	2026-03-23
金锋	非独立董事,董事长	2634300	325582300	竞价交易	2026-03-19
金锋	非独立董事,董事长	2628200	322948000	竞价交易	2026-03-16
沈军	总经理,非独立董事,副董事长	156400	5619400	竞价交易	2026-03-13

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A	50874441	900477605.70	2.38	2.69
华夏中证动漫游戏ETF	50874441	900477605.70	2.38	2.69
交银精选混合	13479186	238581592.20	0.63	0.71
国泰中证动漫游戏ETF	13469562	238411247.40	0.63	0.71
广发中证传媒ETF	11245790	199050483.00	0.53	0.60
交银内核驱动混合	8742900	154749330.00	0.41	0.46
金鹰科技创新股票A	7699841	136287185.70	0.36	0.41
交银产业臻选混合	5870300	103904310.00	0.27	0.31
工银核心价值混合A	5264927	93189207.90	0.25	0.28
交银产业机遇混合	5087050	90040785.00	0.24	0.27
金鹰红利价值混合A	3330000	58941000.00	0.16	0.18
华安安信消费混合A	2872816	50848843.20	0.13	0.15
交银先锋混合A	2506800	44370360.00	0.12	0.13
金鹰核心资源混合A	2454418	43443198.60	0.11	0.13
华泰柏瑞中证动漫游戏ETF	1824600	32295420.00	0.09	0.10
金鹰中小盘精选混合A	1770000	31329000.00	0.08	0.09
中信保诚创新成长混合A	1700000	30090000.00	0.08	0.09
中信保诚精萃成长混合A	1700000	30090000.00	0.08	0.09
泰康优势企业混合A	1590300	28148310.00	0.07	0.08
金鹰民族新兴混合A	1570000	27789000.00	0.07	0.08

	主力控盘

公司简介

股票代码	002517	股票简称	恺英网络
公司全称	恺英网络股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2000-01-03	上市日期	2010-11-24
注册资本(万元)	21364432340000.00	总经理	沈军
法人代表	沈军	董事会秘书	刘洪林
注册地址	福建省泉州市经济技术开发区清蒙园区美泰路36号	办公地址	上海市浦东新区耀华路899号世博耀华商务中心A座15层
电话	021-58358399	传真	021-50908789-8100
电子邮箱	dm@kingnet.com	公司网址	www.kingnet.com
所属行业	传媒	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	网络游戏-基金重仓-深成500-融资融券-手游概念-中证500-虚拟现实-深股通-MSCI中国-区块链-电子竞技-华为概念-标准普尔-云游戏-元宇宙概念-短剧互动游戏-AI眼镜-AI应用-文娱消费-中盘股
主营业务	计算机领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,计算机软硬件(除计算机信息系统安全专用产品)销售,从事货物进出口及技术进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	恺英网络股份有限公司(SZ.002517)是国内知名的互联网游戏上市公司,主要业务包括手游与页游等精品娱乐内容的研发、运营及发行,网页游戏平台、移动应用分发平台的运营。公司在虚拟现实和元宇宙领域长期布局、创新探索。同时,积极开拓全球化发行,以触达更广泛的平台和用户。恺英网络始终坚持将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向,以打造符合市场需求的精品游戏产品为导向,以研发、发行以及投资+IP三大业务体系为支撑,坚持对游戏产品精益求精的态度,打造出让用户拥有极致游戏体验的各类精品大作。目前,旗下上海恺英、浙江盛和先后开发、运营了《全民奇迹》《蓝月传奇》《敢达争锋对决》《王者传奇》《天使之战》《新倚天屠龙记》《龙神八部之西行纪》《仙剑奇侠传:新的开始》《石器时代:觉醒》《全民江湖》《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》等多款热门游戏。旗下的XY.COM游戏平台是国内知名的游戏平台,涵盖精品移动游戏、H5游戏、网页游戏运营,上线至今累计推出百余款精品游戏。公司始终秉持“专注品质、用心服务”的理念,一切以用户价值为核心,并持续为用户提供优质内容服务和深度游戏娱乐体验,打造卓越的互联网游戏上市公司。
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