*ST步森(002569)_ 股票分析

*ST步森(002569)

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投资评级

盈利预测

据*ST步森四季报分析：

盈利能力明显改善，回报股东能力修复

成长能力明显改善，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力有所加强，即时支付现金能力大幅加强

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力维持稳定，资金利用效率低下的现状被扭转

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.03	0.06	-0.04	-0.07	-0.03	-0.38	-0.09	-0.04
每股净资产(元)	0.28	0.30	0.20	0.17	0.21	0.24	0.55	0.59
每股资本公积金(元)	2.56	2.56	2.56	2.56	2.56	2.56	2.56	2.56
每股未分配利润(元)	-3.31	-3.28	-3.38	-3.41	-3.37	-3.34	-3.07	-3.02
每股经营性现金流(元)	0.04	0.03	-0.16	-0.01	0.01	-0.11	-0.10	0.01
净资产收益率(%)	-10.17	22.89	-17.90	-37.67	-14.00	-85.57	-14.40	-7.06
营业总收入(元)	3954.77万	1.40亿	8898.98万	5195.14万	3234.53万	1.32亿	1.02亿	6944.41万
营业总收入同比增长(%)	22.27	5.87	-12.49	-25.19	-9.32	-8.18	2.68	4.41
归属净利润(元)	-417.13万	867.27万	-566.48万	-1046.02万	-416.60万	-5139.74万	-1291.89万	-626.65万
归属净利润同比增长(%)	-0.13	116.87	56.15	-66.92	47.90	23.29	59.56	65.61
扣非净利润(元)	-393.33万	851.23万	-462.82万	-1007.27万	-375.53万	-5109.03万	-1180.18万	-524.05万
扣非净利润同比增长(%)	-4.74	116.66	60.78	-92.21	53.12	0.03	60.13	72.42
毛利率(%)	27.49	31.33	30.83	30.17	36.94	27.23	34.16	36.79
净利率(%)	-10.41	5.79	-6.64	-20.42	-13.18	-40.94	-14.08	-10.54
资产负债率(%)	82.33	82.26	86.21	85.89	83.86	82.45	66.70	60.79
存货周转率(次)	0.73	2.46	1.54	0.96	0.54	2.54	1.59	1.17

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产21753.78万元，负债17910.80万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	39,547,664.34	140,057,603.9	88,989,775.91	51,951,434.95
营业总成本	38,867,430.48	141,566,914.63	91,000,033.82	57,940,579
其他经营收益
营业利润	-3,800,469.19	9,119,811.03	-5,302,401.89	-10,541,245.81
利润总额	-4,117,801.18	8,250,641.39	-5,897,941.63	-10,595,536.55
净利润	-4,117,656.24	8,109,659.95	-5,905,271.45	-10,608,146.53
每股收益
其他综合收益	-	22,039.76	33,357.48	3,752.89
综合收益总额	-4,117,656.24	8,131,699.71	-5,871,913.97	-10,604,393.64

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	140,106,348.51	160,701,719.56	113,964,463.95	75,486,040.76
非流动资产:
非流动资产合计	77,431,409.48	79,092,208.97	84,289,374.6	84,746,924.44
资产总计	217,537,757.99	239,793,928.53	198,253,838.55	160,232,965.2
流动负债:
流动负债合计	172,752,069.46	188,331,050.3	155,358,710.54	118,279,487.95
非流动负债:
非流动负债合计	6,355,957.97	8,915,491.43	15,548,211.56	19,339,040.47
负债合计	179,108,027.43	197,246,541.73	170,906,922.1	137,618,528.42
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	39,713,196.1	43,884,492.89	28,851,441.08	24,026,410
股东权益合计	38,429,730.56	42,547,386.8	27,346,916.45	22,614,436.78
负债和股东权益合计	217,537,757.99	239,793,928.53	198,253,838.55	160,232,965.2

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	69,537,463.09	222,627,143.69	86,815,448.22	90,297,195.24
经营活动现金流出小计	63,942,807.32	217,991,004.17	109,536,147.39	91,330,556.05
经营活动产生的现金流量净额	5,594,655.77	4,636,139.52	-22,720,699.17	-1,033,360.81
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	258,000	5,681	-	-
投资活动现金流出小计	23,998	397,240	3,700	3,700
投资活动产生的现金流量净额	234,002	-391,559	-3,700	-3,700
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	42,990,000	21,500,000	-
筹资活动现金流出小计	1,064,569.95	25,617,618.59	1,038,000	1,038,000
筹资活动产生的现金流量净额	-1,064,569.95	17,372,381.41	20,462,000	-1,038,000
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-91,906.96	-39,059.66	41,578.18	41,379.58
现金及现金等价物净增加额	4,672,180.86	21,577,902.27	-2,220,820.99	-2,033,681.23
期末现金及现金等价物余额	31,380,091.43	26,594,222.13	2,795,498.87	2,982,638.63
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	21,577,902.27	-	-2,033,681.23

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	4374	32924.10	6.14
2025-12-31	4121	34945.40	-14.27
2025-09-30	4807	29958.39	-0.83
2025-06-30	4847	29711.16	1.17
2025-03-31	4791	30058.44	3.43
2024-12-31	4632	31090.24	8.78
2024-09-30	4258	33821.04	-7.09
2024-07-31	4583	31422.65	-2.11
2024-06-30	4682	30758.22	0.00
2024-06-28	4682	30758.22	25.62

流通股东

宝鸡方维同创企业管理...
张庆北
孟祥龙
张旭
王波

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宝鸡方维同创企业管理合伙企业(有限合伙)	2133.38	15.24	不变	0.00
张庆北	621.96	4.44	减少	-50.04
孟祥龙	604.00	4.31	不变	0.00
张旭	514.00	3.67	不变	0.00
王波	501.02	3.58	不变	0.00
重庆信三威投资咨询中心(有限合伙)-昌盛十一...	408.57	2.92	不变	0.00
韩伟	401.51	2.87	减少	-98.49
步森集团有限公司	267.00	1.91	不变	0.00
黄四妹	190.00	1.36	减少	-9.90
毛幼聪	161.03	1.15	新进	161.03

十大股东

宝鸡方维同创企业管理...
张庆北
孟祥龙
张旭
王波

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宝鸡方维同创企业管理合伙企业(有限合伙)	2133.38	14.81	不变	0.00
张庆北	621.96	4.32	减少	-50.04
孟祥龙	604.00	4.19	不变	0.00
张旭	514.00	3.57	不变	0.00
王波	501.02	3.48	不变	0.00
重庆信三威投资咨询中心(有限合伙)-昌盛十一...	408.57	2.84	不变	0.00
韩伟	401.51	2.79	减少	-98.49
步森集团有限公司	267.00	1.85	不变	0.00
黄四妹	190.00	1.32	减少	-9.90
毛幼聪	161.03	1.12	新进	161.03

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
步森集团有限公司	83370000	2014-04-14	83370000
诸暨市达森投资有限公司	9975000	2014-04-14	9975000
吴永杰	2100000	2014-04-14	2100000
宣梦炎	1400000	2012-04-12
王培青	280000	2012-04-12
诸暨市美邦针织有限公司	3430000	2012-04-12
陈潮水	350000	2012-04-12
王刚	280000	2012-04-12

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王刚	副总经理	-69100	283500	竞价交易	2022-05-12
王刚	副总经理	-25400	352600	竞价交易	2022-05-11
杜欣	董事	10000	1010200	竞价交易	2022-05-06
杜欣	董事	200	1000200	竞价交易	2022-04-26
王刚	副总经理	-59000	178000	竞价交易	2017-01-04

	主力控盘

公司简介

股票代码	002569	股票简称	*ST步森
公司全称	浙江步森服饰股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	2005-06-30	上市日期	2011-03-30
注册资本(万元)	1440100000000.00	总经理	孙小明(代)
法人代表	孙小明	董事会秘书	张敏
注册地址	浙江省诸暨市枫桥镇步森大道419号	办公地址	浙江省杭州市钱塘区下沙街道天城东路433号3—1号楼301-310室(金沙中心B1栋301-310室)
电话	0571-87837827	传真	0571-87837827
电子邮箱	busenup@163.com	公司网址	www.busen.com
所属行业	纺织服饰	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	ST股-参股银行-股权激励-预亏预减-央国企改革-2025年报扭亏
主营业务	一般项目:服装制造;服饰制造;服装服饰批发;服装服饰零售;家居用品制造;特种劳动防护用品生产;特种劳动防护用品销售;劳动保护用品生产;劳动保护用品销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;财务咨询;广告制作;广告发布(非广播电台、电视台、报刊出版单位);广告设计、代理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);通信设备销售;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;家用电器销售;家居用品销售;仪器仪表销售;日用百货销售;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);工艺美术品及收藏品批发(象牙及其制品除外);机械设备销售;煤炭及制品销售;市场营销策划;票务代理服务;机械设备租赁;汽车租赁;自有资金投资的资产管理服务;互联网销售(除销售需要许可的商品)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:货物进出口;技术进出口;进出口代理;第一类增值电信业务;第二类增值电信业务;测绘服务;广播电视节目制作经营;演出经纪(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
公司简介	浙江步森服饰股份有限公司是一家以服装服饰为主导产业,房地产、流通贸易、金融投资等为新兴产业,声誉卓著、实力雄厚的大型企业集团公司,创建于1985年。集团现拥有浙江步森服饰股份有限公司、呼伦贝尔步森百货大楼有限公司、扎赉诺尔步森百货有限公司、诸暨市步森房地产开发有限公司、诸暨市步森小额贷款有限公司、浙江原锅酒业有限公司、浙江行胜物联科技有限公司等10家控股或参股子公司。其中浙江步森服饰股份有限公司已在深圳证券交易所上市(步森股份:002569)。步森集团自创立以来,一直坚持以质量为基础,以市场为核心,以品牌为向导的方针。从1997年开始,公司先后通过了ISO9002国际标准质量体系认证、ISO9001(2008)质量体系、ISO14001环境管理体系和生态纺织品体系认证。步森系列产品连续多次被国家商务部认定为国家重点支持和发展的名牌出口产品;步森集团连续多年被评为中国服装行业双百强企业;步森品牌已连续十一年入选“中国价值品牌500强”。步森集团十分重视企业文化建设,党工团妇组织健全,不断创新发展枫桥经验,积极构建和谐企业。近几年来,公司先后被评为浙江省创建和谐劳动关系先进企业、浙江省劳动管理诚信单位、浙江省和谐关系引领示范企业、浙商幸福企业三十佳、全国模范劳动关系和谐企业等。步森集团致富不忘社会、不忘地方建设,已累计上交国家税收近10亿元,向公益事业捐款达3000余万元。步森集团将以产业报国为己任,以提高经济效益为目标,以高附加值项目为重点,积极开拓国内外市场,逐步形成服装服饰、商业流通、地产置业、金融投资四大经营板块共同发展的新格局。
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