润都股份(002923)_ 股票分析

润都股份(002923)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-11-05	国元证券	马云涛	买入	维持
2024-03-26	国元证券	马云涛	买入	首次

盈利预测

据润都股份四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力有所削弱，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.05	-0.19	-0.16	-0.11	0.01	0.12	0.11	0.11
每股净资产(元)	3.15	3.10	3.13	3.18	3.45	3.44	3.43	3.43
每股资本公积金(元)	0.55	0.55	0.55	0.55	0.55	0.55	0.55	0.55
每股未分配利润(元)	1.17	1.12	1.16	1.21	1.48	1.47	1.50	1.50
每股经营性现金流(元)	0.19	0.31	0.14	0.03	0.07	0.63	0.50	0.25
净资产收益率(%)	1.49	-5.42	-4.96	-3.22	0.16	3.22	3.18	3.18
营业总收入(元)	3.49亿	11.76亿	8.84亿	5.48亿	2.55亿	11.82亿	8.77亿	5.97亿
营业总收入同比增长(%)	36.91	-0.51	0.85	-8.22	-16.79	-8.48	-7.23	-8.89
归属净利润(元)	1560.38万	-6347.21万	-5468.78万	-3619.31万	186.82万	3988.32万	3718.05万	3780.15万
归属净利润同比增长(%)	735.25	-259.15	-247.09	-195.75	-93.57	-40.38	-43.29	-45.41
扣非净利润(元)	1062.68万	-6468.33万	-6612.63万	-4484.80万	-230.22万	2451.59万	2612.12万	3147.86万
扣非净利润同比增长(%)	561.60	-363.84	-353.15	-242.47	-109.00	-43.28	-45.43	-43.82
毛利率(%)	47.14	38.61	37.80	36.41	42.89	43.17	46.37	48.65
净利率(%)	4.47	-5.40	-6.18	-6.60	0.73	3.37	4.24	6.33
资产负债率(%)	46.80	48.81	49.50	49.74	47.25	47.48	46.93	46.46
存货周转率(次)	0.48	1.73	1.30	0.80	0.32	1.57	1.09	0.71

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产198134.67万元，负债92734.49万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	348,709,127.56	1,176,361,072.87	884,398,010.69	548,066,945.06
营业总成本	328,961,796.68	1,192,529,843.24	914,683,157.88	582,082,332.72
其他经营收益
营业利润	17,408,475.3	-51,745,674.34	-50,159,021.31	-39,776,711.81
利润总额	17,241,220.38	-59,588,084.19	-53,060,814.74	-39,826,615.28
净利润	15,603,820.99	-63,472,073.66	-54,687,770.13	-36,193,122.71
每股收益
其他综合收益	-1,502.24	-1,136.64	-389.02	-486.74
综合收益总额	15,602,318.75	-63,473,210.3	-54,688,159.15	-36,193,609.45

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	847,214,622.97	856,259,804.64	869,582,150.62	859,425,033.72
非流动资产:
非流动资产合计	1,134,132,117.32	1,172,325,741	1,203,888,365.97	1,260,695,862.61
资产总计	1,981,346,740.29	2,028,585,545.64	2,073,470,516.59	2,120,120,896.33
流动负债:
流动负债合计	498,222,659.83	535,467,393.93	543,798,256.16	548,498,537.33
非流动负债:
非流动负债合计	429,122,201.47	454,718,591.47	482,487,649.04	505,943,197.91
负债合计	927,344,861.3	990,185,985.4	1,026,285,905.2	1,054,441,735.24
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,054,001,878.99	1,038,399,560.24	1,047,184,611.39	1,065,679,161.09
股东权益合计	1,054,001,878.99	1,038,399,560.24	1,047,184,611.39	1,065,679,161.09
负债和股东权益合计	1,981,346,740.29	2,028,585,545.64	2,073,470,516.59	2,120,120,896.33

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	332,768,193.25	1,196,024,161.9	858,190,500.47	512,183,674.85
经营活动现金流出小计	270,669,675.1	1,091,618,647.11	811,133,227.58	502,735,332.49
经营活动产生的现金流量净额	62,098,518.15	104,405,514.79	47,057,272.89	9,448,342.36
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	40,042,109.6	140,197,527.04	120,172,964.38	-
投资活动现金流出小计	43,148,032.27	157,963,427.31	132,643,874.32	8,284,492.08
投资活动产生的现金流量净额	-3,105,922.67	-17,765,900.27	-12,470,909.94	-8,284,492.08
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	36,570,542.78	281,352,962.52	291,953,780.67	203,116,594.61
筹资活动现金流出小计	89,967,958.96	341,377,738.58	350,533,827.15	230,641,186.27
筹资活动产生的现金流量净额	-53,397,416.18	-60,024,776.06	-58,580,046.48	-27,524,591.66
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,039,321.84	378,760.23	875,323.29	903,873.34
现金及现金等价物净增加额	4,555,857.46	26,993,598.69	-23,118,360.24	-25,456,868.04
期末现金及现金等价物余额	208,646,077.16	204,090,219.7	153,978,260.77	151,639,752.97
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	26,993,598.69	-	-25,456,868.04

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-05-20	19991	16752.20	-3.53
2026-05-08	20723	16160.46	-5.19
2026-04-30	21857	15322.02	5.42
2026-04-20	20734	16151.89	-1.61
2026-04-10	21074	15891.30	49.89
2026-03-31	14060	23818.87	3.82
2026-03-20	13543	24728.15	-5.70
2026-03-10	14362	23318.01	-0.18
2026-02-27	14388	23275.87	7.35
2026-02-13	13403	24986.44	-24.57

流通股东

李希
陈新民
寇冰
高盛国际-自有资金
陈立平

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李希	8682.89	33.64	减少	-721.27
陈新民	2521.65	9.77	不变	0.00
寇冰	262.00	1.02	减少	-118.04
高盛国际-自有资金	233.69	0.91	新进	233.69
陈立平	199.54	0.77	增加	7.54
石少杰	144.66	0.56	新进	144.66
陈晓红	141.52	0.55	新进	141.52
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	139.33	0.54	新进	139.33
J.P.Morgan Securities ...	127.08	0.49	新进	127.08
赵开明	124.17	0.48	新进	124.17

十大股东

陈新民
李希
寇冰
高盛国际-自有资金
陈立平

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陈新民	10086.60	30.12	不变	0.00
李希	8682.89	25.93	减少	-721.27
寇冰	262.00	0.78	减少	-118.04
高盛国际-自有资金	233.69	0.70	新进	233.69
陈立平	199.54	0.60	增加	7.54
石少杰	144.66	0.43	新进	144.66
陈晓红	141.52	0.42	新进	141.52
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	139.33	0.42	新进	139.33
J.P.Morgan Securities ...	127.08	0.38	新进	127.08
赵开明	124.17	0.37	新进	124.17

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
公司及子公司核心技术(业务)人员、关键岗位人员	1081350	2021-05-13	1081350
公司及子公司核心技术(业务)人员、关键岗位人员	254600	2021-05-13	254600
刘杰	99000	2021-05-13	99000
由春燕	97200	2021-05-13	97200
曾勇	90000	2021-05-13	90000
莫泽艺	74700	2021-05-13	74700
石深华	69750	2021-05-13	69750
卢其慧	45900	2021-05-13	45900

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
由春燕	副总经理	-30000	329500	竞价交易	2026-03-11
由春燕	副总经理,非独立董事	-17000	359500	竞价交易	2026-02-02
由春燕	非独立董事,副总经理	-17000	359500	竞价交易	2026-02-02
由春燕	副总经理,非独立董事	-10000	376500	竞价交易	2026-01-30
由春燕	非独立董事,副总经理	-10000	376500	竞价交易	2026-01-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000指数增强A	159900	1942785.00	0.05	0.06
国金量化多因子A	136800	1662120.00	0.04	0.05
大摩多因子策略混合A	113800	1382670.00	0.03	0.04
国金量化精选A	113100	1374165.00	0.03	0.04
华泰柏瑞中证2000ETF	75300	914895.00	0.02	0.03
西部利得量化优选一年持有期混合A	38400	466560.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	13640	165726.00	0.00	0.01
华夏中证2000ETF	11200	136080.00	0.00	0.00
海富通中证2000增强策略ETF	10900	132435.00	0.00	0.00
国金中证全指指数增强A	10500	127575.00	0.00	0.00
富国中证1000指数增强(LOF)A	8800	106920.00	0.00	0.00
兴银中证1000指数增强A	7500	91125.00	0.00	0.00
国泰海通量化选股混合发起A	5510	66946.50	0.00	0.00
万家国证2000指数增强A	4800	58320.00	0.00	0.00
国金中证1000指数增强A	3800	46170.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	2900	35235.00	0.00	0.00
景顺长城国证2000指数增强A	2500	30375.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	1700	20655.00	0.00	0.00
国泰海通新锐量化选股混合A	300	3645.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002923	股票简称	润都股份
公司全称	珠海润都制药股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1999-12-30	上市日期	2017-12-26
注册资本(万元)	3348932860000.00	总经理	刘杰
法人代表	刘杰	董事会秘书	苏军
注册地址	珠海市金湾区三灶镇机场北路6号	办公地址	珠海市金湾区三灶镇机场北路6号
电话	0756-7630655,0756-7630378	传真	0756-7630123
电子邮箱	rd@rdpharma.cn	公司网址	www.rdpharma.cn
所属行业	化学制药	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	QFII重仓-机构重仓-预亏预减-工业大麻-超级真菌-电子烟-青蒿素-流感-幽门螺杆菌概念-肝炎概念-创新药-合成生物
主营业务	许可项目:药品生产;药品批发;药品零售;危险化学品经营;药品进出口;药品委托生产;消毒剂生产(不含危险化学品);食品生产;食品销售;保健食品生产;食品添加剂生产;兽药生产;兽药经营;化妆品生产;电子烟、雾化物及电子烟用烟碱出口;电子烟零售;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:医学研究和试验发展;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);生物化工产品技术研发;工程和技术研究和试验发展;货物进出口;国内贸易代理;进出口代理;非食用盐销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁;以自有资金从事投资活动;消毒剂销售(不含危险化学品);保健食品(预包装)销售;食品添加剂销售;化妆品批发;化妆品零售;大数据服务;日用化学产品制造;日用化学产品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	珠海润都制药股份有限公司是一家集药物研发、生产、销售为一体的现代化科技型医药企业,坐落于广东省珠海市金湾区,成立于1999年。2018年01月05日,公司在深圳证券交易所上市(证券简称:润都股份;股票代码:002923),公司主营业务为化学药制剂、化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售,产品应用范围涵盖消化性溃疡、高血压、手术麻醉、解热镇痛、抗感染类、糖尿病等多个领域。公司具有完善的质量管理体系,并严格按照国家GMP要求建立药品生产制造中心,现有产品生产线(涵盖原料药、片剂、胶囊剂、制剂中间体(微丸)等)均通过了国家新版GMP认证,部分特色原料药产品通过了世界卫生组织、欧盟、日本等官方认证,部分产品通过了美国FDA现场检查。公司是国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家绿色工厂、国家博士后科研工作站、国家知识产权优势企业、广东省省级企业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省创新型企业,具有强大的技术创新能力和坚实的科研基础。公司一直坚持以“专注成就卓越,技术承载未来”的发展理念,在继续保持独具特色药物新剂型(微丸胶囊制剂技术、微丸压片制剂技术等)、肠溶和缓控释制剂技术开发领域领先的同时,积极发展原创新药的开发以及多品种药品的技术升级;逐步推进从原料药到制剂纵向一体化的产业升级战略;开展多元化的研发模式,加强与国内外技术一流的研发机构合作,开发系列高端制剂产品,推动公司国际贸易的开展,逐步实现公司国际化战略,力争建设成为国内生产微丸制剂、抗高血压沙坦类药物、抗消化性溃疡质子泵抑制剂等特色产品的领先企业。
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