爱尔眼科(300015)_ 股票分析

爱尔眼科(300015)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-09	国信证券	陈曦炳,彭思宇,张超	增持	维持
2026-04-29	西南证券	杜向阳
2026-04-28	开源证券	余汝意,阮帅	买入	维持
2026-04-27	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持
2026-04-27	国金证券	甘坛焕	买入	维持
2026-01-28	浦银国际证券	阳景,胡泽宇	买入	首次
2025-10-30	国金证券	甘坛焕	买入	维持
2025-10-28	东莞证券	魏红梅	买入	维持
2025-09-04	华安证券	谭国超,李雨涵	买入	维持
2025-09-01	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持

盈利预测

据爱尔眼科四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，企业成长潜力停止扩张转入收缩

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力维持稳定，销售回款能力有较大增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.13	0.35	0.34	0.22	0.11	0.38	0.37	0.22
每股净资产(元)	2.47	2.36	2.41	2.32	2.34	2.22	2.19	2.08
每股资本公积金(元)	0.08	0.08	0.09	0.12	0.10	0.10	0.11	0.16
每股未分配利润(元)	1.29	1.17	1.28	1.17	1.22	1.11	1.12	0.97
每股经营性现金流(元)	0.18	0.64	0.54	0.36	0.20	0.52	0.46	0.30
净资产收益率(%)	5.25	14.97	14.32	9.46	4.93	17.89	17.37	10.47
营业总收入(元)	63.96亿	223.53亿	174.84亿	115.07亿	60.26亿	209.83亿	163.02亿	105.45亿
营业总收入同比增长(%)	6.15	6.53	7.25	9.12	15.97	3.02	1.58	2.86
归属净利润(元)	11.81亿	32.40亿	31.15亿	20.51亿	10.50亿	35.56亿	34.52亿	20.50亿
归属净利润同比增长(%)	12.46	-8.88	-9.76	0.05	16.71	5.87	8.50	19.71
扣非净利润(元)	11.76亿	31.41亿	31.19亿	20.40亿	10.60亿	30.99亿	31.13亿	17.85亿
扣非净利润同比增长(%)	10.92	1.36	0.20	14.30	25.78	-11.82	0.26	1.48
毛利率(%)	47.73	47.11	49.27	48.56	48.02	48.12	51.02	49.44
净利率(%)	20.55	15.54	19.26	19.29	19.36	17.81	22.50	20.95
资产负债率(%)	32.72	36.20	33.53	34.69	33.30	34.41	34.69	35.03
存货周转率(次)	3.29	12.02	8.41	5.73	3.33	11.55	7.97	5.66

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产3658124.77万元，负债1196931.03万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	6,396,494,547.19	22,352,604,724.87	17,483,858,533.8	11,507,127,175.61
营业总成本	4,825,670,718.98	17,711,126,106.58	13,272,280,873.59	8,759,834,639.24
其他经营收益
营业利润	1,597,215,415.15	4,603,094,869.1	4,144,436,431.44	2,729,551,133.13
利润总额	1,567,878,807.31	4,425,135,001.83	4,039,511,888.98	2,662,986,198.31
净利润	1,314,676,256.76	3,473,219,216.75	3,367,140,980.96	2,219,670,514.33
每股收益
其他综合收益	-117,445,268.76	223,202,815.2	198,875,334.18	216,116,289.04
综合收益总额	1,197,230,988	3,696,422,031.95	3,566,016,315.14	2,435,786,803.37

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	10,098,872,808	10,082,514,576.7	10,528,787,844.36	10,058,435,727.62
非流动资产:
非流动资产合计	26,482,374,879.67	26,593,476,146.02	25,307,619,122.65	25,210,872,619.65
资产总计	36,581,247,687.67	36,675,990,722.72	35,836,406,967.01	35,269,308,347.27
流动负债:
流动负债合计	6,994,761,463.7	8,142,306,456.65	6,995,334,182.82	7,255,321,772.57
非流动负债:
非流动负债合计	4,974,548,857.97	5,135,322,040.33	5,019,115,637.61	4,979,335,391.18
负债合计	11,969,310,321.67	13,277,628,496.98	12,014,449,820.43	12,234,657,163.75
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	23,044,991,535.36	21,973,668,007.5	22,433,714,462.2	21,673,541,449.68
股东权益合计	24,611,937,366	23,398,362,225.74	23,821,957,146.58	23,034,651,183.52
负债和股东权益合计	36,581,247,687.67	36,675,990,722.72	35,836,406,967.01	35,269,308,347.27

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	6,426,852,372.39	22,876,326,516.99	17,757,085,168.8	11,513,504,079.53
经营活动现金流出小计	4,718,649,816.31	16,903,599,007.95	12,678,726,455.76	8,111,437,517.7
经营活动产生的现金流量净额	1,708,202,556.08	5,972,727,509.04	5,078,358,713.04	3,402,066,561.83
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	520,371,882.46	2,127,188,249.63	774,966,329.16	300,867,151.67
投资活动现金流出小计	1,407,909,281.08	5,223,112,388.92	3,408,258,591.82	2,005,127,187.74
投资活动产生的现金流量净额	-887,537,398.62	-3,095,924,139.29	-2,633,292,262.66	-1,704,260,036.07
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	230,094,634.64	1,924,244,116.75	1,015,098,182.35	593,853,175.78
筹资活动现金流出小计	1,164,586,938.69	4,876,177,868.51	3,714,039,380.6	2,400,932,105.82
筹资活动产生的现金流量净额	-934,492,304.05	-2,951,933,751.76	-2,698,941,198.25	-1,807,078,930.04
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-21,770,642.71	-5,972,371	5,892,840.93	2,661,334.8
现金及现金等价物净增加额	-135,597,789.3	-81,102,753.01	-247,981,906.94	-106,611,069.48
期末现金及现金等价物余额	5,144,085,567.83	5,279,683,357.13	5,112,804,203.2	5,254,175,040.66
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-81,102,753.01	-	-106,611,069.48

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	344196	27093.27	1.85
2025-12-31	337946	27594.34	-1.98
2025-09-30	344788	27046.76	0.27
2025-06-30	343853	27120.30	-1.00
2025-03-31	347329	26853.54	-8.39
2024-12-31	379134	24600.84	1.71
2024-09-30	372778	25020.29	5.46
2024-06-30	353463	26387.53	4.44
2024-03-31	338428	27563.95	8.24
2023-12-31	312656	29836.02	4.68

流通股东

爱尔医疗投资集团有限公司
陈邦
中国银行股份有限公司-...
香港中央结算有限公司
李力

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
爱尔医疗投资集团有限公司	320232.36	40.25	不变	0.00
陈邦	36094.80	4.54	不变	0.00
中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放...	16312.99	2.05	增加	2019.27
香港中央结算有限公司	15666.12	1.97	增加	426.14
李力	8075.37	1.02	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300医...	6568.39	0.83	增加	347.61
中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型...	4216.33	0.53	减少	-4064.51
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	3751.98	0.47	减少	-3945.47
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交...	2607.97	0.33	减少	-2884.85
中国工商银行股份有限公司-景顺长城新兴成长混...	2100.00	0.26	新进	2100.00

十大股东

爱尔医疗投资集团有限公司
陈邦
李力
中国银行股份有限公司-...
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
爱尔医疗投资集团有限公司	320232.36	34.34	不变	0.00
陈邦	144379.19	15.48	不变	0.00
李力	32301.50	3.46	不变	0.00
中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放...	16312.99	1.75	增加	2019.27
香港中央结算有限公司	15666.12	1.68	增加	426.14
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300医...	6568.39	0.70	增加	347.61
中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型...	4216.33	0.45	减少	-4064.51
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	3751.98	0.40	减少	-3945.47
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交...	2607.97	0.28	减少	-2884.85
中国工商银行股份有限公司-景顺长城新兴成长混...	2100.00	0.23	新进	2100.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
李爱明	66266	2026-03-23	0
杨智宽	66266	2026-03-23	0
刘多元	66266	2026-03-23	0
中层管理人员及核心骨干	18890492	2025-12-15	18890492
张艳	53434	2025-12-15	0
吴士君	66266	2025-12-15	0
王丽华	66266	2025-12-15	0
韩忠	66266	2025-12-15	0

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
唐仕波	副总经理	5000	1209700	竞价交易	2022-07-15
唐仕波	副总经理	5000	1204700	竞价交易	2022-07-14
唐仕波	副总经理	5000	1199700	竞价交易	2022-07-13
李力	总经理,董事,副董事长	171000	191249600	竞价交易	2022-07-05
李力	副董事长,董事,总经理	171000	191249600	竞价交易	2022-07-05

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华宝中证医疗ETF	163129862	1551364987.62	1.75	2.05
易方达沪深300医药ETF	65683859	624653499.09	0.70	0.83
易方达创业板ETF	42163314	400973116.14	0.45	0.53
华泰柏瑞沪深300ETF	37519751	356812832.01	0.40	0.47
易方达沪深300ETF	26079675	248017709.25	0.28	0.33
景顺长城新兴成长混合A	21000000	199710000.00	0.23	0.26
国泰中证医疗ETF	13523197	128605603.47	0.15	0.17
平安中证医药及医疗器械创新ETF	11197318	106486494.18	0.12	0.14
中欧创新成长灵活配置混合A	10376278	98678403.78	0.11	0.13
广发中证全指医药卫生ETF	10263423	97605152.73	0.11	0.13
中欧责任投资混合A	9338656	88810618.56	0.10	0.12
广发中证医疗ETF	9036867	85940605.17	0.10	0.11
易方达中证医疗ETF	8337653	79291080.03	0.09	0.10
中欧行业成长混合(LOF)A	6727992	63983203.92	0.07	0.08
汇添富中证医药卫生ETF	5936418	56455335.18	0.06	0.07
富国中证医药50ETF	2142315	20373415.65	0.02	0.03
中欧成长领航一年持有混合A	2005364	19071011.64	0.02	0.03
中欧启航三年混合A	1986048	18887316.48	0.02	0.02
天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF	1611583	15326154.33	0.02	0.02
中欧创业板两年混合A	1479552	14070539.52	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	300015	股票简称	爱尔眼科
公司全称	爱尔眼科医院集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2003-01-24	上市日期	2009-10-13
注册资本(万元)	93253966700000.00	总经理	李力
法人代表	陈邦	董事会秘书	吴士君
注册地址	长沙市天心区芙蓉南路一段188号爱尔大厦	办公地址	长沙市天心区芙蓉南路一段188号爱尔大厦北塔
电话	0731-85136739	传真	0731-85174161
电子邮箱	zhengquanbu@yeah.net	公司网址	www.aierchina.com
所属行业	医疗服务	所属地域	湖南板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	深成500-融资融券-创业成份-养老概念-医疗器械概念-健康中国-创业板综-深证100R-深股通-MSCI中国-互联医疗-富时罗素-医美概念-茅指数-宁组合-创新医疗服务-大盘股-破增发价股
主营业务	眼科医院的投资和医院经营管理服务,(不得从事吸收存款、集资收款、受托贷款、发行票据、发放贷款等国家金融监管及财政信用业务)。眼科医疗技术的研究,远程医疗软件的研发、生产、销售;眼科、内科、麻醉科、检验科、影视像科、验光配镜、Ⅲ类医疗器械销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	爱尔眼科医院集团股份有限公司创立于2002年,医疗网络布局亚洲、欧洲和北美洲,于2009年在中国深圳上市(股票代码:300015);公司在欧洲、东南亚的分支机构分别在西班牙马德里(CBAV.MC)、新加坡(SGX:40T)上市。作为全球化眼科医疗集团,爱尔眼科现阶段坚持以国内医疗发展为主线,国内国际双线并举,共同进步的战略方针,引进和吸收国际同步的眼科技术与医疗管理理念,以专业化、规模化、科学化的模式助推中国眼科行业的发展,力争提升中国眼科医疗的整体水平,辐射全球。通过不断实践,在引进吸收国际先进的医疗管理经验的基础上,爱尔眼科成功探索出了一套适应中国国情和市场环境的眼科医院连锁经营管理模式——“分级连锁”,促进核心医疗资源的高效利用,有效对接国家医改政策“分级诊疗、双向转诊”,真正使老百姓享受到优质、可及的医疗资源。科研创新、人才培养是长远发展的基石,爱尔眼科不断加大科研投入,大力支持开展前沿性、原创性的眼科学术研究,全力推进全球化平台上的眼健康生态圈战略。自2013年与中南大学联合成立中南大学爱尔眼科学院,正式开启校企合作的创新探索以来,爱尔眼科已陆续推动了与多家国内外知名高校的战略合作,充分发挥企业和高校的独特优势,在医院共建、人才培养、师资队伍建设、教学科研等领域展开深入合作,联手共建顶尖眼科医教研平台,为社会培养更多优秀的眼科医学人才,真正地为中国眼科学和视觉科学的创新发展贡献智慧与力量。在此基础上,爱尔眼科持续打造立体化科研平台,截止目前已在全国范围内构建起“八所、二站、二基地、三中心”的创新型科教研一体化平台。“八所”:爱尔眼科研究所、爱尔眼视光研究所、爱尔角膜病研究所、爱尔屈光研究所、爱尔视网膜研究所、爱尔青光眼研究所、爱尔白内障与人工晶状体研究所、武汉爱尔眼科研究所。获批设立“二站”:国家博士后科研工作站、院士专家工作站;“二基地”:眼视光国际科技合作基地、“海智计划”工作基地;“三中心”:眼视光工程技术研究中心、眼表疾病临床医学研究中心、企业技术中心;联合共建“爱尔眼科-中科院计算所数字眼科联合实验室”等创新平台。上市十年之际,爱尔眼科以“创新驱动,科技爱尔”为指导方针,提出三大战略目标。一是要将眼科医疗服务网络覆盖到中国的广大城乡县域,让老百姓在家门口就能享受到高质量的、可及的眼科医疗服务,助推健康中国战略。二是通过打造世界级及国家级的眼科医学中心,切实提高中国眼科医疗技术水平,赶超世界先进水平。三是通过全球化布局,医、教、研、产、投全面协同发展,推动人类眼科学与视觉科学进步。在二十年的创业发展历程中,爱尔眼科凝聚和培养了一批经验丰富、具有开拓创新精神的管理团队和医术精良、治学严谨的眼科专家和医生团队。截至目前,爱尔眼科医院集团及旗下全球员工包括一大批博士生导师、硕士生导师、博士、博士后、留学欧美的学者以及临床经验丰富的核心专家。爱尔眼科的发展壮大始终“以爱心致力于人类的眼健康”为初心,以“使所有人,无论贫穷富裕,都享有眼健康的权利”为使命,坚持“以患者为中心”,追求社会责任和自身发展的和谐统一。通过开创性的“交叉补贴”模式,在为患者提供更高品质的眼科医疗服务的同时,全面开展防盲治盲工作、投身社会公益、帮助弱势群体,积极联合社会各界力量,推动中国防盲事业乃至国民眼健康事业的全面发展。2018年、2020年蝉联第十届、第十一届中国政府最高慈善奖项“中华慈善奖”、荣获中国公益年会“中国公益企业奖”、“最佳社会责任上市公司”、“湖南慈善奖”等荣誉。同时积极响应国家号召,作为中国代表企业牵头参与“一带一路光明行”、“湄公河光明行”等公益活动,获得组织者、受援国政府和患者的高度好评,逐步发展成为全球慈善公益活动的一张名片。爱尔眼科连续多年被权威机构评为“中国最受投资者尊重的上市公司前十强”,蝉联中国品牌节“华谱奖”,荣获“最佳持续投资价值奖”、“中国上市公司最佳股东回报奖”、“中国上市公司实业贡献大奖”等多项殊荣,成功入选沪深300指数股、MSCI中国大盘指数成份股等。
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