合康新能(300048)_ 股票分析

合康新能(300048)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-01-09	北京韬联科技	木盒
2024-08-22	信达证券	罗岸阳	买入	维持
2024-05-06	中泰证券	曾彪,吴鹏	增持	调低
2024-04-26	信达证券	罗岸阳,尹圣迪	买入	维持
2023-08-15	信达证券	罗岸阳,尹圣迪	买入	维持
2023-07-05	中泰证券	曾彪,吴鹏	买入	首次
2023-06-25	信达证券	罗岸阳,尹圣迪	买入	维持
2023-04-18	信达证券	罗岸阳,尹圣迪	买入	维持
2022-10-25	信达证券	罗岸阳,尹圣迪	买入	维持
2022-08-16	信达证券	罗岸阳	买入	维持

盈利预测

据合康新能四季报分析：

盈利能力维持稳定，回报股东能力大幅增强

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅减缓

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所削弱，现金满足投资能力被严重削弱

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.01	0.06	0.07	0.06	0.03	0.01	0.01	0.01
每股净资产(元)	1.61	1.61	1.63	1.59	1.55	1.53	1.53	1.52
每股资本公积金(元)	0.87	0.86	0.86	0.83	0.83	0.83	0.82	0.82
每股未分配利润(元)	-0.31	-0.30	-0.29	-0.29	-0.33	-0.36	-0.36	-0.36
每股经营性现金流(元)	-0.28	0.22	0.24	0.22	0.00	0.27	0.39	0.21
净资产收益率(%)	-0.64	3.53	4.22	4.09	1.64	0.61	0.64	0.51
营业总收入(元)	16.79亿	74.49亿	61.82亿	44.97亿	22.40亿	47.76亿	31.12亿	17.09亿
营业总收入同比增长(%)	-25.05	55.95	98.61	163.06	220.56	220.31	213.64	136.65
归属净利润(元)	-1157.42万	6201.20万	7399.59万	7118.37万	2816.18万	1029.61万	1081.17万	854.72万
归属净利润同比增长(%)	-141.10	502.28	584.40	732.83	155.29	104.68	130.62	471.13
扣非净利润(元)	-2295.49万	1061.26万	4253.93万	4776.38万	2816.60万	763.72万	771.45万	674.78万
扣非净利润同比增长(%)	-181.50	38.96	451.42	607.84	222.60	103.70	121.40	239.68
毛利率(%)	9.82	9.35	8.66	8.91	9.03	13.52	14.02	15.89
净利率(%)	-0.54	0.97	1.48	1.87	1.63	0.61	0.77	0.96
资产负债率(%)	65.68	61.58	61.56	63.46	62.36	61.99	59.88	56.55
存货周转率(次)	1.11	6.11	5.46	3.30	1.75	4.53	3.61	1.98

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产549758.66万元，负债361098.24万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,678,945,019.05	7,448,608,032.34	6,181,620,984.64	4,496,909,065.02
营业总成本	1,689,733,127.22	7,420,483,378.22	6,107,667,642.62	4,411,099,611.88
其他经营收益
营业利润	-10,349,017.79	91,203,034.14	112,053,381.39	98,926,115.21
利润总额	-9,162,685.88	87,173,150.38	111,448,536.03	97,878,561.12
净利润	-9,134,844.04	72,055,867.7	91,341,982.18	83,916,528.82
每股收益
其他综合收益	-	-5,803,276.23	-	-
综合收益总额	-9,134,844.04	66,252,591.47	91,341,982.18	83,916,528.82

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	4,465,635,470.64	3,971,138,573.41	4,052,161,261.19	4,135,025,358.01
非流动资产:
非流动资产合计	1,031,951,149.08	946,765,726.59	918,596,695.1	942,433,907.33
资产总计	5,497,586,619.72	4,917,904,300	4,970,757,956.29	5,077,459,265.34
流动负债:
流动负债合计	3,492,791,671.42	2,920,630,345.26	2,981,253,728.58	3,143,050,923.59
非流动负债:
非流动负债合计	118,190,738.55	107,595,292.5	78,641,114.59	79,279,397.63
负债合计	3,610,982,409.97	3,028,225,637.76	3,059,894,843.17	3,222,330,321.22
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,814,849,347.89	1,821,363,205.58	1,834,728,431.29	1,783,627,892.1
股东权益合计	1,886,604,209.75	1,889,678,662.24	1,910,863,113.12	1,855,128,944.12
负债和股东权益合计	5,497,586,619.72	4,917,904,300	4,970,757,956.29	5,077,459,265.34

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,075,936,348.38	7,889,841,915.08	7,137,071,695.2	4,907,800,744.1
经营活动现金流出小计	1,386,202,244.04	7,641,801,106.94	6,868,746,146.33	4,656,764,411.99
经营活动产生的现金流量净额	-310,265,895.66	248,040,808.14	268,325,548.87	251,036,332.11
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	150,892,321.9	1,804,866,621.59	897,054,611.75	208,906,768.55
投资活动现金流出小计	240,684,099.35	1,903,081,891.36	1,349,720,500.83	576,130,861.69
投资活动产生的现金流量净额	-89,791,777.45	-98,215,269.77	-452,665,889.08	-367,224,093.14
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,000,000	57,487,110	55,256,485	7,418,125
筹资活动现金流出小计	4,030,632.5	11,891,482.4	2,405,767.6	280,230
筹资活动产生的现金流量净额	-3,030,632.5	45,595,627.6	52,850,717.4	7,137,895
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-87,199.76	-451,940.69	117,922.61	372,544.98
现金及现金等价物净增加额	-403,175,505.37	194,969,225.28	-131,371,700.2	-108,677,321.05
期末现金及现金等价物余额	665,510,193.7	1,068,685,699.07	742,344,773.59	765,039,152.74
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	194,969,225.28	-	-108,677,321.05

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	37767	29875.22	5.50
2026-02-28	35798	31518.45	3.07
2025-12-31	34732	32485.82	25.16
2025-09-30	27751	40638.53	-12.27
2025-06-30	31632	35359.41	3.57
2025-03-31	30543	36561.61	12.20
2025-02-28	27222	41022.02	-1.24
2024-12-31	27565	40511.57	0.04
2024-09-30	27553	40509.70	1.92
2024-06-30	27034	41197.71	-1.40

流通股东

广东美的暖通设备有限公司
香港中央结算有限公司
上海上丰集团有限公司
张燕南
罗桥胜

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广东美的暖通设备有限公司	20868.54	18.53	不变	0.00
香港中央结算有限公司	2968.93	2.64	增加	277.90
上海上丰集团有限公司	2810.00	2.50	减少	-207.00
张燕南	2520.00	2.24	不变	0.00
罗桥胜	1383.27	1.23	减少	-195.86
胡培红	1193.46	1.06	减少	-0.89
宋立	1073.14	0.95	增加	90.59
魏立	1015.31	0.90	不变	0.00
冯境铭	783.72	0.70	减少	-24.18
王明波	690.23	0.61	新进	690.23

十大股东

广东美的暖通设备有限公司
香港中央结算有限公司
上海上丰集团有限公司
张燕南
罗桥胜

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广东美的暖通设备有限公司	20868.54	18.50	不变	0.00
香港中央结算有限公司	2968.93	2.63	增加	277.90
上海上丰集团有限公司	2810.00	2.49	减少	-207.00
张燕南	2520.00	2.23	不变	0.00
罗桥胜	1383.27	1.23	减少	-195.86
胡培红	1193.46	1.06	减少	-0.89
宋立	1073.14	0.95	增加	90.59
魏立	1015.31	0.90	不变	0.00
冯境铭	783.72	0.69	减少	-24.18
王明波	690.23	0.61	新进	690.23

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
董事会认为需要激励的其他人员	2425000	2024-07-11	2425000
董事会认为需要激励的其他人员	1125000	2023-11-23	1125000
董事会认为需要激励的其他人员	3612500	2023-07-05	3612500
宁裕	700000	2023-07-05	700000
董事会认为需要激励的其他人员	1200000	2022-11-04	1200000
何天毅	17379308	2019-01-02	17379308
何显荣	6082758	2018-05-17	6082758
何天涛	18248276	2018-05-17	0

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陆剑峰	董事长,非独立董事,总经理	1500000	1500000	2023年限制性股票归属	2025-12-31
刘意	副总经理	500000	532500	2023年限制性股票归属	2025-12-31
邵篪	非职工代表监事	-250	750	竞价交易	2020-02-24
方茂成	总工程师	10000	280000	竞价交易	2020-02-21
邵篪	非职工代表监事	1000	1000	竞价交易	2020-02-21

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
东方红新动力混合A	2623200	15608040.00	0.23	0.23
东方红京东大数据混合A	1917500	11409125.00	0.17	0.17
财通资管创新成长混合A	1625400	9671130.00	0.14	0.14
万家元贞量化选股股票A	862900	5134255.00	0.08	0.08
华泰柏瑞中证2000ETF	766400	4560080.00	0.07	0.07
富国中证工业4.0指数A	482300	2869685.00	0.04	0.04
博道成长智航股票A	443700	2640015.00	0.04	0.04
鹏华成长智选混合A	406900	2421055.00	0.04	0.04
万家国证2000ETF	398000	2368100.00	0.04	0.04
广发量化多因子混合A	378900	2254455.00	0.03	0.03
易方达国证成长100ETF	230300	1370285.00	0.02	0.02
银华创业板综ETF	162600	967470.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	115200	685440.00	0.01	0.01
泓德裕康债券A	112500	669375.00	0.01	0.01
西部利得创业板综合ETF	102900	612255.00	0.01	0.01
万家中证500指数增强发起式A	91600	545020.00	0.01	0.01
博时创业板综合ETF	81800	486710.00	0.01	0.01
中欧数据挖掘混合A	70900	421855.00	0.01	0.01
国泰海通中证A500指数增强A	59200	352240.00	0.01	0.01
中欧小盘成长混合A	58500	348075.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	300048	股票简称	合康新能
公司全称	北京合康新能科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2003-06-11	上市日期	2010-01-07
注册资本(万元)	11323473570000.00	总经理	陆剑峰
法人代表	陆剑峰	董事会秘书	许钦鸿
注册地址	北京市北京经济技术开发区博兴二路3号2幢1层	办公地址	北京市经济技术开发区博兴二路3号
电话	010-59180000,010-59180256	传真	010-59180035
电子邮箱	hicon@midea.com	公司网址	www.hiconics.com
所属行业	机械设备	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	新能源-节能环保-预盈预增-核能核电-光伏概念-融资融券-燃料电池概念-创业板综-深股通-垃圾分类-虚拟电厂-储能概念-熔盐储能-电网概念-电池技术-2025年报预增
主营业务	太阳能、光伏、风电、高压变频器、新能源汽车及其充电桩产业链运营、低压变频器及电机的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询;制造高压变频器、低压变频器及电机;销售自产产品、中、低压变频器及配套产品、高低压成套设备、高低压变频成套设备、电气设备、机械设备、仪器仪表、电力系统成套设备;系统集成;货物进出口、技术进出口;专业承包。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北京合康新能科技股份有限公司,创建于2003年,于2010年在深交所挂牌上市,证券代码“300048”。合康新能聚焦高低压变频器、户用储能及光伏逆变器、光伏EPC三大主线业务,多年来持续推动自主创新,致力于成为全球领先的新能源领域与节能工控领域的产品提供商。2020年,美的集团成为合康新能的控股股东,进一步提升公司内部管理水平,协助开展产业资源的深度协同与赋能。通过遍布各地的办事处和完善的售后服务网络,产品销往全球30多个国家和地区,为全球客户提供全方位绿色、高效、智慧的产品和技术解决方案。
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