惠云钛业(300891)_ 股票分析

惠云钛业(300891)

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投资评级

盈利预测

据惠云钛业一季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益恶化,前景不容乐观

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力明显加强

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力明显改善，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.02	-0.16	-0.03	0.01	0.03	0.01	0.03	0.05
每股净资产(元)	3.02	3.04	3.17	3.21	3.23	3.20	3.22	3.26
每股资本公积金(元)	0.96	0.96	0.96	0.96	0.96	0.96	0.95	0.95
每股未分配利润(元)	0.97	0.99	1.12	1.16	1.18	1.15	1.18	1.19
每股经营性现金流(元)	0.33	0.33	0.02	0.03	-0.12	0.05	-0.16	-0.29
净资产收益率(%)	-0.60	-4.77	-0.84	0.38	0.76	0.33	0.89	1.37
营业总收入(元)	4.90亿	17.37亿	13.28亿	8.35亿	4.82亿	16.60亿	12.30亿	7.94亿
营业总收入同比增长(%)	1.62	4.62	7.92	5.18	19.29	0.50	-3.00	-7.76
归属净利润(元)	-760.56万	-6260.74万	-1121.22万	509.84万	1025.64万	442.08万	1227.02万	1900.57万
归属净利润同比增长(%)	-174.15	-1516.19	-191.38	-73.17	-7.16	-89.23	-47.93	53.64
扣非净利润(元)	-827.94万	-6745.10万	-1298.05万	260.77万	1014.16万	410.34万	1334.75万	1898.82万
扣非净利润同比增长(%)	-181.64	-1743.78	-197.25	-86.27	-4.58	-89.96	-33.47	119.66
毛利率(%)	8.97	5.86	7.22	9.20	10.04	7.71	7.98	9.48
净利率(%)	-1.37	-3.59	-0.85	0.61	2.13	0.27	1.00	2.39
资产负债率(%)	58.37	57.91	56.45	54.08	53.95	51.64	52.04	51.24
存货周转率(次)	1.37	4.40	3.14	1.85	1.08	4.73	3.35	2.11

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产313398.46万元，负债182926.86万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	489,523,164.61	1,736,761,910.34	1,327,662,162.48	834,874,688.45
营业总成本	489,486,951.25	1,804,559,514.41	1,345,763,111.08	832,880,583.44
其他经营收益
营业利润	-9,933,840.04	-78,115,143.95	-16,807,810.55	2,847,399.58
利润总额	-9,323,789.49	-80,023,660.19	-18,308,205.94	2,368,606.17
净利润	-6,701,241.27	-62,386,622.42	-11,244,616.23	5,098,385.24
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-6,701,241.27	-62,386,622.42	-11,244,616.23	5,098,385.24

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,238,664,908.23	1,142,507,591.84	1,192,607,721.62	1,088,092,947.58
非流动资产:
非流动资产合计	1,895,319,697.13	1,971,180,132.56	1,937,240,573.8	1,852,804,724.45
资产总计	3,133,984,605.36	3,113,687,724.4	3,129,848,295.42	2,940,897,672.03
流动负债:
流动负债合计	1,005,236,665.55	1,007,380,816.7	957,287,898.95	844,824,615.33
非流动负债:
非流动负债合计	824,031,920.08	795,892,123.85	809,377,787.24	745,681,036.7
负债合计	1,829,268,585.63	1,803,272,940.55	1,766,665,686.19	1,590,505,652.03
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,274,140,874.21	1,280,743,992.08	1,334,580,376.3	1,350,392,020
股东权益合计	1,304,716,019.73	1,310,414,783.85	1,363,182,609.23	1,350,392,020
负债和股东权益合计	3,133,984,605.36	3,113,687,724.4	3,129,848,295.42	2,940,897,672.03

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	428,776,579.85	1,436,854,536.58	1,089,863,118.56	676,323,520.94
经营活动现金流出小计	297,850,303.21	1,303,630,234.78	1,081,960,414.79	665,047,963.86
经营活动产生的现金流量净额	130,926,276.64	133,224,301.8	7,902,703.77	11,275,557.08
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	50,000,000	202,945,447.77	120,246,744	35,246,744
投资活动现金流出小计	95,703,628.97	612,102,080.49	375,564,068.27	200,181,375.31
投资活动产生的现金流量净额	-45,703,628.97	-409,156,632.72	-255,317,324.27	-164,934,631.31
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	114,826,247.27	786,192,547.78	601,479,006	408,255,519.6
筹资活动现金流出小计	156,301,372.97	515,746,454.24	407,830,010.2	300,145,655.57
筹资活动产生的现金流量净额	-41,475,125.7	270,446,093.54	193,648,995.8	108,109,864.03
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,356,978.94	1,819,970.19	3,791,987.89	3,452,379.86
现金及现金等价物净增加额	42,390,543.03	-3,666,267.19	-49,973,636.81	-42,096,830.34
期末现金及现金等价物余额	178,965,662.04	136,575,119.01	90,267,749.39	98,144,555.86
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-3,666,267.19	-	-42,096,830.34

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	22986	17402.26	-4.09
2025-12-31	23966	16690.65	-5.18
2025-09-30	25276	15825.61	4.84
2025-06-30	24109	16591.64	1.71
2025-03-31	23704	16875.12	2.70
2024-12-31	23080	17331.35	-7.83
2024-09-30	25042	15973.46	-7.30
2024-06-30	27013	14807.96	11.27
2024-03-31	24276	16477.29	-2.96
2023-12-31	25016	15989.83	-4.48

流通股东

美国万邦有限公司
朝阳投资有限公司
钟镇光
广东南传私募基金管理...
方宜婷

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
美国万邦有限公司	6397.64	19.18	不变	0.00
朝阳投资有限公司	5269.66	15.80	不变	0.00
钟镇光	2217.80	6.65	增加	105.22
广东南传私募基金管理有限公司-南传薪火3号私...	525.15	1.57	减少	-30.81
方宜婷	364.38	1.09	增加	139.38
Barclays bank plc	131.69	0.39	新进	131.69
杨国泰	125.08	0.38	减少	-4.98
高盛公司有限责任公司	118.52	0.36	减少	-12.26
翟迎辉	111.21	0.33	减少	-0.02
齐宗旭	98.00	0.29	新进	98.00

十大股东

钟镇光
美国万邦有限公司
朝阳投资有限公司
广东南传私募基金管理...
方宜婷

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
钟镇光	8871.21	22.18	不变	0.00
美国万邦有限公司	6397.64	15.99	不变	0.00
朝阳投资有限公司	5269.66	13.17	不变	0.00
广东南传私募基金管理有限公司-南传薪火3号私...	525.15	1.31	减少	-30.81
方宜婷	364.38	0.91	增加	139.38
Barclays bank plc	131.69	0.33	新进	131.69
杨国泰	125.08	0.31	减少	-4.98
高盛公司有限责任公司	118.52	0.30	减少	-12.26
翟迎辉	111.21	0.28	减少	-0.02
齐宗旭	98.00	0.24	新进	98.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
钟镇光	90115000	2023-09-18	90115000
美国万邦有限公司	79165000	2023-09-18	79165000
朝阳投资有限公司	88770000	2021-09-17	88770000
杨芹芳	10010000	2021-09-17	10010000
相秀虹	10000000	2021-09-17	10000000
横琴青鼎东泰股权投资基金(有限合伙)	10000000	2021-09-17	10000000
横琴粤科惠云股权投资基金(有限合伙)	7990000	2021-09-17	7990000
云浮市百家利投资合伙企业(有限合伙)	3000000	2021-09-17	3000000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
钟镇光	非独立董事,董事长	-1402900	88712100	个人资金需求	2025-12-31
钟镇光	非独立董事,董事长	-27200	88712100	竞价交易	2025-11-04
钟镇光	非独立董事,董事长	-91000	88739300	竞价交易	2025-11-03
钟镇光	非独立董事,董事长	-398300	88830300	竞价交易	2025-10-31
钟镇光	非独立董事,董事长	-151300	89228600	竞价交易	2025-10-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
西部利得量化成长混合A	589400	5186720.00	0.15	0.18
国金量化多因子A	474800	4178240.00	0.12	0.14
国金量化精选A	385000	3388000.00	0.10	0.12
中欧量化先锋混合A	73500	646800.00	0.02	0.02
中欧小盘成长混合A	46200	406560.00	0.01	0.01
博时创业板综合ETF	44800	394240.00	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	44400	390720.00	0.01	0.01
万家创业板综合ETF	39500	347600.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	21300	187440.00	0.01	0.01
东方量化成长灵活配置混合A	19300	169840.00	0.00	0.01
华夏中证2000ETF	18500	162800.00	0.00	0.01
万家中证2000指数增强A	16800	147840.00	0.00	0.01
中欧量化驱动混合A	13300	117040.00	0.00	0.00
汇泉策略优选混合A	4800	42240.00	0.00	0.00
汇添富量化选股混合A	4500	39600.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	2900	25520.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	2600	22880.00	0.00	0.00
鹏华创业板综合ETF	2500	22000.00	0.00	0.00
华夏创业板综合ETF	2100	18480.00	0.00	0.00
汇添富中证2000ETF	1200	10560.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300891	股票简称	惠云钛业
公司全称	广东惠云钛业股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2003-09-28	上市日期	2020-09-08
注册资本(万元)	4000083470000.00	总经理	何明川
法人代表	何明川	董事会秘书	钟怡
注册地址	云浮市云安区六都镇	办公地址	广东省云浮市云安区六都镇富兴路
电话	0766-8495208	传真	0766-8495209
电子邮箱	dsh@gdtitanium.com	公司网址	www.gdtitanium.com
所属行业	化学原料	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-转债标的-预亏预减-融资融券-创业板综-钛白粉概念
主营业务	一般项目:颜料制造;颜料销售;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);电子专用材料研发;电子专用材料制造;电子专用材料销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);热力生产和供应;余热余压余气利用技术研发;石灰和石膏制造;石灰和石膏销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);五金产品零售;仪器仪表销售;选矿;国内贸易代理;进出口代理;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务;危险化学品生产;危险化学品经营;危险化学品仓储。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	广东惠云钛业股份有限公司拥有一支分别来自全国各钛白粉生产厂家和各类院校化工专业和管理专业的高素质的管理人才、工程技术人才和较高操作水平的员工队伍。公司以“发展循环经济,创造绿色未来”为使命,采用清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉,是一家具有独特循环经济优势的区域龙头钛白粉企业。公司依托当地丰富的硫铁矿资源,与云浮水泥、石材等支柱产业紧密结合,在国内首创并形成了完整的“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链,实现了以废治废和资源综合利用,提高了经济效益和环境效益,是我国第一家“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范基地”。公司先后被评为“国家高新技术企业”、“广东省清洁生产企业”“广东省省级企业技术中心”和“广东省‘硫-钛-铁-钙’产业工程技术研究中心”等。公司已建立质量、环境、职业健康安全管理体系,并通过IS09001、ISO14001、ISO45001标准认证,产品质量达到国际先进水平,主要有金红石型钛白粉:R-K95、R-666、R-668、R-18、R-2021;锐钛型钛白粉:HTA-301、HTA-201。产品具有粒度分布均匀、高稳定性、高白度、带蓝相、高亮度、高纯度、高遮盖力、高分散性等优点,受到国内外用户的高度认可。产品广泛应用于广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶、化纤、陶瓷、化妆品、食品、医药、电子工业、微机电、汽车和环保工业等领域,畅销全国并出口葡萄牙、俄罗斯、土耳其、巴西、墨西哥、韩国、马来西亚、菲律宾、印度、越南和新加坡等世界各地。
发行证券一览

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