宝钢股份(600019)_ 股票分析

宝钢股份(600019)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-11-02	民生证券	邱祖学,范钧	买入	维持
2025-08-28	民生证券	邱祖学,范钧	买入	维持
2025-04-29	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2025-04-27	民生证券	邱祖学,范钧	买入	维持
2024-11-09	华龙证券	景丹阳,彭越	增持	首次
2024-10-30	民生证券	邱祖学,任恒	买入	维持
2024-08-29	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2024-08-29	民生证券	邱祖学,任恒	买入	维持
2024-05-08	海通国际	王曼琪	增持	维持
2024-04-28	民生证券	邱祖学,任恒	买入	维持

盈利预测

据宝钢股份四季报分析：

盈利能力维持稳定，回报股东能力增强

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获小幅提升

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.10	0.48	0.37	0.23	0.11	0.34	0.27	0.21
每股净资产(元)	9.56	9.46	9.38	9.30	9.27	9.12	9.05	9.05
每股资本公积金(元)	2.22	2.22	2.22	2.24	2.24	2.24	2.24	2.26
每股未分配利润(元)	4.39	4.29	4.24	4.18	4.16	4.04	4.05	4.06
每股经营性现金流(元)	0.20	1.54	1.42	0.76	0.20	1.26	0.71	0.26
净资产收益率(%)	1.07	5.07	3.91	2.42	1.21	3.65	3.43	2.26
营业总收入(元)	770.61亿	3175.08亿	2324.36亿	1513.72亿	728.80亿	3221.16亿	2428.56亿	1632.51亿
营业总收入同比增长(%)	5.74	-1.43	-4.29	-7.28	-9.82	-6.60	-4.91	-4.10
归属净利润(元)	22.25亿	103.46亿	79.59亿	48.79亿	24.34亿	73.62亿	58.82亿	45.45亿
归属净利润同比增长(%)	-8.61	40.53	35.32	7.36	26.37	-38.36	-29.56	-0.17
扣非净利润(元)	21.93亿	99.03亿	80.36亿	47.39亿	23.99亿	68.41亿	54.88亿	42.35亿
扣非净利润同比增长(%)	-8.59	44.76	46.43	11.90	52.22	-34.55	-25.78	12.84
毛利率(%)	6.62	7.24	7.19	6.88	7.22	5.45	5.26	5.73
净利率(%)	3.27	3.59	3.83	3.63	3.80	2.66	2.84	3.21
资产负债率(%)	37.83	37.97	40.65	39.87	39.35	39.66	40.51	40.39
存货周转率(次)	1.74	7.34	5.24	3.38	1.60	6.94	5.08	3.31

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产36616265.89万元，负债13851942.43万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	77,061,220,744.65	317,507,793,966.66	232,436,485,308.62	151,372,399,259.27
营业总成本	74,556,791,813.96	306,371,531,998.31	223,993,082,756.58	146,440,010,752.21
其他经营收益
营业利润	3,220,968,389.74	13,992,724,269.51	11,461,325,437.76	6,947,536,628
利润总额	3,033,394,315.72	13,157,001,908.08	10,642,714,596.56	6,586,086,463.92
净利润	2,516,570,890.83	11,412,105,974.05	8,907,766,439.17	5,490,378,043.13
每股收益
其他综合收益	-95,691,569.38	-56,911,037.98	133,953,473.43	310,556,310.58
综合收益总额	2,420,879,321.45	11,355,194,936.07	9,041,719,912.6	5,800,934,353.71

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	121,851,478,921.62	118,390,292,268.53	135,175,307,941.22	133,437,794,493.53
非流动资产:
非流动资产合计	244,311,179,997.93	244,629,746,076.34	241,087,469,113.13	236,674,932,719.77
资产总计	366,162,658,919.55	363,020,038,344.87	376,262,777,054.35	370,112,727,213.3
流动负债:
流动负债合计	126,057,095,310.06	119,638,588,102.44	131,324,875,394.59	119,560,648,805.5
非流动负债:
非流动负债合计	12,462,328,987.63	18,191,164,432.4	21,623,494,146.28	27,989,457,703.05
负债合计	138,519,424,297.69	137,829,752,534.84	152,948,369,540.87	147,550,106,508.55
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	208,326,852,588.71	206,165,304,667.34	204,250,525,565.9	203,736,289,847.26
股东权益合计	227,643,234,621.86	225,190,285,810.03	223,314,407,513.48	222,562,620,704.75
负债和股东权益合计	366,162,658,919.55	363,020,038,344.87	376,262,777,054.35	370,112,727,213.3

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	87,759,434,528.27	362,678,226,537.87	267,659,494,859.09	172,411,279,195.19
经营活动现金流出小计	83,342,083,414.87	329,081,043,570.12	236,816,484,273.89	155,764,315,289.72
经营活动产生的现金流量净额	4,417,351,113.4	33,597,182,967.75	30,843,010,585.2	16,646,963,905.47
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	5,949,863,537.91	43,999,598,777.38	31,331,718,826.02	18,912,958,686.24
投资活动现金流出小计	8,079,930,681.81	66,634,602,972.5	48,692,509,446.39	33,048,419,746.31
投资活动产生的现金流量净额	-2,130,067,143.9	-22,635,004,195.12	-17,360,790,620.37	-14,135,461,060.07
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	9,445,462,226.2	25,120,015,872.47	23,244,433,131.51	21,467,583,769.18
筹资活动现金流出小计	8,821,996,821.55	42,645,064,893.1	36,394,384,858.94	26,807,977,500.44
筹资活动产生的现金流量净额	623,465,404.65	-17,525,049,020.63	-13,149,951,727.43	-5,340,393,731.26
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-139,647,582.89	-70,346,328.67	-13,696,306.03	25,476,740.11
现金及现金等价物净增加额	2,771,101,791.26	-6,633,216,576.67	318,571,931.37	-2,803,414,145.75
期末现金及现金等价物余额	21,233,711,152.25	18,462,609,360.99	25,414,397,869.03	22,292,411,791.91
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-6,633,216,576.67	-	-2,803,414,145.75

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	251062	86759.78	19.40
2025-12-31	210267	103592.50	-6.51
2025-09-30	224908	96848.87	-2.54
2025-06-30	230775	94935.08	6.69
2025-03-31	216305	101285.89	-8.92
2024-12-31	237500	92569.43	-7.68
2024-09-30	257252	85461.88	4.74
2024-06-30	245618	90057.97	-1.92
2024-03-31	250414	88333.15	-7.70
2023-12-31	271314	81528.63	0.90

流通股东

中国宝武钢铁集团有限公司
武钢集团有限公司
太原钢铁(集团)有限公司
中国石油天然气集团有...
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国宝武钢铁集团有限公司	962788.28	44.20	不变	0.00
武钢集团有限公司	298217.25	13.69	不变	0.00
太原钢铁(集团)有限公司	118551.26	5.44	不变	0.00
中国石油天然气集团有限公司	71048.71	3.26	不变	0.00
香港中央结算有限公司	60991.89	2.80	减少	-14192.91
中央汇金资产管理有限责任公司	19011.86	0.87	不变	0.00
全国社保基金一一四组合	16492.53	0.76	不变	0.00
平安资管-招商银行-平安资产开阳5号资产管理...	16263.23	0.75	新进	16263.23
北京首熙投资管理有限公司	15199.66	0.70	不变	0.00
国新宏盛投资(北京)有限公司	12140.69	0.56	新进	12140.69

十大股东

中国宝武钢铁集团有限公司
武钢集团有限公司
太原钢铁(集团)有限公司
中国石油天然气集团有...
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国宝武钢铁集团有限公司	962788.28	44.20	不变	0.00
武钢集团有限公司	298217.25	13.69	不变	0.00
太原钢铁(集团)有限公司	118551.26	5.44	不变	0.00
中国石油天然气集团有限公司	71048.71	3.26	不变	0.00
香港中央结算有限公司	60991.89	2.80	减少	-14192.91
中央汇金资产管理有限责任公司	19011.86	0.87	不变	0.00
全国社保基金一一四组合	16492.53	0.76	不变	0.00
平安资管-招商银行-平安资产开阳5号资产管理...	16263.23	0.75	新进	16263.23
北京首熙投资管理有限公司	15199.66	0.70	不变	0.00
国新宏盛投资(北京)有限公司	12140.69	0.56	新进	12140.69

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
核心管理、技术骨干	3008165	2023-01-31	3008165
其他激励对象	49278099	2022-08-29	49278099
核心管理、技术骨干	3073583	2022-08-29	3073583
盛更红	111000	2022-08-29	111000
傅建国	111000	2022-08-29	111000
吴军	93700	2022-08-29	93700
王娟	85000	2022-08-29	85000
胡宏	76000	2022-08-29	76000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王娟	财务总监,董事会秘书,副总经理	-151000	363600	回购第三期限制性股票计划部分未解锁股票	2025-12-31
刘宝军	非独立董事,总经理	-151000	204000	回购第三期限制性股票计划部分未解锁股票	2025-12-31
王峰涛	职工董事	-140000	160000	回购第三期限制性股票计划部分未解锁股票	2025-12-31
吴军	副总经理	-151000	93700	回购第三期限制性股票计划部分未解锁股票	2025-12-31
胡宏	副总经理(离任)	-362000	0	回购第三期限制性股票计划部分未解锁股票;离任后二级市场交易	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏国证自由现金流ETF	94214500	603914945.00	0.43	0.43
国泰中证钢铁ETF	43951492	281729063.72	0.20	0.20
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF	32500800	208330128.00	0.15	0.15
华夏中证央企ETF	24189331	155053611.71	0.11	0.11
博时央企结构调整ETF	23117108	148180662.28	0.11	0.11
南方中证全指自由现金流ETF	18448700	118256167.00	0.08	0.08
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF	16742692	107320655.72	0.08	0.08
博时央企创新驱动ETF	16086670	103115554.70	0.07	0.07
大成中证全指自由现金流ETF	15215400	97530714.00	0.07	0.07
鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A	12532426	80332850.66	0.06	0.06
银华中证央企结构调整ETF	11742519	75269546.79	0.05	0.05
易方达国证自由现金流ETF	9742300	62448143.00	0.04	0.04
博道久航混合A	8927235	57223576.35	0.04	0.04
嘉实央企创新驱动ETF	7997200	51262052.00	0.04	0.04
广发中证央企创新驱动ETF	7719208	49480123.28	0.04	0.04
中欧双利债券A	7531401	48276280.41	0.03	0.03
嘉实国证自由现金流ETF	6977000	44722570.00	0.03	0.03
中欧价值精选混合A	5955800	38176678.00	0.03	0.03
中银中证全指自由现金流ETF	5431900	34818479.00	0.02	0.02
鹏华中证800自由现金流ETF	4110000	26345100.00	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	600019	股票简称	宝钢股份
公司全称	宝山钢铁股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2000-02-03	上市日期	2000-11-20
注册资本(万元)	217820847490000.00	总经理	刘宝军
法人代表	邹继新	董事会秘书	王娟
注册地址	上海市宝山区富锦路885号	办公地址	上海市宝山区富锦路885号宝钢指挥中心
电话	021-26647000	传真	021-26646999
电子邮箱	ir@baosteel.com	公司网址	www.baosteel.com
所属行业	钢铁	所属地域	上海板块
股改实施日期	2005-08-17	股改进度	实施
所属板块	参股银行-长江三角-融资融券-特斯拉概念-央国企改革-沪股通-一带一路-航母概念-证金持股-工业4.0-MSCI中国-区块链-富时罗素-标准普尔-低碳冶金-破净股-中特估-央企改革-反内卷概念-长期破净-红利破净股-周期股-价值股-红利股-行业龙头-大盘股-大盘价值
主营业务	许可项目:危险化学品生产;危险化学品经营;危险废物经营;发电业务、输电业务、供(配)电业务;港口经营;道路货物运输(不含危险货物);道路危险货物运输;特种设备制造;机动车检验检测服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:钢、铁冶炼;钢压延加工;常用有色金属冶炼;有色金属压延加工;煤炭及制品销售;金属矿石销售;金属材料销售;高品质特种钢铁材料销售;特种设备销售;再生资源销售;销售代理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);国内货物运输代理;国内集装箱货物运输代理;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;机械设备租赁;运输设备租赁服务;船舶租赁;特种设备出租;绘图、计算及测量仪器制造;绘图、计算及测量仪器销售;企业管理咨询;环境保护监测;招投标代理服务;机动车修理和维护;货物进出口;技术进出口;进出口代理;金属废料和碎屑加工处理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	宝山钢铁股份有限公司(简称“宝钢股份”)是全球领先的现代化钢铁联合企业,是《财富》世界500强中国宝武钢铁集团有限公司的核心企业。宝钢股份以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”为愿景,致力于与各方携手努力,发挥各自优势和体系能力,在协同创新、海外项目建设、智慧制造、绿色低碳等领域深化务实合作,携手共促高质量发展。2000年2月,宝钢股份由上海宝钢集团公司独家创立;同年12月,在上海证券交易所上市(证券代码:600019)。2017年2月,完成换股吸收合并武钢股份后,宝钢股份拥有上海宝山、武汉青山、湛江东山、南京梅山等主要制造基地,在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第二、汽车板产量排名第一、硅钢产量排名第一,是全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。宝钢股份坚持走“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展之路,拥有享誉全球的品牌、世界一流的制造水平和服务能力。公司注重创新能力的培育,积极开发应用先进制造和节能环保技术,建立了覆盖全国、遍及世界的营销和加工服务网络。公司自主研发的新一代汽车高强钢、取向硅钢、高等级家电用钢、能源海工用钢、桥梁用钢等高端产品处于国际先进水平。宝钢股份积极响应绿色低碳发展需求,大力研发和供应高强度、高能效、耐腐蚀、长寿命、高功能的绿色低碳钢铁产品,广泛应用于新能源汽车与低碳运输、电力高效输配送与能效提升、风光电力、氢氨新能源产业等行业领域,推动经济社会绿色低碳转型。展望未来,宝钢股份将秉承和落实中国宝武“成为全球钢铁及先进材料业引领者”的愿景和“共建产业生态圈共创绿色新未来”的使命,坚持高端化、绿色化、智能化、高效化,走科技创新、绿色低碳、智能制造、高效集约之路,为钢铁行业的技术进步、环境保护和可持续发展作出积极贡献。
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