歌华有线(600037)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-03-23中邮证券王晓萱买入维持
2025-08-13中邮证券王晓萱买入首次
2022-04-19华西证券赵琳,李钊增持维持
  盈利预测
据歌华有线四季报分析：

  盈利能力有所加强，企业经营效益扭亏为盈

  成长能力维持稳定，固定资产扩张将支撑企业经营成长

  偿债能力维持稳定，负债资产占比维持稳定

  运营能力维持稳定，中长期融资能力得到较大提升

  现金流能力明显恶化，公司现金回收质量较差

  财务数据
2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-302024-06-30
每股收益(元)0.050.020.00-0.010.02-0.05-0.01-0.03
每股净资产(元)9.189.139.119.109.169.139.189.16
每股资本公积金(元)4.714.714.714.714.714.714.714.71
每股未分配利润(元)2.762.712.692.682.742.712.762.73
每股经营性现金流(元)0.030.13-0.020.060.000.770.260.16
净资产收益率(%)0.530.270.01-0.080.27-0.54-0.09-0.35
营业总收入(元)6.84亿22.20亿13.92亿9.33亿4.56亿23.14亿15.67亿10.59亿
营业总收入同比增长(%)50.12-4.08-11.22-11.90-13.95-4.92-3.63-2.89
归属净利润(元)6757.72万3431.31万171.67万-969.43万3435.06万-6952.09万-1203.38万-4477.42万
归属净利润同比增长(%)96.73149.36114.2778.35470.2159.6885.7757.98
扣非净利润(元)6539.45万-6822.61万-5154.88万-2529.26万-288.06万-9917.34万-2287.25万-2505.89万
扣非净利润同比增长(%)2370.1531.21-125.37-0.93-117.36-714.18-144.43-170.94
毛利率(%)19.496.067.477.4910.368.129.478.29
净利率(%)9.881.550.12-1.047.54-3.00-0.77-4.23
资产负债率(%)18.2020.1719.5120.1319.9320.7418.1418.39
存货周转率(次)2.409.214.994.342.6411.476.794.45
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
  • 总资产(亿元)
  • 负债(亿元)
    截至2026年第一季度最新总资产1561705.84万元，负债284221.42万元。

利润表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
营业总收入684,053,566.792,219,754,557.951,391,503,279.17933,257,788.57
营业总成本616,541,749.382,322,416,593.71,452,056,617.77975,108,282.68
其他经营收益
营业利润69,168,486.1842,006,607.44,977,264.09-15,844,484.28
利润总额68,080,129.8438,573,485.943,602,582.29-8,891,576.58
净利润67,577,165.2834,313,119.271,716,652.2-9,694,305.79
每股收益
其他综合收益----
综合收益总额67,577,165.2834,313,119.271,716,652.2-9,694,305.79
资产负债表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
流动资产:
流动资产合计8,889,658,658.919,138,320,202.999,098,322,538.269,560,605,228
非流动资产:
非流动资产合计6,727,399,740.466,779,850,377.026,647,620,267.036,293,849,108.08
资产总计15,617,058,399.3715,918,170,580.0115,745,942,805.2915,854,454,336.08
流动负债:
流动负债合计1,863,325,046.562,223,453,374.82,083,768,949.742,171,902,426.64
非流动负债:
非流动负债合计978,889,105.19987,450,122.87987,503,240.281,019,292,252.16
负债合计2,842,214,151.753,210,903,497.673,071,272,190.023,191,194,678.8
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计12,774,844,247.6212,707,267,082.3412,674,670,615.2712,663,259,657.28
股东权益合计12,774,844,247.6212,707,267,082.3412,674,670,615.2712,663,259,657.28
负债和股东权益合计15,617,058,399.3715,918,170,580.0115,745,942,805.2915,854,454,336.08
现金流量表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计568,417,689.852,525,098,841.641,690,947,573.071,123,793,779.33
经营活动现金流出小计530,888,862.672,350,390,483.71,717,395,105.021,038,131,503.33
经营活动产生的现金流量净额37,528,827.18174,708,357.94-26,447,531.9585,662,276
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计32,250,659.222,104,968,891.76163,865,030.4481,654,932.66
投资活动现金流出小计3,031,236,500.82,924,184,636.472,617,202,404.851,431,373,262.47
投资活动产生的现金流量净额-2,998,985,841.58-819,215,744.71-2,453,337,374.41-1,349,718,329.81
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计----
筹资活动现金流出小计5,821,334.61142,812,075.87114,665,076.497,668,619.82
筹资活动产生的现金流量净额-5,821,334.61-142,812,075.87-114,665,076.4-97,668,619.82
汇率变动对现金及现金等价物的影响----
现金及现金等价物净增加额-2,967,278,349.01-787,319,462.64-2,594,449,982.76-1,361,724,673.63
期末现金及现金等价物余额4,915,312,084.447,882,590,433.456,075,459,913.337,308,185,222.46
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额--787,319,462.64--1,361,724,673.63
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-03-315185326840.84-3.13
2025-12-315352826000.931.87
2025-09-305254426487.86-3.74
2025-06-305458425497.910.20
2025-03-315447625548.46-1.72
2024-12-315543225107.84-4.02
2024-09-305775224099.22-0.77
2024-06-305820123913.30-3.33
2024-03-316020523117.31-0.75
2023-12-316066122943.54-4.06

流通股东

  • 中国广电网络股份有限公司
  • 北京北广传媒投资发展...
  • 中央汇金资产管理有限...
  • 东方明珠新媒体股份有...
  • 顾利明
股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国广电网络股份有限公司26563.5019.09不变0.00
北京北广传媒投资发展中心有限公司25521.8018.34不变0.00
中央汇金资产管理有限责任公司2986.822.15不变0.00
东方明珠新媒体股份有限公司2031.141.46不变0.00
顾利明1483.231.07增加586.01
香港中央结算有限公司1033.200.74减少-121.70
李皓城835.280.60不变0.00
北京广播集团有限公司794.470.57不变0.00
北京有线全天电视购物有限责任公司697.330.50不变0.00
中国广电江西网络有限公司677.050.49新进677.05

十大股东

  • 中国广电网络股份有限公司
  • 北京北广传媒投资发展...
  • 中央汇金资产管理有限...
  • 东方明珠新媒体股份有...
  • 顾利明
股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国广电网络股份有限公司26563.5019.09不变0.00
北京北广传媒投资发展中心有限公司25521.8018.34不变0.00
中央汇金资产管理有限责任公司2986.822.15不变0.00
东方明珠新媒体股份有限公司2031.141.46不变0.00
顾利明1483.231.07增加586.01
香港中央结算有限公司1033.200.74减少-121.70
李皓城835.280.60不变0.00
北京广播集团有限公司794.470.57不变0.00
北京有线全天电视购物有限责任公司697.330.50不变0.00
中国广电江西网络有限公司677.050.49新进677.05

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
中信建投证券股份有限公司440081222018-12-12 44008122
金砖丝路投资(深圳)合伙企业(有限合伙)406228842018-12-12 40622884
北京北广传媒投资发展中心338524032018-12-12 33852403
中信证券股份有限公司338524032018-12-12 33852403
上海东方明珠新媒体股份有限公司203114422018-12-12 20311442
新湖中宝股份有限公司203114422018-12-12 20311442
中国电影股份有限公司135409612018-12-12 13540961
北京广播公司101557212018-12-12 10155721

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
中欧国证2000指数增强A28100206254.000.000.00
广发中证传媒ETF联接A78572.520.000.00
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600037 股票简称 歌华有线
公司全称 北京歌华有线电视网络股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 1999-09-29 上市日期 2001-01-04
注册资本(万元) 13917778840000.00 总经理 韩霁凯
法人代表 郭章鹏 董事会秘书 丁颖磊
注册地址 中国北京市海淀区西三环北路87号4层409 办公地址 北京市东城区青龙胡同1号歌华大厦
电话 010-26260099,010-26268999 传真 010-26260026
电子邮箱 bgctv@bgctv.com.cn 公司网址 www.bgctv.com.cn
所属行业 传媒 所属地域 北京板块
股改实施日期 2006-03-02 股改进度 实施
所属板块 网络游戏-物联网-云计算-融资融券-智慧城市-大数据-在线教育-央国企改革-阿里概念-沪股通-北京冬奥-证金持股-虚拟现实-广电概念-数据中心-破净股-央企改革-小盘股-文娱消费-小盘价值-破增发价股-2025年报扭亏
主营业务     广播电视网络的建设开发、经营管理和维护;广播电视节目收转、传送;广播电视网络信息服务;广播电视视频点播业务;互联网视听节目服务[第二类互联网视听节目服务中的第三项:文艺、娱乐、科技、财经、体育、教育等专业类视听节目的制作(不含采访)、播出服务;第五项:电影、电视剧、动画片类视听节目的汇集、播出服务;第六项:文艺、娱乐、科技、财经、体育、教育等专业类视听节目的汇集、播出服务](信息网络传播视听节目许可证有效期至2021年04月20日);设计、制作电视广告;利用有线电视自有界面发布广告(不得在收费点播节目中发布广告);有线电视站、共用天线设计、安装;制作,发行动画片、专题片、电视综艺,不得制作时政新闻及同类专题、专栏等广播电视节目(广播电视节目制作经营许可证有效期至2021年03月31日);经营电信业务;第二类增值电信业务中的信息服务业务(仅限互联网信息服务)(互联网信息服务不含新闻、出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械、电子公告服务)(电信与信息服务业务经营许可证有效期至2023年08月01日);基础软件服务;应用软件服务;销售计算机软硬件及辅助设备、通讯设备、广播电视设备;计算机系统服务;技术开发;技术服务;技术转让;技术咨询;计算机技术培训;设备租赁;出租办公用房;销售电子产品、通信产品、安全技术防范产品、家用电器、门窗。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介      北京歌华有线电视网络股份有限公司(简称“歌华有线”)于1999年9月经北京市人民政府批准成立,负责全市广播电视网络的开发、经营管理和维护,并从事广播电视节目收转传送、网络信息服务、视频点播业务,以及基于有线电视网的互联网接入服务、互联网数据传送增值业务等。歌华有线于2001年在上海证券交易所上市(股票代码600037),是国内有线电视网络首家上市公司,北京市高新技术企业,全国文化体制改革工作先进单位,先后四次被评为全国文化企业30强,连续被评为纳税信用A级企业和上交所上市公司治理样板企业。2020年,根据中宣部、广电总局关于全国有线电视网络整合工作部署,公司控股股东变更为中国广电股份,持股比例19.09%,北广传媒投资发展中心变为第二大股东,持股比例18.34%。公司设有22个部门,15家分公司,7家控股子公司,3300余名员工。截至2025年9月30日,公司总资产157.46亿元,净资产126.75亿元。截至2025年底,公司拥有有线电视缴费用户394.6万,宽带缴费用户67.5万,广电5G移动用户80.3万。公司网内传输电视直播频道118套,另提供回看服务频道108套,在全国率先完成省级卫视、数字付费频道全部高清化。高质量运营“重温经典”频道,设有“重温经典”免费点播专栏,持续播出和更新经久不衰、脍炙人口优质经典视听节目;特色化点播产品“快点”涵盖海量互联网优质视频内容;高清交互平台提供电影、电视剧、综艺、少儿、年华、教育、生活、健康、营业厅等多种栏目和应用。公司现有总前端机房1个、区域前端机房16个、传输机房405个,其它各类接入机房2152个;现有光缆约8万公里,电缆约13万公里,管道5242沟公里。2023年至今,歌华有线积极贯彻广电总局电视“套娃”收费和操作复杂工作部署,全面推进极简电视服务升级,开机时长大幅缩短,计费点大幅缩减,消费信息清晰展示,推出一键看电视遥控器,全网机顶盒开机默认进入全屏直播,用户开机即可全屏收看电视直播频道,并增设开机模式入口,用户可自愿选择开机进直播或进交互主页,充分满足不同用户收视习惯及差异化使用需求。公司积极贯彻广电总局超高清全链贯通发展部署,实现了超高清、轻量化、高兼容终端规模覆盖,极大提升用户看电视体验。作为中国广电唯一的上市平台,近年来,歌华有线充分借助中国广电5G、互联网数据传送、国内通信设施服务等基础电信和增值电信业务经营许可,以及700MHz黄金频率、节目传送、节目制作、视频点播、付费频道、广电宽带电视等多项业务资质优势,坚守党媒政网政治定位,紧抓广电5G一体化发展重要机遇,全面打造“有线+5G+政企”全业务融合发展新格局,全力推进新型广电网络建设,不断推动公司高质量创新性发展。
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