黄山旅游(600054)_ 股票分析

黄山旅游(600054)

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	最新动态

投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-11	太平洋	王湛	买入	维持
2026-05-06	西南证券	陈柯伊	买入	维持
2026-04-24	中银证券	李小民,宋环翔	增持	维持
2026-04-24	信达证券	范欣悦	买入	维持
2026-04-23	太平洋	王湛	买入	维持
2026-03-25	信达证券	范欣悦	买入	首次
2026-03-18	太平洋	王湛	买入	维持
2025-10-29	国信证券	曾光,张鲁,杨玉莹	增持	维持
2025-08-29	中银证券	李小民,宋环翔	增持	维持
2025-04-24	中银证券	李小民,宋环翔	增持	维持

盈利预测

据黄山旅游四季报分析：

盈利能力有所削弱，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所加强，主营业务盈利性下滑明显减缓

偿债能力有所削弱，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力有所加强，存货变现能力极大提高

现金流能力有所加强，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.05	0.40	0.35	0.17	0.05	0.43	0.39	0.18
每股净资产(元)	6.59	6.55	6.56	6.38	6.43	6.39	6.34	6.12
每股资本公积金(元)	0.47	0.47	0.47	0.47	0.47	0.47	0.47	0.47
每股未分配利润(元)	4.56	4.51	4.53	4.35	4.40	4.35	4.33	4.12
每股经营性现金流(元)	0.08	0.91	0.69	0.32	0.08	0.72	0.56	0.24
净资产收益率(%)	0.72	6.18	5.37	2.72	0.79	6.92	6.25	2.94
营业总收入(元)	4.17亿	21.09亿	15.35亿	9.40亿	4.03亿	19.31亿	14.12亿	8.34亿
营业总收入同比增长(%)	3.53	9.23	8.75	12.70	19.79	0.09	-1.58	-0.39
归属净利润(元)	3462.67万	2.92亿	2.53亿	1.27亿	3689.50万	3.15亿	2.85亿	1.32亿
归属净利润同比增长(%)	-6.15	-7.15	-11.02	-3.87	44.69	-25.51	-30.15	-34.10
扣非净利润(元)	3292.87万	2.62亿	2.47亿	1.23亿	3497.62万	3.17亿	2.72亿	1.25亿
扣非净利润同比增长(%)	-5.85	-17.38	-9.23	-0.88	55.79	-18.95	-33.12	-38.17
毛利率(%)	38.08	46.86	48.60	45.43	39.24	51.78	53.41	50.21
净利率(%)	9.05	14.73	17.89	14.58	9.74	17.61	22.15	17.56
资产负债率(%)	16.71	18.52	15.52	15.30	14.73	15.23	15.22	16.11
存货周转率(次)	4.96	21.83	17.37	11.65	5.47	3.71	1.38	0.89

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产600693.22万元，负债100351.47万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	417,246,229.91	2,109,325,107.63	1,535,392,958.83	940,007,279.49
营业总成本	352,645,658.3	1,632,041,718.93	1,122,454,600.21	730,808,371.32
其他经营收益
营业利润	65,200,710.23	489,364,530.85	405,451,850.63	207,815,480.52
利润总额	65,044,654.51	490,205,451.55	407,509,430.67	208,320,160.58
净利润	37,751,179.05	310,789,149.99	274,752,462.92	137,066,093.29
每股收益
其他综合收益	-8,634,600	5,054,400	1,825,200	-1,614,600
综合收益总额	29,116,579.05	315,843,549.99	276,577,662.92	135,451,493.29

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,943,429,512.13	1,996,131,012.52	2,005,016,851.62	1,916,207,023.9
非流动资产:
非流动资产合计	4,063,502,685.61	4,114,607,953.96	3,908,324,700.88	3,825,181,138.67
资产总计	6,006,932,197.74	6,110,738,966.48	5,913,341,552.5	5,741,388,162.57
流动负债:
流动负债合计	625,642,693.08	743,049,927.48	579,188,441.86	533,292,707.35
非流动负债:
非流动负债合计	377,872,001.4	388,489,703.78	338,776,022.62	344,894,539.66
负债合计	1,003,514,694.48	1,131,539,631.26	917,964,464.48	878,187,247.01
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,804,358,971.7	4,778,366,895.82	4,787,203,918.86	4,656,838,792.84
股东权益合计	5,003,417,503.26	4,979,199,335.22	4,995,377,088.02	4,863,200,915.56
负债和股东权益合计	6,006,932,197.74	6,110,738,966.48	5,913,341,552.5	5,741,388,162.57

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	533,177,041.97	2,631,927,137.36	1,894,963,101.24	1,149,050,424.5
经营活动现金流出小计	474,049,401.58	1,965,492,294.74	1,394,036,191.86	915,610,999.35
经营活动产生的现金流量净额	59,127,640.39	666,434,842.62	500,926,909.38	233,439,425.15
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,670,844.21	483,763,846.06	474,676,831.08	129,299,424.42
投资活动现金流出小计	63,896,136.9	993,759,060.5	872,352,404.06	742,907,345.17
投资活动产生的现金流量净额	-59,225,292.69	-509,995,214.44	-397,675,572.98	-613,607,920.75
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	5,000,000	32,400,000	21,700,000	20,700,000
筹资活动现金流出小计	68,637,309.89	257,895,948.36	161,225,631.37	112,411,728.01
筹资活动产生的现金流量净额	-63,637,309.89	-225,495,948.36	-139,525,631.37	-91,711,728.01
汇率变动对现金及现金等价物的影响	173,260.55	105,815.63	-	-
现金及现金等价物净增加额	-63,561,701.64	-68,950,504.55	-36,274,294.97	-471,880,223.61
期末现金及现金等价物余额	1,674,054,304.04	1,737,616,005.68	1,770,292,215.26	1,334,686,286.62
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-68,950,504.55	-	-471,880,223.61

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2015-04-09	22562	13977.04	-7.48
2014-12-31	24385	12932.13	-11.14
2014-03-20	27442	11491.51	-13.65
2013-12-31	31781	9922.60	-7.45
2013-09-30	34341	9182.90	10.27
2013-04-19	31143	10125.87	-2.68

流通股东

黄山旅游集团有限公司
香港中央结算有限公司
中国银行股份有限公司-...
全国社保基金一一六组合
王建成

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
黄山旅游集团有限公司	29659.58	40.66	不变	0.00
香港中央结算有限公司	824.96	1.13	增加	293.50
中国银行股份有限公司-富国中证旅游主题交易型...	649.80	0.89	增加	100.04
全国社保基金一一六组合	543.03	0.74	新进	543.03
王建成	431.64	0.59	不变	0.00
J.P.MORGAN SECURITIES ...	337.31	0.46	减少	-7.56
新华养老通海稳进2号股票型养老金产品-中国银...	325.63	0.45	不变	0.00
VANGUARD TOTAL INTERNA...	323.07	0.44	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司-中邮睿信增强债券型...	300.00	0.41	新进	300.00
中国建设银行股份有限公司-华夏内需驱动混合型...	290.21	0.40	新进	290.21

十大股东

黄山旅游集团有限公司
香港中央结算有限公司
中国银行股份有限公司-...
全国社保基金一一六组合
王建成

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
黄山旅游集团有限公司	29659.58	40.66	不变	0.00
香港中央结算有限公司	824.96	1.13	增加	293.50
中国银行股份有限公司-富国中证旅游主题交易型...	649.80	0.89	增加	100.04
全国社保基金一一六组合	543.03	0.74	新进	543.03
王建成	431.64	0.59	不变	0.00
J.P.MORGAN SECURITIES ...	337.31	0.46	减少	-7.56
新华养老通海稳进2号股票型养老金产品-中国银...	325.63	0.45	不变	0.00
VANGUARD TOTAL INTERNA...	323.07	0.44	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司-中邮睿信增强债券型...	300.00	0.41	新进	300.00
中国建设银行股份有限公司-华夏内需驱动混合型...	290.21	0.40	新进	290.21

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
黄山旅游集团有限公司	296595000	2017-02-17	296595000
上银基金管理有限公司	19083557	2016-08-11	19083557
招商财富资产管理有限公司	9062066	2016-08-11	9062066
山西证券股份有限公司	8086252	2016-08-11	8086252
张友明	4043125	2016-08-11	4043125

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

叶正军

总裁,董事,副董事长

10000

二级市场买卖

2013-01-25

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国中证旅游主题ETF	6498000	84474000.00	0.89	1.27
中邮睿信增强债券A	3000000	39000000.00	0.41	0.58
华夏内需驱动混合A	2902100	37727300.00	0.40	0.57
融通动力先锋混合A/B	1888500	24550500.00	0.26	0.37
华夏新兴消费混合A	1470200	19112600.00	0.20	0.29
广发优质生活混合A	1203502	15645526.00	0.17	0.23
银华品质消费股票A	1168348	15188524.00	0.16	0.23
广发消费领先混合A	945700	12294100.00	0.13	0.18
华夏消费臻选混合发起式A	847200	11013600.00	0.12	0.17
华夏品质生活混合A	638000	8294000.00	0.09	0.12
光大保德信消费股票A	427400	5556200.00	0.06	0.08
金信消费升级股票A	330000	4290000.00	0.05	0.06
鹏扬景明一年混合	174500	2268500.00	0.02	0.03
融通消费升级混合A	165700	2154100.00	0.02	0.03
中邮稳健添利灵活配置混合	100000	1300000.00	0.01	0.02
中银消费主题混合A	91200	1185600.00	0.01	0.02
融通品质优选混合A	75400	980200.00	0.01	0.01
新沃通盈灵活配置混合	17600	228800.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600054	股票简称	黄山旅游
公司全称	黄山旅游发展股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1996-11-18	上市日期	1997-04-17
注册资本(万元)	7293794400000.00	总经理	孙峻
法人代表	章德辉	董事会秘书	丁维
注册地址	安徽省黄山市屯溪区天都大道5号(天都国际饭店D座16-18楼)	办公地址	安徽省黄山市屯溪区天都大道5号(天都国际饭店D座16-18楼)
电话	0559-2584567,0559-2586678,0559-2586698	传真	0559-2586855
电子邮箱	hs600054@126.com	公司网址	www.hstd.com
所属行业	社会服务	所属地域	安徽板块
股改实施日期	2006-02-16	股改进度	实施
所属板块	旅游酒店-AB股-参股券商-长江三角-电商概念-央国企改革-旅游概念-IPO受益-沪股通-人工智能-低空经济-文娱消费-破增发价股
主营业务	一般项目:名胜风景区管理;游览景区管理;休闲观光活动;游乐园服务;客运索道经营;酒店管理;餐饮管理;品牌管理;旅游开发项目策划咨询;旅行社服务网点旅游招徕、咨询服务;会议及展览服务;职工疗休养策划服务;养生保健服务(非医疗);健身休闲活动;体验式拓展活动及策划;组织文化艺术交流活动;票务代理服务;旅客票务代理;农村民间工艺及制品、休闲农业和乡村旅游资源的开发经营;互联网销售(除销售需要许可的商品);工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);日用品销售;茶具销售;初级农产品收购;茶叶种植;装卸搬运;污水处理及其再生利用;企业管理;企业管理咨询;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;物业管理;商业综合体管理服务;停车场服务;非居住房地产租赁;柜台、摊位出租;广告发布;软件开发;软件销售;信息系统运行维护服务;信息技术咨询服务;数据处理和存储支持服务;网络技术服务。许可项目:旅游业务;道路旅客运输经营;营业性演出;住宿服务;餐饮服务;食品销售;酒类经营;烟草制品零售;体育场地设施经营(不含高危险性体育运动);酒吧服务(不含演艺娱乐活动);歌舞娱乐活动;洗浴服务;足浴服务;茶叶制品生产;房地产开发经营;互联网信息服务;网络文化经营。
公司简介	黄山旅游发展股份有限公司(以下简称“公司”)依托黄山风景区优势资源,创立于1996年11月18日,是一家既发A股又发B股的旅游上市公司,公司控股股东为黄山旅游集团。因上市时间较早、经营业态丰富,被誉为“中国旅游第一股”。历经20余年的发展壮大,公司主要指标稳步增长且位于同类上市公司前列。接待游客、上缴税收等指标稳步增长,是一家大型综合类旅游上市公司。20余年来,公司坚持“敬人、敬业、创优、创新”的核心价值观,坚持“美丽中国追梦人,美景目的地打造者,美好旅行体验提供商”的企业使命,聚焦“全球目的地旅游旗舰企业”的发展愿景,聚焦“优势业务横向扩张、新兴业务纵向拓展”的实施路径,大力构建“一体两翼”新格局,在运营景区、索道、酒店、徽菜、旅行社等传统板块基础上新增拓展了产业基金、旅游电商、文化创意、夜游演艺、乡村振兴、新零售、供应链、茶旅融合等新兴业务板块。20余年来,公司先后荣获中国服务业企业500强、中国驰名商标、首届“中国质量奖”提名奖、首届及第三届全国旅游服务质量标杆企业、第二届省政府质量奖、中国主板上市公司价值百强、中国旅游投资“艾蒂亚奖”金奖、中国优秀旅游景区、上市公司卓越企业家奖、最佳文旅上市集团奖等多项荣誉,连续两年荣获上市公司“金质量”奖,连续五年获得上市公司最高等级A级(优秀)评价;黄山旅游官方平台成功入选“智慧旅游公共服务平台建设运营典型案例”(全国仅12家),“花山谜窟景区‘旅游+’展演业态创新工程”项目成功入选2023年国家文化和旅游部发布的“沉浸式文旅新业态示范案例”(全国仅20家,安徽唯一一家),一批单位和个人荣获国家级荣誉表彰。面向未来,公司上下将高举习近平新时代中国特色社会主义思想伟大旗帜,认真贯彻习近平总书记关于旅游发展的一系列重要论述、习近平总书记考察安徽重要讲话精神以及习近平总书记给景区“中国好人”李培生、胡晓春的重要回信精神,围绕“把文化旅游业打造成为支柱产业”的历史使命,围绕省委省政府“建设高品质旅游强省”的目标要求,在市委市政府、景区党工委的坚强领导下,踔厉奋发、勇毅前行,加快构建“山水村夜”文旅新坐标系,创新以投促引,加快三大转型,加快崛起赶超,为黄山市加快建设全域旅游发展先行区、示范区,为黄山风景区创建世界级景区,为黄山旅游集团打造“百亿企业”贡献力量!
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