中青旅(600138)_ 股票分析

中青旅(600138)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-05-06	中银证券	李小民,宋环翔	买入	维持
2024-04-15	国信证券	曾光,钟潇,张鲁	增持	调低
2024-04-07	民生证券	刘文正,饶临风,邓奕辰	买入	维持
2024-04-05	山西证券	王冯,张晓霖	增持	维持
2024-04-03	信达证券	刘嘉仁,王越,宿一赫,张洪滨
2024-04-03	中银证券	李小民,宋环翔	买入	维持
2024-02-01	中银证券	李小民,宋环翔	买入	维持
2023-11-03	国信证券	曾光,钟潇,张鲁	买入	维持
2023-11-01	中银证券	李小民,宋环翔	买入	维持
2023-11-01	民生证券	刘文正,饶临风,邓奕辰	买入	维持

盈利预测

据中青旅四季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.05	0.12	0.17	0.09	-0.05	0.22	0.21	0.10
每股净资产(元)	8.70	8.75	8.81	8.73	8.66	8.71	8.71	8.60
每股资本公积金(元)	2.42	2.42	2.42	2.42	2.42	2.42	2.42	2.42
每股未分配利润(元)	5.01	5.06	5.11	5.04	4.97	5.02	5.01	4.90
每股经营性现金流(元)	-0.19	1.30	0.52	0.01	-0.03	0.39	0.45	0.27
净资产收益率(%)	-0.58	1.32	1.90	1.06	-0.54	2.56	2.44	1.16
营业总收入(元)	23.59亿	113.37亿	80.27亿	48.66亿	20.54亿	99.57亿	70.48亿	43.51亿
营业总收入同比增长(%)	14.85	13.86	13.89	11.84	6.84	3.34	4.65	4.12
归属净利润(元)	-3690.49万	8351.23万	1.21亿	6685.30万	-3370.52万	1.60亿	1.53亿	7257.06万
归属净利润同比增长(%)	-9.49	-47.95	-21.06	-7.88	-16.23	-17.29	-25.77	-31.84
扣非净利润(元)	-3208.98万	7048.07万	1.12亿	6358.27万	-3353.31万	1.01亿	1.53亿	7383.01万
扣非净利润同比增长(%)	4.30	-30.31	-26.32	-13.88	-19.49	-22.31	-21.10	-26.26
毛利率(%)	17.61	19.83	20.56	21.35	20.55	23.09	23.88	24.11
净利率(%)	-2.01	1.41	2.31	2.00	-2.27	2.60	3.42	2.51
资产负债率(%)	50.08	51.62	51.82	52.38	51.93	51.98	50.44	50.53
存货周转率(次)	0.95	4.57	3.07	1.80	0.87	4.00	2.85	1.71

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产1701482.91万元，负债852146.40万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	2,358,812,368.99	11,337,123,905.49	8,026,936,932.57	4,865,732,420.82
营业总成本	2,339,908,876.61	10,913,770,749.06	7,649,884,171.8	4,641,426,676.84
其他经营收益
营业利润	-28,575,743.38	267,962,002.5	297,329,268.97	169,858,946.74
利润总额	-28,612,600.98	285,087,141.01	297,888,202.02	170,100,617.99
净利润	-47,325,445.87	160,079,747.96	185,555,449.93	97,443,202.33
每股收益
其他综合收益	-1,781,073.83	-3,828,388.02	758,643.97	-3,446,213.47
综合收益总额	-49,106,519.7	156,251,359.94	186,314,093.9	93,996,988.86

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	7,090,965,454.42	7,605,172,557.73	7,686,193,673.94	7,595,259,561.78
非流动资产:
非流动资产合计	9,923,863,686.53	10,050,967,395.55	10,136,090,196.77	10,244,742,845.39
资产总计	17,014,829,140.95	17,656,139,953.28	17,822,283,870.71	17,840,002,407.17
流动负债:
流动负债合计	6,699,109,305.67	7,203,017,103.18	7,242,180,828.95	7,167,778,587.81
非流动负债:
非流动负债合计	1,822,354,673.7	1,910,469,511.36	1,993,343,534.37	2,176,567,249.45
负债合计	8,521,463,979.37	9,113,486,614.54	9,235,524,363.32	9,344,345,837.26
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	6,298,483,284.24	6,337,177,219.93	6,379,199,849.76	6,320,898,432.29
股东权益合计	8,493,365,161.58	8,542,653,338.74	8,586,759,507.39	8,495,656,569.91
负债和股东权益合计	17,014,829,140.95	17,656,139,953.28	17,822,283,870.71	17,840,002,407.17

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,095,813,804.04	14,105,842,939.35	9,852,456,950.42	6,148,792,581.89
经营活动现金流出小计	3,231,354,110.44	13,168,484,469.18	9,472,703,976.74	6,140,467,118.2
经营活动产生的现金流量净额	-135,540,306.4	937,358,470.17	379,752,973.68	8,325,463.69
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	391,063,375.74	491,529,543.68	378,715,537.04	23,107,293.99
投资活动现金流出小计	303,259,361.67	547,145,139.39	446,148,843.96	348,084,242.83
投资活动产生的现金流量净额	87,804,014.07	-55,615,595.71	-67,433,306.92	-324,976,948.84
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	833,316,587.78	4,558,510,147.14	3,381,950,000	2,684,450,000
筹资活动现金流出小计	1,021,202,907.95	5,167,835,667.51	3,751,491,257.03	2,637,759,628.74
筹资活动产生的现金流量净额	-187,886,320.17	-609,325,520.37	-369,541,257.03	46,690,371.26
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,057,859.68	-1,464,780.1	-222,592.92	-42,681.35
现金及现金等价物净增加额	-237,680,472.18	270,952,573.99	-57,444,183.19	-270,003,795.24
期末现金及现金等价物余额	1,342,727,317.69	1,580,407,789.87	1,252,011,032.69	1,039,451,420.64
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	270,952,573.99	-	-270,003,795.24

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	68168	10618.47	-3.52
2025-12-31	70656	10244.57	2.37
2025-09-30	69023	10486.94	-2.37
2025-06-30	70695	10238.91	6.27
2025-03-31	66521	10881.38	-8.17
2024-12-31	72439	9992.41	-7.02
2024-09-30	77911	9290.60	-2.84
2024-06-30	80192	9026.34	4.77
2024-03-31	76540	9457.02	-0.71
2023-12-31	77090	9389.54	0.56

流通股东

中国光大集团股份公司
中青创益投资管理有限公司
中国银行股份有限公司-...
李珠容
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国光大集团股份公司	14738.46	20.36	不变	0.00
中青创益投资管理有限公司	2047.50	2.83	不变	0.00
中国银行股份有限公司-富国中证旅游主题交易型...	1466.08	2.03	增加	225.19
李珠容	600.00	0.83	增加	100.00
香港中央结算有限公司	432.79	0.60	减少	-468.02
黎晋山	424.68	0.59	增加	214.89
辽宁方大集团实业有限公司	413.64	0.57	不变	0.00
冷成用	384.74	0.53	新进	384.74
马骏伟	258.58	0.36	新进	258.58
沈芳楼	255.00	0.35	减少	-10.00

十大股东

中国光大集团股份公司
中青创益投资管理有限公司
中国银行股份有限公司-...
李珠容
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国光大集团股份公司	14738.46	20.36	不变	0.00
中青创益投资管理有限公司	2047.50	2.83	不变	0.00
中国银行股份有限公司-富国中证旅游主题交易型...	1466.08	2.03	增加	225.19
李珠容	600.00	0.83	增加	100.00
香港中央结算有限公司	432.79	0.60	减少	-468.02
黎晋山	424.68	0.59	增加	214.89
辽宁方大集团实业有限公司	413.64	0.57	不变	0.00
冷成用	384.74	0.53	新进	384.74
马骏伟	258.58	0.36	新进	258.58
沈芳楼	255.00	0.35	减少	-10.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国青旅集团公司	21121776	2017-05-09	21121776
华安基金管理有限公司	15000000	2015-05-11	15000000
华夏资本管理有限公司	13050000	2015-05-11	13050000
民生加银基金管理有限公司	11700000	2015-05-11	11700000
泰达宏利基金管理有限公司	10243224	2015-05-11	10243224
山东省文化产业投资有限公司	9900000	2015-05-11	9900000
天弘基金管理有限公司	9900000	2015-05-11	9900000
黑龙江业丰生物技术有限公司	9900000	2015-05-11	9900000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
袁浩	副总裁,董事	-2390	7360	二级市场买卖	2014-06-05
丁元伟	董事,副董事长	-6900	20901	二级市场买卖	2012-07-04
尹幸福	董事,副董事长	-9000	27251	二级市场买卖	2011-12-20
刘广明	董事会秘书,副总裁,董事	-3500	11424	二级市场买卖	2009-02-03
刘广明	董事会秘书,副总裁,董事	-3800	11480	二级市场买卖	2008-01-16

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国中证旅游主题ETF	14660825	134586373.50	2.03	2.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	600138	股票简称	中青旅
公司全称	中青旅控股股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1997-11-25	上市日期	1997-11-14
注册资本(万元)	7238400000000.00	总经理	赵朋
法人代表	倪阳平	董事会秘书	高鹭华
注册地址	北京市东城区东直门南大街5号	办公地址	北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦
电话	010-58158702,010-58158717	传真	010-58158708
电子邮箱	zhqb@cyts.com	公司网址	www.cyts.com
所属行业	社会服务	所属地域	北京板块
股改实施日期	2006-02-15	股改进度	实施
所属板块	旅游酒店-中字头-融资融券-参股新三板-电商概念-彩票概念-央国企改革-旅游概念-沪股通-体育产业-富时罗素-标准普尔-杭州亚运会-破净股-央企改革-冰雪经济-文娱消费-破增发价股
主营业务	一般项目:以自有资金从事投资活动;会议及展览服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);票务代理服务;广告发布;广告设计、代理;广告制作;信息技术咨询服务;软件开发;旅客票务代理;电子产品销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;通信设备销售;旅游开发项目策划咨询;日用百货销售;针纺织品销售;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);物业管理;非居住房地产租赁;停车场服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:旅游业务;道路旅客运输经营;出版物互联网销售;出版物零售;出版物批发;保险兼业代理业务;互联网信息服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	中青旅控股股份有限公司是中国旅游行业改革开放的见证者。1980年,经党中央批准,中青旅成为我国改革开放后创立的首家旅行社类企业;1997年,中青旅成为行业首家完整旅游概念的A股上市公司;2017年底,按照中央群团改革精神,中青旅从共青团中央整体划转至中国光大集团,列入光大集团一级直属企业序列,成为唯一一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司,公司的实际控制人也由共青团中央变更为国务院。中青旅是中国旅游行业商业模式的开拓者。创立40余年来,中青旅将国有背景与市场化机制有机融合,不断推进旅游产业价值链的整合与延伸,在文旅运营、主题景区、整合营销、酒店管理、观光度假、差旅管理、旅游客运、智慧文旅等领域具有较强的竞争优势。旗下拥有中青旅、乌镇、古北水镇、遨游网、中青博联、山水时尚酒店、中青旅博汇、中青旅联科、中青旅文旅、中青旅体育、中青旅研学、耀悦等一系列知名企业和业务品牌,在北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、杭州、南京、武汉、郑州、西安、长沙、乌鲁木齐、合肥、海口、福州、大连、青岛、宁波、厦门、桂林、香港、东京、大阪、亚的斯亚贝巴、马尼拉、利雅得、吉达、伦敦、曼彻斯特、爱丁堡、贝尔法斯特等海内外核心城市设有分支机构。在资本市场,中青旅除自身在A股(600138)上市外,控股子公司中青博联(837784)在新三板挂牌。中青旅是中国旅游行业的品牌引领者和标准制定者。作为中国旅行社协会轮值会长单位、中国旅游协会副会长单位、中国上市公司协会文化旅游专委会主任单位、国家旅游标准化首批示范单位、全国旅游服务质量标杆单位,中青旅相继荣获中国旅行社行业唯一的中国质量奖提名奖、中国最佳客户服务奖、中国企业社会责任500优、中国企业社会责任十大样板企业、年度十大公益企业、改革开放40年40品牌等重大荣誉和奖项,倾力服务庆祝中华人民共和国成立60、70周年大会,庆祝中国共产党成立95、100周年大会,北京夏冬季奥运会等重大活动,以及“一带一路”高峰论坛、世界互联网大会、亚洲文明对话大会、中非合作论坛、世界军人运动会、北京世园会、进博会、服贸会、数字中国峰会等国家主场外交重大活动。作为与国家改革开放同生共长的旅游国有骨干企业,中青旅按照高质量发展要求,依托中国光大集团金融控股平台,发挥产融合作优势,以优质的文化旅游产品和服务,不断满足人民对美好生活的新需求,以我之所能,服务国之所需、民之所盼,致力于打造成为国内一流文旅综合服务商,为建设旅游强国贡献力量。
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