福田汽车(600166)_ 股票分析

福田汽车(600166)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-06	东吴证券	黄细里	买入	维持
2025-11-01	东吴证券	黄细里,赖思旭	买入	维持
2025-05-02	东吴证券	黄细里,赖思旭	买入	维持
2025-04-27	信达证券	邓健全,赵悦媛,赵启政,丁泓婧,徐国铨
2024-11-02	东吴证券	黄细里	买入	维持
2024-11-01	华安证券	姜肖伟	买入	维持
2024-09-03	华安证券	姜肖伟	买入	首次
2024-08-24	东吴证券	黄细里	买入	维持
2024-08-24	东吴证券	黄细里	买入	维持
2024-04-29	东吴证券	黄细里,杨惠冰	买入	维持

盈利预测

据福田汽车一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，营利增速明显收窄,营利性遭挤压

偿债能力有所加强，即时支付现金能力下滑

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.06	0.17	0.14	0.10	0.06	0.01	0.05	0.05
每股净资产(元)	2.03	1.97	1.94	1.91	1.86	1.81	1.83	1.84
每股资本公积金(元)	1.18	1.18	1.18	1.18	1.18	1.18	1.20	1.20
每股未分配利润(元)	-0.39	-0.46	-0.49	-0.53	-0.57	-0.63	-0.58	-0.58
每股经营性现金流(元)	0.15	0.24	0.21	0.24	0.22	0.16	-0.10	0.05
净资产收益率(%)	3.16	9.11	7.50	5.28	3.00	0.56	3.00	2.86
营业总收入(元)	157.79亿	612.47亿	454.49亿	303.71亿	148.01亿	476.98亿	357.62亿	239.68亿
营业总收入同比增长(%)	6.61	28.41	27.09	26.71	15.01	-14.97	-16.72	-16.91
归属净利润(元)	5.01亿	13.64亿	11.13亿	7.77亿	4.36亿	8054.28万	4.32亿	4.14亿
归属净利润同比增长(%)	15.10	1593.29	157.45	87.57	70.08	-91.14	-45.20	-31.63
扣非净利润(元)	4.02亿	8.26亿	7.61亿	5.51亿	2.28亿	-21298.60万	2.21亿	3.05亿
扣非净利润同比增长(%)	76.12	487.68	244.64	80.81	10.35	-147.21	-51.17	-25.99
毛利率(%)	10.88	9.97	10.16	10.31	10.90	12.64	12.26	12.27
净利率(%)	3.04	2.10	2.28	2.40	2.77	0.09	1.13	1.66
资产负债率(%)	71.91	69.67	72.46	73.26	74.44	71.99	72.42	71.62
存货周转率(次)	1.76	7.37	5.61	3.72	1.78	5.82	4.34	2.97

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产5930975.16万元，负债4264888.32万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	15,779,016,045.36	61,247,393,438.93	45,449,365,986.35	30,370,991,018.43
营业总成本	15,602,548,740.58	60,983,554,859.8	45,190,295,683.68	30,102,655,527.43
其他经营收益
营业利润	498,739,887.85	1,366,638,977.69	1,068,668,821.42	744,917,416.06
利润总额	500,491,234.11	1,360,988,404.17	1,052,124,460.79	750,308,268.16
净利润	479,343,807.27	1,285,819,082.43	1,036,644,590.63	727,980,904.6
每股收益
其他综合收益	-32,071,350.06	-88,478,015.27	-83,493,202.96	-29,864,150.81
综合收益总额	447,272,457.21	1,197,341,067.16	953,151,387.67	698,116,753.79

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	29,485,309,350	25,813,340,240.02	30,421,114,972.57	31,738,678,831.55
非流动资产:
非流动资产合计	29,824,442,227.74	27,643,791,050.64	27,672,263,643.49	27,012,304,029.44
资产总计	59,309,751,577.74	53,457,131,290.66	58,093,378,616.06	58,750,982,860.99
流动负债:
流动负债合计	39,831,022,451.99	33,418,766,205.44	37,699,048,675.39	38,526,612,092.94
非流动负债:
非流动负债合计	2,817,860,776.85	3,827,214,398.94	4,395,941,168.11	4,516,191,653.94
负债合计	42,648,883,228.84	37,245,980,604.38	42,094,989,843.5	43,042,803,746.88
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	16,092,766,816.42	15,617,463,399.87	15,362,574,398.84	15,082,767,775.77
股东权益合计	16,660,868,348.9	16,211,150,686.28	15,998,388,772.56	15,708,179,114.12
负债和股东权益合计	59,309,751,577.74	53,457,131,290.66	58,093,378,616.06	58,750,982,860.99

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	15,570,812,935.66	56,561,975,020.4	40,027,977,329.86	28,952,207,255.18
经营活动现金流出小计	14,378,074,906.41	54,667,376,826.9	38,330,064,044.91	27,058,206,074.58
经营活动产生的现金流量净额	1,192,738,029.25	1,894,598,193.5	1,697,913,284.95	1,894,001,180.6
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	51,105,063.87	970,500,083.83	467,919,163.82	375,550,812.89
投资活动现金流出小计	2,349,105,788.95	1,207,538,870.91	889,543,602.34	442,650,387.61
投资活动产生的现金流量净额	-2,298,000,725.08	-237,038,787.08	-421,624,438.52	-67,099,574.72
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,214,824,000	1,924,007,680.97	1,941,506,595.75	943,460,693.75
筹资活动现金流出小计	284,667,736.11	3,270,761,940.22	1,575,575,507.86	407,270,527.5
筹资活动产生的现金流量净额	1,930,156,263.89	-1,346,754,259.25	365,931,087.89	536,190,166.25
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-15,132,905.59	-10,239,686.19	371,549.95	8,268,663.88
现金及现金等价物净增加额	809,760,662.47	300,565,460.98	1,642,591,484.27	2,371,360,436.01
期末现金及现金等价物余额	8,007,587,194.55	7,197,826,532.08	8,539,852,555.37	9,268,621,507.11
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	300,565,460.98	-	2,371,360,436.01

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	122916	64413.10	4.85
2025-12-31	117234	67535.02	-2.41
2025-09-30	120128	65908.03	-2.46
2025-06-30	123160	64285.49	-18.00
2025-03-31	150188	52716.60	4.70
2024-12-31	143442	55195.83	-5.69
2024-09-30	152090	52625.18	1.39
2024-06-30	150001	53358.07	-3.37
2024-03-31	155232	51560.01	4.44
2023-12-31	148628	53850.98	24.97

流通股东

北京汽车集团有限公司
北京国有资本运营管理...
香港中央结算有限公司
常柴股份有限公司
潍柴动力股份有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京汽车集团有限公司	323386.04	40.85	不变	0.00
北京国有资本运营管理有限公司	29662.64	3.75	不变	0.00
香港中央结算有限公司	18652.44	2.36	减少	-842.51
常柴股份有限公司	14450.00	1.83	不变	0.00
潍柴动力股份有限公司	8000.00	1.01	不变	0.00
诸城市义和车桥有限公司	6012.00	0.76	不变	0.00
山东莱动内燃机有限公司	5090.00	0.64	不变	0.00
叶孝兆	4392.77	0.55	减少	-142.74
基本养老保险基金九零一组合	3620.29	0.46	新进	3620.29
青岛青特众力车桥有限公司	3571.01	0.45	新进	3571.01

十大股东

北京汽车集团有限公司
北京国有资本运营管理...
香港中央结算有限公司
常柴股份有限公司
潍柴动力股份有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京汽车集团有限公司	323386.04	40.84	不变	0.00
北京国有资本运营管理有限公司	29662.64	3.75	不变	0.00
香港中央结算有限公司	18652.44	2.36	减少	-842.51
常柴股份有限公司	14450.00	1.83	不变	0.00
潍柴动力股份有限公司	8000.00	1.01	不变	0.00
诸城市义和车桥有限公司	6012.00	0.76	不变	0.00
山东莱动内燃机有限公司	5090.00	0.64	不变	0.00
叶孝兆	4392.77	0.55	减少	-142.74
基本养老保险基金九零一组合	3620.29	0.46	新进	3620.29
青岛青特众力车桥有限公司	3571.01	0.45	新进	3571.01

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
北京汽车集团有限公司	1428571428	2025-09-03	1428571428
申万菱信基金管理有限公司	157618213	2016-03-18	157618213
博时基金管理有限公司	101576182	2016-03-18	101576182
财通基金管理有限公司	83099824	2016-03-18	83099824
泰达宏利基金管理有限公司	71628721	2016-03-18	71628721
方正富邦基金管理有限公司	57793345	2016-03-18	57793345
招商财富资产管理有限公司	52539404	2016-03-18	52539404
东海基金管理有限责任公司	1138356	2016-03-18	1138356

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
巩海东	副总经理(离任),职工代表董事(离任)	100953	177853	员工持股计划解锁过户	2025-12-31
杨国涛	副总经理	118100	269400	二级市场买卖	2019-03-13
巩月琼	总经理,董事	134600	245300	二级市场买卖	2019-03-13
陈青山	副总经理,职工代表董事	135400	210200	二级市场买卖	2019-03-13
龚敏	董事会秘书	49400	198700	二级市场买卖	2019-03-13

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
富国中证500指数增强(LOF)A	15491300	45544422.00	0.20	0.20
富荣沪深300指数增强A	11167000	32830980.00	0.14	0.14
鹏华中证500指数增强A	11162700	32818338.00	0.14	0.14
广发中证全指汽车指数A	7637021	22452841.74	0.10	0.10
中金中证500指数增强A	4666300	13718922.00	0.06	0.06
招商中证500指数增强A	4204400	12360936.00	0.05	0.05
招商中证500等权重指数增强A	3878000	11401320.00	0.05	0.05
工银中证1000指数增强A	3425300	10070382.00	0.04	0.04
长信量化先锋混合A	2939600	8642424.00	0.04	0.04
招商国企改革主题混合	2265000	6659100.00	0.03	0.03
博时中证500指数增强A	1425800	4191852.00	0.02	0.02
长信量化中小盘股票A	1288800	3789072.00	0.02	0.02
华宝量化选股混合发起式A	898400	2641296.00	0.01	0.01
景顺长城中证500增强策略ETF	879500	2585730.00	0.01	0.01
国联智选先锋股票A	866500	2547510.00	0.01	0.01
嘉实量化精选股票	853200	2508408.00	0.01	0.01
鹏华中证500指数量化增强A	819500	2409330.00	0.01	0.01
广发中证全指汽车ETF	501700	1474998.00	0.01	0.01
东兴中证A500指数增强A	476200	1400028.00	0.01	0.01
工银中证500六个月持有指数增强A	473300	1391502.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600166	股票简称	福田汽车
公司全称	北汽福田汽车股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1996-08-28	上市日期	1998-05-11
注册资本(万元)	79174003670000.00	总经理	鹿政华
法人代表	常瑞	董事会秘书	陈维娟
注册地址	北京市昌平区沙河镇沙阳路老牛湾村北	办公地址	北京市昌平区沙河镇沙阳路老牛湾村北
电话	010-80716459	传真	010-80716459
电子邮箱	600166@foton.com.cn	公司网址	www.foton.com.cn
所属行业	汽车	所属地域	北京板块
股改实施日期	2006-05-30	股改进度	实施
所属板块	预盈预增-融资融券-智慧城市-大数据-燃料电池概念-央国企改革-中证500-沪股通-北京冬奥-无人驾驶-养老金-工业互联-百度概念-冷链物流-华为概念-氢能源-新能源车-车联网(车路云)-地摊经济-疫苗冷链-固态电池-华为汽车-汽车整车-雅下水电概念-2025中报预增-小盘股-电池技术-2025年报预增
主营业务	制造汽车(不含小轿车)、模具、冲压件、发动机、机械电器设备、智能车载设备;销售汽车、模具、冲压件、发动机、机械电器设备、计算机、软件及辅助设备、钢材、通讯设备;环境机械及清洁设备的制造(限外埠地区经营);互联网数据服务;互联网信息服务业务;数据处理;软件开发;计算机系统集成服务;仓储服务;技术开发、技术转让、技术咨询、技术培训、技术服务;经营本企业和成员企业自产产品及技术出口业务;本企业和成员企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外),经营进料加工和“三来一补”业务;营销策划、营销咨询、产品推广服务;产品设计;机动车维修(限色漆使用水性漆且喷漆和喷枪清洗环节密闭并配套废弃收集处理装置);技术检测;普通货物运输;工程和技术研究与试验发展;销售医疗器械Ⅲ类:6821医用电子仪器设备、6854手术室、急救室、诊疗室设备及器具、6845体外循环及血液处理设备;生产新能源汽车电池包及模组、电池管理系统、整车控制器、电机控制器、远程信息处理器、电机、电驱动桥、三合一电驱动总成、多合一电驱动总成等新能源汽车零部件产品(限在外埠从事生产经营活动);(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;销售医疗器械Ⅲ类:6821医用电子仪器设备、6854手术室、急救室、诊疗室设备及器具、6845体外循环及血液处理设备;互联网信息服务业务,普通货物运输以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北汽福田汽车股份有限公司(以下简称“福田汽车”)成立于1996年8月28日,北京市国资委控股企业,1998年在上海证券交易所上市,是中国品种最全、规模最大的商用车企业。福田汽车于2021年成为中国汽车工业史上首个销量突破千万辆的商用车企、中国首个千万级“双自主”商用车企,也是全球突破千万销量用时最短的商用车企。福田汽车产品和服务覆盖全球130个国家和地区,连续18年位居中国商用车行业销量第一,连续13年海外出口销量第一。回顾福田汽车的发展历程,仅用28年时间,就从行业新兴企业成长为全球商用车引领者。1996年到2000年成立初期,福田汽车完成了股份制公司成立、上海证券交易所上市与荣膺全国轻卡销量冠军的“四年三大步”快速发展。2001年到2009年,又实现了商用车全系列发展荣获“中国商用车第一品牌”称号、北京福田康明斯发动机有限公司成立与商用车销量位居世界前列的“新三步”跨越式进阶。在2010年到2021年的全面发展阶段,福田汽车先后与戴姆勒、采埃孚、正大、比亚乔等全球合作伙伴深度合作,不仅开创了全新的合资合作模式,而且实现中国商用车首次向欧洲技术输出。2022年到2035年,福田汽车将进入到“二次创业”高质量发展阶段,向世界级商用车引领者企业迈进。当前汽车行业风起云涌,正值百年未有的变局期,中国汽车行业领先于全球,正加快向新能源转型。福田汽车作为商用车行业领导企业,将加快创新变革,抢占“双碳”战略风口,把新能源战略作为公司发展第一战略。秉持绿色科技驱动能源革命,数字变革深化价值创造的经营理念,福田将为能源革命提供绿色解决方案,致力于成为绿色科技和市场领先的国际化企业。目前,福田汽车业务已覆盖商用车全品类,构建了车辆与移动装备、零部件、数字科技和商业生态四大业务体系,可以为用户提供线上线下一体化的“人·车·货·场”高效互联和全场景服务。在车辆及移动装备布局上,福田汽车品类最全,已经覆盖253个场景,提供人和货自由移动全场景解决方案。同时,福田汽车不断加快新能源汽车产品布局,目前已形成涵盖纯电、混动、氢燃料全技术路线、覆盖全场景的商用车全系产品矩阵。在重卡、轻卡、微卡、皮卡、VAN、客车、专用车等全系列产品上得以应用。在研发布局上,福田汽车以北京为中心,全球布局18个技术创新研发中心。构建了以新能源汽车技术、智能网联技术、节能技术和轻量化技术四个领域为核心的技术创新体系。在生产制造上,福田汽车全面布局智能制造,覆盖商用车整车及零部件全产业链,目前整车标准产能为80万辆/年。其中,国内布局22个整车和零部件工厂,海外已建设22个KD工厂,实现全球化产业布局。在销售服务上,国内一网经销商2289家,二网经销商8710家,平均服务半径小于40公里。海外销售网络遍布130多个国家和地区,开拓2000多家分销及服务网点,销售服务遍布全球。在数字科技上,拥有国内最大的商用车车联网平台,为多行业提供数字化解决方案。平台目前接入车辆已达到250万+辆,每日接入数据80亿条以上。可以为车队、车企、供应商、分销商、金融风控、二手车、政府等服务赋能,提供一体化车联网解决方案。后市场生态围绕人、车、货、场,以车联网、金融科技、大数据、互联网技术为基础,建立以客户为中心的智能互联生态,为客户提供安心用车、无忧养车、便捷换车与智能管车的全生命周期解决方案。在新能源生态建设中,2025年将构建起“车+桩+光+储+荷+智”的新能源产业和商业生态闭环体系。十四五期间,福田汽车持续聚焦商用车,深化打造商用车第一品牌,实现有价值的增长。2023年福田汽车实现销售631017辆,稳步保持行业第一地位。2024年销售目标是70万辆,到2025年实现整车销售80万辆。未来,福田汽车将大力践行“双碳”战略。在福田汽车的发展战略中,将从“能效、产品、制造、生态和体系”五大层面,全面落实“双碳”战略,力争将于2028年实现碳达峰,2035年实现核心工厂碳中和,2050年实现全价值链碳中和。在快速发展中,福田汽车时刻践行企业责任,与国家和社会发展同频共振。福田汽车积极参与国际峰会赛事与国家重大活动,在新中国成立70周年庆典、“一带一路”国际合作高峰论坛、G20峰会、APEC会议、庆祝建党100周年等重大活动中承担重要任务,并以绿色科技实力助力北京奥运会、平昌冬奥会等国际赛事。在全球积极促进社会可持续发展,面对新冠疫情、抗震救灾、属地就业、教育医疗、自然环保等领域履行承诺,福田汽车累计投入车辆及物资数亿元,时刻践行企业担当。
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