南山铝业(600219)_ 股票分析

南山铝业(600219)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-03	中邮证券	李帅华,魏欣	买入	维持
2026-03-31	国信证券	刘孟峦,马可远	增持	维持
2025-11-02	国信证券	刘孟峦,马可远	增持	维持
2025-09-02	开源证券	孙二春,温佳贝	买入	维持
2025-08-31	民生证券	邱祖学,南雪源	买入	维持
2025-04-01	国信证券	刘孟峦,马可远	增持	维持
2025-03-28	东吴证券	孟祥文,徐毅达	买入	维持
2025-03-26	开源证券	温佳贝	买入	维持
2025-03-26	民生证券	邱祖学,孙二春	买入	维持
2024-10-31	开源证券	李怡然,温佳贝	买入	维持

盈利预测

据南山铝业四季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力略有下降

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率不易提升

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.10	0.41	0.33	0.23	0.15	0.41	0.30	0.19
每股净资产(元)	4.44	4.32	4.48	4.45	4.47	4.33	4.25	4.16
每股资本公积金(元)	1.39	1.34	1.36	1.36	1.35	1.35	1.36	1.36
每股未分配利润(元)	1.91	1.82	2.00	1.94	1.95	1.80	1.73	1.66
每股经营性现金流(元)	0.09	0.65	0.54	0.41	0.19	0.66	0.40	0.23
净资产收益率(%)	2.09	9.25	7.39	5.13	3.34	9.90	7.29	4.69
营业总收入(元)	90.67亿	346.20亿	263.25亿	172.74亿	89.81亿	334.77亿	242.26亿	156.67亿
营业总收入同比增长(%)	0.95	3.41	8.66	10.25	24.32	16.06	11.70	8.05
归属净利润(元)	11.01亿	47.36亿	37.72亿	26.25亿	17.04亿	48.30亿	34.90亿	21.89亿
归属净利润同比增长(%)	-35.39	-1.96	8.09	19.95	100.19	39.03	62.94	66.68
扣非净利润(元)	10.82亿	46.10亿	37.51亿	26.11亿	16.95亿	49.08亿	34.09亿	21.57亿
扣非净利润同比增长(%)	-36.18	-6.08	10.02	21.04	104.09	80.77	64.23	68.61
毛利率(%)	21.64	25.20	26.63	28.51	32.92	27.18	25.34	25.23
净利率(%)	13.51	16.77	17.72	19.19	24.48	17.79	17.40	16.76
资产负债率(%)	18.44	19.28	17.56	17.44	16.81	19.98	18.92	19.62
存货周转率(次)	0.89	3.55	2.80	1.78	0.95	3.83	2.88	1.86

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产7423625.59万元，负债1368948.20万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	9,066,732,846.14	34,619,858,906.96	26,325,176,298.97	17,273,978,119.76
营业总成本	7,709,585,145.54	28,352,784,384.66	21,168,821,771.09	13,612,317,980.04
其他经营收益
营业利润	1,374,667,077.59	6,557,272,398.8	5,371,401,955.11	3,831,220,992.55
利润总额	1,374,653,081.95	6,538,460,526.21	5,348,077,723.64	3,812,998,581.51
净利润	1,224,796,913.45	5,805,117,541.98	4,664,596,923.58	3,314,121,353.22
每股收益
其他综合收益	-404,719,624.63	-969,457,733.45	-652,292,375.75	-220,599,251.15
综合收益总额	820,077,288.82	4,835,659,808.53	4,012,304,547.83	3,093,522,102.07

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	41,105,274,401.06	38,385,075,219.98	40,791,760,955.72	41,020,289,262.45
非流动资产:
非流动资产合计	33,130,981,536.8	33,532,003,078.79	32,502,669,984.03	31,910,905,586.05
资产总计	74,236,255,937.86	71,917,078,298.77	73,294,430,939.75	72,931,194,848.5
流动负债:
流动负债合计	12,944,410,432.93	13,116,540,565.96	12,063,852,697.44	11,434,725,137.08
非流动负债:
非流动负债合计	745,071,557.89	747,953,841.34	810,118,750.38	1,281,713,322.71
负债合计	13,689,481,990.82	13,864,494,407.3	12,873,971,447.82	12,716,438,459.79
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	50,950,166,941.18	49,587,395,061.54	52,017,826,361.92	51,711,648,377.08
股东权益合计	60,546,773,947.04	58,052,583,891.47	60,420,459,491.93	60,214,756,388.71
负债和股东权益合计	74,236,255,937.86	71,917,078,298.77	73,294,430,939.75	72,931,194,848.5

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	8,406,695,886	33,946,837,818.74	25,891,732,551.03	17,175,447,744.33
经营活动现金流出小计	7,354,382,043.37	26,517,898,197.79	19,671,140,784.36	12,359,647,607.69
经营活动产生的现金流量净额	1,052,313,842.63	7,428,939,620.95	6,220,591,766.67	4,815,800,136.64
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	747,206,291.49	313,936,059.83	111,438,181.03	111,368,640
投资活动现金流出小计	630,930,101.26	4,688,783,882.69	3,730,241,686.27	2,361,327,896.15
投资活动产生的现金流量净额	116,276,190.23	-4,374,847,822.86	-3,618,803,505.24	-2,249,959,256.15
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	5,715,812,134.83	17,874,835,565.83	14,174,025,331.35	10,341,734,922.57
筹资活动现金流出小计	3,656,095,313.71	20,948,643,537.29	15,497,444,725.09	10,725,510,188.93
筹资活动产生的现金流量净额	2,059,716,821.12	-3,073,807,971.46	-1,323,419,393.74	-383,775,266.36
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-146,605,690.65	-203,484,778.73	-122,726,746.91	-56,295,706.19
现金及现金等价物净增加额	3,081,701,163.33	-223,200,952.1	1,155,642,120.78	2,125,769,907.94
期末现金及现金等价物余额	24,280,619,554.25	21,198,918,390.92	22,577,761,463.8	23,547,889,250.96
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-223,200,952.1	-	2,125,769,907.94

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	401731	28585.55	10.45
2026-02-28	363719	31573.00	79.02
2025-12-31	203177	56520.68	10.60
2025-09-30	183707	63218.44	11.00
2025-06-30	165495	70175.36	-7.76
2025-03-31	179411	64732.21	1.81
2025-02-28	176224	65902.89	1.46
2024-12-31	173683	66867.06	11.37
2024-09-30	155945	75081.30	-5.61
2024-06-30	165208	70871.59	-9.44

流通股东

山东怡力电业有限公司
南山集团有限公司
中国证券金融股份有限公司
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一四组合

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东怡力电业有限公司	247065.87	21.51	减少	-11038.59
南山集团有限公司	233091.26	20.30	不变	0.00
中国证券金融股份有限公司	58926.38	5.13	不变	0.00
香港中央结算有限公司	50646.94	4.41	减少	-6591.59
全国社保基金一一四组合	16516.72	1.44	增加	82.40
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	8719.38	0.76	增加	2008.54
全国社保基金四一六组合	5806.53	0.51	新进	5806.53
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	5607.98	0.49	减少	-5951.84
中国建设银行股份有限公司-万家中证工业有色金...	5165.78	0.45	新进	5165.78
姚文彬	5080.00	0.44	新进	5080.00

十大股东

山东怡力电业有限公司
南山集团有限公司
中国证券金融股份有限公司
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一四组合

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东怡力电业有限公司	247065.87	21.51	减少	-11038.59
南山集团有限公司	233091.26	20.30	不变	0.00
中国证券金融股份有限公司	58926.38	5.13	不变	0.00
香港中央结算有限公司	50646.94	4.41	减少	-6591.59
全国社保基金一一四组合	16516.72	1.44	增加	82.40
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	8719.38	0.76	增加	2008.54
全国社保基金四一六组合	5806.53	0.51	新进	5806.53
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	5607.98	0.49	减少	-5951.84
中国建设银行股份有限公司-万家中证工业有色金...	5165.78	0.45	新进	5165.78
姚文彬	5080.00	0.44	新进	5080.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
山东怡力电业有限公司	2163141993	2020-06-08	2163141993
南山集团有限公司	700000000	2011-10-31	700000000
南山集团有限公司	122000000	2011-08-26
中国人保资产管理股份有限公司	37000000	2011-03-29
海通证券股份有限公司	30000000	2011-03-29
泰康资产管理有限责任公司	11940000	2011-03-29
西南证券股份有限公司	35000000	2011-03-29
平安资产管理有限责任公司	30000000	2011-03-29

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
宋建波	董事	1425000	6175000	配股上市	2018-11-01
韩艳红	财务总监,总会计师	124317	538707	配股上市	2018-11-01
韩培滨	监事,监事会主席	124317	538707	配股上市	2018-11-01
程仁策	董事,董事长	113015	489733	配股上市	2018-11-01
宋建波	董事	1425000	6175000	公司增发新股时老股东配售	2018-10-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证申万有色金属ETF	87193767	534497791.71	0.76	0.76
华泰柏瑞沪深300ETF	56079810	343769235.30	0.49	0.49
万家中证工业有色金属主题ETF	51657821	316662442.73	0.45	0.45
中欧资源精选混合发起A	32570439	199656791.07	0.28	0.28
汇添富优势精选混合	13000000	79690000.00	0.11	0.11
汇添富品质价值混合	10000000	61300000.00	0.09	0.09
汇添富美丽30混合A	6000000	36780000.00	0.05	0.05
恒越核心精选混合A	4374100	26813233.00	0.04	0.04
中信保诚弘远混合A	3176800	19473784.00	0.03	0.03
中信保诚四季红混合A	3087600	18926988.00	0.03	0.03
泰信先行策略混合	3054200	18722246.00	0.03	0.03
永赢资源慧选混合发起A	3000000	18390000.00	0.03	0.03
国寿安保稳惠混合	2395300	14683189.00	0.02	0.02
中信保诚三得益债券A	1527400	9362962.00	0.01	0.01
方正富邦鸿远债券A	1089700	6679861.00	0.01	0.01
中银稳进策略混合A	848500	5201305.00	0.01	0.01
鹏华中证A股资源产业指数(LOF)A	829945	5087562.85	0.01	0.01
中银周期优选混合发起A	668100	4095453.00	0.01	0.01
联博智选混合A	364000	2231320.00	0.00	0.00
中加低碳经济六个月持有混合A	302200	1852486.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600219	股票简称	南山铝业
公司全称	山东南山铝业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-03-18	上市日期	1999-09-10
注册资本(万元)	114837015590000.00	总经理	吕正风
法人代表	吕正风	董事会秘书	隋冠男
注册地址	山东省龙口市东江镇前宋村	办公地址	山东省龙口市东江镇南山村
电话	0535-8616188,0535-8666352	传真	0535-8616230
电子邮箱	600219@nanshan.com.cn	公司网址	www.600219.com.cn
所属行业	有色金属	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-03-30	股改进度	实施
所属板块	机构重仓-基本金属-预盈预增-锂电池概念-铁路基建-融资融券-参股保险-上证380-沪股通-证金持股-大飞机-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-新能源车-价值股-电池技术-中盘股-中盘价值
主营业务	一般项目:有色金属合金制造;有色金属合金销售;陆地管道运输;非电力家用器具销售;石墨及碳素制品制造;石墨及碳素制品销售;金属材料制造;金属材料销售;有色金属压延加工;高性能有色金属及合金材料销售;常用有色金属冶炼;有色金属铸造;高纯元素及化合物销售;民用航空材料销售;汽车零部件研发;金属结构制造;金属结构销售;技术进出口;喷涂加工;金属切削加工服务;金属表面处理及热处理加工;建筑装饰材料销售;建筑材料销售;建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造;家具制造;家具销售;涂料制造(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);金属门窗工程施工;门窗制造加工;门窗销售;模具制造;模具销售;木制容器制造;木制容器销售;隔热和隔音材料制造;隔热和隔音材料销售;新材料技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;金属制品研发;新材料技术推广服务;工程和技术研究和试验发展;知识产权服务(专利代理服务除外);计量技术服务;认证咨询;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;金属废料和碎屑加工处理;非金属废料和碎屑加工处理;再生资源加工;再生资源销售;货物进出口;贸易经纪;耐火材料生产;耐火材料销售;资源再生利用技术研发;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);纸和纸板容器制造;纸制品销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);玻璃纤维增强塑料制品销售;塑料制品销售;橡胶制品销售;机械设备销售;专业设计服务;特种陶瓷制品销售;建筑陶瓷制品加工制造;五金产品制造;通用零部件制造;锻件及粉末冶金制品制造等。
公司简介	山东南山铝业股份有限公司于1999年12月23日成功在上海证券交易所上市。高起点打造了全球唯一同地区拥有热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压、废铝回收(再生利用)的完整铝加工最短距离产业链。公司始终坚持“创新驱动、高端制造、精深加工”的发展战略,终端产品广泛应用于航空、汽车、轨道交通、船舶、能源、石化、集装箱、工业型材、精品民用型材、高端系统门窗、容器罐、食品包装、电池箔、铝深加工等若干领域。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO/TS22163铁路系统质量管理体系、IATF16949汽车质量管理体系、IS050001能源管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO/IEC17025实验室管理体系、GB/T29490企业知识产权等16项体系认证,并通过中国、挪威、美国、日本、英国、法国、韩国等7家船级社认证,美国性能审查协会(PRI)的热处理、无损检测、化学处理、检测实验室等NADCAP特种工艺认证和PED&AD2000承压设备指令材料认证。目前主要客户为中国商飞、美国波音、英国罗罗、法国赛峰等飞机制造厂;宝马、大众、通用等汽车主机厂及国内外知名新能源汽车厂家;中国中车、中车四方、长春客车等轨道交通设备制造厂;华为、苹果、三星等通信企业;百事可乐、中粮集团等食品、饮料企业。成为世界尖端的航空材料供应商俱乐部成员和国内首家乘用车四门两盖铝板生产商,公司规模和产量稳居铝产业企业前列。公司主持起草十几项国家标准获得全国有色金属标准化技术委员会“技术标准优秀奖”。拥有研发平台国家级5个,省级7个。被国家科技部授予“国家高新技术企业”及“国家创新型企业”等荣誉,并荣获“山东省省长质量奖”。其中国家铝合金压力加工工程技术研究中心是行业唯一国家级工程技术研究中心。并与美国普渡大学、中南大学、东北大学等国内外多所著名大学、多家科研机构和企业建立了紧密的合作关系,共同开展技术研究、咨询服务、推广和转化成果。公司2018年7月率先加入了ASI组织,成为ASI生产和转化加工类的会员。2019年南山铝业股份有限公司铝产业链顺利通过ASI绩效标准认证。我们将与ASI及其他会员一起致力于推动铝的负责任生产、负责任采购和企业治理,推动铝产业的可持续发展。公司将依托于优势的铝产业链和深厚的企业文化,以更优质的质量、更好的服务、更新的产品与社会各界携手并进、共创未来!
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