华阳股份(600348)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-04-30开源证券王高展,程镱买入维持
2026-04-30大同证券景剑文,温慧增持维持
2026-04-27山西证券胡博,程俊杰增持维持
2026-03-25大同证券景剑文,温慧增持首次
2025-11-03山西证券胡博增持维持
2025-10-31开源证券张绪成,程镱买入维持
2025-10-31信达证券高升,李睿,刘波买入维持
2025-10-30民生证券周泰,李航,王姗姗,卢佳琪买入维持
2025-09-09山西证券胡博增持维持
2025-09-08信达证券高升,李睿,刘波买入维持
  盈利预测
据华阳股份四季报分析：

  盈利能力有所加强，总资产收益能力略有下降

  成长能力有所加强，企业成长潜力重回升势

  偿债能力维持稳定，盈利增速略低于债务增速

  运营能力有所削弱，产品市场竞争力减弱

  现金流能力有所加强，可持续经营能力偏向恶化

  财务数据
2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-302024-06-30
每股收益(元)0.130.430.310.220.170.590.500.36
每股净资产(元)7.727.537.657.567.797.577.637.45
每股资本公积金(元)0.010.020.020.020.020.020.020.02
每股未分配利润(元)5.645.515.445.345.605.435.395.25
每股经营性现金流(元)-0.110.880.200.01-0.100.970.520.04
净资产收益率(%)1.765.644.072.812.157.766.474.53
营业总收入(元)49.26亿214.44亿169.56亿112.40亿58.17亿250.60亿186.02亿121.99亿
营业总收入同比增长(%)-15.33-14.43-8.85-7.86-5.53-12.13-14.09-20.85
归属净利润(元)4.84亿17.03亿11.24亿7.83亿5.97亿22.25亿18.19亿12.99亿
归属净利润同比增长(%)-18.98-23.45-38.20-39.75-31.18-57.05-57.42-56.87
扣非净利润(元)4.79亿16.01亿11.70亿8.24亿6.31亿20.98亿17.30亿12.15亿
扣非净利润同比增长(%)-24.11-23.70-32.36-32.18-19.12-58.73-59.17-59.39
毛利率(%)41.3139.4533.3533.1635.9634.4333.0731.95
净利率(%)12.5710.128.438.4512.4610.3911.2111.63
资产负债率(%)53.6453.2553.8253.7852.5053.2854.4253.66
存货周转率(次)2.8513.1211.107.733.5818.4014.4210.25
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
  • 总资产(亿元)
  • 负债(亿元)
    截至2026年第一季度最新总资产8563365.81万元，负债4593242.03万元。

利润表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
营业总收入4,925,694,054.8921,444,330,070.7416,955,561,886.8711,239,594,090.35
营业总成本4,099,816,732.318,386,880,644.3914,820,400,761.779,785,603,287.74
其他经营收益
营业利润867,961,350.333,114,894,349.022,068,615,589.991,362,121,046.29
利润总额865,047,602.953,025,220,078.961,963,651,497.131,268,956,416.93
净利润618,980,015.212,170,425,263.181,429,475,027949,662,765.52
每股收益
其他综合收益-1,677,810.04-9,124,984.33-1,483,514.4-1,601,237.94
综合收益总额617,302,205.172,161,300,278.851,427,991,512.6948,061,527.58
资产负债表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
流动资产:
流动资产合计13,241,409,422.0815,397,135,613.3914,959,125,769.6714,990,307,243.44
非流动资产:
非流动资产合计72,392,248,71472,007,739,733.768,349,999,268.1767,214,667,453.96
资产总计85,633,658,136.0887,404,875,347.0983,309,125,037.8482,204,974,697.4
流动负债:
流动负债合计20,561,093,437.5822,733,602,062.1419,041,580,762.8219,612,120,184.29
非流动负债:
非流动负债合计25,371,326,858.823,813,110,130.5225,798,573,573.4124,594,359,009.07
负债合计45,932,420,296.3846,546,712,192.6644,840,154,336.2344,206,479,193.36
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计34,840,190,856.536,141,787,110.4633,578,882,060.1133,250,077,659.72
股东权益合计39,701,237,839.740,858,163,154.4338,468,970,701.6137,998,495,504.04
负债和股东权益合计85,633,658,136.0887,404,875,347.0983,309,125,037.8482,204,974,697.4
现金流量表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计5,837,414,976.8423,828,640,387.3418,795,952,611.0212,092,475,214.04
经营活动现金流出小计6,221,549,082.0620,649,451,494.5918,081,201,633.1112,040,657,946.97
经营活动产生的现金流量净额-384,134,105.213,179,188,892.75714,750,977.9151,817,267.07
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计-131,253.28--
投资活动现金流出小计1,945,584,283.646,990,132,888.253,258,911,564.572,589,688,987.12
投资活动产生的现金流量净额-1,945,584,283.64-6,990,001,634.97-3,258,911,564.57-2,589,688,987.12
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计5,477,134,371.3416,859,094,668.6411,300,546,880.778,715,499,450.34
筹资活动现金流出小计5,002,835,158.8112,642,574,611.768,596,533,426.536,264,682,194.2
筹资活动产生的现金流量净额474,299,212.534,216,520,056.882,704,013,454.242,450,817,256.14
汇率变动对现金及现金等价物的影响-336,324.56-2,884,102.44-2,131,510.21-1,072,369.15
现金及现金等价物净增加额-1,855,755,500.89402,823,212.22157,721,357.37-88,126,833.06
期末现金及现金等价物余额7,952,531,516.649,808,287,017.539,563,185,162.689,317,336,972.25
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-402,823,212.22--88,126,833.06
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-05-208400042946.430.00
2026-05-088400042946.43-3.45
2026-04-308700041465.52-3.33
2026-04-209000040083.331.12
2026-04-108900040533.710.17
2026-03-318884740603.51-0.17
2026-03-208900040533.71-2.20
2026-03-109100039642.86-1.09
2026-02-279200039211.96-2.13
2026-02-139400038377.66-5.05

流通股东

  • 华阳新材料科技集团有...
  • 中国工商银行股份有限...
  • 香港中央结算有限公司
  • 国信证券股份有限公司
  • 李炎强
股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
华阳新材料科技集团有限公司200302.1455.52不变0.00
中国工商银行股份有限公司-国泰中证煤炭交易型...5301.361.47减少-98.06
香港中央结算有限公司3904.621.08减少-105.29
国信证券股份有限公司2265.640.63减少-1.02
李炎强2228.840.62新进2228.84
郭庆2150.010.60新进2150.01
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...1738.900.48增加23.04
毛伟民1412.090.39减少-106.91
张军1283.710.36减少-0.06
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...1275.670.35减少-1380.79

十大股东

  • 华阳新材料科技集团有...
  • 中国工商银行股份有限...
  • 香港中央结算有限公司
  • 国信证券股份有限公司
  • 李炎强
股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
华阳新材料科技集团有限公司200302.1455.52不变0.00
中国工商银行股份有限公司-国泰中证煤炭交易型...5301.361.47减少-98.06
香港中央结算有限公司3904.621.08减少-105.29
国信证券股份有限公司2265.640.63减少-1.02
李炎强2228.840.62新进2228.84
郭庆2150.010.60新进2150.01
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...1738.900.48增加23.04
毛伟民1412.090.39减少-106.91
张军1283.710.36减少-0.06
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...1275.670.35减少-1380.79

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
石成涛董事-550016550二级市场买卖2023-10-12
石成涛董事-550016550二级市场买卖2023-10-12
李建明法务总监30509150分红送转2023-06-15
李建明法务总监30509150分红送转2023-06-15

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
国泰中证煤炭ETF53013626467050045.061.471.47
易方达中证红利ETF17389024153197301.440.480.48
南方中证500ETF12756673112386289.130.350.35
富国中证煤炭指数A748882365976530.630.210.21
国联中证煤炭指数(LOF)A194885017169368.500.050.05
易方达瑞通混合A4637004085197.000.010.01
汇安核心资产混合A4605004057005.000.010.01
安信红利量化选股股票A1681001480961.000.000.00
西部利得量化价值一年持有期混合86800764708.000.000.00
建信中证A500指数增强A22700199987.000.000.00
鹏华安荣混合A6005286.000.000.00
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600348 股票简称 华阳股份
公司全称 山西华阳集团新能股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 1999-12-30 上市日期 2003-08-06
注册资本(万元) 36075000000000.00 总经理 王玉明
法人代表 王玉明 董事会秘书 逯新保
注册地址 山西省阳泉市矿区桃北西街2号 办公地址 山西省阳泉市矿区桃北西街2号
电话 0353-7078728,0353-7078618 传真 0353-7080589
电子邮箱 hygf600348@sina.com 公司网址 yqmy.ymjt.com.cn
所属行业 煤炭 所属地域 山西板块
股改实施日期 2005-12-28 股改进度 实施
所属板块 煤化工概念-稀缺资源-机构重仓-预亏预减-光伏概念-融资融券-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-高送转-MSCI中国-天然气-富时罗素-标准普尔-钠离子电池-储能概念-超超临界发电-碳纤维-反内卷概念-红利股-电池技术-油气资源-中盘股-中盘价值
主营业务     矿产资源开采:煤炭开采、洗选加工、销售(仅限分支机构)。设备租赁;批发零售汽车(除小轿车)、施工机械配件及材料;汽车修理;汽车租赁;道路普通货物运输;电力生产、销售、供应、承装(修、试)电力设备(仅限分公司);太阳能发电业务;光伏设备及元器件、电池制造;飞轮储能技术及产品的研发、生产、销售、推广与服务;新能源技术推广服务;热力生产、销售、供应;热力生产、销售、供应;煤层气开发、管道燃气(仅限分公司);煤层气发电及销售;粉煤灰、石膏生产及销售;电器试验检验、煤质化验、油样化验、机电检修;城市公共交通运输。省内客运包车,道路旅客运输。
公司简介      山西华阳集团新能股份有限公司成立于1999年12月30日,2003年8月21日在上海证券交易所挂牌上市。股票简称:华阳股份,证券代码:600348。公司控股股东为华阳新材料科技集团有限公司。华阳股份拥有丰富的煤炭储备资源,品牌认知度高,是国内最大无烟煤上市企业。凭借在业绩能力、公司治理、高质量发展、品牌影响力等方面的卓越表现,蝉联“中国百强企业奖”,首次获得“金牛奖”投资者关系管理奖、“金质量”公司治理奖,上市公司质量和对外形象持续提升。华阳股份经过二十多年不懈努力,保持快速发展的同时,在回报股东方面发挥了积极作用,树立了良好的市场形象和社会形象,先后入选上证180指数和沪深300指数样本股、明晟指数(MSCI)中国成分股、富时罗素指数(FTSE)中国成分股。连续多年被评为“全国用户满意企业”、“重合同守信用企业”和“AAA级信用度企业”称号。获得“中国A股公司投资者关系50强”、“上市公司金牛百强榜”以及“中国煤炭工业优秀企业奖”、“煤炭工业优秀奖--金石奖”、“中国道德企业奖”、“中国上市公司百强企业”等荣誉,在资本市场受到了广泛关注与好评。
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