中文传媒(600373)_ 股票分析

中文传媒(600373)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-05-13	东方财富证券	高博文,陈子怡,潘琪	增持	首次

盈利预测

据中文传媒四季报分析：

盈利能力明显恶化，主营获利能力削弱非常明显

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力维持稳定，存货变现能力陷入停滞

现金流能力维持稳定，销售回款能力有较大削弱

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.08	0.20	0.29	0.21	0.13	0.53	0.56	0.48
每股净资产(元)	13.28	13.00	12.75	12.60	12.92	12.74	13.33	13.26
每股资本公积金(元)	3.81	3.74	3.14	3.24	3.24	3.29	3.82	3.82
每股未分配利润(元)	7.73	7.53	7.92	7.69	8.00	7.83	7.96	7.88
每股经营性现金流(元)	-0.36	0.05	-0.21	-0.57	-0.40	0.29	-0.01	0.27
净资产收益率(%)	0.61	1.57	2.27	1.62	0.98	3.90	3.98	3.37
营业总收入(元)	14.07亿	77.56亿	52.90亿	35.27亿	16.97亿	93.04亿	72.01亿	54.73亿
营业总收入同比增长(%)	-17.09	-16.64	-26.54	-35.56	-25.31	-14.56	2.01	8.80
归属净利润(元)	1.09亿	2.80亿	3.99亿	2.91亿	1.75亿	7.44亿	7.84亿	6.72亿
归属净利润同比增长(%)	-38.01	-62.42	-49.06	-56.75	-37.12	-66.32	-37.38	-20.52
扣非净利润(元)	930.71万	-26758.78万	-11382.88万	2119.75万	3723.77万	6.86亿	6.92亿	6.91亿
扣非净利润同比增长(%)	-75.01	-138.99	-116.46	-96.93	-88.35	-56.19	-42.24	-3.38
毛利率(%)	36.38	30.48	33.50	35.72	34.95	39.59	41.70	42.75
净利率(%)	7.39	4.16	8.21	8.66	10.25	8.42	11.15	12.46
资产负债率(%)	35.50	36.81	36.29	36.35	37.13	40.48	41.98	38.84
存货周转率(次)	0.82	5.01	2.90	1.96	0.92	5.11	3.53	2.95

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产2831579.83万元，负债1005088.98万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,407,269,637.48	7,755,970,009.43	5,289,923,027.22	3,527,083,641.25
营业总成本	1,372,632,162.36	7,762,269,369.85	5,202,805,790	3,406,246,438.11
其他经营收益
营业利润	110,412,772.88	455,825,489.76	514,208,735.1	328,585,483.27
利润总额	112,264,697.13	458,734,459.54	517,838,165.12	333,222,043.69
净利润	104,042,886.77	322,512,468.46	434,051,710.85	305,399,536.51
每股收益
其他综合收益	-	-3,212,723.19	-904,224.95	-904,224.95
综合收益总额	104,042,886.77	319,299,745.27	433,147,485.9	304,495,311.56

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	18,511,082,613.42	18,920,842,359.95	17,813,786,629.34	18,051,283,473.89
非流动资产:
非流动资产合计	9,804,715,727.49	9,817,051,047.93	10,157,574,620.8	10,148,294,428.75
资产总计	28,315,798,340.91	28,737,893,407.88	27,971,361,250.14	28,199,577,902.64
流动负债:
流动负债合计	9,153,314,389.03	9,668,993,963.21	9,107,624,897.93	9,207,388,808.14
非流动负债:
非流动负债合计	897,575,361.25	908,177,311.84	1,042,851,722.47	1,044,535,219.22
负债合计	10,050,889,750.28	10,577,171,275.05	10,150,476,620.4	10,251,924,027.36
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	17,892,607,378.91	17,783,828,912.78	17,437,989,047.94	17,582,848,320.21
股东权益合计	18,264,908,590.63	18,160,722,132.83	17,820,884,629.74	17,947,653,875.28
负债和股东权益合计	28,315,798,340.91	28,737,893,407.88	27,971,361,250.14	28,199,577,902.64

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,354,049,881.25	8,851,620,118.78	6,156,535,812.86	3,584,324,700.55
经营活动现金流出小计	1,832,999,981.61	8,785,840,052.69	6,436,880,659.52	4,385,335,844.06
经营活动产生的现金流量净额	-478,950,100.36	65,780,066.09	-280,344,846.66	-801,011,143.51
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	198,066,494.24	13,433,593,341.57	901,573,828.93	562,257,152.37
投资活动现金流出小计	2,085,473,951.59	15,260,514,480.79	2,574,699,499.57	2,463,049,677.97
投资活动产生的现金流量净额	-1,887,407,457.35	-1,826,921,139.22	-1,673,125,670.64	-1,900,792,525.6
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,786,134,392.5	7,238,448,770.38	5,978,170,263.01	4,083,301,404.87
筹资活动现金流出小计	1,416,317,881.2	9,190,483,300.04	7,553,375,312.83	5,214,754,278.53
筹资活动产生的现金流量净额	1,369,816,511.3	-1,952,034,529.66	-1,575,205,049.82	-1,131,452,873.66
汇率变动对现金及现金等价物的影响	171.71	-4,590,742.66	-1,444,016	-136,887.36
现金及现金等价物净增加额	-996,540,874.7	-3,717,766,345.45	-3,530,119,583.12	-3,833,393,430.13
期末现金及现金等价物余额	1,428,427,037.9	2,424,967,912.6	2,612,614,674.93	2,309,340,827.92
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-3,717,766,345.45	-	-3,833,393,430.13

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	53413	25225.30	11.24
2025-12-31	48018	28479.01	-3.04
2025-09-30	49521	27614.65	3.05
2025-06-30	48056	29029.10	0.10
2025-03-31	48009	29057.52	10.73
2024-12-31	43357	32352.96	43.66
2024-09-30	30181	44897.91	10.00
2024-06-30	27438	49386.39	-15.41
2024-03-31	32436	41776.54	-13.53
2023-12-31	37510	36125.40	-3.12

流通股东

江西省出版传媒集团有...
香港中央结算有限公司
中国人寿保险股份有限...
中国银行股份有限公司-...
王桂英

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江西省出版传媒集团有限公司	75554.10	56.08	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3173.10	2.36	增加	2163.36
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	2689.18	2.00	减少	-878.09
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1079.74	0.80	增加	13.42
王桂英	965.60	0.72	减少	-249.38
周雨	864.88	0.64	不变	0.00
兴业银行股份有限公司-工银瑞信文体产业股票型...	775.14	0.58	不变	0.00
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	768.47	0.57	减少	-20.86
国联民生证券股份有限公司	700.53	0.52	减少	-3.80
吴凌江	600.27	0.45	新进	600.27

十大股东

江西省出版传媒集团有...
香港中央结算有限公司
中国人寿保险股份有限...
中国银行股份有限公司-...
王桂英

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江西省出版传媒集团有限公司	75554.10	56.08	减少	-2014.64
香港中央结算有限公司	3173.10	2.36	增加	2163.36
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	2689.18	2.00	减少	-878.09
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...	1079.74	0.80	增加	13.42
王桂英	965.60	0.72	减少	-249.38
周雨	864.88	0.64	不变	0.00
兴业银行股份有限公司-工银瑞信文体产业股票型...	775.14	0.58	不变	0.00
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...	768.47	0.57	减少	-20.86
国联民生证券股份有限公司	700.53	0.52	减少	-3.80
吴凌江	600.27	0.45	新进	600.27

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
孝昌枫杰投资中心(有限合伙)	67129038	2018-01-22	67129038
深圳市利通产业投资基金有限公司	7678578	2018-01-22	7678578
孝昌沐森投资中心(有限合伙)	7049024	2018-01-22	7049024
唐彬森	3378647	2018-01-22	3378647
谢贤林	2623408	2018-01-22	2623408
涂智炜	1462687	2018-01-22	1462687
王安妮	1462687	2018-01-22	1462687
周雨	1437910	2018-01-22	1437910

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
万仁荣	副总经理	8900	69900	二级市场买卖	2022-09-19
万仁荣	副总经理	8900	69900	二级市场买卖	2022-09-19
吴涤	董事会秘书,副总经理,董事	-20000	61000	二级市场买卖	2017-03-23
徐建国	副总经理	-6700	20336	二级市场买卖	2015-05-28
朱法元	董事	-3300	10200	二级市场买卖	2015-05-26

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
易方达中证红利ETF	10797393	91345944.78	0.80	0.80
工银文体产业股票A	7751428	65577080.88	0.58	0.58
招商中证红利ETF	7684745	65012942.70	0.57	0.57
鑫元数字经济混合发起式A	1851400	15662844.00	0.14	0.14
华夏鼎淳债券A	77600	656496.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600373	股票简称	中文传媒
公司全称	中文天地出版传媒集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-11-30	上市日期	2002-02-04
注册资本(万元)	13473587190000.00	总经理	吴涤
法人代表	吴卫东	董事会秘书	毛剑波
注册地址	江西省上饶市上饶经济技术开发区兴园大道32号双创科技城10号楼	办公地址	江西省南昌市红谷滩区丽景路95号
电话	0791-85896008,0791-85896196	传真	0791-85896136
电子邮箱	zwcm600373@126.com	公司网址	www.600373.com.cn
所属行业	传媒	所属地域	江西板块
股改实施日期	2006-02-12	股改进度	实施
所属板块	网络游戏-机构重仓-预亏预减-融资融券-参股新三板-手游概念-在线教育-央国企改革-上证380-沪股通-虚拟现实-增强现实-富时罗素-标准普尔-广电概念-数字阅读-破净股-2025中报预减-长期破净-红利破净股-红利股-小盘股-文娱消费-破增发价股-2025年报预减
主营业务	许可项目:出版物批发,出版物零售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动,具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:企业管理,企业总部管理,以自有资金从事投资活动,自有资金投资的资产管理服务,数字技术服务,数字内容制作服务(不含出版发行),会议及展览服务,组织文化艺术交流活动,广告制作,广告发布,广告设计、代理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	中文天地出版传媒集团股份有限公司(证券简称:中文传媒,证券代码:600373)于2018年11月由中文天地出版传媒股份有限公司更名而来,是于2010年12月21日完成重大资产重组,由江西省出版传媒集团有限公司控股、以主营业务整体借壳上市的多媒介全产业链的大型出版传媒公司。公司主营业务包括书报刊电子音像编辑出版、印刷发行、物资供应等传统出版业务;国内外贸易和供应链业务、现代物流和物联网技术应用等产业链延伸业务;新媒体、在线教育、互联网游戏、数字出版、艺术品经营、文化综合体和投融资等新业态业务,是一家具有多介质、平台化、全产业链特点的大型出版传媒公司。公司上市以来,不断规范治理结构,努力夯实产业基础,积极谋划转型升级,快速成长为一家治理结构完善、经营管理规范的现代出版传媒上市企业。中文传媒股票先后纳入上证180指数成份股、上证380指数成份股、上证公司治理指数样本股和上证社会责任指数样本股;公司先后斩获江西省服务业龙头企业、“金质量·社会责任奖”、江西“映山红行动·卓越科技创新奖”、“中国最受投资者尊重的百家上市公司”、“中国主板上市公司价值百强”、“高质量发展先锋”、“上市公司监事会积极进取50强”、“中国企业信用500强”、“中国服务业企业信用100强”、“中国上市公司信用100强”等荣誉,成为中国出版文化企业领军品牌。夯实基础,铸就企业发展品牌。母公司江西省出版传媒集团有限公司连续十五届蝉联“全国文化企业30强”,多次荣获全国文化体制改革先进单位和全国文明单位,长期位居出版企业前列。2013年以来,公司共有《一百个孩子的中国梦》《超级笑笑鼠》《20世纪中国学术论辩书系》《世界历史》等200多种出版物荣获/入选中宣部“五个一工程”奖、中国出版政府奖、中华优秀出版物奖等国家级奖项及项目。旗下二十一世纪出版社集团荣获第三届博洛尼亚书展年度最佳童书出版社奖,江西新华发行集团成为国内唯一一家蝉联四届“中国出版政府奖先进出版单位奖”的发行企业,被国家新闻出版广电总局评为全国新闻出版系统先进集体;江西蓝海物流科技有限公司被评为全国先进物流企业,AAAA级物流企业;江西新华印刷集团荣获国家新闻出版广电总局颁发的“3·15”质检活动先进单位;一批优秀出版传媒经营人才获“韬奋出版奖”、“中国政府出版奖”、全国新闻出版行业领军人才、中宣部“四个一批人才”等荣誉称号。筑牢基石,不断挺拔出版主业。公司高度重视出版主业,拥有7家全资出版社,控股中国和平出版社,参股江西高校出版社。旗下二十一世纪出版社集团已成为“中国青少年出版的领跑者”,江西人民出版社、江西教育出版社、江西美术出版社、红星电子音像出版社等出版单位,出版能力、市场份额和综合实力均居全国同行前列。公司旗下有《江西晨报》《疯狂英语》《农村百事通》《微型小说选刊》等25种报刊,结构合理,定位清晰,发展稳健。公司教材教辅业务市场稳定,基础扎实,在江西形成了良好的经营环境和资源禀赋。在出版主业方面,公司已形成集书报刊、音像电子、新媒体、数字出版和网络游戏的完整产业链,商业模式清晰的价值体系。及早布局,营造数字出版发展新格局。公司积极进军新媒体、数字出版领域。近年来,公司组建了江西红星传媒集团有限公司、江西中文传媒数字出版有限公司等作为公司向新媒体和数字出版转型升级的重要平台,拓展了智慧教育云平台、“新华云”、“云向学”、“嘟嘟科教”等项目,探索优质IP运营和VR/AR产业布局,加快在线教育、互联网文化娱乐、现代新闻资讯和数字出版的布局。项目支撑,促进传统业态转型升级。公司拥有基于江西全省完整的发行营销渠道,通过资源叠加和价值重构积极开拓新项目,布局基于全省校园的“新华壹品”教育文化服务流量入口平台,基于新华一站式教育培训LearningMall,基于全省新华书店的O2O数字体验平台,基于江西、辐射中部的现代出版物流港等项目的建设,推进出版融合发展(中文传媒)重点实验室商业化推广应用,推动发行、物流等传统产业的转型升级。并购重组,持续激发企业发展活力。公司并购了智明星通、中国和平出版社等公司,扎实推进转型升级的业态布局。2015年2月,公司完成对北京智明星通科技有限公司的并购重组,有效注入互联网基因,迈入互联网国际化平台领域。智明星通入选“2019年度中国十大海外拓展游戏企业”,其自主研发的游戏《ClashofKings》斩获“2019年度中国十大最受海外欢迎游戏”,其连续五年位列“BrandZ中国出海品牌50强”。整合内部优势资源,组建了江西新华印刷发展集团有限公司和江西红星传媒集团有限公司。创新形式,着力打造有诗意的公司。公司不断创新企业文化形式,着力满足员工不同层面、不同类型的精神文化需求,构建有诗意的企业文化。目前已形成了“中文传媒大讲堂”、“中文传媒之星”主题沙龙、“中文传媒志愿者联盟”、“中文传媒健身联盟”等多种载体。通过企业文化的力量,公司在描绘高远理想和发展愿景的同时,有效激发团队创新的动力及员工对社会和公众负责的精神,着力把公司打造成员工的“事业高地、精神家园、人生归宿和温馨港湾”,让员工在体会到事业成功的同时,更能感受到家的温暖。2017年,中文传媒(本部)获评第五届全国文明单位,并连续6年蝉联该荣誉称号。未来,中文传媒将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,紧紧围绕“数字转型、业态升级”的经营主题,坚持挺拔主业和拓展多元发展路径并举,形成主业支撑有力多元协同增效的全新战略格局,努力开创一条有特色的高质量发展之路,为打造全国领先的现代出版传媒上市企业努力奋斗!
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