小商品城(600415)_ 股票分析

小商品城(600415)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-04	中航证券	裴伊凡,郭念伟	买入	维持
2026-04-26	五矿证券	何晓敏	中性	维持
2026-04-26	国信证券	张峻豪,柳旭,孙乔容若	增持	维持
2026-04-24	信达证券	范欣悦,陆亚宁	买入	维持
2026-04-24	山西证券	陈玉卢	买入	首次
2026-04-24	太平洋	王湛	买入	维持
2026-04-24	东吴证券	吴劲草,阳靖	买入	维持
2026-04-23	国金证券	于健,谷亦清	买入	维持
2026-04-21	信达证券	范欣悦,陆亚宁	买入	维持
2026-04-12	太平洋	王湛	买入	维持

盈利预测

据小商品城四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅减缓

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所加强，销售回款能力同步增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.18	0.77	0.63	0.31	0.15	0.56	0.43	0.27
每股净资产(元)	4.35	4.18	4.05	3.72	3.89	3.74	3.60	3.30
每股资本公积金(元)	0.44	0.44	0.43	0.43	0.43	0.43	0.43	0.30
每股未分配利润(元)	2.46	2.28	2.20	1.88	2.04	1.90	1.81	1.65
每股经营性现金流(元)	0.01	1.92	1.75	0.25	-0.05	0.82	0.08	0.02
净资产收益率(%)	4.23	17.53	15.96	8.03	3.84	16.10	12.31	7.86
营业总收入(元)	45.93亿	199.27亿	130.61亿	77.13亿	31.61亿	157.37亿	106.13亿	67.66亿
营业总收入同比增长(%)	45.29	26.62	23.07	13.99	17.93	39.27	34.25	31.10
归属净利润(元)	9.90亿	42.04亿	34.57亿	16.91亿	8.03亿	30.74亿	23.29亿	14.48亿
归属净利润同比增长(%)	23.29	36.76	48.45	16.78	12.66	14.85	0.53	-27.54
扣非净利润(元)	9.45亿	38.93亿	33.92亿	16.68亿	7.95亿	29.83亿	22.83亿	14.19亿
扣非净利润同比增长(%)	18.87	30.50	48.59	17.57	15.14	20.84	6.12	-22.86
毛利率(%)	33.78	31.44	37.23	31.55	36.18	31.39	32.00	33.08
净利率(%)	21.63	21.16	26.53	22.00	25.42	19.56	21.97	21.44
资产负债率(%)	45.73	48.14	50.86	46.68	43.38	47.48	44.78	49.76
存货周转率(次)	1.53	7.30	5.35	3.82	1.50	8.29	6.44	2.88

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产4413582.99万元，负债2018369.17万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	4,592,907,191.81	19,927,252,694.51	13,061,129,917.64	7,712,799,130.26
营业总成本	3,384,794,596.74	15,110,457,934.3	8,998,437,361.86	5,697,849,971.22
其他经营收益
营业利润	1,244,279,301.11	5,353,051,181.22	4,337,960,951.98	2,142,787,382.76
利润总额	1,246,391,610.05	5,407,571,550.51	4,392,560,116.35	2,147,733,764.28
净利润	993,267,961.22	4,215,715,767.2	3,464,643,934.19	1,697,064,179.57
每股收益
其他综合收益	-69,821,147.68	-13,541,720.15	584,315.54	-24,805,955.52
综合收益总额	923,446,813.54	4,202,174,047.05	3,465,228,249.73	1,672,258,224.05

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	11,850,205,711.19	14,859,074,239.07	15,188,523,155.08	9,397,450,991.84
非流动资产:
非流动资产合计	32,285,624,142.7	29,546,362,139.32	30,109,975,636.46	28,986,662,273.09
资产总计	44,135,829,853.89	44,405,436,378.39	45,298,498,791.54	38,384,113,264.93
流动负债:
流动负债合计	12,645,431,512.79	13,042,889,862.02	20,059,118,357.09	15,443,948,211.1
非流动负债:
非流动负债合计	7,538,260,191.28	8,333,855,180.09	2,978,678,395.25	2,472,584,561.73
负债合计	20,183,691,704.07	21,376,745,042.11	23,037,796,752.34	17,916,532,772.83
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	23,868,563,510.56	22,947,911,108.88	22,184,712,232.78	20,392,797,580.05
股东权益合计	23,952,138,149.82	23,028,691,336.28	22,260,702,039.2	20,467,580,492.1
负债和股东权益合计	44,135,829,853.89	44,405,436,378.39	45,298,498,791.54	38,384,113,264.93

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	5,133,477,514.57	27,641,276,657.1	22,400,624,390.66	9,527,806,933.51
经营活动现金流出小计	5,071,444,819.2	17,112,065,214.1	12,795,427,696.61	8,144,952,446.04
经营活动产生的现金流量净额	62,032,695.37	10,529,211,443	9,605,196,694.05	1,382,854,487.47
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	2,547,443,152.62	3,325,617,407.31	556,859,304.64	448,828,683.34
投资活动现金流出小计	3,703,191,509.19	8,975,072,421.77	2,092,619,452.46	1,340,688,059.75
投资活动产生的现金流量净额	-1,155,748,356.57	-5,649,455,014.46	-1,535,760,147.82	-891,859,376.41
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	3,798,313,002.06	2,998,814,794.52	2,498,964,794.52
筹资活动现金流出小计	207,282,087.1	9,903,942,117.18	8,686,853,756.92	3,840,777,031.86
筹资活动产生的现金流量净额	-207,282,087.1	-6,105,629,115.12	-5,688,038,962.4	-1,341,812,237.34
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,175,681.85	-17,646,067.9	851,530.89	1,090,768.24
现金及现金等价物净增加额	-1,302,173,430.15	-1,243,518,754.48	2,382,249,114.72	-849,726,358.04
期末现金及现金等价物余额	2,982,676,481.35	4,284,849,911.5	7,910,617,780.7	4,678,642,307.94
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-1,243,518,754.48	-	-849,726,358.04

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	178993	30635.61	17.57
2025-12-31	152241	36018.94	14.91
2025-09-30	132487	41390.07	11.72
2025-06-30	118584	46242.71	17.39
2025-03-31	101016	54284.92	-10.72
2025-02-28	113148	48464.36	-10.63
2024-12-31	126607	43312.34	2.55
2024-09-30	123461	44421.59	-11.37
2024-06-30	139302	39370.10	-1.07
2024-03-31	140804	38950.13	-19.84

流通股东

义乌中国小商品城控股...
香港中央结算有限公司
浙江浙财资本管理有限公司
义乌市城市投资建设集...
浙江浙信控股有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
义乌中国小商品城控股集团有限公司	309106.47	56.37	不变	0.00
香港中央结算有限公司	31669.51	5.78	增加	2529.15
浙江浙财资本管理有限公司	12939.28	2.36	不变	0.00
义乌市城市投资建设集团有限公司	4224.04	0.77	不变	0.00
浙江浙信控股有限公司	2283.28	0.42	新进	2283.28
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	2206.97	0.40	减少	-2315.54
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交...	1533.73	0.28	减少	-1696.08
肖碧虹	1343.81	0.25	新进	1343.81
浙江省市场监督管理服务中心	1126.66	0.21	新进	1126.66
全国社保基金一一三组合	1067.54	0.19	新进	1067.54

十大股东

义乌中国小商品城控股...
香港中央结算有限公司
浙江浙财资本管理有限公司
义乌市城市投资建设集...
浙江浙信控股有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
义乌中国小商品城控股集团有限公司	309106.47	56.37	不变	0.00
香港中央结算有限公司	31669.51	5.78	增加	2529.15
浙江浙财资本管理有限公司	12939.28	2.36	不变	0.00
义乌市城市投资建设集团有限公司	4224.04	0.77	不变	0.00
浙江浙信控股有限公司	2283.28	0.42	新进	2283.28
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...	2206.97	0.40	减少	-2315.54
中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交...	1533.73	0.28	减少	-1696.08
肖碧虹	1343.81	0.25	新进	1343.81
浙江省市场监督管理服务中心	1126.66	0.21	新进	1126.66
全国社保基金一一三组合	1067.54	0.19	新进	1067.54

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
预留授予激励人员	698700	2025-11-05	698700
中层管理、核心技术(业务)骨干及董事会认为应当激励的人员	12029200	2025-01-15	12029200
王栋	102000	2025-01-15	102000
许杭	102000	2025-01-15	102000
杨立强	102000	2025-01-15	102000
赵笛芳	102000	2025-01-15	102000
杨旸	68000	2025-01-15	68000
龚骋昊	68000	2025-01-15	68000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王正超	副总经理	-51400	3000	自身资金安排	2025-12-31
许杭	董事会秘书,董事	300000	300000	股权激励实施	2021-01-15
吴秀斌	副总经理	300000	300000	股权激励实施	2021-01-15
赵笛芳	财务负责人	300000	300000	二级市场买卖	2021-01-15
赵文阁	董事,董事长	300000	300000	二级市场买卖	2021-01-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞沪深300ETF	22069661	285581413.34	0.40	0.40
易方达沪深300ETF	15337302	198464687.88	0.28	0.28
中欧景气精选混合A	7726900	99986086.00	0.14	0.14
民生加银成长优选股票A	6000003	77640038.82	0.11	0.11
民生加银策略精选混合A	3800000	49172000.00	0.07	0.07
国泰国证房地产行业指数(LOF)A	2228941	28842496.54	0.04	0.04
富国中证国企一带一路ETF	1444300	18689242.00	0.03	0.03
民生加银新兴产业混合A	1280000	16563200.00	0.02	0.02
长盛量化红利混合A	848602	10980909.88	0.02	0.02
汇安消费龙头混合A	770000	9963800.00	0.01	0.01
华商鑫选回报一年持有混合A	729100	9434554.00	0.01	0.01
华夏中证浙江国资创新发展ETF	723900	9367266.00	0.01	0.01
易方达中证国企一带一路ETF	641965	8307027.10	0.01	0.01
国联高质量成长混合A	492100	6367774.00	0.01	0.01
华夏量化选股股票A	410400	5310576.00	0.01	0.01
华夏核心价值混合A	365000	4723100.00	0.01	0.01
长城消费30股票A	286600	3708604.00	0.01	0.01
泓德优质治理混合	212300	2747162.00	0.00	0.00
创金合信产业臻选平衡混合A	190000	2458600.00	0.00	0.00
添富中证国企一带一路ETF	152300	1970762.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600415	股票简称	小商品城
公司全称	浙江中国小商品城集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-12-28	上市日期	2002-04-27
注册资本(万元)	54835592260000.00	总经理	包华
法人代表	陈德占	董事会秘书	许杭
注册地址	浙江省金华市义乌市福田街道银海路567号	办公地址	义乌市银海路567号商城集团大厦
电话	0579-85182700,0579-85182812	传真	0579-85197755
电子邮箱	600415@cccgroup.com.cn	公司网址	www.cccgroup.com.cn
所属行业	一般零售	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2006-08-13	股改进度	实施
所属板块	创投-融资融券-互联网金融-电商概念-央国企改革-阿里概念-沪股通-一带一路-健康中国-人工智能-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-数据中心-地摊经济-退税商店-网红经济-跨境支付-中俄贸易概念-跨境电商-ChatGPT概念-周期股-行业龙头-大盘股
主营业务	实业投资开发、投资管理、市场开发经营、市场配套服务、金属材料、建筑装饰材料、百货、针纺织品、五金交电化工、办公设备通信设备(不含无线)、机电设备的销售,提供网上交易平台和服务,网上交易市场开发经营,信息咨询服务。自营和代理内销商品范围内商品的进出口业务。经营进料加工和“三来一补”业务,经营对销贸易和转口贸易,含下属分支机构的经营范围。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	浙江中国小商品城集团股份有限公司(简称“商城集团”)创建于1993年12月,系国有控股上市企业。2002年5月,公司股票在上交所挂牌交易,股票代码600415。是我国商贸领域头部企业之一。公司获评“全国就业先进企业”“全国文明单位”“全国先进基层党组织”“全国五一劳动奖状”“全国五四红旗团委”等荣誉。公司致力于为210多万家中小微企业搭建共享式贸易服务平台,运营全球最大的小商品批发市场——义乌中国小商品城。围绕市场主业创新发展,统筹推进信息数据、金融服务、进出口贸易、国际拓展、物流仓储等创新业务和物业、房产建设、酒店、会展、资产运营等配套支撑业务协同发展,推动义乌市场形成线上线下融合、进口出口联动、境内境外打通、内贸外贸并举的贸易发展格局。当前,公司锚定“全球知名国际贸易综合服务商”战略定位,聚焦市场主业和数字主线,聚力打造市场核心竞争力体系、国际贸易履约服务体系、数字化支撑体系和体制机制配套体系等四大体系,创新深化、改革攻坚、开放提升,系统推进实体市场迭代、贸易履约升级、数贸服务优化和企业管理提升,加速成为赋能小商品大众贸易的全球商贸领军企业,为拓展国内国际市场、畅通国内国际双循环作出更大贡献。
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