*ST柳化(600423)_ 股票分析

*ST柳化(600423)

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投资评级

盈利预测

据*ST柳化四季报分析：

盈利能力明显恶化，企业经营效益出现亏损

成长能力明显恶化，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，资金占用情况明显加重

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.01	-0.03	0.01	0.00	0.00	0.04	0.04	0.02
每股净资产(元)	0.66	0.66	0.70	0.70	0.69	0.69	0.69	0.67
每股资本公积金(元)	0.17	0.17	2.24	2.24	2.24	2.24	2.24	2.24
每股未分配利润(元)	-0.44	-0.44	-2.58	-2.59	-2.59	-2.59	-2.59	-2.61
每股经营性现金流(元)	0.00	0.01	0.01	0.01	0.01	0.06	0.06	0.05
净资产收益率(%)	0.70	-4.77	1.26	0.64	0.39	5.64	5.92	3.03
营业总收入(元)	3264.19万	1.37亿	1.07亿	6797.62万	3912.83万	1.65亿	1.23亿	7344.98万
营业总收入同比增长(%)	-16.58	-16.67	-13.48	-7.45	20.61	16.20	40.16	35.94
归属净利润(元)	371.69万	-2571.25万	700.57万	344.28万	218.16万	3017.53万	3105.31万	1565.32万
归属净利润同比增长(%)	70.37	-185.21	-77.44	-78.01	-14.03	-58.81	178.34	601.21
扣非净利润(元)	370.54万	-2596.19万	679.51万	319.89万	217.77万	3367.53万	3046.08万	1521.07万
扣非净利润同比增长(%)	70.15	-177.09	-77.69	-78.97	-14.10	20.26	173.10	582.19
毛利率(%)	12.90	5.87	8.60	6.22	6.17	21.31	25.09	21.23
净利率(%)	11.39	-18.71	6.57	5.06	5.58	18.30	25.19	21.31
资产负债率(%)	10.33	10.53	9.56	8.54	9.22	8.40	5.19	4.95
存货周转率(次)	6.06	33.08	22.80	14.73	8.29	36.80	20.24	16.09

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产59149.36万元，负债6109.89万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	32,641,894.79	137,409,292.53	106,661,150.97	67,976,180.97
营业总成本	28,305,180.67	130,247,649.24	97,755,433.33	63,133,605.41
其他经营收益
营业利润	4,350,214.12	-29,832,126.49	8,368,717.92	4,305,575.84
利润总额	4,350,214.12	-29,828,075.67	8,372,564.82	4,305,575.84
净利润	3,716,860.79	-25,712,493.35	7,005,698.71	3,442,792.04
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-	-25,712,493.35	7,005,698.71	3,442,792.04

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	513,891,038.2	510,136,315.97	512,459,946.96	501,521,649.12
非流动资产:
非流动资产合计	77,602,577.89	78,270,222.56	105,689,229.08	105,639,450.49
资产总计	591,493,616.09	588,406,538.53	618,149,176.04	607,161,099.61
流动负债:
流动负债合计	57,441,909.77	58,712,093.93	55,860,812.59	48,414,726.42
非流动负债:
非流动负债合计	3,656,965.79	3,254,862.05	3,254,862.05	3,449,366.18
负债合计	61,098,875.56	61,966,955.98	59,115,674.64	51,864,092.6
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	530,394,740.53	526,439,582.55	559,033,501.4	555,297,007.01
股东权益合计	530,394,740.53	526,439,582.55	559,033,501.4	555,297,007.01
负债和股东权益合计	591,493,616.09	588,406,538.53	618,149,176.04	607,161,099.61

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	21,843,870.38	113,653,879.74	88,246,692.03	60,298,705.06
经营活动现金流出小计	20,136,671.46	105,564,132.88	78,703,624.67	51,601,649.18
经营活动产生的现金流量净额	1,707,198.92	8,089,746.86	9,543,067.36	8,697,055.88
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	-	34,780.58	-	-
投资活动现金流出小计	862,898.54	4,526,929.15	1,345,093.53	992,154.74
投资活动产生的现金流量净额	-862,898.54	-4,492,148.57	-1,345,093.53	-992,154.74
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	-	-
筹资活动现金流出小计	99,720	678,220	678,220	388,970
筹资活动产生的现金流量净额	-99,720	-678,220	-678,220	-388,970
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-6,498.52	-1,536.79	-511.67
现金及现金等价物净增加额	744,580.38	2,912,879.77	7,518,217.04	7,315,419.47
期末现金及现金等价物余额	431,419,105.36	430,674,524.98	435,279,862.25	435,077,064.68
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	2,912,879.77	-	7,315,419.47

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-05-29	20867	38275.51	-1.44
2026-05-20	21171	37725.90	-5.05
2026-05-08	22298	35819.13	-27.48
2026-03-31	30747	25976.36	26.29
2025-12-31	24346	32806.01	-11.72
2025-09-30	27579	28960.26	-1.37
2025-06-30	27961	28564.61	-3.25
2025-06-20	28900	27636.51	-11.80
2025-03-31	32766	24375.73	8.88
2025-02-28	30095	26539.13	39.66

流通股东

柳州元通投资发展有限公司
柳州化学工业集团有限公司
中国工商银行股份有限...
柳州化工股份有限公司...
中国建设银行股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
柳州元通投资发展有限公司	20145.24	25.22	不变	0.00
柳州化学工业集团有限公司	2282.62	2.86	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司柳州分行	1774.87	2.22	减少	-350.00
柳州化工股份有限公司破产企业财产处置专用账户...	1668.45	2.09	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司广西壮族自治区分行	1620.38	2.03	减少	-1266.14
赵飞雪	642.62	0.80	不变	0.00
建信金融租赁有限公司	624.27	0.78	不变	0.00
广西柳州发电有限责任公司	623.94	0.78	不变	0.00
高盛国际-自有资金	510.53	0.64	减少	-1096.31
朱建华	488.01	0.61	新进	488.01

十大股东

柳州元通投资发展有限公司
柳州化学工业集团有限公司
中国工商银行股份有限...
柳州化工股份有限公司...
中国建设银行股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
柳州元通投资发展有限公司	20145.24	25.22	不变	0.00
柳州化学工业集团有限公司	2282.62	2.86	不变	0.00
中国工商银行股份有限公司柳州分行	1774.87	2.22	减少	-350.00
柳州化工股份有限公司破产企业财产处置专用账户...	1668.45	2.09	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司广西壮族自治区分行	1620.38	2.03	减少	-1266.14
赵飞雪	642.62	0.80	不变	0.00
建信金融租赁有限公司	624.27	0.78	不变	0.00
广西柳州发电有限责任公司	623.94	0.78	不变	0.00
高盛国际-自有资金	510.53	0.64	减少	-1096.31
朱建华	488.01	0.61	新进	488.01

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陆胜云	副总经理	-24000	300000	二级市场买卖	2017-08-31
韦冬蜜	副总经理	-20000	71100	二级市场买卖	2016-09-09
庞邦永	监事,监事会召集人	5000	280049	二级市场买卖	2016-01-19
韦冬蜜	副总经理	3000	91100	二级市场买卖	2016-01-15
陆胜云	副总经理	20000	324000	二级市场买卖	2015-07-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
西部利得量化成长混合A	1475100	5487372.00	0.18	0.18
中欧小盘成长混合A	113200	421104.00	0.01	0.01
泰信智选量化选股混合发起式A	71600	266352.00	0.01	0.01
东财量化精选混合A	64800	241056.00	0.01	0.01
泓德智选启元混合A	53800	200136.00	0.01	0.01
中欧量化先锋混合A	44300	164796.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	15200	56544.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	5200	19344.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	1200	4464.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600423	股票简称	*ST柳化
公司全称	柳州化工股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所风险警示板A股
成立日期	2001-03-06	上市日期	2003-07-02
注册资本(万元)	7986950260000.00	总经理	陆胜云
法人代表	陆胜云	董事会秘书	黄吉忠
注册地址	广西壮族自治区柳州市柳北区跃进路106号之八汇金国际26层	办公地址	广西柳州市跃进路106-8号汇金国际26层
电话	0772-2519434	传真	0772-2510401
电子邮箱	lhgf@vip.163.com	公司网址	www.lzhg.cn
所属行业	化学原料	所属地域	广西板块
股改实施日期	2005-11-02	股改进度	实施
所属板块	ST股-化工原料-机构重仓-西部大开发-央国企改革-低价股
主营业务	过氧化氢溶液(含量>8%)的生产和销售;食品添加剂过氧化氢的生产和销售;氮肥、纯碱、复合肥料、蒸汽、系列工业水、脱盐水、硝基复合肥、液体肥料、重碱生产销售;氨溶液[含氨>10%]、二氧化碳[压缩的或液化的]、氧[压缩的或液化的]、氮[压缩的或液化的]、氩[压缩的或液化的]、二甲苯异构体混合物、氢氧化钠溶液[含量≥30%]、亚氯酸钠溶液[含有效氯>5%]、氨、甲醛溶液、甲醇、亚硝酸钠、乙炔、1,2-二甲苯、1,3-二甲苯、1,4-二甲苯、松节油、生松香、苯酚、正磷酸、氢氧化钠、硫化钠、氨基磺酸、甲酸、氯化钡、氢氟酸、过硫酸钠、三氯化铝溶液、乙酸[含量>80%]、碳化钙、乙酸甲酯、乙酸乙酯、连二亚硫酸钠、苯、丙烯、漂白粉、三氯乙烯、硫酸氢钠、4-氯苯酚、乙酸乙烯酯[稳定的]、三氯化铝(无水)、O,O-二甲基-(2,2,2-三氯-1-羟基乙基)膦酸酯、2-丁酮、丙酮、甲苯、硫酸、盐酸、次氯酸钠溶液[含有效氯>5%]销售(不带有储存设施经营);易制爆危险化学品:硝酸钠、硝酸、硫磺、水合肼销售(不带有储存设施经营);化工产品(危险化学品除外)、化肥产品销售;煤炭批发;经营进出口业务(国家限定公司经营或禁止出口的商品除外);国内贸易(国家有专项规定的除外);经营本企业的进料加工和“三来一补”业务。
公司简介	柳州化工股份有限公司成立于2001年3月,由柳州化学工业集团有限公司、桂林市农业生产资料有限公司、柳州凤山糖业集团有限公司、柳州钢铁集团有限责任公司、柳城县农业生产资料公司、中国石化集团兰州设计院等六家公司共同发起设立,2003年7月在上海证券交易所上市,是国内A股上市公司,股票代码为600423。公司座落于中国西南出海大通道中心、广西西江经济带龙头的柳州市北部,是一家以化工生产销售为一体的制造企业,目前主要产品为双氧水。公司拥有便利的地理优势。公司地处广西“三横两纵”高速公路的交汇,京广线和广贵高铁穿越其间,拥有西江-黄浦江黄金水域主干流、凭祥-同登越南国际铁路联运、防城-北海港口和柳州空港等便捷运输优势,市场运距短、运费低,水、陆、空交通运输便利。公司具有完善的治理结构,三会一层运行规范,建立了完备的内控系统以及监督机制、科学的风险控制机制,在投资决策、投资方向上形成了民主化、专业化、科学化的模式,以科学的发展理念,推动公司健康快速地发展。
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