国机通用(600444)_ 股票分析

国机通用(600444)

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投资评级

研究机构	评级日期	最新评级	上次评级
华安证券	2025-12-29	增持

盈利预测

据国机通用三季报分析：

盈利能力维持稳定，总资产收益能力略有提升

成长能力有所削弱，营业收入由增长转为下降

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力得到加强

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力明显改善，销售回款能力开始增强

财务数据

	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31
每股收益(元)	0.25	0.22	0.08	0.27	0.20	0.15	0.07	0.27
每股净资产(元)	4.97	4.95	4.92	4.84	4.77	4.72	4.73	4.66
每股资本公积金(元)	2.25	2.25	2.25	2.25	2.25	2.25	2.25	2.25
每股未分配利润(元)	1.41	1.38	1.36	1.27	1.21	1.16	1.18	1.11
每股经营性现金流(元)	1.02	0.55	-0.03	-0.07	-0.14	-0.63	-0.52	0.36
净资产收益率(%)	5.00	4.47	1.68	5.78	4.27	3.25	1.45	5.97
营业总收入(元)	5.26亿	4.12亿	1.67亿	7.66亿	5.59亿	3.92亿	1.62亿	7.55亿
营业总收入同比增长(%)	-5.93	5.09	3.23	1.47	37.45	33.80	25.87	-4.17
归属净利润(元)	3593.00万	3206.37万	1200.39万	4015.93万	2954.71万	2228.97万	995.49万	4004.80万
归属净利润同比增长(%)	21.60	43.85	20.58	0.28	77.38	15.32	2.49	-2.89
扣非净利润(元)	3636.45万	3250.05万	1193.19万	3949.14万	3450.62万	2107.87万	950.46万	3726.19万
扣非净利润同比增长(%)	5.39	54.19	25.54	5.98	159.28	28.33	22.28	1.41
毛利率(%)	14.69	15.33	12.48	14.12	13.85	13.73	14.02	16.93
净利率(%)	6.83	7.79	7.18	5.24	5.29	5.69	6.15	5.30
资产负债率(%)	51.09	48.47	46.19	47.24	49.13	47.74	43.09	45.97
存货周转率(次)	1.04	0.89	0.38	2.08	1.44	1.10	0.49	2.30

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至第三季度最新总资产148904.32万元，负债76072.12万元。

利润表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
营业总收入	525,873,806.92	411,610,527.65	167,219,845.17	766,115,562.54
营业总成本	495,209,285.13	378,043,583.21	156,339,142.27	736,119,883.66
其他经营收益
营业利润	36,343,089.87	32,620,021.8	11,928,420.87	35,866,327.86
利润总额	36,208,623.76	32,521,245.94	11,928,422.15	36,609,554.04
净利润	35,929,974.67	32,063,739.62	12,003,871.75	40,159,271.18
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	35,929,974.67	32,063,739.62	12,003,871.75	40,159,271.18

资产负债表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
流动资产:
流动资产合计	1,399,311,269.88	1,314,285,232.07	1,245,831,269.4	1,247,056,762.69
非流动资产:
非流动资产合计	89,731,916.12	91,738,599.04	94,011,090.63	95,856,463.93
资产总计	1,489,043,186	1,406,023,831.11	1,339,842,360.03	1,342,913,226.62
流动负债:
流动负债合计	750,144,212.04	669,886,082.8	606,261,726.49	621,187,923.72
非流动负债:
非流动负债合计	10,576,988.4	11,610,658.64	12,635,161.29	13,212,391.62
负债合计	760,721,200.44	681,496,741.44	618,896,887.78	634,400,315.34
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	728,321,985.56	724,527,089.67	720,945,472.25	708,512,911.28
股东权益合计	728,321,985.56	724,527,089.67	720,945,472.25	708,512,911.28
负债和股东权益合计	1,489,043,186	1,406,023,831.11	1,339,842,360.03	1,342,913,226.62

现金流量表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	729,491,902.6	462,576,599.36	205,258,152.44	895,235,143.4
经营活动现金流出小计	580,443,050.82	381,376,497.39	209,588,056.72	906,048,526.75
经营活动产生的现金流量净额	149,048,851.78	81,200,101.97	-4,329,904.28	-10,813,383.35
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	112,847,086	102,683,986	1,758,986	605,779,859.99
投资活动现金流出小计	270,262,420	210,165,740	50,031,480	558,005,786.98
投资活动产生的现金流量净额	-157,415,334	-107,481,754	-48,272,494	47,774,073.01
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	-	-
筹资活动现金流出小计	19,292,244.31	2,123,887.86	1,061,943.93	21,526,015.69
筹资活动产生的现金流量净额	-19,292,244.31	-2,123,887.86	-1,061,943.93	-21,526,015.69
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-27,658,726.53	-28,405,539.89	-53,664,342.21	15,434,673.97
期末现金及现金等价物余额	49,219,972.46	48,473,159.1	23,214,356.78	76,878,698.99
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-28,405,539.89	-	15,434,673.97

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2025-09-30	18097	8090.95	53.57
2025-06-30	11784	12425.49	5.01
2025-03-31	11222	13047.76	1.95
2024-12-31	11007	13302.62	-22.38
2024-09-30	14181	10325.22	0.04
2024-06-30	14175	10329.59	-6.53
2024-03-31	15166	9654.62	-24.89
2023-12-31	20192	7251.48	76.57
2023-09-30	11436	12803.60	-5.97
2023-06-30	12162	12039.30	-7.02

流通股东

合肥通用机械研究院有...
合肥市产业投资控股(集...
张启志
曹卫宏
潘晴

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
合肥通用机械研究院有限公司	5390.72	36.82	不变	0.00
合肥市产业投资控股(集团)有限公司	1149.74	7.85	不变	0.00
张启志	119.61	0.82	不变	0.00
曹卫宏	112.36	0.77	减少	-1.89
潘晴	95.76	0.65	减少	-1.00
中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证...	91.72	0.63	新进	91.72
魏家鹏	60.62	0.41	新进	60.62
北京神州牧投资基金管理有限公司-神州牧10号...	54.80	0.37	新进	54.80
李进强	52.92	0.36	新进	52.92
韩永红	43.14	0.29	新进	43.14

十大股东

合肥通用机械研究院有...
合肥市产业投资控股(集...
张启志
曹卫宏
潘晴

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
合肥通用机械研究院有限公司	5390.72	36.82	不变	0.00
合肥市产业投资控股(集团)有限公司	1149.74	7.85	不变	0.00
张启志	119.61	0.82	不变	0.00
曹卫宏	112.36	0.77	减少	-1.89
潘晴	95.76	0.65	减少	-1.00
中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证...	91.72	0.63	新进	91.72
魏家鹏	60.62	0.41	新进	60.62
北京神州牧投资基金管理有限公司-神州牧10号...	54.80	0.37	新进	54.80
李进强	52.92	0.36	新进	52.92
韩永红	43.14	0.29	新进	43.14

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
合肥通用机械研究院	41421932	2018-09-25	41421932
安徽国风集团有限公司	11997360	2010-12-27
巢湖市第一塑料厂	12485280	2010-12-27

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
徐旭中	财务总监	5000	5000	二级市场买卖	2018-02-22
窦万波	总经理,董事	20000	20000	二级市场买卖	2018-02-14
陈晓红	董事	15100	15100	二级市场买卖	2018-02-13

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺德增强收益债券	1600	29328.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

国机通用所属地域：安徽省涉及概念：金属回收，动力电池回收，芯片概念，可控核聚变，数据中心，机器人概念，核电，海工装备，水利，污水处理，国企改革，光热发电，氢能源，盐湖提锂，锂电池概念，央企国企改革
主营业务：一般项目：制冷、空调设备制造；通用设备制造（不含特种设备制造）；通用设备修理；专用设备制造（不含许可类专业设备制造）；专用设备修理；机械设备销售；特种设备销售；试验机制造；普通阀门和旋塞制造（不含特种设备制造）；泵及真空设备制造；气体压缩机械制造；风机、风扇制造；气体、液体分离及纯净设备制造；制药专用设备制造；包装专用设备制造；喷枪及类似器具制造；密封件制造；密封件销售；高性能密封材料销售；塑料制品销售；工业机器人制造；环境保护专用设备制造；炼油、化工生产专用设备制造；石油钻采专用设备制造；海洋工程装备制造；文化场馆用智能设备制造；仪器仪表制造；仪器仪表修理；仪器仪表销售；汽车销售；普通机械设备安装服务；以自有资金从事投资活动；租赁服务（不含许可类租赁服务）；非居住房地产租赁；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；货物进出口；技术进出口；进出口代理；工程和技术研究和试验发展；标准化服务；工业设计服务；软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；科普宣传服务；会议及展览服务；节能管理服务；水污染治理；污水处理及其再生利用；大气环境污染防治服务；固体废物治理；土壤污染治理与修复服务；运行效能评估服务；工程管理服务（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）许可项目：特种设备制造；特种设备安装改造修理；建设工程施工；通用航空服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
上市日期： 2004-02-19 每股净资产： 4.97元每股收益： 0.25元净利润： 0.36亿元净利润增长率： 21.60%
营业收入： 5.26亿元每股现金流： 1.02元每股公积金： 2.25元每股未分配利润： 1.41元总股本： 1.46亿流通股： 1.46亿

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