贵州茅台(600519)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-05-25诚通证券陈文倩买入维持
2026-05-05华鑫证券孙山山买入维持
2026-04-29万联证券陈雯增持维持
2026-04-28开源证券张宇光,逄晓娟买入维持
2026-04-28山西证券熊鹏,和芳芳买入维持
2026-04-28西南证券朱会振,舒尚立买入维持
2026-04-28群益证券顾向君持有维持
2026-04-28中邮证券蔡雪昱,张子健买入维持
2026-04-27中银证券邓天娇,李育文买入维持
2026-04-27国信证券张向伟,张未艾增持维持
  盈利预测
据贵州茅台一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

  成长能力维持稳定，营业收入增速大幅减缓

  偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

  运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

  现金流能力有所加强，公司资金利用效率获极大提升

  财务数据
2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-302024-06-30
每股收益(元)21.7665.6651.5336.1821.3868.6448.4233.19
每股净资产(元)216.32195.36205.28189.98205.67185.56189.23174.00
每股资本公积金(元)0.000.001.101.091.091.091.091.09
每股未分配利润(元)175.00153.25168.39152.56166.88145.51153.56138.33
每股经营性现金流(元)21.4949.1330.5010.447.0173.6135.3629.15
净资产收益率(%)10.5732.5324.6417.8910.9236.0226.0917.63
营业总收入(元)547.03亿1720.54亿1309.04亿910.94亿514.43亿1741.44亿1231.23亿834.51亿
营业总收入同比增长(%)6.34-1.206.329.1610.6715.6616.9117.56
归属净利润(元)272.43亿823.20亿646.27亿454.03亿268.47亿862.28亿608.28亿416.96亿
归属净利润同比增长(%)1.47-4.536.258.8911.5615.3815.0415.88
扣非净利润(元)272.40亿822.93亿646.81亿453.90亿268.50亿862.41亿607.79亿416.70亿
扣非净利润同比增长(%)1.45-4.586.428.9311.6415.3715.0815.92
毛利率(%)89.7691.1891.2991.3091.9791.9391.5391.76
净利率(%)52.2250.5352.0852.5654.8952.2752.1952.70
资产负债率(%)12.1216.4212.8114.7514.1419.0413.6318.32
存货周转率(次)0.090.260.200.140.070.270.220.14
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
  • 总资产(亿元)
  • 负债(亿元)
    截至2026年第一季度最新总资产31991884.49万元，负债3878295.85万元。

利润表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
营业总收入54,702,912,385.23172,054,171,890.91130,903,889,634.8891,093,762,553.97
营业总成本17,192,223,524.7157,370,818,034.3341,426,154,052.8528,353,948,643.16
其他经营收益
营业利润37,537,008,686.42114,808,950,164.2489,489,694,566.4862,768,973,374.37
利润总额37,543,249,644.02114,755,261,605.0889,403,444,454.6862,778,000,766.82
净利润28,153,831,489.8985,310,324,833.6766,898,804,746.1746,986,681,449.24
每股收益
其他综合收益14,877,422.36-74,127.667,966,781.3310,694,897.95
综合收益总额28,168,708,912.2585,310,250,706.0166,906,771,527.546,997,376,347.19
资产负债表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
流动资产:
流动资产合计271,524,528,742.4252,518,662,398.57256,587,161,700.86245,478,396,729.47
非流动资产:
非流动资产合计48,394,316,163.1851,316,181,622.8748,151,023,22946,779,392,366.04
资产总计319,918,844,905.58303,834,844,021.44304,738,184,929.86292,257,789,095.51
流动负债:
流动负债合计38,455,594,988.8849,610,476,817.8138,763,379,268.5342,842,853,450.65
非流动负债:
非流动负债合计327,363,481.01265,113,294.56269,780,788.48279,349,382.11
负债合计38,782,958,469.8949,875,590,112.3739,033,160,057.0143,122,202,832.76
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计270,894,035,676.27244,637,811,032.18257,069,964,386.23238,646,536,390.48
股东权益合计281,135,886,435.69253,959,253,909.07265,705,024,872.85249,135,586,262.75
负债和股东权益合计319,918,844,905.58303,834,844,021.44304,738,184,929.86292,257,789,095.51
现金流量表
报告期2026-03-312025-12-312025-09-302025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计56,180,964,222.42186,128,798,765.94136,733,522,764.2498,002,530,175.18
经营活动现金流出小计29,271,072,953.29124,606,593,776.5998,536,720,608.9784,883,469,143.85
经营活动产生的现金流量净额26,909,891,269.1361,522,204,989.3538,196,802,155.2713,119,061,031.33
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计39,995,651,966.133,591,725,908.7913,210,134,220.831,385,052,952.66
投资活动现金流出小计14,356,705,468.7565,233,624,857.6818,633,502,316.571,699,403,916.35
投资活动产生的现金流量净额25,638,946,497.35-31,641,898,948.89-5,423,368,095.74-314,350,963.69
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计----
筹资活动现金流出小计1,005,514,179.5973,427,081,208.8743,243,803,506.2839,892,813,631.78
筹资活动产生的现金流量净额-1,005,514,179.59-73,427,081,208.87-43,243,803,506.28-39,892,813,631.78
汇率变动对现金及现金等价物的影响-705,910.262,295,358.32,742,531.23,276,962.98
现金及现金等价物净增加额51,542,617,676.63-43,544,479,810.11-10,467,626,915.55-27,084,826,601.16
期末现金及现金等价物余额177,968,227,124.35126,425,609,447.72159,502,462,342.28142,885,262,656.67
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额--43,544,479,810.11--27,084,826,601.16
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-03-312431595150.01-4.98
2025-12-312558924893.757.29
2025-09-302385125250.348.09
2025-06-302206585692.9614.67
2025-03-311924306528.08-7.44
2024-12-312078946042.493.13
2024-09-302015826231.701.19
2024-06-301992096305.9323.73
2024-03-311610097802.03-0.39
2023-12-311616407771.587.74

流通股东

  • 中国贵州茅台酒厂(集团...
  • 香港中央结算有限公司
  • 贵州省国有资本运营有...
  • 贵州茅台酒厂(集团)技...
  • 中央汇金资产管理有限...
股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司68128.2954.40不变0.00
香港中央结算有限公司5873.314.69增加368.42
贵州省国有资本运营有限责任公司5699.684.55不变0.00
贵州茅台酒厂(集团)技术开发有限公司2784.972.22不变0.00
中央汇金资产管理有限责任公司1039.710.83不变0.00
中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证...508.340.41新进508.34
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...503.850.40减少-528.62
中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投...456.640.36减少-700.66
国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志...407.390.33新进407.39
中国证券金融股份有限公司403.750.32减少-400.19

十大股东

  • 中国贵州茅台酒厂(集团...
  • 香港中央结算有限公司
  • 贵州省国有资本运营有...
  • 贵州茅台酒厂(集团)技...
  • 中央汇金资产管理有限...
股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司68128.2954.40不变0.00
香港中央结算有限公司5873.314.69增加368.42
贵州省国有资本运营有限责任公司5699.684.55不变0.00
贵州茅台酒厂(集团)技术开发有限公司2784.972.22不变0.00
中央汇金资产管理有限责任公司1039.710.83不变0.00
中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证...508.340.41新进508.34
中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300...503.850.40减少-528.62
中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投...456.640.36减少-700.66
国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志...407.390.33新进407.39
中国证券金融股份有限公司403.750.32减少-400.19

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
万波副总经理-7000二级市场买卖2018-09-26
万波副总经理700700二级市场买卖2017-12-28

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
招商中证白酒指数A50833567370866200.000.410.41
华泰柏瑞沪深300ETF50384827305798900.000.400.40
华夏上证50ETF45664466621346700.000.360.36
易方达沪深300ETF35022325078236400.000.280.28
嘉实沪深300ETF23703133436953850.000.190.19
华夏沪深300ETF23085563347406200.000.180.18
鹏华中证酒ETF20852073023550150.000.170.17
易方达蓝筹精选混合18320002656400000.000.150.15
汇添富中证主要消费ETF15217362206517200.000.120.12
景顺长城新兴成长混合A9096001318920000.000.070.07
易方达消费行业股票8665981256567100.000.070.07
华泰柏瑞中证A500ETF8485151230346750.000.070.07
南方中证A500ETF8141651180539250.000.070.07
易方达上证50增强A7420001075900000.000.060.06
华安上证180ETF6923951003972750.000.060.06
国泰中证A500ETF643357932867650.000.050.05
华夏中证A500ETF573175831103750.000.050.05
华夏中证细分食品饮料产业主题ETF551855800189750.000.040.04
易方达中证A500ETF550300797935000.000.040.04
汇添富消费行业混合450034652549300.000.040.04
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600519 股票简称 贵州茅台
公司全称 贵州茅台酒股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 1999-11-20 上市日期 2001-07-31
注册资本(万元) 12500816010000.00 总经理 王莉(代)
法人代表 陈华 董事会秘书 余思明
注册地址 贵州省仁怀市茅台镇 办公地址 贵州省仁怀市茅台镇
电话 0851-22386002 传真 0851-22386193
电子邮箱 mtdm@moutaichina.com 公司网址 www.moutaichina.com
所属行业 食品饮料 所属地域 贵州板块
股改实施日期 2006-05-24 股改进度 实施
所属板块 酿酒概念-机构重仓-西部大开发-融资融券-电商概念-央国企改革-沪股通-证金持股-超级品牌-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-白酒-茅指数-百元股-东方财富热股-味蕾经济-行业龙头-权重股-大盘股
主营业务     茅台酒及系列酒的生产与销售;饮料、食品、包装材料的生产、销售;防伪技术开发、信息产业相关产品的研制、开发;酒店经营管理、住宿、餐饮、娱乐、洗浴及停车场管理服务;车辆运输、维修保养;第二类增值电信业务。(具体内容以工商核定登记为准)
公司简介      贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“公司”)成立于1999年11月20日,由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(以下简称“茅台集团”)作为主发起人,联合另外七家单位共同发起设立,目前控股股东为茅台集团。公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇,主营茅台酒及茅台酱香系列酒的生产与销售,主导产品贵州茅台酒是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表,是有机食品和国家地理标志保护产品,是香飘世界的中国名片。2001年8月27日,公司股票在上海证券交易所上市交易。2025年,贵州茅台品牌价值达744.46亿美元,是“2025凯度BrandZ最具价值全球品牌100强”中全球最具价值的酒类品牌。
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