外高桥(600648)_ 股票分析

外高桥(600648)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-11-01	华福证券	陈立,于怡然	买入	维持
2024-09-05	华福证券	陈立,于怡然	买入	首次

盈利预测

据外高桥一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所加强，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力有所加强，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力维持稳定，销售占用过多资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.01	0.73	0.12	0.08	0.04	0.84	0.39	0.12
每股净资产(元)	11.73	11.72	11.15	11.11	11.51	11.48	11.02	11.17
每股资本公积金(元)	4.27	4.27	4.27	4.27	3.16	3.16	3.16	3.16
每股未分配利润(元)	5.50	5.49	5.02	4.97	6.32	6.28	5.89	6.04
每股经营性现金流(元)	-0.73	-0.06	-0.79	-0.88	-1.33	-2.45	-2.31	-3.25
净资产收益率(%)	0.09	6.28	1.16	0.74	0.31	7.44	3.47	1.12
营业总收入(元)	13.10亿	59.69亿	44.09亿	28.56亿	13.16亿	72.40亿	50.90亿	27.22亿
营业总收入同比增长(%)	-0.46	-17.55	-13.38	4.93	4.34	-5.92	-6.55	-30.41
归属净利润(元)	1482.28万	9.35亿	1.65亿	1.02亿	4075.16万	9.51亿	4.37亿	1.42亿
归属净利润同比增长(%)	-63.63	-1.69	-62.18	-27.74	4.29	2.47	-29.51	-72.82
扣非净利润(元)	1427.62万	6844.95万	1.35亿	7944.35万	3056.57万	3.56亿	3.62亿	7953.65万
扣非净利润同比增长(%)	-53.29	-80.75	-62.58	-0.12	-4.23	-41.36	-25.96	-80.76
毛利率(%)	26.32	27.65	27.52	28.23	29.34	31.60	34.56	31.18
净利率(%)	1.31	16.13	4.03	3.92	3.34	13.58	8.97	5.59
资产负债率(%)	65.96	65.55	65.63	65.83	69.64	70.85	71.55	70.29
存货周转率(次)	0.07	0.36	0.27	0.18	0.08	0.40	0.24	0.14

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产4829656.06万元，负债3185733.50万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,310,117,201.8	5,969,367,352.73	4,409,465,130.71	2,856,401,089
营业总成本	1,265,393,255.9	5,688,674,285.27	4,151,394,228.84	2,706,407,498.79
其他经营收益
营业利润	49,431,710.83	1,308,751,315.64	321,878,440.53	188,463,026.18
利润总额	43,732,993.09	1,318,074,063.52	331,770,823.47	201,520,062.15
净利润	16,830,661	946,068,152.42	174,405,661.79	109,614,863.32
每股收益
其他综合收益	-1,020,226.56	3,130,984.02	-512,218.09	-258,562.61
综合收益总额	15,810,434.44	949,199,136.44	173,893,443.7	109,356,300.71

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	22,319,252,850.88	21,479,301,161.07	18,771,285,866.29	18,417,705,066.89
非流动资产:
非流动资产合计	25,977,307,702.47	26,194,116,607.39	26,758,622,881.87	26,947,565,729.67
资产总计	48,296,560,553.35	47,673,417,768.46	45,529,908,748.16	45,365,270,796.56
流动负债:
流动负债合计	17,735,662,938.94	20,558,154,869.32	18,864,509,947.82	18,116,709,611.04
非流动负债:
非流动负债合计	14,121,672,082.89	10,691,847,802.06	11,015,891,374.81	11,745,071,470.7
负债合计	31,857,335,021.83	31,250,002,671.38	29,880,401,322.63	29,861,781,081.74
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	15,956,384,606.75	15,942,551,460.38	15,168,772,351.73	15,104,059,207.07
股东权益合计	16,439,225,531.52	16,423,415,097.08	15,649,507,425.53	15,503,489,714.82
负债和股东权益合计	48,296,560,553.35	47,673,417,768.46	45,529,908,748.16	45,365,270,796.56

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,390,087,325.89	6,964,476,924.5	4,527,857,708.11	2,596,862,684.3
经营活动现金流出小计	2,387,291,761.26	7,040,891,701.35	5,604,479,326.05	3,793,749,469.97
经营活动产生的现金流量净额	-997,204,435.37	-76,414,776.85	-1,076,621,617.94	-1,196,886,785.67
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	914,411,261.74	3,761,985,719.62	199,942,228.56	177,366,447.1
投资活动现金流出小计	1,180,296,847.37	3,607,430,252.49	1,527,014,817.23	1,031,128,648.72
投资活动产生的现金流量净额	-265,885,585.63	154,555,467.13	-1,327,072,588.67	-853,762,201.62
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	5,332,166,846.95	18,578,208,102.4	18,060,971,169.19	14,118,650,613.55
筹资活动现金流出小计	3,707,677,491.75	17,755,578,719.44	17,246,888,292.48	13,136,030,159.18
筹资活动产生的现金流量净额	1,624,489,355.2	822,629,382.96	814,082,876.71	982,620,454.37
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,967,638.85	-2,423,001	-1,103,711.7	-331,183.12
现金及现金等价物净增加额	358,431,695.35	898,347,072.24	-1,590,715,041.6	-1,068,359,716.04
期末现金及现金等价物余额	6,901,408,023.52	6,542,976,328.17	4,053,914,214.33	4,576,269,539.89
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	898,347,072.24	-	-1,068,359,716.04

十大流通股东

	主力控盘

公司简介

股票代码	600648	股票简称	外高桥
公司全称	上海外高桥集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-12-31	上市日期	1992-06-19
注册资本(万元)	13599122180000.00	总经理	邵宇平
法人代表	蔡嵘	董事会秘书	张毅敏
注册地址	上海市浦东新区外高桥保税区杨高北路889号	办公地址	上海市浦东新区洲海路999号森兰国际大厦B座10楼、15-16楼
电话	021-58680088,021-51980848,021-51980806	传真	021-51980850
电子邮箱	gudong@wgq.cn	公司网址	www.china-ftz.com
所属行业	房地产开发	所属地域	上海板块
股改实施日期	2006-02-15	股改进度	实施
所属板块	AB股-创投-长江三角-融资融券-上海自贸-央国企改革-上证380-沪股通-进口博览-富时罗素-标准普尔-内贸流通-破净股-长期破净-小盘股-破增发价股
主营业务	合法取得地块内的房地产经营开发,保税区内的转口贸易、保税仓储、国际货运代理业务、外商投资项目的咨询代理、国际经贸咨询、承办海运进出口货物的国际运输代理业务,包括:揽货、订舱、仓储、中转、集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报验、保险、相关的短途运输服务及咨询业务。投资管理、建筑工程管理、停车场收费经营(限区外分支机构经营)、物业管理、房地产咨询、商务咨询、企业管理咨询(以上咨询除经纪)、市场营销策划、会展会务服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	上海外高桥集团股份有限公司(证券代码:A股600648,B股900912)成立于浦东开发开放元年1990年,目前主要承担着三个保税园区(外高桥保税区、外高桥港综合保税区、浦东机场综合保税区)、一个非保税园区(外高桥物流园区二期),我国首个跨省产业联动合作项目外高桥(启东)产业园,两个配套城市化生活区(森兰●外高桥、高桥新城)的开发建设、招商稳商、产业培育、运营服务,并参与了洋山特殊综合保税区的开发运营。作为全国第一个保税区、第一个保税物流园区、第一个自由贸易试验区核心区域的开发主体,外高桥集团股份始终站在改革开放的最前沿,秉持着把外高桥建设成为离世界最近的地方这一目标,推动了全国第一家外商独资贸易企业、第一家中外合资物流企业、第一个保税交易市场、第一家外资综合性医院等的落地,以及全国第一张负面清单、第一个自由贸易账户、第一家国际贸易单一窗口等的诞生。160家世界五百强企业集聚,287家总部型机构集聚,智能制造、生物医药、集成电路等产业集聚,外高桥业已成为上海国际贸易中心、国际航运中心建设的核心承载区,国际贸易投资的枢纽节点,在最新的国际权威全球自贸区评比中名列亚太第一、全球第四。坚持外向型特征,聚焦高质量发展,发挥桥梁纽带作用,十四五期间,外高桥集团股份正在向园区和城市综合开发、运营和服务商迈进,以创新自由贸易园区运营商、全产业链集成服务供应商为战略定位,以打造世界一流自由贸易引领区、五洲通衢国际贸易活力城为发展愿景,通过区域开发、贸易服务、文化产业三大核心业务板块,依托化妆品、珠宝钟表、汽车、酒类、文化、医药品、医疗器械、智能制造、工程机械和国别(地区)中心等十大专业贸易平台,持续打造进口贸易示范、特色产业集聚、营商环境卓越的开放新高地。
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