海航科技(600751)_ 股票分析

海航科技(600751)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-28	西南证券	胡光怿,杨蕊
2025-04-30	西南证券	胡光怿	增持	维持
2024-05-06	西南证券	胡光怿	增持	维持
2023-05-19	西南证券	胡光怿	增持	首次

盈利预测

据海航科技四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力削弱非常明显

成长能力有所加强，固定资产扩张将支撑企业经营成长

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，资金占用情况严重恶化

现金流能力维持稳定，销售占用资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.00	0.04	0.03	0.02	0.01	0.04	0.04	0.03
每股净资产(元)	2.61	2.61	2.61	2.61	2.60	2.58	2.57	2.57
每股资本公积金(元)	1.71	1.71	1.71	3.52	3.52	3.52	3.52	3.52
每股未分配利润(元)	-0.07	-0.08	-0.08	-1.94	-1.95	-1.96	-1.96	-1.97
每股经营性现金流(元)	-0.05	-0.08	0.00	-0.03	0.00	-0.16	0.06	0.04
净资产收益率(%)	0.17	1.37	1.29	0.94	0.57	1.67	1.51	1.27
营业总收入(元)	4.82亿	15.41亿	10.46亿	6.75亿	2.62亿	11.17亿	8.36亿	5.19亿
营业总收入同比增长(%)	84.20	37.99	25.06	30.10	-11.27	71.64	167.91	219.43
归属净利润(元)	1304.25万	1.03亿	9683.56万	7149.57万	4297.78万	1.24亿	1.12亿	9394.09万
归属净利润同比增长(%)	-69.65	-17.36	-13.29	-23.89	-22.68	-48.51	-61.23	-67.23
扣非净利润(元)	1091.40万	5953.00万	6809.26万	5420.93万	2901.36万	1.12亿	1.02亿	8671.61万
扣非净利润同比增长(%)	-62.38	-46.74	-33.45	-37.49	-42.58	415.15	72.50	40.45
毛利率(%)	2.87	4.38	3.77	4.67	7.43	7.40	6.52	7.83
净利率(%)	2.70	6.67	9.26	10.58	16.41	11.15	13.36	18.11
资产负债率(%)	24.50	17.77	23.28	19.40	15.77	13.28	22.03	20.51
存货周转率(次)	1.95	8.15	6.89	3.31	1.31	6.68	5.03	3.16

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产1001308.72万元，负债245301.34万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	482,461,016.78	1,541,119,931.12	1,045,790,866.84	675,453,719.28
营业总成本	488,060,423	1,509,042,587.19	1,023,893,515.59	653,322,305.66
其他经营收益
营业利润	9,843,290.6	92,663,594.5	98,078,356.8	73,722,443.33
利润总额	9,844,652.7	99,894,763.04	98,951,307.31	74,606,458.1
净利润	13,042,542.72	102,849,433.66	96,831,714.17	71,491,877.07
每股收益
其他综合收益	-19,638,179.43	-28,517,194.68	-16,122,000	-4,178,578.94
综合收益总额	-6,595,636.71	74,332,238.98	80,709,714.17	67,313,298.13

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	4,104,635,358.36	4,137,076,191.56	4,616,979,322.84	4,612,436,427.25
非流动资产:
非流动资产合计	5,908,451,837.31	5,064,240,910.35	5,254,344,988.75	4,767,160,262.62
资产总计	10,013,087,195.67	9,201,317,101.91	9,871,324,311.59	9,379,596,689.87
流动负债:
流动负债合计	2,071,833,076.62	1,285,605,574.94	1,703,872,257.19	1,373,424,400.2
非流动负债:
非流动负债合计	381,180,362.63	349,042,133.84	594,396,976.74	446,513,627.86
负债合计	2,453,013,439.25	1,634,647,708.78	2,298,269,233.93	1,819,938,028.06
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,560,212,637.96	7,566,808,274.67	7,573,193,959.2	7,559,797,543.35
股东权益合计	7,560,073,756.42	7,566,669,393.13	7,573,055,077.66	7,559,658,661.81
负债和股东权益合计	10,013,087,195.67	9,201,317,101.91	9,871,324,311.59	9,379,596,689.87

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	528,671,003.67	1,936,288,785.58	1,560,755,518.1	1,032,953,923.2
经营活动现金流出小计	664,517,848.03	2,153,637,008.75	1,559,223,599.52	1,112,503,324.74
经营活动产生的现金流量净额	-135,846,844.36	-217,348,223.17	1,531,918.58	-79,549,401.54
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	55,027,708.06	1,118,000,589.17	715,638,633.34	44,340,741.47
投资活动现金流出小计	880,667,480.69	1,412,523,591.83	1,284,278,598.37	468,584,206.89
投资活动产生的现金流量净额	-825,639,772.63	-294,523,002.66	-568,639,965.03	-424,243,465.42
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,384,795,813.95	1,441,314,415.84	1,285,372,251.59	630,062,405.24
筹资活动现金流出小计	830,260,343.62	1,121,876,824.24	765,429,808.48	387,019,822.47
筹资活动产生的现金流量净额	554,535,470.33	319,437,591.6	519,942,443.11	243,042,582.77
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-5,460,223.12	-6,911,208.4	-8,661,618.86	-3,874,075.29
现金及现金等价物净增加额	-412,411,369.78	-199,344,842.63	-55,827,222.2	-264,624,359.48
期末现金及现金等价物余额	2,061,353,386.28	2,473,764,756.06	2,617,282,376.49	2,408,485,239.21
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-199,344,842.63	-	-264,624,359.48

十大流通股东

	主力控盘

公司简介

股票代码	600751	股票简称	海航科技
公司全称	海航科技股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1982-03-06	上市日期	1992-07-21
注册资本(万元)	28993377830000.00	总经理	于杰辉
法人代表	朱勇	董事会秘书	闫宏刚
注册地址	天津自贸区(空港经济区)中心大道华盈大厦803	办公地址	天津市和平区重庆道143号
电话	022-23150588	传真	022-23160788
电子邮箱	600751@hnatech.com	公司网址	www.hnatech.com
所属行业	航运港口	所属地域	天津板块
股改实施日期	2013-06-03	股改进度	实施
所属板块	AB股-机构重仓-滨海新区-融资融券-京津冀-沪股通-内贸流通-海南自贸-小盘股
主营业务	一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;互联网数据服务;软件开发;人工智能应用软件开发;人工智能基础软件开发;人工智能理论与算法软件开发;区块链技术相关软件和服务;信息系统集成服务;数据处理和存储支持服务;集成电路设计;信息技术咨询服务;科技中介服务;技术进出口;货物进出口;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机及办公设备维修;通讯设备修理;计算机及通讯设备租赁;采购代理服务;国内货物运输代理;国际货物运输代理;无船承运业务;国际船舶代理;酒店管理;住房租赁;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:国际班轮运输。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	海航科技股份有限公司(以下简称“海航科技”,曾用名“天津市海运股份有限公司”、“天津天海投资发展有限公司”)是经天津市政府批准于1992年12月1日设立的股份有限公司,股票分别在上海证券交易所主板A股(证券代码600751)和B股(证券代码900938)上市。主要业务包括航运、商品贸易、股权投资、物业经营等方面。公司航运业务目前已经形成10艘干散货船、约93万载重吨的运力规模,总可控运力超110万载重吨,主要经营全球干散货航线运输,业务范围涵盖东南亚、澳洲、美洲等地。公司以优秀的营运水平和船舶管理长期安全记录,赢得了国内外大货主的信任,并与淡水河谷、中钢、五矿、浙海、厦门国贸、万汇、澳大利亚必和必拓公司等主要客户保持着友好合作关系。同时,公司以灵活有效的市场策略不断拓展航线航区,确保货源及大型优质国有企业核心客户的稳定,不断提升市场知名度和竞争力。在持续推进航运业务发展的同时,公司充分利用自身资金优势及客户优势积极拓展商品贸易业务,以实现航运业务与上下游资源及核心客户相互融合、相互促进,不断夯实航线竞争优势及关键资源控制优势,持续构建“上游手持资源、中游提供运力、下游直面客户”的完整物流服务体系,推动公司实现可持续高质量发展。为优化运营成本、拓展新业务领域并提升核心竞争力,海航科技于2022年注册成立了全资香港子公司TMSC OCEANUS MANAGEMENT CO., LIMITED,专注于航运、投资及大宗商品贸易业务。此外,公司在燃料油领域整合了内部及客户资源,成立了集中采购与报价平台,不仅为自有船队提供燃料采购服务,还为国内外大型航运企业提供船燃报价服务,进一步提升了公司在行业内的综合竞争力。海航科技秉承“感恩于心,守信于行”的企业文化理念,致力于成为一流的多业态发展型企业,并竭诚为广大客户提供全方位的优质服务。
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