浪潮软件(600756)_ 股票分析

浪潮软件(600756)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-03-20	海通国际	郑宏达,杨林	增持	首次

盈利预测

据浪潮软件四季报分析：

盈利能力有所削弱，主营业务利润贡献大幅下降

成长能力维持稳定，固定资产扩张将支撑企业经营成长

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力有所削弱，流动资产合理利用率明显下降

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.25	-0.81	-0.65	-0.46	-0.27	0.04	-0.29	-0.27
每股净资产(元)	6.39	6.64	6.49	6.71	6.91	7.18	6.85	6.86
每股资本公积金(元)	3.73	3.73	3.30	3.30	3.30	3.30	3.30	3.30
每股未分配利润(元)	1.35	1.59	1.89	2.09	2.27	2.54	2.22	2.24
每股经营性现金流(元)	-0.65	-0.13	-0.89	-0.64	-0.54	-0.89	-1.67	-1.44
净资产收益率(%)	-3.79	-11.95	-9.51	-6.56	-3.88	0.59	-4.17	-3.89
营业总收入(元)	1.33亿	11.55亿	7.27亿	4.29亿	1.07亿	18.70亿	10.33亿	5.66亿
营业总收入同比增长(%)	24.95	-38.20	-29.61	-24.21	-59.79	-26.77	-23.70	-40.02
归属净利润(元)	-8631.59万	-26676.71万	-21105.69万	-14786.74万	-8848.15万	1362.73万	-9473.87万	-8859.84万
归属净利润同比增长(%)	2.45	-2057.59	-122.78	-66.90	-209.49	-85.02	-477.78	-706.89
扣非净利润(元)	-8668.46万	-26857.82万	-21050.66万	-14771.10万	-8900.88万	1503.37万	-9647.45万	-8964.26万
扣非净利润同比增长(%)	2.61	-1886.51	-118.20	-64.78	-200.99	-82.06	-420.43	-624.55
毛利率(%)	44.72	35.04	36.04	36.21	43.70	39.15	39.75	43.31
净利率(%)	-64.96	-23.23	-29.26	-34.71	-83.37	0.75	-9.35	-15.90
资产负债率(%)	46.08	46.65	49.03	47.10	46.21	46.06	46.16	46.49
存货周转率(次)	0.13	1.77	1.13	0.71	0.16	2.96	1.35	0.67

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产416273.93万元，负债191822.51万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	133,436,584.8	1,155,432,624.35	727,358,059.63	429,321,559.09
营业总成本	213,571,725.18	1,401,017,188.72	929,814,429.98	582,221,338.62
其他经营收益
营业利润	-88,024,282.12	-270,014,090.93	-212,680,456.09	-149,200,463.07
利润总额	-88,023,882.12	-274,518,795.21	-214,180,936.53	-149,897,815.36
净利润	-86,679,207.88	-268,426,362.6	-212,858,319.46	-149,034,153
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-86,679,207.88	-268,426,362.6	-212,858,319.46	-149,034,153

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	2,220,520,592.54	2,411,316,790.58	2,186,683,628.57	2,172,924,950.79
非流动资产:
非流动资产合计	1,942,218,692.26	1,958,311,628.03	1,956,810,551.67	1,957,243,964.13
资产总计	4,162,739,284.8	4,369,628,418.61	4,143,494,180.24	4,130,168,914.92
流动负债:
流动负债合计	1,894,665,058.23	2,007,116,120.15	2,004,546,261.3	1,919,863,953.17
非流动负债:
非流动负债合计	23,560,059.07	31,318,923.08	26,954,394.98	25,341,493.59
负债合计	1,918,225,117.3	2,038,435,043.23	2,031,500,656.28	1,945,205,446.76
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,235,342,318.01	2,321,658,242.3	2,102,600,609.4	2,174,935,810.17
股东权益合计	2,244,514,167.5	2,331,193,375.38	2,111,993,523.96	2,184,963,468.16
负债和股东权益合计	4,162,739,284.8	4,369,628,418.61	4,143,494,180.24	4,130,168,914.92

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	178,007,464.61	1,626,028,306.6	943,067,590.69	611,180,820.44
经营活动现金流出小计	403,726,884.51	1,672,629,297.63	1,233,049,418.84	818,952,706.59
经营活动产生的现金流量净额	-225,719,419.9	-46,600,991.03	-289,981,828.15	-207,771,886.15
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	5,932.94	15,175.28	50,850.06	44,592.25
投资活动现金流出小计	1,083,205.28	56,704,045.68	46,460,039.84	29,411,502.73
投资活动产生的现金流量净额	-1,077,272.34	-56,688,870.4	-46,409,189.78	-29,366,910.48
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	356,698,195.51	36,335,223.03	23,046,893.61
筹资活动现金流出小计	30,876,036.35	34,397,322.35	15,127,993.95	4,876,575.46
筹资活动产生的现金流量净额	-30,876,036.35	322,300,873.16	21,207,229.08	18,170,318.15
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-257,672,728.59	219,011,011.73	-315,183,788.85	-218,968,478.48
期末现金及现金等价物余额	517,189,397.58	774,862,126.17	240,667,325.59	336,882,635.96
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	219,011,011.73	-	-218,968,478.48

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	88119	3967.69	7.48
2025-12-31	81988	4264.39	23.24
2025-09-30	66525	4871.83	-6.32
2025-06-30	71011	4564.06	-1.12
2025-03-31	71818	4512.78	-5.49
2025-02-28	75989	4265.07	20.93
2024-12-31	62838	5157.69	-5.08
2024-09-30	66198	4895.90	22.60
2024-06-30	53997	6002.16	-1.04
2024-03-31	54562	5940.01	6.01

流通股东

浪潮软件科技有限公司
潘梅英
万中华
范卫红
闫维平

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浪潮软件科技有限公司	6188.10	19.09	不变	0.00
潘梅英	250.00	0.77	新进	250.00
万中华	225.00	0.69	新进	225.00
范卫红	215.50	0.66	新进	215.50
闫维平	170.00	0.52	减少	-5.01
刘合菊	155.16	0.48	不变	0.00
方陶	135.00	0.42	新进	135.00
张楷志	122.15	0.38	减少	-2.35
李金梁	100.60	0.31	新进	100.60
香港中央结算有限公司	98.96	0.31	减少	-221.63

十大股东

浪潮软件科技有限公司
潘梅英
万中华
范卫红
闫维平

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浪潮软件科技有限公司	8741.10	25.00	不变	0.00
潘梅英	250.00	0.72	新进	250.00
万中华	225.00	0.64	新进	225.00
范卫红	215.50	0.62	新进	215.50
闫维平	170.00	0.49	减少	-5.01
刘合菊	155.16	0.44	不变	0.00
方陶	135.00	0.39	新进	135.00
张楷志	122.15	0.35	减少	-2.35
李金梁	100.60	0.29	新进	100.60
香港中央结算有限公司	98.96	0.28	减少	-221.63

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
财通基金管理有限公司	22675738	2017-02-20	22675738
武汉睿福德投资管理中心(有限合伙)	9070294	2017-02-20	9070294
中国银河证券股份有限公司	9070294	2017-02-20	9070294
泰康资产管理有限责任公司	4535147	2017-02-20	4535147

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

王春生

股东代表监事

200

600

分红送转

2012-05-11

王春生

监事

400

二级市场买卖

2008-04-24

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000指数增强A	137800	2538276.00	0.04	0.04
中欧中证全指软件开发指数发起A	70700	1302294.00	0.02	0.02
南方中证全指计算机ETF	42000	773640.00	0.01	0.01
中欧小盘成长混合A	36000	663120.00	0.01	0.01
华安中证全指软件开发ETF	31100	572862.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	28200	519444.00	0.01	0.01
国泰海通量化选股混合发起A	20000	368400.00	0.01	0.01
景顺长城量化小盘股票A	18900	348138.00	0.01	0.01
富国中证1000指数增强(LOF)A	13500	248670.00	0.00	0.00
万家中证500指数增强发起式A	13000	239460.00	0.00	0.00
东方量化成长灵活配置混合A	11300	208146.00	0.00	0.00
景顺长城量化精选股票A	8300	152886.00	0.00	0.00
华安中证全指计算机指数发起式A	4400	81048.00	0.00	0.00
信澳星煜智选混合A	4300	79206.00	0.00	0.00
景顺长城沪深300指数增强A	4200	77364.00	0.00	0.00
平安中证2000增强策略ETF	3600	66312.00	0.00	0.00
景顺长城国证2000指数增强A	2000	36840.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	1800	33156.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	1700	31314.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	1600	29472.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600756	股票简称	浪潮软件
公司全称	浪潮软件股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-11-07	上市日期	1996-08-20
注册资本(万元)	3496287530000.00	总经理	纪磊
法人代表	薛军利	董事会秘书	王亚飞
注册地址	山东省泰安市岱岳区东岳大街527号	办公地址	济南市高新区浪潮路1036号
电话	0531-85105606	传真	0531-85105600
电子邮箱	600756@Inspur.com	公司网址	www.inspur.com
所属行业	计算机	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-05-23	股改进度	实施
所属板块	互联网服务-预亏预减-云计算-融资融券-大数据-央国企改革-国产软件-沪股通-人工智能-AI智能体-工业互联-富时罗素-标准普尔-智慧政务-国资云概念-数字经济-信创-AIGC概念-财税数字化-DeepSeek概念
主营业务	通信及计算机软硬件技术开发、生产、销售;通信及计算机网络工程技术咨询、技术培训;通信工程施工总承包;资格证书许可范围内的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	浪潮软件股份有限公司致力于成为世界一流的新一代信息技术龙头企业,经济社会数字化转型的优秀服务商,新型基础设施建设的骨干企业。浪潮集团是中国领先的云计算、大数据服务商,拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮数字企业三家上市公司。主要业务涉及计算装备、软件、云计算服务、新一代通信、大数据及若干应用场景。已为全球一百二十多个国家和地区提供IT产品和服务。
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