汉商集团(600774)_ 股票分析

汉商集团(600774)

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投资评级

盈利预测

据汉商集团四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所削弱，业绩成长需要其他因素支撑

偿债能力有所削弱，短期偿债能力极大削弱

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力有所削弱，对外投资战略目标的实现受极大影响

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.02	-0.59	0.03	0.01	0.01	-0.05	0.01	0.03
每股净资产(元)	5.02	5.04	5.66	5.63	5.64	5.63	5.69	5.71
每股资本公积金(元)	3.25	3.25	3.25	3.25	3.25	3.25	3.25	3.25
每股未分配利润(元)	0.63	0.65	1.27	1.25	1.25	1.24	1.30	1.32
每股经营性现金流(元)	0.05	0.38	0.24	0.15	-0.01	0.65	0.46	0.29
净资产收益率(%)	-0.37	-10.19	0.56	0.10	0.08	-0.87	0.15	0.51
营业总收入(元)	2.28亿	10.32亿	7.64亿	5.13亿	2.57亿	11.75亿	9.04亿	6.26亿
营业总收入同比增长(%)	-11.48	-12.23	-15.49	-18.06	-23.51	-15.41	-11.06	-10.74
归属净利润(元)	-545.99万	-17483.27万	932.54万	162.15万	276.14万	-1458.72万	249.30万	851.08万
归属净利润同比增长(%)	-297.72	-1098.54	274.07	-80.95	-78.21	-123.83	-96.38	-82.35
扣非净利润(元)	-775.51万	-21645.53万	-3073.70万	-1276.15万	-365.00万	-3808.98万	-1167.63万	-408.43万
扣非净利润同比增长(%)	-112.47	-468.28	-163.24	-212.45	-131.63	-201.05	-132.98	-111.25
毛利率(%)	42.36	47.65	43.61	46.61	45.37	56.05	54.02	55.34
净利率(%)	-3.66	-17.98	0.42	-0.66	0.48	-2.13	-0.47	0.18
资产负债率(%)	50.60	50.29	46.72	47.40	49.95	48.82	48.29	48.16
存货周转率(次)	0.58	2.25	1.78	1.14	0.56	2.11	1.75	1.27

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产325495.52万元，负债164714.64万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	227,878,644.62	1,031,689,894.01	763,757,910.8	512,881,841.82
营业总成本	239,122,176.9	1,071,526,070.72	795,018,253.41	525,374,646.84
其他经营收益
营业利润	-9,285,224.17	-167,241,078.34	485,392.51	-5,579,580.46
利润总额	-6,650,186.7	-160,754,825.1	19,307,709.99	6,404,954.57
净利润	-8,343,288.21	-185,521,094.21	3,215,747.62	-3,362,803.47
每股收益
其他综合收益	-	-	10,189.64	10,189.64
综合收益总额	-8,343,288.21	-185,521,094.21	3,225,937.26	-3,352,613.83

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	646,274,213.37	649,602,257.69	632,026,730.51	584,581,993.95
非流动资产:
非流动资产合计	2,608,681,029.84	2,601,750,731.57	2,759,853,383.5	2,838,489,654.06
资产总计	3,254,955,243.21	3,251,352,989.26	3,391,880,114.01	3,423,071,648.01
流动负债:
流动负债合计	1,422,122,530	1,411,162,152.9	1,355,716,508.24	1,381,645,926.33
非流动负债:
非流动负债合计	225,023,917.15	224,038,752.09	229,054,392.91	240,895,059.91
负债合计	1,647,146,447.15	1,635,200,904.99	1,584,770,901.15	1,622,540,986.24
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,480,224,551.02	1,485,684,404.97	1,669,832,290.19	1,662,128,332
股东权益合计	1,607,808,796.06	1,616,152,084.27	1,807,109,212.86	1,800,530,661.77
负债和股东权益合计	3,254,955,243.21	3,251,352,989.26	3,391,880,114.01	3,423,071,648.01

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	307,740,911.72	1,414,766,345.65	1,033,050,416.94	735,754,565.76
经营活动现金流出小计	291,663,312.9	1,301,276,239.26	960,870,491.25	691,237,093.87
经营活动产生的现金流量净额	16,077,598.82	113,490,106.39	72,179,925.69	44,517,471.89
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	26,604,500.15	50,367,079.81	27,520,353.63	27,405.33
投资活动现金流出小计	53,773,445.86	32,158,323.95	27,824,736.37	16,933,398.52
投资活动产生的现金流量净额	-27,168,945.71	18,208,755.86	-304,382.74	-16,905,993.19
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	282,720,000	773,214,489.83	427,867,724.22	399,867,724.22
筹资活动现金流出小计	282,086,387.36	896,733,834.56	535,211,151.64	479,149,967.45
筹资活动产生的现金流量净额	633,612.64	-123,519,344.73	-107,343,427.42	-79,282,243.23
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-10,457,734.25	8,179,517.52	-35,467,884.47	-51,670,764.53
期末现金及现金等价物余额	133,094,820.95	143,552,555.2	99,905,153.21	83,702,273.15
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	8,179,517.52	-	-51,670,764.53

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	17639	16726.14	1.75
2025-12-31	17336	17018.48	-16.06
2025-09-30	20652	14285.90	14.42
2025-06-30	18050	16345.29	9.08
2025-03-31	16547	17829.96	-1.08
2024-12-31	16728	17637.04	-1.19
2024-09-30	16930	17426.60	-19.47
2024-06-30	21023	14033.79	32.06
2024-03-31	15919	18533.35	20.76
2023-12-31	13182	22381.46	2.11

流通股东

武汉市汉阳投资发展集...
卓尔控股有限公司
阎志
谢利文
高盛国际-自有资金

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
武汉市汉阳投资发展集团有限公司	7944.46	26.94	不变	0.00
卓尔控股有限公司	4834.00	16.39	不变	0.00
阎志	4425.47	15.01	不变	0.00
谢利文	295.00	1.00	增加	145.00
高盛国际-自有资金	278.22	0.94	增加	78.33
国联信托股份有限公司-国联信托·惠越2400...	223.05	0.76	不变	0.00
南昌腾邦投资发展集团有限公司	200.00	0.68	不变	0.00
新天科技股份有限公司	190.00	0.64	减少	-110.02
J.P.Morgan Securities ...	162.85	0.55	新进	162.85
费占军	150.00	0.51	减少	-70.00

十大股东

武汉市汉阳投资发展集...
卓尔控股有限公司
阎志
谢利文
高盛国际-自有资金

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
武汉市汉阳投资发展集团有限公司	7945.46	26.93	不变	0.00
卓尔控股有限公司	4834.00	16.38	不变	0.00
阎志	4425.47	15.00	不变	0.00
谢利文	295.00	1.00	增加	145.00
高盛国际-自有资金	278.22	0.94	增加	78.33
国联信托股份有限公司-国联信托·惠越2400...	223.05	0.76	不变	0.00
南昌腾邦投资发展集团有限公司	200.00	0.68	不变	0.00
新天科技股份有限公司	190.00	0.64	减少	-110.02
J.P.Morgan Securities ...	162.85	0.55	新进	162.85
费占军	150.00	0.51	减少	-70.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
赵利	38046	2026-03-20	38046
上海华汯资产管理有限公司	8178438	2022-03-16	8178438
周升俊	7509293	2022-03-16	7509293
淄博驰泰诚运证券投资合伙企业(有限合伙)	7434944	2022-03-16	7434944
上海驰泰资产管理有限公司-驰泰卓越二号私募证券投资基金	7434944	2022-03-16	7434944
宇业资产管理有限公司	7434944	2022-03-16	7434944
上海拓牌资产管理有限公司	7434943	2022-03-16	7434943
圆信永丰基金管理有限公司	4416356	2022-03-16	4416356

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
杨芳	董事(离任),总裁(离任)	-72700	100	离职半年后减持	2025-12-31
张燕萍	副总裁(离任)	-40000	0	离职半年后减持	2025-12-31
肖萍	副总裁(离任)	-27600	0	离职半年后减持	2025-12-31
龙舟	副总裁(离任)	-39400	0	离职半年后减持	2025-12-31
张镇涛	总会计师,董事会秘书,副总裁	14400	78000	二级市场买卖	2024-07-29

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺安多策略混合A	1459700	13341658.00	0.49	0.50
华夏智胜优选混合发起式A	324000	2961360.00	0.11	0.11
国金量化多因子A	308600	2820604.00	0.10	0.10
华夏智胜新锐股票A	286100	2614954.00	0.10	0.10
国金量化精选A	246400	2252096.00	0.08	0.08
国泰海通中证1000优选股票发起A	102400	935936.00	0.03	0.03
华泰柏瑞量化阿尔法A	90900	830826.00	0.03	0.03
工银聚享混合A	88600	809804.00	0.03	0.03
汇添富中证500指数增强A	70000	639800.00	0.02	0.02
国金中证A500指数增强A	65900	602326.00	0.02	0.02
广发新锐智选混合A	65200	595928.00	0.02	0.02
中加中证A500指数增强发起式A	59900	547486.00	0.02	0.02
国金中证全指指数增强A	56400	515496.00	0.02	0.02
国泰海通量化选股混合发起A	50200	458828.00	0.02	0.02
华夏智胜先锋股票(LOF)A	44000	402160.00	0.01	0.01
博时量化多策略股票A	43200	394848.00	0.01	0.01
泓德悦享一年持有期混合A	36800	336352.00	0.01	0.01
中加专精特新量化选股混合发起式A	36100	329954.00	0.01	0.01
东财量化精选混合A	33300	304362.00	0.01	0.01
国金智享量化选股混合A	31400	286996.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600774	股票简称	汉商集团
公司全称	汉商集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1990-04-20	上市日期	1990-03-19
注册资本(万元)	2950324020000.00	总经理	阎志(代)
法人代表	阎志	董事会秘书	张镇涛
注册地址	湖北省武汉市汉阳大道134号	办公地址	湖北省武汉市汉阳大道134号
电话	027-68849022,027-84843197,027-68849191	传真	027-84842384
电子邮箱	hsjt@public.wh.hb.cn	公司网址	www.whhsg.com
所属行业	化学制药	所属地域	湖北板块
股改实施日期	2006-05-22	股改进度	实施
所属板块	QFII重仓-机构重仓-中药概念-婴童概念-医疗器械概念-免疫治疗-健康中国-新零售-医美概念-流感-辅助生殖-内贸流通-新冠药物-创新药-微盘股-DeepSeek概念-新消费
主营业务	许可项目:保健食品销售;食品经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:百货、针纺织品、五金交电、劳保用品、化工原料(不含危险化学品)、通讯器材(不含无线电发射装置)、建筑装饰材料、工艺美术品、日用杂品、家俱、照相器材、照相感光材料、婚纱、礼服零售批发;办公用品、电子产品、展览道具销售;金银首饰、玉器零售;家电维修服务;儿童游乐及电秤服务;摄影;企业信息咨询服务;广告设计、制作、发布;服装加工;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外);游泳健身、保龄球、攀登、射击;展览、展示;数码冲印;物业管理;公司自有产权闲置房屋的出租与销售;停车场业务;汽车及零配件销售;散装食品、预包装食品批发兼零售;普通货运(有效期与许可证件核定的期限一致);其他食品、副食品、图书报刊零售批发;副食品加工;住宿、饮食服务;数码影像制作;婚纱、礼服、饰品租赁及婚庆礼仪服务(仅供持证的分支机构经营);卷烟、雪茄烟零售;酒类零售;研发、生产、销售医疗器械和医用耗材;研发、生产、销售卫生用品类;药品的经营(凭许可证经营);医院管理服务;机构养老服务(仅限分支机构);农副产品销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	汉商集团股份有限公司是一家集医药、医疗器械、辅助生殖、医养服务、商业及会展运营于一体的沪市主板上市公司。旗下有汉商大健康公司、成都迪康药业、迪康中科、重庆迪康中药、迪康长江、汉商生物技术(成都)有限公司、武汉华科生殖妇产医院、同济科技集团等大健康产业;商业主要包括汉商银座购物中心、21世纪购物中心、武展购物中心、武汉婚纱照材城;会展业有武汉国际会展中心,托管武汉客厅;汉商低空港、汉商粮油等新业务。集团公司秉承忠诚、团结、拼搏、创新的企业精神,依托“大健康+大商业”双主业发展引擎,以“效益”“发展”为主题,以科技创新和品质提升为动力,聚焦医药、医疗器械等健康产业领域,在西药、中药、医疗服务、生物医学材料、医疗器械、医美产品、辅助生殖、健康饮品等方面布局。聚力商业、会展业转型升级,坚持品质为先,以客户需求为导向,提升运营综合效率和盈利能力,推动公司高质量、跨越式发展。积极承担社会责任,为股东、为社会创造价值,成为提供健康服务和优质商业的国内知名企业。集团公司先后荣获全国“五一”劳动奖状、全国先进基层党组织、中国商业名牌企业、全国守合同重信用企业、湖北省最佳文明单位、湖北最具投资者认可度上市公司、湖北省服务业企业百强、湖北老字号企业、武汉市十佳和谐企业、武汉市抗击新冠疫情先进集体等称号。
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