鲁银投资(600784)_ 股票分析

鲁银投资(600784)

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投资评级

盈利预测

据鲁银投资一季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力略有下降

成长能力有所削弱，企业成长潜力持续萎缩

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.08	0.25	0.24	0.19	0.12	0.45	0.38	0.26
每股净资产(元)	4.92	4.84	4.83	4.79	4.77	4.65	4.61	4.49
每股资本公积金(元)	1.36	1.37	1.37	1.38	1.38	1.38	1.38	1.38
每股未分配利润(元)	2.32	2.24	2.23	2.18	2.18	2.06	1.99	1.88
每股经营性现金流(元)	-0.02	0.52	0.28	0.32	0.15	0.33	0.16	0.14
净资产收益率(%)	1.69	5.30	5.04	4.03	2.49	10.02	8.46	5.96
营业总收入(元)	8.00亿	33.54亿	24.81亿	16.52亿	8.14亿	33.79亿	25.75亿	16.96亿
营业总收入同比增长(%)	-1.66	-0.73	-3.65	-2.62	0.10	0.92	-6.74	-10.81
归属净利润(元)	5563.50万	1.70亿	1.61亿	1.29亿	7934.73万	3.01亿	2.54亿	1.78亿
归属净利润同比增长(%)	-29.88	-43.75	-36.48	-27.35	-1.16	14.33	0.29	2.83
扣非净利润(元)	5619.61万	1.58亿	1.54亿	1.23亿	7686.12万	2.86亿	2.48亿	1.73亿
扣非净利润同比增长(%)	-26.89	-44.58	-37.75	-29.04	1.74	14.80	0.10	1.74
毛利率(%)	24.40	23.67	24.49	24.88	27.19	25.81	25.10	25.09
净利率(%)	7.38	5.54	7.08	8.30	10.38	9.36	10.24	11.00
资产负债率(%)	41.37	41.97	40.77	41.07	38.76	39.46	38.03	38.51
存货周转率(次)	1.24	5.40	3.73	2.53	1.20	6.05	5.01	3.31

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产621496.52万元，负债257110.95万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	800,151,778.34	3,353,860,886.24	2,480,694,855.85	1,651,745,604.86
营业总成本	740,610,881.39	3,167,943,095.74	2,319,781,206.05	1,524,352,214.56
其他经营收益
营业利润	72,849,703.01	235,339,507.08	211,537,515.64	164,353,163.78
利润总额	71,765,747.82	235,741,250.35	213,113,525.91	165,967,137.66
净利润	59,061,772.99	185,884,803.58	175,749,514.1	137,029,620.57
每股收益
其他综合收益	-3,948,289.14	8,206,717.59	3,432,187.39	4,616,051.75
综合收益总额	55,113,483.85	194,091,521.17	179,181,701.49	141,645,672.32

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,859,313,638.62	1,788,857,065.69	1,853,369,997.05	1,873,854,775.46
非流动资产:
非流动资产合计	4,355,651,542.15	4,392,814,933.06	4,195,022,997.73	4,147,598,605.71
资产总计	6,214,965,180.77	6,181,671,998.75	6,048,392,994.78	6,021,453,381.17
流动负债:
流动负债合计	1,643,972,501.59	1,648,739,386.07	1,526,156,365.16	1,502,522,795.12
非流动负债:
非流动负债合计	927,136,995.36	945,757,003.02	939,569,651.4	970,456,943.44
负债合计	2,571,109,496.95	2,594,496,389.09	2,465,726,016.56	2,472,979,738.56
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,320,834,332.21	3,273,147,654.71	3,262,241,143.92	3,233,990,164.21
股东权益合计	3,643,855,683.82	3,587,175,609.66	3,582,666,978.22	3,548,473,642.61
负债和股东权益合计	6,214,965,180.77	6,181,671,998.75	6,048,392,994.78	6,021,453,381.17

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	455,110,939.84	2,433,832,101.55	1,704,494,961.34	1,153,933,667.75
经营活动现金流出小计	465,816,520.3	2,082,940,838.7	1,517,673,668.41	940,497,243.94
经营活动产生的现金流量净额	-10,705,580.46	350,891,262.85	186,821,292.93	213,436,423.81
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	-	19,841,997.82	16,034,089.4	16,005,089.4
投资活动现金流出小计	74,794,623.21	581,962,525.26	436,821,975.1	392,304,291.58
投资活动产生的现金流量净额	-74,794,623.21	-562,120,527.44	-420,787,885.7	-376,299,202.18
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	392,160,000	1,282,664,079	1,138,937,800	842,330,000
筹资活动现金流出小计	350,566,000	1,086,608,140.82	984,073,348.72	620,665,060.19
筹资活动产生的现金流量净额	41,594,000	196,055,938.18	154,864,451.28	221,664,939.81
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	787.52	244.29	244.29
现金及现金等价物净增加额	-43,906,203.67	-15,172,538.89	-79,101,897.2	58,802,405.73
期末现金及现金等价物余额	188,582,615.66	232,488,819.33	168,559,461.02	306,463,763.95
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-15,172,538.89	-	58,802,405.73

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	28746	23504.22	6.73
2025-12-31	26934	25085.48	-3.13
2025-09-30	27804	24300.54	-6.98
2025-06-30	29889	22605.38	-0.24
2025-03-31	29962	22550.31	0.42
2024-12-31	29838	22644.02	-0.64
2024-09-30	30030	22499.24	0.71
2024-06-30	29817	22659.97	-2.35
2024-03-31	30535	22127.14	-0.77
2023-12-31	30771	21957.44	0.65

流通股东

山东国惠投资控股集团...
山东国惠基金管理有限...
山东省国有资产投资控...
郑潇潇
顾安琪

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东国惠投资控股集团有限公司	22007.00	32.57	增加	0.01
山东国惠基金管理有限公司-山东国惠改革发展基...	2840.89	4.20	不变	0.00
山东省国有资产投资控股有限公司	2827.80	4.19	不变	0.00
郑潇潇	890.00	1.32	不变	0.00
顾安琪	652.53	0.97	增加	24.56
冯建屏	647.16	0.96	减少	-10.09
孙向东	502.98	0.74	增加	0.70
胡杏清	480.00	0.71	减少	-10.24
中信保诚人寿保险有限公司-盛世华彩投资账户	332.14	0.49	新进	332.14
李长春	325.53	0.48	新进	325.53

十大股东

山东国惠投资控股集团...
山东国惠基金管理有限...
山东省国有资产投资控...
郑潇潇
顾安琪

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
山东国惠投资控股集团有限公司	22007.00	32.57	增加	0.01
山东国惠基金管理有限公司-山东国惠改革发展基...	2840.89	4.20	不变	0.00
山东省国有资产投资控股有限公司	2827.80	4.19	不变	0.00
郑潇潇	890.00	1.32	不变	0.00
顾安琪	652.53	0.97	增加	24.56
冯建屏	647.16	0.96	减少	-10.09
孙向东	502.98	0.74	增加	0.70
胡杏清	480.00	0.71	减少	-10.24
中信保诚人寿保险有限公司-盛世华彩投资账户	332.14	0.49	新进	332.14
李长春	325.53	0.48	新进	325.53

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
山东国惠投资控股集团有限公司	79065539	2025-02-25	79065539
山东国惠基金管理有限公司-山东国惠改革发展基金合伙企业(有限合伙)	28408892	2025-02-25	28408892
莱芜钢铁集团有限公司	71564100	2017-02-27	71564100
上海银炬实业发展有限公司	11889769	2011-06-07
莱芜钢铁集团有限公司	36065633	2011-06-07

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
于本杰	董事	6100	9100	二级市场买卖	2022-02-15
于本杰	董事	6100	9100	二级市场买卖	2022-02-15
于本杰	董事	3000	3000	二级市场买卖	2022-02-14
于本杰	董事	3000	3000	二级市场买卖	2022-02-14
李春林	副总经理,董事	30000	35196	二级市场买卖	2015-07-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
天弘中证食品饮料ETF	1929200	13465816.00	0.29	0.29
华泰柏瑞中证2000ETF	304300	2124014.00	0.05	0.05
国金量化多因子A	275200	1920896.00	0.04	0.04
华夏智胜先锋股票(LOF)A	270700	1889486.00	0.04	0.04
国金量化精选A	181400	1266172.00	0.03	0.03
华夏智胜优选混合发起式A	172800	1206144.00	0.03	0.03
招商中证2000增强策略ETF	121700	849466.00	0.02	0.02
广发新锐智选混合A	118510	827199.80	0.02	0.02
华夏安泰对冲策略3个月定开混合	95000	663100.00	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	93000	649140.00	0.01	0.01
广发睿恒进取一年持有期混合A	92200	643556.00	0.01	0.01
天弘中证食品饮料ETF联接A	87900	613542.00	0.01	0.01
中欧数据挖掘混合A	67000	467660.00	0.01	0.01
中欧小盘成长混合A	63700	444626.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	49100	342718.00	0.01	0.01
东财食品饮料指数增强A	45900	320382.00	0.01	0.01
大摩量化多策略股票	41600	290368.00	0.01	0.01
银华中证2000增强策略ETF	41200	287576.00	0.01	0.01
鹏华量化先锋混合	32600	227548.00	0.00	0.00
华夏卓享债券A	32100	224058.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600784	股票简称	鲁银投资
公司全称	鲁银投资集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-09-11	上市日期	1996-12-10
注册资本(万元)	6756522770000.00	总经理	杨耀东(代)
法人代表	杨耀东	董事会秘书	胡天晓
注册地址	济南市高新区旅游路8777号国泰财智广场3号楼26层	办公地址	山东省济南市高新区旅游路8777号国泰财智广场3号楼26层
电话	0531-59596777	传真	0531-59596767
电子邮箱	luyin784@163.com	公司网址	www.luyin.cn
所属行业	化学原料	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-06-04	股改进度	实施
所属板块	参股银行-光伏概念-3D打印-央国企改革-化债(AMC)概念
主营业务	股权投资、经营与管理;投资于高新材料、生物医药、网络技术等高科技产业;高科技项目的开发、转让;钢材、建筑材料、五金交电、焦炭、铁矿石、耐火材料、燃料油、机械、电子设备的销售(不含危险化学品);普通货运、货运代理、装卸服务、仓储服务(不含危险化学品);批准范围内的进出口业务;羊绒制品的生产、销售。盐及盐化工产品(不含化学危险品)生产、销售、运输。(有效期限以许可证为准)。盐业技术开发咨询服务。
公司简介	鲁银投资集团股份有限公司(股票代码600784)是1993年3月经山东省人民政府批准以定向募集方式设立的股份有限公司。公司于1996年12月公开发行A股,并在上海证券交易所挂牌交易。主体信用等级为AA,山东发展投资控股集团有限公司为公司控股股东,产业布局济南、潍坊、泰安、德州、滨州等地,主要产业包括盐业、新材料、新能源、股权投资等领域。公司设“8部1室2中心”11个职能部门,下辖山东省鲁盐集团有限公司、山东鲁银新材料科技有限公司、山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司、鲁银(寿光)新能源有限公司、山东鲁银国际经贸有限公司、鲁银集团禹城羊绒纺织有限公司、山东鲁银资产管理有限公司等40余家全资及控股子公司,参股万润股份、莱商银行、山东航空等公司。
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