宁波海运(600798)_ 股票分析

宁波海运(600798)

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投资评级

盈利预测

据宁波海运四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力大幅加强

运营能力有所加强，存货变现能力有所增强

现金流能力有所加强，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.01	0.02	-0.03	-0.03	-0.04	0.02	-0.01	-0.02
每股净资产(元)	3.27	3.28	3.24	3.23	3.24	3.28	3.26	3.25
每股资本公积金(元)	0.98	0.98	0.98	0.98	0.98	0.98	0.98	0.98
每股未分配利润(元)	1.03	1.03	0.99	0.98	0.99	1.03	1.01	1.00
每股经营性现金流(元)	0.06	0.58	0.42	0.26	0.11	0.39	0.30	0.17
净资产收益率(%)	-0.21	0.69	-0.80	-1.00	-1.18	0.56	-0.22	-0.46
营业总收入(元)	6.17亿	27.02亿	19.89亿	11.57亿	3.92亿	24.32亿	16.67亿	10.39亿
营业总收入同比增长(%)	57.30	11.07	19.30	11.33	-13.54	7.31	-0.98	-2.49
归属净利润(元)	-827.84万	2737.88万	-3154.63万	-3923.36万	-4645.13万	2212.47万	-863.40万	-1838.20万
归属净利润同比增长(%)	82.18	23.75	-265.37	-113.43	-88.92	-80.20	-107.05	-130.10
扣非净利润(元)	-1373.38万	-220.95万	-3313.96万	-3929.57万	-4659.58万	-1316.73万	-2721.00万	-3263.29万
扣非净利润同比增长(%)	70.53	83.22	-21.79	-20.42	-29.69	-114.16	-132.72	-166.63
毛利率(%)	2.99	7.11	5.49	4.20	-3.48	7.70	5.62	3.85
净利率(%)	-2.25	1.70	-1.08	-2.95	-13.74	1.30	-0.49	-2.39
资产负债率(%)	19.55	18.42	27.23	20.96	19.86	18.98	21.32	22.26
存货周转率(次)	6.46	28.85	24.17	14.57	5.20	26.95	20.10	11.69

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产630389.04万元，负债123265.05万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	617,174,897.96	2,701,662,194.79	1,989,310,542.4	1,156,897,789.59
营业总成本	635,927,860.16	2,674,019,308.02	2,002,223,323.41	1,187,649,711.9
其他经营收益
营业利润	-13,283,741.58	67,546,153.71	-13,659,404.91	-33,197,102.92
利润总额	-13,286,741.58	69,576,079.13	-11,980,114.38	-31,441,577.64
净利润	-13,891,594.42	45,964,193.12	-21,529,454.04	-34,079,370.86
每股收益
其他综合收益	-2,585,054.73	-3,308,758.1	-1,590,937.14	-580,510.32
综合收益总额	-16,476,649.15	42,655,435.02	-23,120,391.18	-34,659,881.18

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,273,981,617.92	1,078,580,681.78	1,684,169,717	1,003,588,824.62
非流动资产:
非流动资产合计	5,029,908,793.1	5,156,567,388.51	5,217,528,196.91	5,338,365,747.92
资产总计	6,303,890,411.02	6,235,148,070.29	6,901,697,913.91	6,341,954,572.54
流动负债:
流动负债合计	615,143,655.9	529,809,573.01	870,278,426.98	634,804,147.82
非流动负债:
非流动负债合计	617,506,815.13	618,644,193.56	1,009,284,161.99	694,538,728.68
负债合计	1,232,650,471.03	1,148,453,766.57	1,879,562,588.97	1,329,342,876.5
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,949,323,664.3	3,959,197,816.98	3,903,214,231.62	3,898,016,363.18
股东权益合计	5,071,239,939.99	5,086,694,303.72	5,022,135,324.94	5,012,611,696.04
负债和股东权益合计	6,303,890,411.02	6,235,148,070.29	6,901,697,913.91	6,341,954,572.54

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	569,014,632.26	3,262,750,459.96	2,201,150,089.13	1,249,580,886.62
经营活动现金流出小计	500,408,376.8	2,558,815,436.23	1,688,539,380.77	937,206,935.17
经营活动产生的现金流量净额	68,606,255.46	703,935,023.73	512,610,708.36	312,373,951.45
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,335,653.26	26,617,707.08	22,868,811.56	21,518,134.2
投资活动现金流出小计	1,953,172.27	139,760,339.94	123,416,927.83	110,251,654.8
投资活动产生的现金流量净额	-617,519.01	-113,142,632.86	-100,548,116.27	-88,733,520.6
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	20,000,000	630,000,000	625,000,000	40,000,000
筹资活动现金流出小计	46,326,547.41	891,651,794.93	205,726,187.72	172,359,318.69
筹资活动产生的现金流量净额	-26,326,547.41	-261,651,794.93	419,273,812.28	-132,359,318.69
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,700,644.03	-3,403,896.25	-1,459,614.66	-593,952.84
现金及现金等价物净增加额	38,961,545.01	325,736,699.69	829,876,789.71	90,687,159.32
期末现金及现金等价物余额	768,068,009.2	729,106,464.19	1,233,246,554.21	494,056,923.82
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	325,736,699.69	-	90,687,159.32

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	79501	15176.34	-3.72
2025-12-31	82570	14612.26	-12.04
2025-09-30	93869	12853.38	-20.86
2025-06-30	118609	10172.37	107.59
2025-03-31	57136	21116.88	-0.95
2024-12-31	57685	20915.91	-7.59
2024-09-30	62422	19328.67	-1.30
2024-06-30	63243	19077.75	-2.32
2024-03-31	64744	18635.46	0.69
2023-12-31	64303	18763.26	-4.47

流通股东

宁波海运集团有限公司
宁波甬通海洋产业发展...
浙江省能源集团有限公司
宁波保税区路远投资有...
浙江浙能燃料集团有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宁波海运集团有限公司	19142.66	15.87	不变	0.00
宁波甬通海洋产业发展有限公司	18391.97	15.24	不变	0.00
浙江省能源集团有限公司	15473.62	12.82	不变	0.00
宁波保税区路远投资有限公司	2772.00	2.30	减少	-10.00
浙江浙能燃料集团有限公司	2240.15	1.86	增加	658.86
天津港(集团)有限公司	1500.00	1.24	不变	0.00
高盛国际-自有资金	780.79	0.65	新进	780.79
宁波江北富搏企业管理咨询公司	726.83	0.60	不变	0.00
BARCLAYS BANK PLC	527.92	0.44	新进	527.92
UBS AG	504.55	0.42	新进	504.55

十大股东

宁波海运集团有限公司
宁波甬通海洋产业发展...
浙江省能源集团有限公司
宁波保税区路远投资有...
浙江浙能燃料集团有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宁波海运集团有限公司	19142.66	15.87	不变	0.00
宁波甬通海洋产业发展有限公司	18391.97	15.24	不变	0.00
浙江省能源集团有限公司	15473.62	12.82	不变	0.00
宁波保税区路远投资有限公司	2772.00	2.30	减少	-10.00
浙江浙能燃料集团有限公司	2240.15	1.86	增加	658.86
天津港(集团)有限公司	1500.00	1.24	不变	0.00
高盛国际-自有资金	780.79	0.65	新进	780.79
宁波江北富搏企业管理咨询公司	726.83	0.60	不变	0.00
Barclays bank plc	527.92	0.44	新进	527.92
UBS AG	504.55	0.42	新进	504.55

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
浙江省能源集团有限公司	154736242	2022-06-13	154736242
浙江浙能煤运投资有限责任公司	10662857	2022-06-13	10662857
宁波海运集团有限公司	10284154	2022-06-13	10284154
宁波海运集团有限公司	230343750	2011-04-26
浙江省电力燃料有限公司	76781250	2011-04-26
宁波海运集团有限公司	14833200	2011-01-10

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

吴洪波

董事

50000

二级市场买卖

2020-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
泓德悦享一年持有期混合A	97400	342848.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	74900	263648.00	0.01	0.01
人保均衡智选混合A	56400	198528.00	0.00	0.00
东方量化成长灵活配置混合A	48500	170720.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	34800	122496.00	0.00	0.00
人保核心智选混合A	31600	111232.00	0.00	0.00
建信深证100指数增强	29000	102080.00	0.00	0.00
国泰海通君得盈债券A	28900	101728.00	0.00	0.00
泓德智选启诚混合A	24500	86240.00	0.00	0.00
国泰海通中证A500指数增强A	24400	85888.00	0.00	0.00
泓德智选启航混合A	19100	67232.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	12600	44352.00	0.00	0.00
万家国证2000指数增强A	8500	29920.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	8200	28864.00	0.00	0.00
万家元贞量化选股股票A	5900	20768.00	0.00	0.00
泓德智选启鑫混合A	4600	16192.00	0.00	0.00
华夏中证800指数增强A	1900	6688.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600798	股票简称	宁波海运
公司全称	宁波海运股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1997-04-18	上市日期	1997-03-20
注册资本(万元)	12065342010000.00	总经理	周浩杰
法人代表	彭法	董事会秘书	傅维钦
注册地址	宁波市北岸财富中心1幢	办公地址	浙江省宁波市北岸财富中心1幢
电话	0574-87659140	传真	0574-87355051
电子邮箱	nbmarine@nbmc.com.cn	公司网址	www.nbmc.com.cn
所属行业	航运港口	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2006-04-25	股改进度	实施
所属板块	QFII重仓-预亏预减-长江三角-融资融券-海洋经济-央国企改革-一带一路-中俄贸易概念-破增发价股
主营业务	许可项目:水路普通货物运输;省际普通货船运输、省内船舶运输;国内船舶管理业务;水路危险货物运输;海员外派业务;劳务派遣服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:从事国际集装箱船、普通货船运输;国际船舶管理业务;国内船舶代理;国内货物运输代理;船舶租赁;货物进出口;技术进出口;海洋船员事务代理代办服务;内河船员事务代理代办服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	宁波海运股份有限公司是由宁波海运集团有限公司为主体、联合浙江省电力燃料总公司等五家发起人于1997年4月改建设立的股份制上市海运企业,主要经营国际近、远洋散货运输,国内沿海及长江中下游各港口间货物运输,海上货物中转、联运、成品油运输等海运相关业务以及高速公路等实业投资经营业务。2012年10月正式加盟浙江省能源集团,2018年浙能集团直属富兴海运、浙能通利海运资产整合注入宁波海运,使公司成为浙能集团国内沿海货物运输业务的唯一平台。多年来公司凭藉宁波深水良港的地域优势,立足海运主业,审时度势,抓住机遇,积极奉行“诚信服务、稳健经营、规范运作、持续发展”的经营宗旨,弘扬“团结、务实、开拓、创新”的企业精神,稳步实施“能源运输主导、海陆协同发展、多元产业支撑”的企业发展新战略,激发公司改革新活力,全力打造能源海运、多元海运、国际海运、科技海运、活力海运、百年海运。公司经营辐射全国沿海港口和长江流域,航迹遍布世界30余个国家60多个港口,拥有一支从2万吨级至18万吨级国内沿海和远洋散货船为主体的海运船队,近年来公司年货运量超过5000万吨。主要经济技术指标在全国同行业中名列前茅。公司拥有的控参股公司主要涉及高速公路建设营运、船舶代理等业务,通过海陆并举、优势互补和利益共享,不断提高企业的抗风险能力、赢利能力和综合实力。公司一贯倡导“以人为本”的管理理念,奉行“事业留人、感情留人、待遇留人”的人才观,重视人才的引进和培养,造就了一支具有团结拼搏、风雨同舟精神的素质良好、业务精通的员工队伍。公司建立了规范的企业管理制度,具有丰富的管理经验,是浙江省第一批实施国际安全管理规则(ISM规则)和国内安全管理规则(NSM规则)的航运企业,连续多年被评为浙江省“守合同、重信用”AAA级单位,持续获评“全国安全诚信公司”等荣誉称号。公司拥有管理船舶29艘,总运力150.4万载重吨,名列中国主要航运企业经营的国内沿海散货船队规模中前10位。公司树立了规范经营、业绩稳定、诚实守信、发展前景良好的市场形象。公司将紧紧抓住建设浙江省水运强省及宁波建设现代化国际港口城市的机遇,不断增强企业的核心竞争力,推动公司国际化、专业化、智能化的可持续发展,努力将公司建设成为国内一流、国际领先的综合能源运输服务商。
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