浙文互联(600986)_ 股票分析

浙文互联(600986)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-08-31	华金证券	倪爽	买入	维持
2025-04-16	华金证券	倪爽	买入	维持
2025-04-14	中国银河	岳铮,祁天睿	买入	维持
2024-12-18	海通国际	Yuncong Mao,Xiaowen Sun,Xingguang Chen,Monique Shan	增持	维持
2024-04-26	中航证券	裴伊凡,郭念伟	买入	维持
2024-04-23	华金证券	倪爽	买入	维持
2024-04-22	华鑫证券	朱珠	买入	维持
2024-04-21	中国银河	岳铮,祁天睿	买入	维持
2024-01-31	华鑫证券	朱珠,于越	买入	维持
2023-11-30	中航证券	裴伊凡	买入	首次

盈利预测

据浙文互联四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，流动资产得到了合理利用

现金流能力有所加强，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.02	0.06	0.09	0.08	0.07	0.11	0.11	0.04
每股净资产(元)	3.47	3.48	3.51	3.50	3.50	3.43	3.48	3.42
每股资本公积金(元)	2.66	2.66	2.66	2.66	2.66	2.66	2.66	2.66
每股未分配利润(元)	-0.17	-0.16	-0.13	-0.14	-0.14	-0.21	-0.14	-0.31
每股经营性现金流(元)	-0.09	0.26	0.13	-0.01	-0.12	-0.02	-0.12	0.09
净资产收益率(%)	-0.44	1.66	2.45	2.17	2.13	3.09	3.07	1.22
营业总收入(元)	17.55亿	83.49亿	56.05亿	37.13亿	20.43亿	77.03亿	55.98亿	37.84亿
营业总收入同比增长(%)	-14.09	8.38	0.12	-1.90	0.28	-28.80	-32.07	-33.86
归属净利润(元)	-2270.61万	8552.35万	1.27亿	1.12亿	1.10亿	1.58亿	1.58亿	6226.58万
归属净利润同比增长(%)	-120.64	-45.79	-19.68	79.50	332.45	-17.92	37.67	-12.49
扣非净利润(元)	1518.77万	1655.47万	1869.48万	842.47万	2619.30万	20.69万	8743.52万	6410.51万
扣非净利润同比增长(%)	-42.02	7902.94	-78.62	-86.86	6.19	-99.84	-22.45	-8.06
毛利率(%)	8.64	8.75	8.77	8.25	7.81	8.63	8.66	8.62
净利率(%)	-1.03	1.22	2.43	3.11	5.46	2.05	2.82	1.65
资产负债率(%)	53.18	45.18	45.00	42.56	41.76	38.55	37.87	37.86
存货周转率(次)	-	-	669.68	446.79	247.03	2529.67	-	-

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产1113708.63万元，负债592263.63万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,755,099,761.29	8,348,595,716.72	5,604,702,866.33	3,712,614,231.53
营业总成本	1,728,601,183.16	8,117,100,183.23	5,486,464,258.48	3,648,343,213.25
其他经营收益
营业利润	-24,362,777.23	98,020,150.92	153,094,470.28	118,325,554.57
利润总额	-24,352,301.31	101,637,090.4	150,818,080.59	118,138,522.23
净利润	-18,024,608.39	101,927,533.89	136,298,856.18	115,461,119.22
每股收益
其他综合收益	-226,259.7	-652,195.04	-47,813.27	-55,552.72
综合收益总额	-18,250,868.09	101,275,338.85	136,251,042.91	115,405,566.5

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	7,692,335,103.93	6,377,957,548.36	6,224,919,253.29	5,960,171,889
非流动资产:
非流动资产合计	3,444,751,168.59	3,166,847,082.45	3,374,287,033.95	3,166,543,427.35
资产总计	11,137,086,272.52	9,544,804,630.81	9,599,206,287.24	9,126,715,316.35
流动负债:
流动负债合计	5,593,558,696.68	4,178,608,173.34	4,165,802,405.82	3,732,338,782.61
非流动负债:
非流动负债合计	329,077,578.19	133,495,591.73	153,364,762.72	151,671,082.91
负债合计	5,922,636,274.87	4,312,103,765.07	4,319,167,168.54	3,884,009,865.52
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,159,616,047.67	5,182,542,945.83	5,224,860,817.61	5,209,995,590.38
股东权益合计	5,214,449,997.65	5,232,700,865.74	5,280,039,118.7	5,242,705,450.83
负债和股东权益合计	11,137,086,272.52	9,544,804,630.81	9,599,206,287.24	9,126,715,316.35

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,927,277,201.83	11,751,422,052.79	8,313,314,546.34	5,528,121,657.6
经营活动现金流出小计	3,056,188,678.36	11,370,404,522.71	8,124,450,653.33	5,535,873,709.38
经营活动产生的现金流量净额	-128,911,476.53	381,017,530.08	188,863,893.01	-7,752,051.78
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	10,475,205.48	1,687,317,961.12	1,583,302,698.7	361,819,051.36
投资活动现金流出小计	1,071,477,311.85	2,267,154,749.26	2,261,974,037.57	923,625,890
投资活动产生的现金流量净额	-1,061,002,106.37	-579,836,788.14	-678,671,338.87	-561,806,838.64
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,247,270,466.67	3,505,476,694.45	3,251,600,000	2,112,600,000
筹资活动现金流出小计	401,654,954.21	3,054,046,109.18	2,529,973,226.34	1,422,776,276.96
筹资活动产生的现金流量净额	1,845,615,512.46	451,430,585.27	721,626,773.66	689,823,723.04
汇率变动对现金及现金等价物的影响	5,881,396.34	-3,268,106.1	-740,176.53	-11,233.65
现金及现金等价物净增加额	661,583,325.9	249,343,221.11	231,079,151.27	120,253,598.97
期末现金及现金等价物余额	1,500,286,644.41	838,703,318.51	820,439,248.67	709,613,696.37
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	249,343,221.11	-	120,253,598.97

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	178746	8321.16	-31.81
2026-02-28	262114	5674.53	208.54
2025-12-31	84952	17508.41	-12.44
2025-09-30	97018	15330.91	-22.61
2025-06-30	125364	11864.44	-12.75
2025-03-31	143678	10352.14	90.15
2024-12-31	75561	19684.41	18.59
2024-09-30	63715	23344.17	-8.79
2024-06-30	69858	21291.39	-5.09
2024-03-31	73606	20207.24	26.94

流通股东

杭州博文股权投资有限公司
香港中央结算有限公司
李德峰
高玉华
刘芳

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
杭州博文股权投资有限公司	19839.60	13.34	不变	0.00
香港中央结算有限公司	2854.55	1.92	增加	736.29
李德峰	1385.94	0.93	减少	-20.46
高玉华	1336.53	0.90	减少	-6.25
刘芳	1180.10	0.79	减少	-1.00
吕强	1090.34	0.73	新进	1090.34
杭州市临安区新锦产业发展集团有限公司	1088.31	0.73	新进	1088.31
中国工商银行股份有限公司-广发中证传媒交易型...	977.53	0.66	新进	977.53
郝德玲	787.94	0.53	新进	787.94
曲奕	713.64	0.48	新进	713.64

十大股东

杭州博文股权投资有限公司
香港中央结算有限公司
李德峰
高玉华
刘芳

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
杭州博文股权投资有限公司	19839.60	13.34	不变	0.00
香港中央结算有限公司	2854.55	1.92	增加	736.29
李德峰	1385.94	0.93	减少	-20.46
高玉华	1336.53	0.90	减少	-6.25
刘芳	1180.10	0.79	减少	-1.00
吕强	1090.34	0.73	新进	1090.34
杭州市临安区新锦产业发展集团有限公司	1088.31	0.73	新进	1088.31
中国工商银行股份有限公司-广发中证传媒交易型...	977.53	0.66	新进	977.53
郝德玲	787.94	0.53	新进	787.94
曲奕	713.64	0.48	新进	713.64

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
杭州博文股权投资有限公司	164948453	2025-02-24	164948453
子公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)人员	284250	2021-08-26	284250
张桔洲	4048136	2021-08-09	4048136
莘县祺创企业管理顾问中心(有限合伙)	1391335	2021-08-09	1391335
吴瑞敏	343582	2021-08-09	343582
子公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)人员	108500	2021-01-27	108500
张耀东	4240917	2020-12-31	4240917
苟剑飞	565455	2020-12-31	565455

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
吴瑞敏	联席总经理	-100000	1935760	二级市场减持	2025-12-31
王巧兰	董事(离任)	200	200		2025-12-31
喻洁	副总经理	65400	65400	二级市场买卖	2025-11-11
吴瑞敏	联席总经理	-100000	1935760	二级市场买卖	2025-11-07
吴瑞敏	副总经理	-79463	2035760	其他	2021-07-21

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发中证传媒ETF	9775286	95211285.64	0.66	0.66
汇添富国证2000指数增强A	1108000	10791920.00	0.07	0.07
国泰沪深300增强策略ETF	438800	4273912.00	0.03	0.03
国泰沪深300指数增强A	73000	711020.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600986	股票简称	浙文互联
公司全称	浙文互联集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-12-17	上市日期	2004-04-09
注册资本(万元)	14873740620000.00	总经理	王颖轶
法人代表	尤匡领	董事会秘书	王颖轶
注册地址	浙江省杭州市临安区锦南街道九州街88号	办公地址	北京市朝阳区高碑店乡高井文化园路8号东亿国际传媒产业园区二期元君书苑F1号楼,浙江省杭州市拱墅区天水街道浙江文化大厦17楼
电话	010-87835799	传真	010-87835799
电子邮箱	info@zwhlgroup.com	公司网址	www.zwhlgroup.com
所属行业	传媒	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2006-04-06	股改进度	实施
所属板块	预亏预减-融资融券-央国企改革-阿里概念-沪股通-AI智能体-区块链-小米概念-百度概念-电子竞技-标准普尔-抖音概念(字节概念)-快手概念-NFT概念-元宇宙概念-虚拟数字人-杭州亚运会-Web3.0-AIGC概念-算力概念-短剧互动游戏-小米汽车-Kimi概念-DeepSeek概念-2025中报预增-AI应用-小盘股-小盘成长
主营业务	一般项目:数字内容制作服务(不含出版发行);数字文化创意内容应用服务;互联网数据服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务;广告制作;广告设计、代理;广告发布;企业形象策划;市场营销策划;项目策划与公关服务;会议及展览服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;汽车新车销售;工艺美术品及礼仪用品制造(象牙及其制品除外)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:互联网直播技术服务;互联网信息服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	浙文互联集团股份有限公司2004年在上海证券交易所上市,股票代码600986.SH,2021年浙江省文化产业投资集团有限公司成为控股股东,公司正式更名为浙文互联集团股份有限公司。浙文互联连续数年营收逾百亿,位居行业三甲之列,业务涉及汽车营销、精准营销、直播电商与跨境电商、出海业务、智算业务、智慧内容生态、数字文化创新等多个领域。在数字营销领域,浙文互联长期稳居汽车营销行业NO.1,全面推进“AI+营销”智慧营销业务实践,深入品牌战略咨询与管理、营销与传播策略制定、执行,媒介投放、公关策略制定与传播管理、品牌与领导人声誉管理、精准营销与效果投放、直播电商与跨境电商、社群营销、体验营销等多个核心板块;在数字文化领域,浙文互联积极响应国家文化数字化战略,持续建设“AI+文化”,探索技术路线和实施路径,推进垂直领域AIGC应用开发、星声代数字人智枢平台、轻量数字人应用—数眸、汽车元宇宙、文旅元宇宙、MR星计划等业务新蓝海,不断积累文化领域数字资产,构建AI智慧内容生态;在算力运营领域,浙文互联依托浙江文投集团国资背景和投融资优势,借力浙江省数字经济与数字文化的先发优势,聚焦算力贸易、算力租赁、算力调度、算力运维等业务,重点建设运营国内数字文化算力底座与汽车品牌智算中心,充分发挥算力生产力的重要作用。目前,浙文互联旗下拥有百孚思、浙文天杰、派瑞威行、同立传播、智阅网络、华邑、好奇莫斯、浙文智算、浙文米塔、浙安果合、开心宇宙等多个子品牌。战略投资LGD电竞俱乐部、豆神教育、数文交所等数字文化创新领域。职场覆盖北京、杭州、上海、广州、重庆,全国员工规模逾千人。
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