新城控股(601155)_ 股票分析

新城控股(601155)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-30	东吴证券	姜好幸,刘汪	买入	维持
2026-03-31	东吴证券	姜好幸,刘汪	买入	维持
2026-03-31	开源证券	齐东,胡耀文	买入	维持
2026-03-16	东吴证券	姜好幸,刘汪	买入	维持
2025-11-03	西南证券	李垚,李艾莼	买入	维持
2025-11-03	中国银河	胡孝宇	买入	维持
2025-10-31	开源证券	齐东,胡耀文,杜致远	买入	维持
2025-09-09	西南证券	李垚,李艾莼	买入	首次
2025-09-02	中国银河	胡孝宇	买入	维持
2025-09-01	开源证券	齐东,胡耀文,杜致远	买入	维持

盈利预测

据新城控股四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力有所削弱，净利增速开始收缩,成长潜力需加强

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力有所削弱，资产利用效率下降严重

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.14	0.30	0.43	0.40	0.13	0.33	0.64	0.58
每股净资产(元)	27.45	27.31	27.43	27.40	27.12	26.99	27.28	27.23
每股资本公积金(元)	0.86	0.86	0.85	0.85	0.84	0.84	0.82	0.84
每股未分配利润(元)	24.74	24.60	24.73	24.70	24.44	24.30	24.61	24.55
每股经营性现金流(元)	0.07	0.63	0.46	0.13	0.04	0.67	0.79	0.93
净资产收益率(%)	0.50	1.11	1.59	1.46	0.50	1.24	2.39	2.17
营业总收入(元)	73.17亿	530.12亿	343.71亿	221.00亿	97.38亿	889.99亿	515.63亿	339.04亿
营业总收入同比增长(%)	-24.86	-40.44	-33.34	-34.82	-32.17	-25.32	-27.66	-18.83
归属净利润(元)	3.12亿	6.80亿	9.74亿	8.95亿	3.04亿	7.52亿	14.55亿	13.18亿
归属净利润同比增长(%)	2.37	-9.61	-33.05	-32.11	34.00	2.07	-41.31	-42.16
扣非净利润(元)	3.44亿	6.14亿	10.09亿	9.47亿	2.99亿	8.70亿	14.80亿	13.18亿
扣非净利润同比增长(%)	14.97	-29.34	-31.82	-28.16	3.46	183.07	-27.63	-31.98
毛利率(%)	38.03	27.42	25.60	26.85	29.46	19.80	20.19	21.60
净利率(%)	3.82	0.84	2.97	4.03	3.25	0.81	2.95	4.01
资产负债率(%)	70.75	70.81	72.00	72.01	72.93	73.09	75.45	76.06
存货周转率(次)	0.06	0.46	0.29	0.18	0.07	0.60	0.31	0.19

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产26524459.56万元，负债18766710.89万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	7,317,222,733	53,011,628,518	34,371,315,467	22,100,442,102
营业总成本	6,789,047,108	49,171,588,165	32,740,401,802	20,875,464,330
其他经营收益
营业利润	475,452,156	2,161,216,037	1,654,841,220	1,302,180,953
利润总额	460,864,586	2,074,709,255	1,664,179,978	1,307,484,508
净利润	279,260,614	443,683,971	1,019,561,556	890,327,205
每股收益
其他综合收益	-1,257,802	-143,116	-111,038	-65,337
综合收益总额	278,002,812	443,540,855	1,019,450,518	890,261,868

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	112,233,519,994	112,273,024,790	127,283,537,208	134,731,156,533
非流动资产:
非流动资产合计	153,011,075,640	153,370,297,236	153,389,094,897	153,597,780,037
资产总计	265,244,595,634	265,643,322,026	280,672,632,105	288,328,936,570
流动负债:
流动负债合计	127,932,533,764	132,321,266,125	147,714,488,873	153,125,715,479
非流动负债:
非流动负债合计	59,734,575,121	55,790,899,053	54,357,278,065	54,504,839,575
负债合计	187,667,108,885	188,112,165,178	202,071,766,938	207,630,555,054
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	61,908,216,620	61,597,826,913	61,865,904,417	61,798,580,426
股东权益合计	77,577,486,749	77,531,156,848	78,600,865,167	80,698,381,516
负债和股东权益合计	265,244,595,634	265,643,322,026	280,672,632,105	288,328,936,570

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	6,962,363,127	32,939,930,802	24,820,454,745	15,964,184,169
经营活动现金流出小计	6,803,589,042	31,515,144,714	23,793,976,714	15,678,341,919
经营活动产生的现金流量净额	158,774,085	1,424,786,088	1,026,478,031	285,842,250
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	344,931,867	2,029,700,074	1,774,106,502	1,729,077,601
投资活动现金流出小计	139,983,588	951,052,372	817,686,405	417,775,408
投资活动产生的现金流量净额	204,948,279	1,078,647,702	956,420,097	1,311,302,193
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	6,591,474,209	19,976,307,330	12,903,329,907	7,363,579,187
筹资活动现金流出小计	5,376,546,630	24,597,912,701	15,937,308,385	9,574,087,199
筹资活动产生的现金流量净额	1,214,927,579	-4,621,605,371	-3,033,978,478	-2,210,508,012
汇率变动对现金及现金等价物的影响	117,404	-291,456	1,871,301	-24,679
现金及现金等价物净增加额	1,578,767,347	-2,118,463,037	-1,049,209,049	-613,388,248
期末现金及现金等价物余额	6,056,412,634	4,477,645,287	5,546,899,275	5,982,720,076
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-2,118,463,037	-	-613,388,248

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	41385	54503.39	3.96
2026-02-28	39809	56661.13	-7.77
2025-12-31	43164	52257.04	-0.19
2025-09-30	43248	52155.54	-12.34
2025-06-30	49334	45721.47	-8.68
2025-03-31	54022	41753.78	-2.21
2025-02-28	55242	40831.67	-9.36
2024-12-31	60949	37008.37	-12.37
2024-09-30	69552	32430.74	-1.83
2024-06-30	70847	31837.94	-3.83

流通股东

富域发展集团有限公司
常州德润咨询管理有限公司
赵福安
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一二组合

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
富域发展集团有限公司	137800.00	61.09	不变	0.00
常州德润咨询管理有限公司	13780.00	6.11	不变	0.00
赵福安	2987.82	1.32	增加	202.53
香港中央结算有限公司	2535.85	1.12	减少	-195.65
全国社保基金一一二组合	2235.48	0.99	减少	-0.54
招商银行股份有限公司-工银瑞信价值精选混合型...	2055.89	0.91	增加	63.75
中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产...	1091.34	0.48	新进	1091.34
王俊强	1089.80	0.48	减少	-11.35
王建兴	1075.98	0.48	增加	147.34
华泰证券股份有限公司-中庚价值领航混合型证券...	1062.81	0.47	新进	1062.81

十大股东

富域发展集团有限公司
常州德润咨询管理有限公司
赵福安
香港中央结算有限公司
全国社保基金一一二组合

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
富域发展集团有限公司	137800.00	61.09	不变	0.00
常州德润咨询管理有限公司	13780.00	6.11	不变	0.00
赵福安	2987.82	1.32	增加	202.53
香港中央结算有限公司	2535.85	1.12	减少	-195.65
全国社保基金一一二组合	2235.48	0.99	减少	-0.54
招商银行股份有限公司-工银瑞信价值精选混合型...	2055.89	0.91	增加	63.75
中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产...	1091.34	0.48	新进	1091.34
王俊强	1089.80	0.48	减少	-11.35
王建兴	1075.98	0.48	增加	147.34
华泰证券股份有限公司-中庚价值领航混合型证券...	1062.81	0.47	新进	1062.81

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员、核心骨干	2248800	2021-12-30	2248800
曲德君	300000	2021-12-30	300000
梁志诚	180000	2021-12-30	180000
管有冬	135000	2021-12-30	135000
黄驾宙	133500	2021-12-30	133500
陈鹏	53400	2021-12-30	53400
其他激励对象	4579600	2021-02-09	4579600
梁志诚	131200	2021-02-09	131200

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
梁志诚	总裁,董事	-180000	2649600	股权激励实施	2022-07-28
梁志诚	总裁,非独立董事	-180000	2649600	股权激励实施	2022-07-28
管有冬	财务负责人	-135000	1716600	股权激励实施	2022-07-28
陈鹏	董事会秘书	-53400	1209300	股权激励实施	2022-07-28
曲德君	联席总裁,非独立董事	-300000	464000	股权激励实施	2022-07-28

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
工银价值精选混合A	20558888	288030020.88	0.91	0.91
南方中证房地产ETF	10913420	152897014.20	0.48	0.48
中庚价值领航混合	10628100	148899681.00	0.47	0.47
国富中小盘股票A	4991258	69927524.58	0.22	0.22
华宝中证800地产ETF	3117400	43674774.00	0.14	0.14
中庚价值灵动灵活配置混合	2904800	40696248.00	0.13	0.13
广发鑫享混合A	2475427	34680732.27	0.11	0.11
华夏优加生活混合A	2450600	34332906.00	0.11	0.11
嘉实周期优选混合	2102300	29453223.00	0.09	0.09
银华中证内地地产主题ETF	1937070	27138350.70	0.09	0.09
太平丰和一年定开债券发起式	1599930	22415019.30	0.07	0.07
招商核心价值混合	1205900	16894659.00	0.05	0.05
国泰金鼎价值精选混合	1205200	16884852.00	0.05	0.05
华夏中证全指房地产ETF	1140216	15974426.16	0.05	0.05
鹏华中证800地产指数(LOF)A	1074554	15054501.54	0.05	0.05
交银主题优选混合A	1000000	14010000.00	0.04	0.04
华夏永福混合A	868700	12170487.00	0.04	0.04
国泰国证房地产行业指数(LOF)A	732112	10256889.12	0.03	0.03
南方兴盛先锋混合A	620300	8690403.00	0.03	0.03
招商行业领先混合A	570100	7987101.00	0.03	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	601155	股票简称	新城控股
公司全称	新城控股集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1996-06-30	上市日期
注册资本(万元)	22556228560000.00	总经理	王晓松
法人代表	王晓松	董事会秘书	李峰
注册地址	常州市武进高新区西湖路1号	办公地址	上海市普陀区中江路388弄6号新城控股大厦A座
电话	021-32522907	传真	021-32522909
电子邮箱	xckg@xincheng.com	公司网址	www.seazen.com.cn
所属行业	房地产开发	所属地域	江苏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	融资融券-中证500-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔-装配建筑-破净股-长期破净-中盘股-中盘价值
主营业务	房地产开发。实业投资;室内外装璜,托管范围内房屋及配套设施和场地的管理、维修、服务;公路工程施工;桥梁工程;国内贸易;市场调查服务;信息咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	新城控股集团股份有限公司1993年创立于江苏常州,总部位于上海。2015年,新城控股集团在上海证券交易所A股上市,股票代码601155.SH。经过三十余年的稳健发展,新城控股集团已成为一家涵盖商业运营和地产开发等业务的综合性地产集团。以“让幸福变得简单”为企业使命,以骆驼精神为企业基因,新城控股集团坚持高质量发展方向,践行生态化可持续发展路径,向着基业长青的目标前行,致力于成为一家时代的企业、陪伴的企业、大爱的企业、时间的企业。新城控股集团坚持以上海为中枢,长三角为核心,向大湾区、环渤海和中西部扩张的“1+3”战略布局,持续在中国核心经济圈战略深耕布局。截至2025年6月30日,新城控股集团已进入中国147个大中城市,包括北京、上海、重庆、天津、乌鲁木齐、海口、长春、杭州、南京、济南、西安、成都、广州、宁波、苏州、常州等,开发项目超700个,布局吾悦广场达205座。围绕“稳中求进、地域深耕、运营优先、科技赋能”的战略核心,新城控股集团坚持商业运营和地产开发“双轮驱动”长期战略模式,逐步完成全国中心城市和重点城市群的深耕布局,形成产品协同及战略纵深,聚焦“资本回报率”,确保有质量、可持续的增长。在商业发展进化的道路上,新城控股集团打通商业地产开发与运营环节,整合商业地产全产业链、多业态共同发力,控制项目拓展、规划设计、商业地产开发、商业地产招商运营、资产管理的各个关键环节和终端出口,统领上下游产业链及商业链,为“商业”赋予越来越丰富的定义,为越来越多的消费者带来幸福感。“吾悦”是新城旗下商业综合体产品品牌。自2012年开出第一家购物中心常州武进吾悦广场之后,经过12年的快速发展,吾悦广场已成为新城控股集团的一张名片,是公司商业版图的重要载体。截至2025年06月30日,已开业吾悦广场达到174座,商场开业数量位居中国境内外上市公司首位。吾悦广场已合作的优秀商业品牌超过3万家,在行业中形成了规模影响力。新城控股集团自成立以来,始终将可持续发展理念融入日常运营。作为A股市场中率先发布可持续发展报告的企业,新城的可持续发展评级稳步提升。截止至2025年06月30日,新建及在建项目的绿建覆盖率达到100%,累计获得71项国内外绿色认证,100座吾悦广场获得省级以上绿色商场称号。天津宝坻吾悦广场是中国首个获取商业超低能耗认证的项目。社会公益方面,新城控股集团积极承担社会责任,于2013年创办大型公益品牌“七色光计划”。新城控股集团在社会公益事业的累计投入超4亿元。
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