上海环境(601200)_ 股票分析

上海环境(601200)

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投资评级

盈利预测

据上海环境四季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力增强

成长能力有所加强，固定资产扩张将支撑企业经营成长

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.12	0.45	0.39	0.25	0.12	0.42	0.37	0.23
每股净资产(元)	8.78	8.67	8.61	8.48	8.44	8.32	8.26	9.74
每股资本公积金(元)	2.88	2.88	2.88	2.88	2.88	2.90	2.88	3.65
每股未分配利润(元)	4.56	4.44	4.40	4.26	4.23	4.11	4.09	4.74
每股经营性现金流(元)	0.01	1.22	0.59	0.23	-0.03	1.15	0.77	0.33
净资产收益率(%)	1.34	5.28	4.56	2.96	1.39	5.18	4.55	2.86
营业总收入(元)	12.68亿	62.58亿	45.71亿	29.64亿	13.42亿	62.95亿	43.06亿	28.32亿
营业总收入同比增长(%)	-5.50	-0.58	6.15	4.68	1.39	-1.34	-0.30	0.02
归属净利润(元)	1.57亿	6.03亿	5.21亿	3.36亿	1.57亿	5.69亿	4.97亿	3.11亿
归属净利润同比增长(%)	0.07	6.07	4.74	8.02	23.52	4.05	5.19	2.33
扣非净利润(元)	1.54亿	5.87亿	5.04亿	3.23亿	1.49亿	5.49亿	4.89亿	3.08亿
扣非净利润同比增长(%)	3.44	6.96	2.99	4.85	18.50	5.91	6.90	4.85
毛利率(%)	30.63	26.69	27.72	27.83	29.24	25.88	29.81	29.29
净利率(%)	14.86	11.37	13.13	13.20	13.51	10.37	13.80	13.13
资产负债率(%)	55.33	56.26	57.14	55.69	55.56	56.35	55.63	56.42
存货周转率(次)	0.91	5.29	3.97	2.74	1.32	7.19	4.87	3.32

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产3084873.37万元，负债1706883.30万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,267,849,590.46	6,258,331,644.45	4,570,770,028.2	2,964,402,689.83
营业总成本	1,060,754,511.47	5,451,492,467.24	3,907,307,134.14	2,524,273,659.9
其他经营收益
营业利润	233,008,713.68	897,790,085.85	755,838,205.25	498,592,032.73
利润总额	233,403,613.9	898,344,654.22	756,121,298.65	497,771,075.23
净利润	188,382,719.85	711,433,084.33	600,199,996.15	391,280,884.18
每股收益
其他综合收益	-6,768,000	13,056,000	16,896,000	31,392,000
综合收益总额	181,614,719.85	724,489,084.33	617,095,996.15	422,672,884.18

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	7,021,215,414.69	7,061,215,162.83	7,219,455,628.32	6,776,583,491.21
非流动资产:
非流动资产合计	23,827,518,279.2	24,024,973,085.74	24,287,507,103.25	23,638,244,987.21
资产总计	30,848,733,693.89	31,086,188,248.57	31,506,962,731.57	30,414,828,478.42
流动负债:
流动负债合计	6,540,113,518.57	7,121,207,593.4	7,120,382,028.84	6,340,872,872.35
非流动负债:
非流动负债合计	10,528,719,501.99	10,368,443,370.34	10,883,256,932.64	10,598,535,386.92
负债合计	17,068,833,020.56	17,489,650,963.74	18,003,638,961.48	16,939,408,259.27
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	11,819,456,293.8	11,667,260,032.23	11,593,180,169	11,420,903,708.72
股东权益合计	13,779,900,673.33	13,596,537,284.83	13,503,323,770.09	13,475,420,219.15
负债和股东权益合计	30,848,733,693.89	31,086,188,248.57	31,506,962,731.57	30,414,828,478.42

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,358,865,077.27	6,374,878,794.26	4,239,295,653.3	2,697,566,258.59
经营活动现金流出小计	1,350,086,100.78	4,732,093,953.52	3,439,212,587.91	2,393,256,590.11
经营活动产生的现金流量净额	8,778,976.49	1,642,784,840.74	800,083,065.39	304,309,668.48
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	11,526	36,209,186.43	33,628,515.87	29,546,744.88
投资活动现金流出小计	168,956,787.43	1,285,058,176.62	770,565,148.46	329,746,248.89
投资活动产生的现金流量净额	-168,945,261.43	-1,248,848,990.19	-736,936,632.59	-300,199,504.01
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	184,154,191.23	2,138,278,035.12	1,154,767,262.27	280,660,247.05
筹资活动现金流出小计	229,827,352.87	2,579,379,149.85	1,463,447,805.49	665,645,255.7
筹资活动产生的现金流量净额	-45,673,161.64	-441,101,114.73	-308,680,543.22	-384,985,008.65
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-16,842.67	-24,571.21	-8,175.01	-1,570.34
现金及现金等价物净增加额	-205,856,289.25	-47,189,835.39	-245,542,285.43	-380,876,414.52
期末现金及现金等价物余额	912,418,223.55	1,118,274,512.8	919,922,062.76	784,587,933.67
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-47,189,835.39	-	-380,876,414.52

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	60846	22125.21	0.62
2025-12-31	60470	22262.78	-2.46
2025-09-30	61993	21715.84	-2.31
2025-06-30	63460	21213.84	-1.08
2025-03-31	64156	20983.70	0.19
2025-02-28	64032	21024.34	-3.04
2024-12-31	66041	20384.76	-2.11
2024-09-30	67465	19954.50	-0.64
2024-06-30	67902	16521.73	-2.65
2024-03-31	69748	16084.45	0.10

流通股东

上海城投(集团)有限公司
长江生态环保集团有限公司
三峡资本控股有限责任公司
香港中央结算有限公司
李国

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海城投(集团)有限公司	62595.72	46.50	不变	0.00
长江生态环保集团有限公司	7008.26	5.21	不变	0.00
三峡资本控股有限责任公司	6454.04	4.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	984.63	0.73	减少	-833.98
李国	660.00	0.49	新进	660.00
中国工商银行股份有限公司-中证上海国企交易型...	500.43	0.37	减少	-114.50
戴腊生	390.00	0.29	减少	-38.72
傅刚	385.50	0.29	减少	-40.50
黄建东	377.00	0.28	新进	377.00
韩涛	360.00	0.27	新进	360.00

十大股东

上海城投(集团)有限公司
长江生态环保集团有限公司
三峡资本控股有限责任公司
香港中央结算有限公司
李国

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海城投(集团)有限公司	62595.72	46.50	不变	0.00
长江生态环保集团有限公司	7008.26	5.21	不变	0.00
三峡资本控股有限责任公司	6454.04	4.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	984.63	0.73	减少	-833.98
李国	660.00	0.49	新进	660.00
中国工商银行股份有限公司-中证上海国企交易型...	500.43	0.37	减少	-114.50
戴腊生	390.00	0.29	减少	-38.72
傅刚	385.50	0.29	减少	-40.50
黄建东	377.00	0.28	新进	377.00
韩涛	360.00	0.27	新进	360.00

限售解禁

股东名称

解禁数量

(股)

上市日

实际解禁数量

(股)

上海城投(集团)有限公司

39276364

2020-04-08

39276364

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
汪力劲	监事	-3200	9800	二级市场买卖	2019-10-09
汪力劲	职工监事	2200	10000	二级市场买卖	2019-01-10
汪力劲	职工监事	7800	7800	二级市场买卖	2018-11-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇添富中证上海国企ETF	5004316	42086297.56	0.37	0.37
建信中证1000指数增强A	1098441	9237888.81	0.08	0.08
交银中证环境治理指数(LOF)A	98	824.18	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	601200	股票简称	上海环境
公司全称	上海环境集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2004-06-28	上市日期
注册资本(万元)	13462302510000.00	总经理	王龙华
法人代表	王瑟澜	董事会秘书	董政兵
注册地址	上海市长宁区虹桥路1881号	办公地址	上海市浦东新区浦东南路500号30层
电话	021-68907088	传真	021-68906802
电子邮箱	shhj@shenvir.com	公司网址	www.sh601200.com
所属行业	环保	所属地域	上海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-融资融券-央国企改革-沪股通-PPP模式-富时罗素-垃圾分类-标准普尔-医废处理-碳交易-土壤修复-生物质能发电-破净股-小盘股-小盘价值-破发股
主营业务	许可项目:城市生活垃圾经营性服务;危险废物经营;自来水生产与供应;建设工程设计;货物进出口;技术进出口;各类工程建设活动(除核电站工程建设活动)。一般项目:固体废弃物处置、污水处理等环保项目和其他市政基础设施项目的投资;农村生活垃圾经营性服务;固体废物治理;资源循环利用服务技术咨询;环境保护专用设备制造;工程和技术研究和试验发展;资源再生利用技术研发;土壤污染治理与修复服务;污水处理及其再生利用;工程管理服务。
公司简介	上海环境集团股份有限公司(SH601200)成立于2004年,于2017年3月在上海证券交易所上市。作为国内固废行业起步最早的专业环保企业之一,本着“为绿色明天,点亮每一天”的企业使命,秉承“聚力环境,共创低碳时代”的价值观,致力于打造卓越的环境综合解决方案提供商。公司以生活垃圾和市政污水为核心主业,同时聚焦危废医废、土壤修复、市政污泥、固废资源化等新兴业务领域,从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供顶层设计和定制化服务。面向“十四五”,公司确立了从“2+4”演化升级到“环境治理+”的战略格局,深耕上海市场,融入长三角一体化和长江经济带生态环保大局,以“规划设计、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线,轻重并举,双轮驱动,促进横向多元化、纵向一体化发展。公司现已拥有上海约80%的生活垃圾末端处置市场份额,同时在成都、青岛、威海、漳州、南京、太原、洛阳、宁波、蒙城、奉化、晋中等地建成多个示范性标杆项目,是一家同时运营多座评定等级为AAA生活垃圾焚烧发电项目的环保企业,并连续多年荣获“中国固废行业十大影响力企业”,“中国固废行业最具社会责任企业”、全国“安全文化建设示范企业”等荣誉称号,始终处于行业第一梯队的领先地位。
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