陕鼓动力(601369)_ 股票分析

陕鼓动力(601369)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-29	东海证券	商俭	增持	调低
2026-04-19	国金证券	满在朋,李子安	买入	维持
2026-02-11	东海证券	商俭	买入	首次
2026-02-04	东海证券	商俭	买入	首次
2025-08-24	国金证券	满在朋	买入	维持
2025-07-25	华鑫证券	尤少炜	买入	首次
2025-05-06	天风证券	朱晔	买入	维持
2025-04-18	国金证券	满在朋	买入	维持
2025-03-25	国金证券	满在朋	买入	维持
2025-02-26	国金证券	满在朋	买入	首次

盈利预测

据陕鼓动力一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，资产结构得到优化

运营能力维持稳定，总资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获明显提升

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.11	0.44	0.36	0.24	0.15	0.61	0.39	0.27
每股净资产(元)	5.28	5.17	5.10	5.13	5.28	5.14	4.91	4.97
每股资本公积金(元)	1.50	1.50	1.50	1.50	1.51	1.50	1.50	1.49
每股未分配利润(元)	1.83	1.72	1.68	1.72	1.89	1.75	1.59	1.65
每股经营性现金流(元)	0.25	0.55	0.33	0.14	0.14	0.67	0.51	0.34
净资产收益率(%)	2.13	8.35	6.83	4.55	2.75	11.83	7.60	5.16
营业总收入(元)	25.88亿	94.22亿	71.86亿	48.69亿	25.59亿	102.77亿	72.89亿	50.04亿
营业总收入同比增长(%)	1.13	-8.32	-1.42	-2.70	2.68	1.32	0.28	-3.51
归属净利润(元)	1.92亿	7.48亿	6.17亿	4.14亿	2.48亿	10.42亿	6.66亿	4.58亿
归属净利润同比增长(%)	-22.61	-28.19	-7.31	-9.75	5.57	2.09	-8.25	-13.33
扣非净利润(元)	1.78亿	6.92亿	5.97亿	3.95亿	2.35亿	9.50亿	6.22亿	4.34亿
扣非净利润同比增长(%)	-24.38	-27.17	-4.16	-9.07	6.48	2.04	-7.25	-11.22
毛利率(%)	21.34	19.74	21.31	20.65	20.48	22.51	22.75	23.30
净利率(%)	8.66	8.98	9.66	9.77	10.90	11.14	10.36	10.39
资产负债率(%)	58.28	59.79	61.40	61.88	61.87	62.15	64.78	64.94
存货周转率(次)	0.92	3.15	2.50	1.70	0.91	2.75	1.86	1.32

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产2377640.13万元，负债1385575.37万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	2,587,828,867.9	9,421,617,647.18	7,185,532,880.03	4,868,965,653.97
营业总成本	2,260,035,832.7	8,415,054,306.58	6,281,106,805.11	4,290,676,743.37
其他经营收益
营业利润	283,110,587.2	1,103,436,606.83	906,118,359.75	595,024,809.36
利润总额	283,582,090.02	1,095,479,212.59	898,269,034.88	594,272,431.3
净利润	224,059,563.06	846,096,627.56	694,231,893.72	475,506,043.76
每股收益
其他综合收益	-9,366,755.98	-18,928,983.89	-15,333,755.36	-24,092,446.9
综合收益总额	214,692,807.08	827,167,643.67	678,898,138.36	451,413,596.86

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	19,185,662,156.04	19,468,195,397.79	20,236,401,615.89	20,754,137,045.56
非流动资产:
非流动资产合计	4,590,739,132.46	4,655,214,307.63	4,514,604,506.48	4,418,224,203.51
资产总计	23,776,401,288.5	24,123,409,705.42	24,751,006,122.37	25,172,361,249.07
流动负债:
流动负债合计	12,057,240,070.02	13,049,326,436.8	13,772,209,163.47	14,178,616,397.94
非流动负债:
非流动负债合计	1,798,513,589.27	1,375,125,163.66	1,423,976,304.34	1,399,286,260.44
负债合计	13,855,753,659.29	14,424,451,600.46	15,196,185,467.81	15,577,902,658.38
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	9,095,460,485.32	8,908,549,107.37	8,784,658,723.03	8,840,667,739.39
股东权益合计	9,920,647,629.21	9,698,958,104.96	9,554,820,654.56	9,594,458,590.69
负债和股东权益合计	23,776,401,288.5	24,123,409,705.42	24,751,006,122.37	25,172,361,249.07

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,952,867,310.4	6,665,516,318.45	4,941,824,025.42	3,251,799,652.07
经营活动现金流出小计	1,514,436,311.97	5,724,031,646.45	4,373,140,261.3	3,009,352,116.81
经营活动产生的现金流量净额	438,430,998.43	941,484,672	568,683,764.12	242,447,535.26
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	2,661,656,140.57	10,258,585,104.22	10,054,330,037.72	8,241,968,270.99
投资活动现金流出小计	2,899,372,948.3	8,436,250,011.82	9,048,915,495.05	8,184,857,183.61
投资活动产生的现金流量净额	-237,716,807.73	1,822,335,092.4	1,005,414,542.67	57,111,087.38
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	846,000,000	4,280,477,493.8	3,554,097,547.74	3,187,727,827.14
筹资活动现金流出小计	778,889,703.28	6,095,685,159.72	4,452,007,575.75	3,057,218,269.31
筹资活动产生的现金流量净额	67,110,296.72	-1,815,207,665.92	-897,910,028.01	130,509,557.83
汇率变动对现金及现金等价物的影响	207,224.65	617,056.24	-1,069,665.21	1,742,882.94
现金及现金等价物净增加额	268,031,712.07	949,229,154.72	675,118,613.57	431,811,063.41
期末现金及现金等价物余额	2,741,521,819.63	2,482,469,999.93	2,208,359,458.78	1,965,051,908.62
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	949,229,154.72	-	431,811,063.41

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	29715	58000.15	10.19
2025-12-31	26968	63908.13	-6.54
2025-11-28	28856	59726.73	-10.28
2025-09-30	32164	53583.96	6.99
2025-06-30	30064	57326.85	-0.43
2025-03-31	30193	57152.29	-2.32
2024-12-31	30910	55826.56	-4.28
2024-09-30	32293	53435.70	-3.28
2024-06-30	33388	51683.21	-1.50
2024-03-31	33896	50918.37	-8.38

流通股东

陕西鼓风机(集团)有限公司
西安工业投资集团有限公司
中国建设银行股份有限...
招商银行股份有限公司-...
李太杰

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陕西鼓风机(集团)有限公司	96963.58	56.83	不变	0.00
西安工业投资集团有限公司	8665.28	5.08	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞中证红利低...	7114.29	4.17	增加	947.76
招商银行股份有限公司-易方达中证红利低波动交...	1736.15	1.02	增加	627.32
李太杰	1558.00	0.91	减少	-47.20
柴长茂	1368.01	0.80	增加	230.01
香港中央结算有限公司	1259.69	0.74	增加	39.32
杨迎军	1000.00	0.59	不变	0.00
招商银行股份有限公司-创金合信中证红利低波动...	936.11	0.55	减少	-48.38
蒋丽春	912.52	0.53	增加	116.35

十大股东

陕西鼓风机(集团)有限公司
西安工业投资集团有限公司
中国建设银行股份有限...
招商银行股份有限公司-...
李太杰

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陕西鼓风机(集团)有限公司	96963.58	56.26	不变	0.00
西安工业投资集团有限公司	8665.28	5.03	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-华泰柏瑞中证红利低...	7114.29	4.13	增加	947.76
招商银行股份有限公司-易方达中证红利低波动交...	1736.15	1.01	增加	627.32
李太杰	1558.00	0.90	减少	-47.20
柴长茂	1368.01	0.79	增加	230.01
香港中央结算有限公司	1259.69	0.73	增加	39.32
杨迎军	1000.00	0.58	不变	0.00
招商银行股份有限公司-创金合信中证红利低波动...	936.11	0.54	减少	-48.38
蒋丽春	912.52	0.53	增加	116.35

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员、核心技术(业务)人员	415305	2025-11-19	415305
中层管理人员、核心技术(业务)人员	485100	2025-09-15
中层管理人员、核心技术术(业务)人员	13850759	2025-06-27	13850759
陈党民	125400	2025-06-27	125400
李广友	75900	2025-06-27	75900
王建轩	75900	2025-06-27	75900
刘海军	72930	2025-06-27	72930
赵甲文	64515	2025-06-27	64515

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
杜国栋	副总经理	-25800	82600	任前二级市场卖出	2025-12-31
杜国栋	副总经理	-25800	82600	任前二级市场卖出	2025-12-31
苗福源	副总经理	-138600	40800	回购注销;任前二级市场卖出	2025-12-31
苗福源	副总经理	-138600	40800	回购注销;任前二级市场卖出	2025-12-31
赵甲文	财务负责人	-11385	938290	股权激励实施	2025-06-17

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证红利低波动ETF	71142918	716409184.26	4.13	4.17
易方达中证红利低波动ETF	17361516	174830466.12	1.01	1.02
创金合信中证红利低波动指数A	9361100	94266277.00	0.54	0.55
泓德瑞兴三年持有期混合	7456364	75085585.48	0.43	0.44
泓德优势领航混合	6754577	68018590.39	0.39	0.40
泓德研究优选混合	5423500	54614645.00	0.31	0.32
泓德优选成长混合	3739100	37652737.00	0.22	0.22
华夏中证红利低波动ETF	2409100	24259637.00	0.14	0.14
泓德瑞嘉三年持有期混合A	2382400	23990768.00	0.14	0.14
泓德致远混合A	2301200	23173084.00	0.13	0.13
泰康中证红利低波动ETF	1825700	18384799.00	0.11	0.11
富国中证红利低波动ETF	1049700	10570479.00	0.06	0.06
平安研究智选混合A	373500	3761145.00	0.02	0.02
中欧中证红利低波动指数A	243900	2456073.00	0.01	0.01
平安上证红利低波动指数A	190300	1916321.00	0.01	0.01
永赢中证红利低波ETF	108200	1089574.00	0.01	0.01
华安中证红利低波动指数发起式A	102600	1033182.00	0.01	0.01
兴银中证红利低波动指数发起A	58700	591109.00	0.00	0.00
华夏中证红利低波动ETF发起式联接A	22200	223554.00	0.00	0.00
长盛中证红利低波动100指数A	200	2014.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	601369	股票简称	陕鼓动力
公司全称	西安陕鼓动力股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-06-30	上市日期	2010-04-15
注册资本(万元)	17234744920000.00	总经理	刘海军
法人代表	任矿	董事会秘书	柴进
注册地址	西安市高新区沣惠南路8号	办公地址	陕西省西安市高新区沣惠南路8号
电话	029-81871035	传真	029-81871038
电子邮箱	securities@shaangu.com	公司网址	www.shaangu.com
所属行业	专用设备	所属地域	陕西板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	煤化工概念-节能环保-核能核电-西部大开发-融资融券-央国企改革-沪股通-一带一路-氢能源-工业气体-储能概念-小盘股-小盘价值
主营业务	分布式能源一体化工程、建筑工程、市政工程、石油化工工程、环保工程、电力工程、冶金工程、机电安装工程、新能源工程的设计、工程施工总承包及售后服务;对外承包工程设计、工程施工总承包及售后服务;能源互联一体化成套设备、大型压缩机、鼓风机、通风机、智能化设备、自动化装备、汽轮机、燃气轮机及各种透平机械的开发、制造、销售、维修服务、技术咨询、技术服务、技术转让、技术培训;润滑油销售及服务;各种通用(透平)机械设计、成套安装、调试;货物和技术的进出口经营(国家禁止和限制的货物、技术除外);计算机软件的开发、销售及服务;节能项目诊断评估、能效分析、设计、改造、运营、服务;节能机电产品采购、集成制造、销售及安装;能量转换系统及节能环保工程设计及技术咨询。1级锅炉安装、改造、维修;GB2(2)、GC2压力管道安装、改造、维修。
公司简介	西安陕鼓动力股份有限公司(以下简称“陕鼓动力”)属于陕西鼓风机(集团)有限公司的控股公司,公司成立于1999年6月,以陕西鼓风机(集团)有限公司生产经营主体和精良资产为依托发起设立的股份公司。2010年4月28日,陕鼓动力正式在上海证券交易所挂牌上市,股票代码601369。陕鼓动力是以压缩机制造和服务为主的国家重大装备制造企业,主要为冶金、石油、化工、电力、环保等国民经济各领域提供轴流压缩机、离心压缩机和能量透平回收装置等重大核心装备,核心产品已销往全球100多个国家和地区。形成了“能量转换设备制造、工业服务、能源基础设施运营”三大业务板块。其中,第一板块能量转换设备制造包括轴流压缩机、离心压缩机、能量回收透平装置、通风机、鼓风机、汽轮机、仪器仪表等高效节能环保产品,主导产品曾六次荣获国家科学技术进步奖;陕鼓市场占有率居全球第一。第二板块工业服务包括工程项目总承包、机组单元工程、机电设备安装、能量转换系统及节能环保等工程总包业务,安装调试、检修维修、绿色再制造、全托式维保、远程在线监测诊断、备品备件零库存、工业流程节能优化、专用润滑油、智能化、数字化系统解决方案等工艺全流程全生命周期系统服务等。第三板块能源基础设施运营包括气体运营、分布式(可再生)能源智能一体化园区、水务一体化(污水处理)、热电联产、冷热电三联供垃圾处理、焦炉煤气综合利用、生物质发电等。近年来,陕鼓动力主要经济指标居国内同行业前列,是中国工业行业排头兵企业。公司先后通过国际质量(1994)、环境(2001)和职业健康安全管理(2004)体系认证;“陕鼓”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”;荣获“全国质量奖”“全国企业文化示范基地”“中国工业企业示范企业”“世界清洁能源装备产业全球100强企业”“中国新型储能压缩空气储能企业TOP10”“全国绿色工厂”“能源环境样板企业”“中国工业碳达峰‘领跑者’企业”等数百项荣誉;“轴流压缩机”“工业流程能量回收装置(TRT装置)”先后获工信部“制造业单项冠军产品”;公司“冶金余热余压能量回收同轴机组应用技术”成功入选《国际“双十佳”最佳节能技术和实践清单》,并获得世界制造业创新产品金奖。中央电视台多次推广陕鼓“服务型制造”,国家工信部、国家发改委、陕西省委省政府等推广“陕鼓模式”。
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