国机重装(601399)_ 股票分析

国机重装(601399)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-12-25	爱建证券	王凯	买入	首次
2024-04-26	华鑫证券	吕卓阳	买入	首次

盈利预测

据国机重装四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力维持稳定，营利增速加速上涨,盈利性增强

偿债能力维持稳定，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，资金使用效率有所优化

现金流能力有所削弱，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.02	0.06	0.06	0.03	0.02	0.06	0.06	0.03
每股净资产(元)	2.06	2.06	2.05	2.03	2.01	2.00	1.98	1.96
每股资本公积金(元)	2.05	2.05	2.05	2.05	2.05	2.05	2.05	2.05
每股未分配利润(元)	-1.06	-1.08	-1.08	-1.11	-1.12	-1.14	-1.14	-1.17
每股经营性现金流(元)	-0.23	0.14	0.02	0.06	-0.07	0.24	0.07	0.01
净资产收益率(%)	0.86	3.17	2.99	1.66	0.77	3.05	2.94	1.52
营业总收入(元)	35.87亿	138.75亿	102.17亿	70.73亿	34.81亿	126.74亿	89.51亿	62.48亿
营业总收入同比增长(%)	3.04	9.48	14.14	13.21	21.24	12.58	10.11	5.58
归属净利润(元)	1.27亿	4.64亿	4.36亿	2.42亿	1.11亿	4.32亿	4.14亿	2.13亿
归属净利润同比增长(%)	14.39	7.33	5.30	13.37	2.03	0.28	18.69	12.24
扣非净利润(元)	1.23亿	4.16亿	4.18亿	2.31亿	1.06亿	3.21亿	3.74亿	1.82亿
扣非净利润同比增长(%)	16.13	29.48	11.66	27.13	14.87	5.12	28.86	28.02
毛利率(%)	12.46	15.99	15.31	13.31	12.25	15.11	16.22	14.36
净利率(%)	3.76	3.59	4.65	3.63	3.38	3.69	5.00	3.61
资产负债率(%)	53.99	54.46	55.08	54.91	54.21	54.56	53.03	52.31
存货周转率(次)	0.63	2.37	1.81	1.31	0.65	2.30	1.62	1.19

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产3382567.89万元，负债1826111.17万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	3,586,502,154.46	13,875,466,951.01	10,216,676,207.47	7,073,411,275.32
营业总成本	3,458,994,174.97	12,972,595,330.83	9,638,423,196.17	6,732,906,735.57
其他经营收益
营业利润	152,359,430.61	694,683,508.36	561,917,386.34	305,640,532.67
利润总额	151,593,364.67	696,463,083.3	563,082,262.79	306,858,604.52
净利润	134,941,947.43	498,494,908.51	474,974,100.86	256,524,700.24
每股收益
其他综合收益	-89,881,407.57	-24,767,796.59	-46,448,377.82	-17,275,939.76
综合收益总额	52,201,377.67	473,727,111.92	428,525,723.04	239,248,760.48

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	23,022,437,014.37	23,336,896,934.96	24,103,260,268.71	23,760,716,050.85
非流动资产:
非流动资产合计	10,803,241,914.94	10,724,002,346.87	10,354,546,536.27	10,189,748,469.26
资产总计	33,825,678,929.31	34,060,899,281.83	34,457,806,804.98	33,950,464,520.11
流动负债:
流动负债合计	14,079,636,661.93	14,365,584,622.11	15,346,072,273.17	15,116,485,896.26
非流动负债:
非流动负债合计	4,181,475,074.4	4,183,563,804.07	3,633,844,494.22	3,525,452,454.25
负债合计	18,261,111,736.33	18,549,148,426.18	18,979,916,767.39	18,641,938,350.51
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	14,877,460,411.72	14,832,586,348.27	14,798,846,884.83	14,631,037,263.91
股东权益合计	15,564,567,192.98	15,511,750,855.65	15,477,890,037.59	15,308,526,169.6
负债和股东权益合计	33,825,678,929.31	34,060,899,281.83	34,457,806,804.98	33,950,464,520.11

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,447,469,117.71	15,285,101,371.49	10,143,521,052.49	7,011,724,314.98
经营活动现金流出小计	4,109,817,216.28	14,285,085,461.78	10,015,392,607.8	6,569,076,095.3
经营活动产生的现金流量净额	-1,662,348,098.57	1,000,015,909.71	128,128,444.69	442,648,219.68
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	669,552	14,700,797.23	14,951,801.62	2,131,256.77
投资活动现金流出小计	264,244,479.51	997,479,106.06	572,770,814.2	344,700,773.52
投资活动产生的现金流量净额	-263,574,927.51	-982,778,308.83	-557,819,012.58	-342,569,516.75
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	103,312,927.44	833,490,267.16	740,153,608.01	289,815,653.33
筹资活动现金流出小计	55,794,085.02	107,199,587.82	428,340,194.13	350,864,588.62
筹资活动产生的现金流量净额	47,518,842.42	726,290,679.34	311,813,413.88	-61,048,935.29
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-12,880,225.6	-12,505,168.19	-1,420,316.69	2,323,164.65
现金及现金等价物净增加额	-1,891,284,409.26	731,023,112.03	-119,297,470.7	41,352,932.29
期末现金及现金等价物余额	7,214,021,176.72	9,105,305,585.98	8,254,985,003.25	8,415,635,406.24
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	731,023,112.03	-	41,352,932.29

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	174326	41379.69	10.39
2025-12-31	157916	45679.70	70.79
2025-09-30	92463	78015.59	23.42
2025-06-30	74919	96284.73	-4.24
2025-03-31	78235	92203.69	27.49
2024-12-31	61365	117551.63	4.79
2024-09-30	58559	123184.41	-2.95
2024-06-30	60336	119556.42	-3.70
2024-03-31	62656	115129.53	-1.65
2023-12-31	63705	113233.75	0.04

流通股东

中国机械工业集团有限公司
中国第二重型机械集团...
中国农业银行股份有限...
中国银行股份有限公司...
中国工商银行股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国机械工业集团有限公司	340096.85	47.15	不变	0.00
中国第二重型机械集团有限公司	66380.95	9.20	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司四川省分行	45028.28	6.24	不变	0.00
中国银行股份有限公司德阳分行	25196.37	3.49	减少	-3572.64
中国工商银行股份有限公司德阳旌阳支行	12729.46	1.76	减少	-7100.00
赵立乾	10988.60	1.52	新进	10988.60
香港中央结算有限公司	10323.18	1.43	增加	1230.32
中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户...	9489.00	1.32	减少	-7445.79
国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券...	7517.71	1.04	新进	7517.71
中国银行股份有限公司镇江润州支行	6046.69	0.84	减少	-862.11

十大股东

中国机械工业集团有限公司
中国第二重型机械集团...
中国农业银行股份有限...
中国银行股份有限公司...
中国工商银行股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国机械工业集团有限公司	340096.85	47.15	不变	0.00
中国第二重型机械集团有限公司	66380.95	9.20	不变	0.00
中国农业银行股份有限公司四川省分行	45028.28	6.24	不变	0.00
中国银行股份有限公司德阳分行	25196.37	3.49	减少	-3572.64
中国工商银行股份有限公司德阳旌阳支行	12729.46	1.76	减少	-7100.00
赵立乾	10988.60	1.52	新进	10988.60
香港中央结算有限公司	10323.18	1.43	增加	1230.32
中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户...	9489.00	1.32	减少	-7445.79
国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券...	7517.71	1.04	新进	7517.71
中国银行股份有限公司镇江润州支行	6046.69	0.84	减少	-862.11

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国机械工业集团有限公司	3400968500	2023-06-08	3400968500
中国第二重型机械集团有限公司	663809495	2023-06-08	663809495
中国国新资产管理有限公司	284852892	2021-12-27	284852892
中国国有企业结构调整基金股份有限公司	284852892	2021-12-27	284852892
中国东方电气集团有限公司	85455868	2021-12-27	85455868
中广核资本控股有限公司	85455868	2021-12-27	85455868
三峡资本控股有限责任公司	85455868	2021-12-27	85455868
中国农业银行股份有限公司四川省分行	450282826	2021-06-08	450282826

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
大摩多因子策略混合A	1216700	5487317.00	0.02	0.02
海富通中证A500指数增强A	427800	1929378.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	601399	股票简称	国机重装
公司全称	国机重型装备集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2001-12-30	上市日期
注册资本(万元)	72135558900000.00	总经理	王晖球
法人代表	韩晓军	董事会秘书	李俊辉
注册地址	四川省德阳市珠江东路99号	办公地址	四川省德阳市珠江东路99号
电话	0838-6159209	传真	0838-6159215
电子邮箱	sinomach-he-dsh@sinomach-he.cn	公司网址	www.sinomach-he.cn
所属行业	专用设备	所属地域	四川板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	机构重仓-核能核电-西部大开发-风能-融资融券-央国企改革-中证500-沪股通-一带一路-大飞机-氢能源-储能概念-抽水蓄能-工业母机-超超临界发电-人造太阳-央企改革-可控核聚变-中盘股-破增发价股
主营业务	普通机械及成套设备,金属制品设计、制造、安装、修理;金属冶炼加工;计算机软硬件产品开发、销售;承包国内工程项目;承包国外工程项目;对外派遣境外工程所需的劳务人员(不含港澳台地区,凭对外劳务合作经营资格证书开展经营活动);多媒体数字软硬件产品开发、销售;技术咨询服务;金属材料销售;计算机系统集成;计算机网络设计、安装、调试;氧、氮、氩气体产品生产、销售(限分支机构凭安全生产许可证经营,仅限销售自产产品);工程勘察设计;进出口贸易;管道安装(必须取得相关行政许可证后,方可开展生产经营活动)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	国机重型装备集团股份有限公司(简称国机重装)是中央直接管理的国有重要骨干企业——中国机械工业集团有限公司的控股子公司,是我国高端重型装备研制旗舰企业,是世界重大技术装备领域少数具备极限制造能力的企业,柔性制造优势突出,覆盖重型装备全产业链。公司在上海证券交易所上市(股票代码:601399)。60多年来,国机重装围绕高端大型铸锻件和成台套装备,为航空航天、能源、冶金、石油化工等重要行业提供系统的制造与服务,成功研制出一大批高端重大技术装备和关键基础零部件,有力支撑了“国和一号”“华龙一号”核电机组,白鹤滩、乌东德、长龙山水电机组,百万千瓦超超临界火电机组,重型燃气轮机,千万吨炼油、百万吨乙烯炼化一体化工程项目,C919大飞机,航空用万吨级张力拉伸机,冶金装备等国家重大工程项目的需要,在国民经济建设中发挥着战略性、基础性重要作用。国机重装科研实力雄厚,拥有以全国重点实验室、国家工程研究中心为代表的30个省部级以上研发创新与产业化平台,汇聚了以中国工程院院士、行业领军人物为代表的一大批顶尖人才,在装备制造多个领域、多种产业中形成“唯一”、“首台”、“最大”的技术领先头衔。国机重装坚持“一体两翼”业务格局,积极落实国家“一带一路”倡议,布局30多个海外分支机构,加快推动中国高端装备走出去。在全球40多个国家(地区)以EPC模式承建了百余项海外重点工程,以柬埔寨达岱水电站为典范的BOT模式海外投资运营成为公司投身高质量“一带一路”建设的生动注脚,海外市场开拓形成“运营一个、建设一个、规划一个”的良好局面。新时代、新使命、新担当,国机重装将立足于国家战略的支撑者、产业链安全保障者、重大技术装备行业引领者的战略定位,担当新型工业化建设主力军,紧扣高质量发展主线,积极培育发展新质生产力,持续推动重大技术装备高端化、智能化、绿色化发展,倾力建设世界一流重装企业,努力将国机重装打造成为卓越长青企业、幸福有爱家园。
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