中国电信(601728)_ 股票分析

中国电信(601728)

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	最新动态

投资评级

研究机构	评级日期	最新评级	上次评级
天风证券	2025-11-02	增持
华泰证券	2025-11-02	买入	买入
广发证券	2025-10-28	买入
中信建投证券	2025-10-28	买入
招商证券	2025-10-27	买入
长江证券	2025-10-26	买入

盈利预测

据中国电信二季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益提高

成长能力有所削弱，业绩成长需要其他因素支撑

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，资金占用情况明显加重

现金流能力维持稳定，现金满足投资的水平基本稳定

财务数据

	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31
每股收益(元)	0.34	0.25	0.10	0.36	0.32	0.24	0.09	0.33
每股净资产(元)	5.01	5.10	5.04	4.94	4.90	4.99	4.93	4.84
每股资本公积金(元)	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76
每股未分配利润(元)	2.25	2.34	2.28	2.18	2.18	2.27	2.21	2.12
每股经营性现金流(元)	0.95	0.51	0.12	1.59	1.06	0.64	0.23	1.51
净资产收益率(%)	6.66	5.00	1.94	7.30	6.48	4.80	1.92	6.90
营业总收入(元)	3942.70亿	2694.22亿	1345.09亿	5235.69亿	3919.68亿	2659.73亿	1344.95亿	5078.43亿
营业总收入同比增长(%)	0.59	1.30	0.01	3.10	2.85	2.82	3.65	6.92
归属净利润(元)	307.73亿	230.17亿	88.64亿	330.12亿	292.99亿	218.12亿	85.97亿	304.46亿
归属净利润同比增长(%)	5.03	5.53	3.11	8.43	8.11	8.23	7.68	10.34
扣非净利润(元)	286.97亿	217.21亿	87.98亿	307.42亿	286.86亿	216.81亿	91.60亿	295.53亿
扣非净利润同比增长(%)	0.04	0.18	-3.96	4.03	5.42	6.04	5.40	8.70
毛利率(%)	30.31	30.69	29.47	28.66	29.99	30.84	29.41	28.83
净利率(%)	7.80	8.54	6.56	6.30	7.49	8.26	6.42	5.99
资产负债率(%)	46.89	46.57	45.78	47.32	47.69	47.11	46.32	46.50
存货周转率(次)	32.00	21.73	11.21	46.45	29.51	19.61	10.74	49.38

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至第三季度最新总资产87604938.61万元，负债41081529.03万元。

利润表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
营业总收入	394,269,976,324.05	269,421,736,705.26	134,508,815,336.06	523,568,920,041.49
营业总成本	351,940,023,212.75	237,248,467,781.16	121,165,547,877.42	483,045,258,140.82
其他经营收益
营业利润	39,843,463,240.55	30,262,960,108.55	12,097,557,736.84	42,597,176,820.63
利润总额	39,450,110,006.44	29,594,994,451.69	11,317,837,715.89	42,172,282,980.4
净利润	30,771,085,805.02	23,018,611,734.65	8,827,913,418.39	32,975,024,699.84
每股收益
其他综合收益	70,963,114.4	-5,113,227.32	55,315,297.17	-207,076,105.41
综合收益总额	30,842,048,919.42	23,013,498,507.33	8,883,228,715.56	32,767,948,594.43

资产负债表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
流动资产:
流动资产合计	224,908,418,528.86	224,994,460,351.63	195,653,174,513.77	188,124,972,669.72
非流动资产:
非流动资产合计	651,140,967,591.1	662,229,394,766.34	662,803,334,077.6	678,500,228,052.32
资产总计	876,049,386,119.96	887,223,855,117.97	858,456,508,591.37	866,625,200,722.04
流动负债:
流动负债合计	331,519,669,883.18	330,151,237,970.82	310,824,661,210.41	325,377,170,444.26
非流动负债:
非流动负债合计	79,295,620,450.8	83,063,385,674.05	82,196,815,413.35	84,696,227,025.73
负债合计	410,815,290,333.98	413,214,623,644.87	393,021,476,623.76	410,073,397,469.99
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	458,122,601,289.61	466,871,350,365.87	461,309,287,316.09	452,389,720,102.38
股东权益合计	465,234,095,785.98	474,009,231,473.1	465,435,031,967.61	456,551,803,252.05
负债和股东权益合计	876,049,386,119.96	887,223,855,117.97	858,456,508,591.37	866,625,200,722.04

现金流量表
报告期	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	382,721,660,219.09	248,234,887,210.47	118,479,852,110.65	545,285,043,647.73
经营活动现金流出小计	295,410,078,062.49	201,200,669,864.65	107,653,873,080.34	400,016,909,361.9
经营活动产生的现金流量净额	87,311,582,156.6	47,034,217,345.82	10,825,979,030.31	145,268,134,285.83
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	81,340,099,635.96	59,586,732,281.97	1,181,635,933.52	36,665,947,228.01
投资活动现金流出小计	164,731,660,250.75	119,456,713,453.91	31,969,546,500.9	137,960,100,602.6
投资活动产生的现金流量净额	-83,391,560,614.79	-59,869,981,171.94	-30,787,910,567.38	-101,294,153,374.59
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	6,222,350,078.45	5,717,142,148.43	744,913,669.19	7,612,139,445.75
筹资活动现金流出小计	47,710,890,671.64	22,109,908,190.24	10,182,106,438.77	50,514,143,812.39
筹资活动产生的现金流量净额	-41,488,540,593.19	-16,392,766,041.81	-9,437,192,769.58	-42,902,004,366.64
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-43,811,367.88	-19,248,835.42	3,459,317.06	89,195,094.11
现金及现金等价物净增加额	-37,612,330,419.26	-29,247,778,703.35	-29,395,664,989.59	1,161,171,638.71
期末现金及现金等价物余额	44,594,464,019.46	52,959,015,735.37	52,811,129,449.13	82,206,794,438.72
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-29,247,778,703.35	-	1,161,171,638.71

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2023-09-30	334873	231818.42	-69.45
2021-09-30	1096291	70811.24	-63.84
2021-08-20	3031684	25547.22	60633580.00
2021-08-06	5	13410991664.20	0.00
2021-07-30	5	13410991664.20	0.00
2021-07-09	5	13410991664.20

流通股东

中国电信集团有限公司
香港中央结算(代理人)...
广东省广晟控股集团有...
浙江省财务开发有限责...
中国人寿保险股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国电信集团有限公司	5847651.92	63.90	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	1382093.06	15.10	减少	-2794.80
广东省广晟控股集团有限公司	479408.27	5.24	不变	0.00
浙江省财务开发有限责任公司	213747.36	2.34	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	114049.54	1.25	增加	4376.49
江苏省国信集团有限公司	95703.15	1.05	不变	0.00
福建省投资开发集团有限责任公司	92029.42	1.01	不变	0.00
国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志...	76174.22	0.83	不变	0.00
国网英大国际控股集团有限公司	44150.10	0.48	不变	0.00
广东省广晟控股集团有限公司-2024年面向专...	41099.04	0.45	新进	41099.04

十大股东

中国电信集团有限公司
香港中央结算(代理人)...
广东省广晟控股集团有...
浙江省财务开发有限责...
中国人寿保险股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国电信集团有限公司	5847651.92	63.90	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	1382093.06	15.10	减少	-2794.80
广东省广晟控股集团有限公司	479408.27	5.24	不变	0.00
浙江省财务开发有限责任公司	213747.36	2.34	不变	0.00
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	114049.54	1.25	增加	4376.49
江苏省国信集团有限公司	95703.15	1.05	不变	0.00
福建省投资开发集团有限责任公司	92029.42	1.01	不变	0.00
国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志...	76174.22	0.83	不变	0.00
国网英大国际控股集团有限公司	44150.10	0.48	不变	0.00
广东省广晟控股集团有限公司-2024年面向专...	41099.04	0.45	新进	41099.04

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国电信集团有限公司	57377053317	2025-02-20	57377053317
华为技术有限公司	220750000	2024-08-20	220750000
杭州安恒信息技术股份有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
东方明珠新媒体股份有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
上海哔哩哔哩科技有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
深信服科技股份有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
广东省广晟控股集团有限公司	5614082653	2022-08-22	5614082653
浙江省财务开发有限责任公司	2137473626	2022-08-22	2137473626

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

陈胜光

非执行董事

1000

首发

2021-08-20

张建斌

职工代表监事

首发

2021-08-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
工银文体产业股票A	25525918	170002613.88	0.03	0.03
华夏中证央企ETF	23674611	157672909.26	0.03	0.03
博时央企结构调整ETF	22321811	148663261.26	0.02	0.03
招商优质成长混合(LOF)	17248340	114873944.40	0.02	0.02
银华中证央企结构调整ETF	11129000	74119140.00	0.01	0.01
招商瑞文混合A	6374400	42453504.00	0.01	0.01
诺安中小盘精选混合A	6280090	41825399.40	0.01	0.01
华宝沪深300自由现金流ETF	6222100	41439186.00	0.01	0.01
易方达科益混合A	4104500	27335970.00	0.00	0.01
华宝先进成长混合	3897600	25958016.00	0.00	0.01
摩根沪深300自由现金流ETF	3107800	20697948.00	0.00	0.00
新华增怡债券A	2743700	18273042.00	0.00	0.00
融通中证诚通央企科技创新ETF	2705400	18017964.00	0.00	0.00
诺安先进制造股票A	2688000	17902080.00	0.00	0.00
西部利得数字产业混合A	2604000	17342640.00	0.00	0.00
诺安行业轮动混合A	2296790	15296621.40	0.00	0.00
新华增盈回报债券	2076100	13826826.00	0.00	0.00
易方达中证电信主题ETF	2064800	13751568.00	0.00	0.00
嘉实国证通信ETF	2051900	13665654.00	0.00	0.00
工银红利混合	1903400	12676644.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

中国电信所属地域： -- 涉及概念：量子科技，商业航天，区块链，数据要素，中国AI 50，DeepSeek概念，高股息精选，同花顺中特估100，国资云，6G概念，国企改革，融资融券，沪股通，数据中心，物联网，中字头股票，云计算，5G，央企国企改革
主营业务：基础电信业务（具体业务范围见许可证）；增值电信业务（具体业务范围见许可证）；IPTV传输服务：服务内容为IPTV集成播控平台与电视用户端之间提供信号传输和相应技术保障，传输网络为利用固定通信网络（含互联网）架设IPTV信号专用传输网络，IPTV传输服务在限定的地域范围内开展；测绘服务；经营与通信及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、技术咨询、信息咨询、设备及计算机软硬件等的生产、销售、安装和设计与施工；房屋租赁；通信设施租赁；安全技术防范系统的设计、施工和维修；广告业务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
上市日期： 2021-08-20 每股净资产： 5.01元每股收益： 0.34元净利润： 307.73亿元净利润增长率： 5.03%
营业收入： 3942.70亿元每股现金流： 0.95元每股公积金： 0.76元每股未分配利润： 2.25元总股本： 915.07亿流通股： 776.30亿

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