中国电信(601728)_ 股票分析

中国电信(601728)

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	最新动态

投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-09-11	山西证券	高宇洋,张天,赵天宇	买入	维持
2025-09-03	东莞证券	陈伟光,罗炜斌,陈湛谦	买入	维持
2025-08-26	中国银河	赵良毕,赵中兴	买入	维持
2025-08-18	民生证券	马佳伟,范宇	买入	维持
2025-08-17	天风证券	王奕红,陈汇丰,康志毅,唐海清	增持	维持
2025-08-17	国信证券	袁文翀	增持	维持
2025-04-28	民生证券	马天诣,范宇	买入	维持
2025-04-26	天风证券	王奕红,陈汇丰,唐海清,康志毅	增持	维持
2025-04-18	中国银河	赵良毕,赵中兴,刘璐	买入	首次
2025-04-11	山西证券	高宇洋,张天,赵天宇	买入	维持

盈利预测

据中国电信四季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力略有下降

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅减缓

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，存货变现能力陷入停滞

现金流能力有所削弱，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.08	0.36	0.34	0.25	0.10	0.36	0.32	0.24
每股净资产(元)	5.12	5.04	5.01	5.10	5.04	4.94	4.90	4.99
每股资本公积金(元)	0.77	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76
每股未分配利润(元)	2.32	2.24	2.25	2.34	2.28	2.18	2.18	2.27
每股经营性现金流(元)	0.25	1.36	0.95	0.51	0.12	1.59	1.06	0.64
净资产收益率(%)	1.58	7.20	6.66	5.00	1.94	7.30	6.48	4.80
营业总收入(元)	1313.94亿	5239.25亿	3942.70亿	2694.22亿	1345.09亿	5235.69亿	3919.68亿	2659.73亿
营业总收入同比增长(%)	-2.32	0.07	0.59	1.30	0.01	3.10	2.85	2.82
归属净利润(元)	73.50亿	331.85亿	307.73亿	230.17亿	88.64亿	330.12亿	292.99亿	218.12亿
归属净利润同比增长(%)	-17.08	0.52	5.03	5.53	3.11	8.43	8.11	8.23
扣非净利润(元)	65.74亿	313.29亿	286.97亿	217.21亿	87.98亿	307.42亿	286.86亿	216.81亿
扣非净利润同比增长(%)	-25.28	1.91	0.04	0.18	-3.96	4.03	5.42	6.04
毛利率(%)	28.12	29.08	30.31	30.69	29.47	28.66	29.99	30.84
净利率(%)	5.54	6.34	7.80	8.54	6.56	6.30	7.49	8.26
资产负债率(%)	45.87	46.22	46.89	46.57	45.78	47.32	47.69	47.11
存货周转率(次)	12.02	47.78	32.00	21.73	11.21	46.45	29.51	19.61

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产87907907.39万元，负债40320326.51万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	131,393,926,307.26	523,924,731,368.75	394,269,976,324.05	269,421,736,705.26
营业总成本	120,326,036,046.25	480,202,662,127.52	351,940,023,212.75	237,248,467,781.16
其他经营收益
营业利润	9,477,562,556.67	45,855,348,273.99	39,843,463,240.55	30,262,960,108.55
利润总额	9,324,044,368.17	42,680,162,827.72	39,450,110,006.44	29,594,994,451.69
净利润	7,272,754,607.17	33,222,790,204.72	30,771,085,805.02	23,018,611,734.65
每股收益
其他综合收益	-282,989,287.67	-88,342,578.34	70,963,114.4	-5,113,227.32
综合收益总额	6,989,765,319.5	33,134,447,626.38	30,842,048,919.42	23,013,498,507.33

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	223,197,776,568.94	206,134,989,473.93	224,908,418,528.86	224,994,460,351.63
非流动资产:
非流动资产合计	655,881,297,326.21	664,508,653,044.81	651,140,967,591.1	662,229,394,766.34
资产总计	879,079,073,895.15	870,643,642,518.74	876,049,386,119.96	887,223,855,117.97
流动负债:
流动负债合计	328,993,754,761.35	323,712,939,197.53	331,519,669,883.18	330,151,237,970.82
非流动负债:
非流动负债合计	74,209,510,372.6	78,671,394,842.55	79,295,620,450.8	83,063,385,674.05
负债合计	403,203,265,133.95	402,384,334,040.08	410,815,290,333.98	413,214,623,644.87
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	468,328,168,448.89	460,827,722,454.64	458,122,601,289.61	466,871,350,365.87
股东权益合计	475,875,808,761.2	468,259,308,478.66	465,234,095,785.98	474,009,231,473.1
负债和股东权益合计	879,079,073,895.15	870,643,642,518.74	876,049,386,119.96	887,223,855,117.97

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	118,227,068,194.83	544,018,181,076.97	382,721,660,219.09	248,234,887,210.47
经营活动现金流出小计	95,012,001,766.89	419,499,267,856.06	295,410,078,062.49	201,200,669,864.65
经营活动产生的现金流量净额	23,215,066,427.94	124,518,913,220.91	87,311,582,156.6	47,034,217,345.82
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	33,566,263,592.95	121,471,185,795.4	81,340,099,635.96	59,586,732,281.97
投资活动现金流出小计	64,540,490,749.98	219,311,611,773.13	164,731,660,250.75	119,456,713,453.91
投资活动产生的现金流量净额	-30,974,227,157.03	-97,840,425,977.73	-83,391,560,614.79	-59,869,981,171.94
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,126,530,164.16	9,843,061,308.63	6,222,350,078.45	5,717,142,148.43
筹资活动现金流出小计	9,057,829,230.69	57,229,794,990.13	47,710,890,671.64	22,109,908,190.24
筹资活动产生的现金流量净额	-7,931,299,066.53	-47,386,733,681.5	-41,488,540,593.19	-16,392,766,041.81
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-40,489,131.58	-104,753,246.7	-43,811,367.88	-19,248,835.42
现金及现金等价物净增加额	-15,730,948,927.2	-20,812,999,685.02	-37,612,330,419.26	-29,247,778,703.35
期末现金及现金等价物余额	45,662,845,826.5	61,393,794,753.7	44,594,464,019.46	52,959,015,735.37
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-20,812,999,685.02	-	-29,247,778,703.35

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2023-09-30	334873	231818.42	-69.45
2021-09-30	1096291	70811.24	-63.84
2021-08-20	3031684	25547.22	60633580.00
2021-08-06	5	13410991664.20	0.00
2021-07-30	5	13410991664.20	0.00
2021-07-09	5	13410991664.20

流通股东

中国电信集团有限公司
香港中央结算(代理人)...
广东省广晟控股集团有...
浙江省财务开发有限责...
江苏省国信集团有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国电信集团有限公司	5847651.92	63.90	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	1382328.19	15.11	增加	24.60
广东省广晟控股集团有限公司	479408.27	5.24	不变	0.00
浙江省财务开发有限责任公司	213747.36	2.34	不变	0.00
江苏省国信集团有限公司	95703.15	1.05	不变	0.00
福建省投资开发集团有限责任公司	92029.42	1.01	不变	0.00
国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志...	76174.22	0.83	不变	0.00
国网英大国际控股集团有限公司	44150.10	0.48	不变	0.00
国新宏盛投资(北京)有限公司	43202.42	0.47	新进	43202.42
广东省广晟控股集团有限公司-2024年面向专...	41099.04	0.45	不变	0.00

十大股东

中国电信集团有限公司
香港中央结算(代理人)...
广东省广晟控股集团有...
浙江省财务开发有限责...
江苏省国信集团有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国电信集团有限公司	5847651.92	63.90	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	1382328.19	15.11	增加	24.60
广东省广晟控股集团有限公司	479408.27	5.24	不变	0.00
浙江省财务开发有限责任公司	213747.36	2.34	不变	0.00
江苏省国信集团有限公司	95703.15	1.05	不变	0.00
福建省投资开发集团有限责任公司	92029.42	1.01	不变	0.00
国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志...	76174.22	0.83	不变	0.00
国网英大国际控股集团有限公司	44150.10	0.48	不变	0.00
国新宏盛投资(北京)有限公司	43202.42	0.47	新进	43202.42
广东省广晟控股集团有限公司-2024年面向专...	41099.04	0.45	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国电信集团有限公司	57377053317	2025-02-20	57377053317
华为技术有限公司	220750000	2024-08-20	220750000
杭州安恒信息技术股份有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
东方明珠新媒体股份有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
上海哔哩哔哩科技有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
深信服科技股份有限公司	110375000	2024-08-20	110375000
广东省广晟控股集团有限公司	5614082653	2022-08-22	5614082653
浙江省财务开发有限责任公司	2137473626	2022-08-22	2137473626

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陈胜光	非执行董事(离任)	29000	30000	二级市场增持	2025-12-31
陈胜光	非执行董事	1000	1000	首发	2021-08-20
张建斌	职工代表监事	1	1	首发	2021-08-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF	93637000	530921790.00	0.10	0.12
南方中证全指自由现金流ETF	54720235	310263732.45	0.06	0.07
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF	49349800	279813366.00	0.05	0.06
大成中证全指自由现金流ETF	45133500	255906945.00	0.05	0.06
安信聚利增强债券A	41997842	238127764.14	0.05	0.05
中银中证全指自由现金流ETF	16111500	91352205.00	0.02	0.02
招商优质成长混合(LOF)	13582440	77012434.80	0.01	0.02
鹏华中证800自由现金流ETF	12185500	69091785.00	0.01	0.02
富国中证800自由现金流ETF	9617900	54533493.00	0.01	0.01
工银精选回报混合A	8000000	45360000.00	0.01	0.01
平安中证全指自由现金流ETF	7591200	43042104.00	0.01	0.01
万家中证800自由现金流ETF	7239300	41046831.00	0.01	0.01
招商瑞文混合A	6374400	36142848.00	0.01	0.01
安信新价值混合A	5997700	34006959.00	0.01	0.01
方正富邦中证全指自由现金流ETF	5953600	33756912.00	0.01	0.01
华宝沪深300自由现金流ETF	5639900	31978233.00	0.01	0.01
摩根沪深300自由现金流ETF	5633300	31940811.00	0.01	0.01
易方达中证电信主题ETF	3888400	22047228.00	0.00	0.01
苏新中证800自由现金流指数A	3777800	21420126.00	0.00	0.00
嘉实国证通信ETF	3475200	19704384.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	601728	股票简称	中国电信
公司全称	中国电信股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2002-09-10	上市日期	2021-08-09
注册资本(万元)	915071386990000.00	总经理	刘桂清
法人代表	柯瑞文	董事会秘书	李英辉
注册地址	北京市西城区金融大街31号	办公地址	北京市西城区金融大街31号
电话	010-58501508	传真	010-58501531
电子邮箱	ir@chinatelecom-h.com	公司网址	www.chinatelecom-h.com
所属行业	通信服务	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	AH股-中字头-云计算-融资融券-网络安全-央国企改革-沪股通-量子科技-5G概念-人工智能-MSCI中国-边缘计算-卫星互联网-数据中心-算力概念-中特估-央企改革-价值股-通信技术-权重股-大盘股-大盘价值
主营业务	基础电信业务(具体经营项目以许可证为准);增值电信业务(具体经营项目以许可证为准);IPTV传输服务:服务内容为IPTV集成播控平台与电视用户端之间提供信号传输和相应技术保障,传输网络为利用固定通信网络(含互联网)架设IPTV信号专用传输网络,IPTV传输服务在限定的地域范围内开展;测绘服务;经营与通信及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、技术咨询、信息咨询、设备及计算机软硬件等的生产、销售、安装和设计与施工;房屋租赁;通信设施租赁;安全技术防范系统的设计、施工和维修;广告业务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	中国电信股份有限公司(「中国电信」或「本公司」,于中华人民共和国注册成立的股份有限公司,与其附属公司合称「本集团」)是一家全球领先的大型综合智能信息服务运营商,主营业务为提供固定、移动通信和卫星通信服务等基础电信业务,以及互联网接入服务、信息服务等增值电信业务及其他相关业务。本公司发行的A股和H股分别在上海证券交易所和香港联合交易所有限公司主板上市。
发行证券一览

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