美凯龙(601828)_ 股票分析

美凯龙(601828)

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	最新动态

投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-04-10	天风证券	孙海洋	中性	维持
2024-11-06	天风证券	孙海洋	中性	调低
2024-04-08	天风证券	孙海洋	买入	维持
2023-09-01	信达证券	李宏鹏,刘嘉仁	增持	调低
2023-05-08	海通国际	郭庆龙,周梦轩	增持	维持
2023-05-04	信达证券	李宏鹏,刘嘉仁	买入	维持
2023-05-03	华西证券	徐林锋,戚志圣	买入	维持
2023-04-14	西南证券	龚梦泓,谭陈渝	增持	首次
2023-04-06	信达证券	李宏鹏,刘嘉仁	买入	维持
2023-04-03	天风证券	孙海洋,尉鹏洁,刘章明	买入	维持

盈利预测

据美凯龙四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，企业成长潜力持续萎缩

偿债能力有所削弱，财务杠杆风险加大

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.01	-5.45	-0.72	-0.44	-0.12	-0.69	-0.43	-0.29
每股净资产(元)	5.18	5.17	9.92	10.20	10.55	10.68	10.94	11.09
每股资本公积金(元)	1.66	1.66	1.66	1.66	1.66	1.66	1.67	1.67
每股未分配利润(元)	2.00	1.98	6.71	6.98	7.30	7.41	7.65	7.78
每股经营性现金流(元)	0.09	0.19	0.15	0.05	-0.03	0.05	-0.12	-0.19
净资产收益率(%)	0.21	-68.75	-7.01	-4.18	-1.11	-6.21	-3.88	-2.56
营业总收入(元)	15.48亿	65.82亿	49.69亿	33.37亿	16.15亿	78.21亿	61.05亿	42.25亿
营业总收入同比增长(%)	-4.15	-15.85	-18.62	-21.01	-23.49	-32.08	-29.62	-25.35
归属净利润(元)	4767.76万	-2372225.77万	-314259.45万	-190004.90万	-51341.09万	-298349.71万	-188683.46万	-125311.27万
归属净利润同比增长(%)	109.29	-695.12	-66.55	-51.63	-38.20	-34.61	-245.19	-1140.34
扣非净利润(元)	99.35万	-572932.91万	-95880.93万	-60238.01万	-21849.81万	-167962.67万	-105166.04万	-58456.74万
扣非净利润同比增长(%)	100.45	-241.11	8.83	-3.05	-83.19	-36.77	-199.10	-836.22
毛利率(%)	66.31	59.80	61.89	61.50	59.06	58.26	59.42	60.67
净利率(%)	3.54	-386.91	-67.41	-61.26	-36.90	-40.79	-32.84	-31.42
资产负债率(%)	72.62	72.62	59.43	59.02	58.06	57.40	57.24	56.54
存货周转率(次)	1.29	3.53	1.97	1.29	0.65	2.50	1.82	1.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产8743297.88万元，负债6349675.85万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,548,462,867.82	6,581,940,812.8	4,968,661,421.17	3,337,076,191.66
营业总成本	1,407,276,310.01	6,914,504,720.32	5,065,470,964.44	3,320,653,462.93
其他经营收益
营业利润	157,284,976.39	-27,825,508,222	-3,339,980,213.44	-1,990,201,257.55
利润总额	168,417,573.3	-27,998,802,076.76	-3,352,472,317.61	-1,985,644,433.47
净利润	54,756,028.24	-25,466,198,719.4	-3,349,527,234.75	-2,044,447,313.11
每股收益
其他综合收益	-24,690,410.05	-245,926,938.87	-160,760,835.63	-186,209,942.27
综合收益总额	30,065,618.19	-25,712,125,658.27	-3,510,288,070.38	-2,230,657,255.38

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	6,721,345,679.3	6,436,806,354.44	8,393,302,009.59	8,771,221,922.8
非流动资产:
非流动资产合计	80,711,633,164.46	80,918,859,637.12	105,000,823,253.23	106,664,110,341.22
资产总计	87,432,978,843.76	87,355,665,991.56	113,394,125,262.82	115,435,332,264.02
流动负债:
流动负债合计	30,296,593,074.2	29,497,829,869.83	26,702,356,733.89	27,271,015,791.96
非流动负债:
非流动负债合计	33,200,165,436.9	33,941,230,275.05	40,686,659,581.63	40,862,754,871.47
负债合计	63,496,758,511.1	63,439,060,144.88	67,389,016,315.52	68,133,770,663.43
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	22,548,225,035.77	22,525,237,844.09	43,186,341,522.95	44,403,437,868.08
股东权益合计	23,936,220,332.66	23,916,605,846.68	46,005,108,947.3	47,301,561,600.59
负债和股东权益合计	87,432,978,843.76	87,355,665,991.56	113,394,125,262.82	115,435,332,264.02

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,550,936,830.4	7,473,189,537.26	5,624,049,054.8	3,731,431,678.8
经营活动现金流出小计	1,137,973,466.93	6,656,722,819.59	4,981,172,686.78	3,529,543,807.84
经营活动产生的现金流量净额	412,963,363.47	816,466,717.67	642,876,368.02	201,887,870.96
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	120,859,260.79	1,057,991,711.68	994,767,673.86	495,898,961.98
投资活动现金流出小计	33,886,813.85	1,674,686,917.33	1,598,812,548.99	1,442,316,942.02
投资活动产生的现金流量净额	86,972,446.94	-616,695,205.65	-604,044,875.13	-946,417,980.04
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,952,736,600	19,590,554,037.61	15,975,436,113.09	12,636,780,293.44
筹资活动现金流出小计	3,103,981,022.03	20,113,372,672.76	15,874,963,397.99	11,822,186,593.66
筹资活动产生的现金流量净额	-151,244,422.03	-522,818,635.15	100,472,715.1	814,593,699.78
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-170,994.1	-219,449.95	-115,741.9	-32,363.24
现金及现金等价物净增加额	348,520,394.28	-323,266,573.08	139,188,466.09	70,031,227.46
期末现金及现金等价物余额	3,137,086,793.23	2,788,566,398.95	3,251,021,438.12	3,181,864,199.49
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-323,266,573.08	-	70,031,227.46

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2025-10-31	54071	66827.82	-79.30
2018-01-17	261197	11011.24

流通股东

厦门建发股份有限公司
红星美凯龙控股集团有...
香港中央结算(代理人)...
联发集团有限公司
杭州灏月企业管理有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
厦门建发股份有限公司	104295.85	23.95	不变	0.00
红星美凯龙控股集团有限公司	82483.26	18.94	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	74111.81	17.02	增加	8.17
联发集团有限公司	26128.40	6.00	不变	0.00
杭州灏月企业管理有限公司	19152.67	4.40	减少	-4354.73
红星美凯龙控股集团有限公司破产企业财产处置专...	13609.89	3.13	不变	0.00
中融人寿保险股份有限公司-分红产品	4300.00	0.99	不变	0.00
华安基金-兴业银行-青岛城投金融控股集团有限...	2430.13	0.56	不变	0.00
香港中央结算有限公司	2176.38	0.50	增加	212.58
韩柯	1596.22	0.37	新进	1596.22

十大股东

厦门建发股份有限公司
红星美凯龙控股集团有...
香港中央结算(代理人)...
联发集团有限公司
杭州灏月企业管理有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
厦门建发股份有限公司	104295.85	23.95	不变	0.00
红星美凯龙控股集团有限公司	82483.26	18.94	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	74111.81	17.02	增加	8.17
联发集团有限公司	26128.40	6.00	不变	0.00
杭州灏月企业管理有限公司	19152.67	4.40	减少	-4354.73
红星美凯龙控股集团有限公司破产企业财产处置专...	13609.89	3.13	不变	0.00
中融人寿保险股份有限公司-分红产品	4300.00	0.99	不变	0.00
华安基金-兴业银行-青岛城投金融控股集团有限...	2430.13	0.56	不变	0.00
香港中央结算有限公司	2176.38	0.50	增加	212.58
韩柯	1596.22	0.37	新进	1596.22

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
财通基金管理有限公司	65318347	2022-04-20	65318347
宁波鸿煦投资管理合伙企业(有限合伙)	60753341	2022-04-20	60753341
阿里巴巴(成都)软件技术有限公司	42527339	2022-04-20	42527339
诺德基金管理有限公司	39064398	2022-04-20	39064398
宁波宁聚资产管理中心(有限合伙)-宁聚量化多策略8号私募证券投资基金	36452004	2022-04-20	36452004
国泰君安证券股份有限公司	26731470	2022-04-20	26731470
睿远基金管理有限公司	24301336	2022-04-20	24301336
华安基金管理有限公司	24301336	2022-04-20	24301336

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
邱喆	董事会秘书(联席公司秘书),副总经理	-46800	140400	二级市场买卖	2025-09-10
邱喆	董事会秘书(联席公司秘书),副总经理	-46800	140400	集中竞价交易	2025-09-10
邱喆	副总经理,董事会秘书(联席公司秘书)	-46800	140400	二级市场买卖	2025-09-10
蒋小忠	副总经理,董事	186900	1794780	二级市场买卖	2022-05-05
蒋小忠	副总经理,董事	186900	1794780	二级市场买卖	2022-05-05

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
东方红慧选成长混合A	303400	819180.00	0.01	0.01
泓德悦享一年持有期混合A	54200	146340.00	0.00	0.00
中信建投远见回报A	7200	19440.00	0.00	0.00
泓德智选启航混合A	6100	16470.00	0.00	0.00
汇安丰恒混合A	5800	15660.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	601828	股票简称	美凯龙
公司全称	红星美凯龙家居集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2007-06-18	上市日期	2018-01-03
注册资本(万元)	43536878730000.00	总经理	施姚峰
法人代表	李玉鹏	董事会秘书	曹澍
注册地址	上海市浦东新区临御路518号6楼F801室	办公地址	上海市闵行区申长路1466弄2号/5号美凯龙环球中心
电话	021-52820220	传真	021-52820272
电子邮箱	ir@chinaredstar.com	公司网址	www.chinaredstar.com
所属行业	一般零售	所属地域	上海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	AH股-股权激励-融资融券-央国企改革-沪股通-新零售-进口博览-富时罗素-标准普尔-低价股-破净股-长期破净-小盘股-小盘价值-破发股-破增发价股
主营业务	为所投资企业提供管理服务,企业管理咨询,商品信息咨询;为经营家居卖场提供设计规划及管理服务,家具、建筑材料(钢材除外)、装饰材料的批发,并提供相关配套服务;展览展示服务,货物进出口;技术进出口。(涉及配额许可证管理、专项规定管理的商品按照国家有关规定办理)【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】。
公司简介	红星美凯龙家居集团股份有限公司(以下简称“红星美凯龙”)是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商,主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场,为商户、消费者和合作方提供全面服务;同时,还提供包括互联网零售、装修设计等泛家居消费服务。红星美凯龙一直为实现“打造中华民族的世界商业品牌”的企业愿景而不懈努力。30多年来,从最初的“第一代”商场到目前的第九代“红星美凯龙家居艺术设计博览中心”,引领家居消费从单纯的“买家居”,过渡到“逛家居”、“赏家居”时代,通过欣赏家居艺术、家居文化,提升消费者自身的生活品位,并通过不断升级创新,满足消费者家居购物极致体验。2018年1月,红星美凯龙于上海证券交易所主板上市(股票代码:601828),成为中国家居零售行业A+H第一股,红星美凯龙家居始终坚持以缔造品位艺术、传播居家艺术为目标,以提升中国人的居家品位为己任,对每个家庭的居家环保负责任,致力于追求中国家居业的美学发展,逐步提升中国消费者对于家居品位的认知。红星美凯龙谋变创新,以“3+星生态”为企业战略,积极推动家电、家居、家装设计三家融合一体,打造了包括高端电器、进口国际等在内的十大品类主题馆,大力推进M+高端家装设计中心的布局,形成了一个家电、家居、家装设计全覆盖,品牌商、设计师资源全链接的“10+1”立体大家居生态。家电、家居、家装设计,每一个“家”都是消费需求的入口,三方互为入口、互为外延、互为增量,共同创造产品、服务和场景的价值,满足人们对家居美好生活的追求和向往。同时,红星美凯龙积极拓展汽车、餐饮等新业态,以家场景为核心,打造最懂中国人居生活的综合服务平台,为消费者提供一站家体验、一站家消费、一站到家服务,并在提升自身市场竞争力的同时,为行业未来发展树立新的标杆。红星美凯龙率先推行家居消费新零售模式,对全国商场进行数字化升级,建立线上“天猫同城站”,赋能商户的同时也为消费者带来更好的家居购物体验。红星美凯龙不断探索触达消费者的线上新零售渠道,运营升级第二流量阵地抖音,推动商场构建抖音运营矩阵,更与小红书、微信视频号、高德地图、大众点评等兴趣电商、本地生活线上平台达成合作,推动商场因地制宜丰富线上获客渠道。红星美凯龙积极完善线上线下一体化的生态,实现全域引流。红星美凯龙致力于推动整个中国家居行业的发展,同时通过加大对绿色环保品牌的扶持,推动全社会绿色家居、和谐社会的发展。由红星美凯龙制定的各项行业产品质量与环保标准,已经获得国家认监委的备案认可。红星美凯龙于2012年提出家居建材行业“家居专家”的九项服务承诺;2015年联合中国质量认证中心正式推出“中国家居正品查询平台”,实现“绿色家居·正品追溯”;2016年正式发布绿色宣言,并持续开展“绿色领跑”品牌评选,独创售前把控品牌准入、售中进行产品抽检、售后提供正品查询的全方位质量管理体系,努力保障每一位消费者的居家健康。未来5年,红星美凯龙将以“新五年业务发展战略”为新起点,以坚守家居主业为核心,以年轻化、数字化为契机,以生态化、全球化为驱动,构建以用户为中心、以“家”为场景的泛家居生态体系,为消费者打造安心、省心、放心的购物体验,致力于满足国民对家居美好生活的追求和向往,做长期主义的坚守者,实现企业的可持续发展。
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