兰石重装(603169)_ 股票分析

兰石重装(603169)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-31	国金证券	满在朋,李嘉伦	买入	维持
2025-05-15	华安证券	张帆	买入	维持
2025-04-30	国金证券	满在朋,李嘉伦	买入	维持
2025-04-02	华龙证券	邢甜	增持	维持
2024-11-11	华安证券	张帆	买入	维持
2024-08-26	华安证券	张帆	买入	维持
2024-08-23	国金证券	满在朋,李嘉伦	买入	维持
2024-05-14	华安证券	张帆	买入	维持
2024-05-10	华龙证券	邢甜	增持	维持
2024-05-07	中银证券	武佳雄,顾真	增持	维持

盈利预测

据兰石重装一季报分析：

盈利能力有所削弱，主营业务利润贡献大幅下降

成长能力维持稳定，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.03	-0.46	0.01	0.00	-0.02	0.12	0.07	0.05
每股净资产(元)	2.04	2.05	2.46	2.53	2.50	2.60	2.48	2.46
每股资本公积金(元)	1.83	1.81	1.81	1.81	1.81	1.88	1.81	1.81
每股未分配利润(元)	-0.87	-0.84	-0.45	-0.38	-0.40	-0.38	-0.42	-0.44
每股经营性现金流(元)	-0.27	0.11	-0.07	-0.06	0.01	0.31	0.11	0.07
净资产收益率(%)	-1.49	-19.62	0.33	1.59	-0.01	4.69	3.03	2.13
营业总收入(元)	11.86亿	64.86亿	47.55亿	28.34亿	14.08亿	57.91亿	37.39亿	24.92亿
营业总收入同比增长(%)	-15.76	12.00	27.17	13.71	51.88	12.18	20.22	12.80
归属净利润(元)	-3963.99万	-59609.85万	-8729.88万	393.70万	-3058.11万	1.55亿	9596.63万	6957.60万
归属净利润同比增长(%)	-29.62	-483.45	-190.97	-94.34	-192.35	1.12	-29.90	-39.41
扣非净利润(元)	-4237.86万	-64540.39万	-1513.79万	3500.23万	-4253.25万	9148.95万	8080.92万	5837.36万
扣非净利润同比增长(%)	0.36	-805.44	-118.73	-40.04	-232.87	-8.46	-25.64	-39.06
毛利率(%)	7.12	7.58	8.51	10.70	6.69	14.86	13.84	13.11
净利率(%)	-3.83	-9.67	-2.05	-0.04	-2.39	2.87	2.60	2.75
资产负债率(%)	76.52	77.00	72.49	71.01	70.89	71.05	73.46	73.50
存货周转率(次)	0.24	1.29	0.89	0.54	0.29	1.03	0.65	0.45

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产1256667.04万元，负债961616.50万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,186,331,764.6	6,485,719,304.86	4,755,095,706.27	2,834,028,835.21
营业总成本	1,240,849,993.43	6,745,315,469.14	4,880,059,115.2	2,859,955,009.56
其他经营收益
营业利润	-44,843,820.46	-619,173,430.68	-90,158,605.05	415,097.8
利润总额	-44,851,649.98	-628,482,273.55	-91,016,331.23	708,368.02
净利润	-45,408,815.04	-627,112,005.6	-97,329,763.21	-1,078,378.25
每股收益
其他综合收益	-	-51,000,000	-	-
综合收益总额	-45,408,815.04	-678,112,005.6	-97,329,763.21	-1,078,378.25

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	8,175,077,384.42	8,125,808,453.11	7,807,856,717.34	7,436,190,277.78
非流动资产:
非流动资产合计	4,391,593,038.23	4,335,409,717.96	4,765,911,826.33	4,797,759,067.82
资产总计	12,566,670,422.65	12,461,218,171.07	12,573,768,543.67	12,233,949,345.6
流动负债:
流动负债合计	7,589,779,684.45	7,617,940,749.54	7,051,217,266.16	6,872,372,167.54
非流动负债:
非流动负债合计	2,026,385,278.64	1,976,625,516.57	2,062,914,584.01	1,814,440,473.82
负债合计	9,616,164,963.09	9,594,566,266.11	9,114,131,850.17	8,686,812,641.36
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,659,128,903.76	2,673,712,481.21	3,211,365,022.27	3,303,183,898.9
股东权益合计	2,950,505,459.56	2,866,651,904.96	3,459,636,693.5	3,547,136,704.24
负债和股东权益合计	12,566,670,422.65	12,461,218,171.07	12,573,768,543.67	12,233,949,345.6

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,181,139,100	5,984,637,840.56	4,100,727,986.37	2,589,271,173.04
经营活动现金流出小计	1,529,063,660.66	5,844,973,059.12	4,186,596,427.52	2,666,874,101.57
经营活动产生的现金流量净额	-347,924,560.66	139,664,781.44	-85,868,441.15	-77,602,928.53
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	10,216,813	11,954,770	3,398,216.68	1,964,648.59
投资活动现金流出小计	28,091,540.12	378,451,191.56	321,339,249.68	81,200,380.01
投资活动产生的现金流量净额	-17,874,727.12	-366,496,421.56	-317,941,033	-79,235,731.42
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	761,498,363.07	4,264,655,431.32	3,629,377,314.87	2,352,630,913.3
筹资活动现金流出小计	694,929,118.25	4,265,567,528.65	3,495,583,722.8	2,480,322,695.66
筹资活动产生的现金流量净额	66,569,244.82	-912,097.33	133,793,592.07	-127,691,782.36
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-23,199.34	175,926.04	-6,850.86	-2,765.71
现金及现金等价物净增加额	-299,253,242.3	-227,567,811.41	-270,022,732.94	-284,533,208.02
期末现金及现金等价物余额	255,623,446.9	554,876,689.2	512,421,767.67	497,911,292.59
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-227,567,811.41	-	-284,533,208.02

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	94263	13857.95	5.24
2025-12-31	89571	14583.87	1.91
2025-09-30	87888	14863.14	-12.59
2025-06-30	100544	12992.24	25.62
2025-03-31	80037	16321.10	32.24
2025-02-28	60526	21582.32	-2.14
2024-12-31	61849	21120.66	-5.83
2024-09-30	65676	19889.94	-1.89
2024-06-30	66944	19513.20	-4.47
2024-03-31	70077	18640.81	-2.51

流通股东

兰州兰石集团有限公司
湖南华菱湘潭钢铁有限公司
中信国安实业集团有限公司
张益博
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
兰州兰石集团有限公司	60206.22	46.09	不变	0.00
湖南华菱湘潭钢铁有限公司	3936.06	3.01	减少	-2592.81
中信国安实业集团有限公司	1700.00	1.30	不变	0.00
张益博	631.79	0.48	不变	0.00
香港中央结算有限公司	580.63	0.44	减少	-580.34
郑嘉露	309.47	0.24	不变	0.00
国泰海通证券股份有限公司-鹏华国证石油天然气...	300.53	0.23	新进	300.53
陈文龙	297.05	0.23	新进	297.05
郑存荣	277.37	0.21	新进	277.37
郑林峰	272.08	0.21	新进	272.08

十大股东

兰州兰石集团有限公司
湖南华菱湘潭钢铁有限公司
中信国安实业集团有限公司
张益博
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
兰州兰石集团有限公司	60206.22	46.09	不变	0.00
湖南华菱湘潭钢铁有限公司	3936.06	3.01	减少	-2592.81
中信国安实业集团有限公司	1700.00	1.30	不变	0.00
张益博	631.79	0.48	不变	0.00
香港中央结算有限公司	580.63	0.44	减少	-580.34
郑嘉露	309.47	0.24	不变	0.00
国泰海通证券股份有限公司-鹏华国证石油天然气...	300.53	0.23	新进	300.53
陈文龙	297.05	0.23	新进	297.05
郑存荣	277.37	0.21	新进	277.37
郑林峰	272.08	0.21	新进	272.08

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
财通基金管理有限公司	29885064	2022-06-27	29885064
青岛盈科价值永泰投资合伙企业(有限合伙)	28735632	2022-06-27	28735632
上海驰泰资产管理有限公司-驰泰卓越二号私募证券投资基金	24904214	2022-06-27	24904214
济宁惠圣产业投资合伙企业(有限合伙)	19157088	2022-06-27	19157088
秦皇岛金核投资有限公司	11494252	2022-06-27	11494252
青岛华资汇金投资合伙企业(有限合伙)	11494252	2022-06-27	11494252
UBS AG	10536398	2022-06-27	10536398
诺德基金管理有限公司	10536398	2022-06-27	10536398

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
鹏华国证石油天然气ETF	3005300	29752470.00	0.23	0.23

	主力控盘

公司简介

股票代码	603169	股票简称	兰石重装
公司全称	兰州兰石重型装备股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2001-10-22	上市日期	2014-09-24
注册资本(万元)	13062917980000.00	总经理	车生文
法人代表	郭富永	董事会秘书	郭富永(代)
注册地址	甘肃省兰州市兰州新区黄河大道西段528号	办公地址	甘肃省兰州市兰州新区黄河大道西段528号
电话	0931-2905396	传真	0931-2905333
电子邮箱	zqb@lshec.com	公司网址	www.lshec.com
所属行业	专用设备	所属地域	甘肃板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	军工-煤化工概念-新能源-核能核电-西部大开发-融资融券-央国企改革-沪股通-一带一路-天然气-氢能源-核污染防治-储能概念-中俄贸易概念-超超临界发电-可控核聚变-小盘股-油气资源
主营业务	许可项目:特种设备设计,特种设备制造,特种设备安装改造修理,民用核安全设备设计,民用核安全设备制造,货物进出口,建设工程设计,建设工程施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:特种设备销售,通用设备制造(不含特种设备制造),通用设备修理,通用零部件制造,炼油、化工生产专用设备制造,炼油、化工生产专用设备销售,船用配套设备制造,环境保护专用设备制造,环境保护专用设备销售,金属材料销售,金属结构制造,金属结构销售,金属制品修理,金属表面处理及热处理加工,机械零件、零部件加工,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,机械设备租赁,非居住房地产租赁,普通货物仓储服务,专用设备制造(不含许可类专业设备制造),专用设备修理,普通机械设备安装,金属制品销售,工业设计服务,标准化服务,信息技术咨询服务,对外承包工程,金属切削加工服务,钢压延加工,淬火加工,喷涂加工,企业管理咨询,工程管理服务,特种设备出租,密封件制造,密封件销售,科技中介服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	兰州兰石重型装备股份有限公司(简称“兰石重装”,股票代码:sh603169),始建于1953年,是中国石化装备制造业的先行者。前身是国家“一五”期间156个重点建设项目之一——兰州炼油化工设备厂,被誉为“中国石化机械摇篮和脊梁”。2014年10月9日在上海证券交易所上市。公司业务涵盖传统能源化工装备(炼油化工、煤化工、化工新材料等领域)、新能源装备(核能、氢能、光伏光热及储能等领域)、工业智能装备(快速锻造液压机组、径向锻造机等)、节能环保装备的研发、设计、制造、检测、检维修服务及EPC工程总承包;金属新材料(高温合金、耐蚀合金、钛合金、精密合金、特殊不锈钢和特种结构钢材料)的研发、制造、检测和销售。公司拥有青岛兰石重型机械设备有限公司、新疆兰石重装能源工程有限公司、兰州兰石重工有限公司、兰州兰石换热设备有限责任公司、兰州兰石检测技术有限公司、兰州兰石环保工程有限责任公司、洛阳瑞泽石化工程有限公司、兰州兰石植源机械科技有限公司、中核嘉华设备制造股份公司、兰州兰石超合金新材料有限公司、广东兰石氨氢能源装备有限公司、兰州兰石储能技术有限公司等多个子公司及超大型容器移动工厂,形成了兰州高端能源装备研发设计及制造基地、青岛大型装备研发设计制造基地、新疆能源装备制造基地、嘉峪关核能装备制造基地、广东氢与氨氢融合新能源技术研发及装备制造基地的战略布局。兰石重装在中国同行业中率先通过了ISO9001质量体系认证,在中国首家取得一、二、三类压力容器设计和制造许可证及美国机械工程师学会颁发的ASME压力容器U和U2制造证书,取得欧盟BV(必维国际检验集团)颁发的PED认证证书。拥有化工工程、石油及化工产品储运、炼油工程三个专业的甲级设计资质、石油化工工程总承包贰级资质、环保工程专业承包壹级资质、石化、化工行业工程咨询资质。在核能领域拥有一类放射性物品运输容器制造许可证、民用核安全设备设计许可证(核安全3级)、民用核安全设备制造许可证(核安全2、3级)、制造许可证等多个核级相关资质。公司是国家认定企业技术中心、国家创新型试点企业,入选国务院国资委“国有企业公司治理示范企业”“科改示范企业”、中国上市公司成长百强企业;连续多年被评为中国石化装备制造业“五十强企业”,并支撑兰石集团获得“装备中国功勋企业”称号。作为国内能源化工行业核心装备研发制造骨干企业,兰石重装经过70余年的发展,积累了丰富的设计、制造经验,在能源化工装备制造领域创造出多项第一,产品已遍布中国各地及亚洲、欧洲、非洲、美洲等国家和地区。新时期,兰石重装以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,全面落实习近平总书记视察甘肃重要讲话重要指示精神,紧扣国家能源生产和技术革命总要求,依托高端能源装备制造,聚焦平台资源运维,以企业价值创造为愿景,以供应链控制、产业链拓展、价值链增值为目标,通过产业经营聚合资源、创新集成驱动转型、资本运作提升价值,建立产业经营、科技创新、资本运作“三位一体”的业务运营体系,形成“产品高端化、经营国际化、制造智能化、业务集成化、产融协同化、管理现代化”的业务生态格局,打造国际一流能源装备整体解决方案服务商。
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